Ejercicio de Inversion y Financiamiento

EJERCICIO DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO Un importante grupo de inversionistas está evaluando la posibilidad de fabricar envases de lata para bebidas gaseosas de la más alta calidad. Para estimar la demanda del producto se usará regresión lineal; para ello se dispone de la siguiente información secundaria: Cuadro estadístico de venta anual de envases en unidades Año 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Venta 2 000 2 250 2 300 2 500 3 100 3 300 3 900 4 100 El proyecto se evaluará a cinco años. El precio de venta de los envases se ha estimado en $ 385,0 cada uno, manteniéndose constante durante el período de evaluación. El estudio técnico del proyecto ha determinado que por cada envase producido, y considerando las economías de escala involucradas, se incurrirá en los siguientes costos variables unitarios: Insumo Materias primas Otros costos directos Mano de obra directa

Costo unitario $ 60,8 $ 87,2 $ 30,0

La estructura de costos fijos mensuales está compuesta de $ 8 500 para la administración de la empresa y $ 2 500 para gastos generales. El proyecto contempla las siguientes inversiones: Activo Líneas producción Obras físicas Terreno

Valor unitario $ 70 000 $ 650 000 $ 100 000

Cantidad 3 1 1

Vida útil contable 10 20 -

Valor salvamento 40,0 % 60,0 % 100,0 %

El terreno se adquirirá dos años antes de la puesta en marcha del proyecto; las obras físicas comenzarán a efectuarse diez meses antes de la operación, para lo cual se ha estimado cancelar a la empresa constructora la suma de $ 65 000 mensuales a partir de esa fecha. Por último, las líneas de producción se adquirirán seis meses antes de la puesta en marcha. La depreciación se hará linealmente y el Valor de desecho se calculará por el método comercial La inversión en capital de trabajo será de tres meses de costos variables de operación y no se considerarán inversiones futuras en este ítem, a pesar de los incrementos en la demanda proyectados. El financiamiento del proyecto estará compuesto en 60 % por capital propio y en 40 % por préstamos bancarios sobre el total de la inversión inicial. Las condiciones del préstamo son: amortizar el capital en cuatro cuotas iguales a partir del 31 de diciembre del segundo año al 14,0 % anual. Para calcular el retorno patrimonial, considere que la tasa libre de riesgo es de 6,0 %, el retorno efectivo esperado de mercado es de 13,5 % y el Beta del sector de bienes de consumo es de 1,12. La tasa de impuestos a las utilidades es de 15,0 % anual. Se pide: a. ¿Cuál es la demanda para los próximos cinco años? b. Construya el calendario de inversiones correspondiente. c. ¿Qué efectos produce el financiamiento con deuda del proyecto?

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