eBook Arbitragem Com Criptomoedas MODIAX
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Dicas para a leitura deste eBook Este eBook é um PDF interativo. Isso quer dizer que, além do texto, você também vai encontrar links, botões e um índice clicável. Os botões no canto esquerdo superior de todas as páginas servem para compartilhar o eBook em suas redes sociais favoritas. Se você gostar do conteúdo, que à vontade para compartilhar o material com seus amigos. No Índice você pode clicar em cada capítulo e ir diretamente para a parte do livro que quer ler. Como última dica, saiba que, quando o texto estiver assim, assim, quer dizer que ele é um link para uma página externa que vai ajudar você a aprofundar o conteúdo. Sinta-se à vontade para clicar!
Esperamos que essas funções te ajudem na leitura do texto.
Boa leitura!
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Este eBook é pra mim? Você sabia que um dos principais motivos de as pessoas não investirem em criptomoedas é porque elas não sabem como fazer esse tipo de investimento? O fato de moedas como o Bitcoin serem uma tecnologia (relativamente) nova faz com que pessoas não tenham familiaridade com o tema e acabem não realizando o investimento, mesmo tendo interesse e vontade em fazê-lo. Neste guia você vai aprender o que é arbitragem, uma das estratégias de investimento do mercado nanceiro tradicional que também pode ser utilizada em investimentos com criptomoedas. Vamos ensinar tudo que você precisa saber sobre o tema através de exemplos que apresentam um passo a passo para facilitar ainda mais a sua compreensão.
Ao nal da leitura,
você saberá:
• • • • • • • • • •
O conceito de arbitragem Quais fatores afetam a lucratividade da arbitragem Como fazer arbitragem simples (passo a passo) Como fazer arbitragem triangular (passo a passo) Exemplos de ferramentas de automatização Vantagens Van tagens da arbitragem Fatores de atenção na hora de arbitrar Como declarar as criptomoedas Como declarar os lucros com as operações de arbitragem Qual imposto incide sobre os ganhos com arbitragem
Além disso tudo, você terá acesso a uma planilha exclusiva de arbitragem!
Vamos lá?
Ressaltamos desde já que as operações de arbitragem, especialmente aquelas com criptomoedas, são arriscadas, que não estamos aconselhando ou sugerindo qualquer investimento e que suas ações são de sua responsabilidade.
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Sumário 01 02
O conceito de arbitragem
Pág. 06
Que fatores considerar para denir se uma operação de arbitragem será lucrativa?
Pág. 07
Taxa Tempo Ágio Ági o e spread
03 Estratégias de arbitragem: Um passo a passo
Pág. 10
Arbitragem Simples Arbitragem Triangular • Exemplo 1 • Exemplo 2 • Exemplo 3 • Exemplo 4
04 Automatização
Pág. 22
05 As vantagens da arbitragem
Pág. 27
06 Fatores de atenção
Pág. 28
07 Declaração e tributação
Pág. 30
Recapitulando
Pág. 31
Conclusão
Pág. 32
Materiais relacionados
Pág. 33
Conheça a MODIAX
Pág. 34
Conheça o Broadcast+
Pág. 35
Cáculos detalhados
Pág. 36
Referências
Pág. 40
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Introdução Durante o ano de 2017 o Bitcoin passou por uma valorização que ocasionou um aumento de mais de 1.300% no seu preço, atraindo a atenção de investidores institucionais e contribuindo para a popularização do mercado de criptomoedas como um todo. Além do tradicional investimento no qual a criptomoeda é comprada e guardada, esperando-se a sua valorização a longo prazo, outras oportu nidades de obter lucros atraíram a atenção das pessoas. Entre elas estão o aumento da emissão de novas criptomoedas para arrecadar fundos para novos
empreendimentos, os ICOs (Initial coin ofering), e o crescimento das operações de arbitragem, que se aproveitam do aumento do número de corretoras de criptomoedas no mundo e das diferenças de preços entre mercados para obter ganhos de uma forma rápida.
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01.. O conceito de 01 arbitragem
Arbitragem é o nome que recebe a operação de comprar um ativo qualquer em um mercado onde o preço está mais baixo e vendê-lo logo em seguida em outro onde o preço está mais alto. a lto. O lucro obtido vem dessa diferença entre os preços. A arbitragem com criptomoedas, mais especicamente, especicamen te, seria a ação de comprar uma moeda em uma corretora por um preço mais baixo e vender em outra corretora por um preço mais alto. O preço pode variar de corretora para corretora em um mesmo país e em países distintos.
Um exemplo simples de arbitragem:
A diferença de preços se dá entre diferentes corretoras e ocorre por causa da lei da oferta e da procura. Se em uma corretora há muitas pessoas querendo comprar bitcoins e poucas pessoas querendo vendê-los, a tendência é que aqueles que queiram vender cobrem um valor mais alto na tentativa de maximizar seus lucros. Se ao contrário, há poucas pessoas querendo comprar bitcoins e muitas querendo vender, a tendência é que aqueles que queiram vender cobrem um valor mais baixo.
Para ns didáticos, utilizaremos sempre o Bitcoin (BTC) nos exemplos deste eBook, mas a arbitragem pode ser feita com qualquer criptomoeda.
Suponha que 1 BTC esteja valendo R$ 31.000 reais na corretora B e R$ 28.000 na corretora A. Arbitrar seria comprar uma quantidade de BTCs na corretora A, onde o preço está menor, e vendê-los na B, onde o preço está maior. Assim, desconsiderando qualquer incidência de taxas, se você comprasse 2 BTCs na corretora A e os vendesse na corretora B, teria lucrado 6.000 reais com essa operação de arbitragem.
É importante ressaltar que o conceito econômico 1 de arbitragem não diz respeito somente ao mercado de criptomoedas. O mercado nanceiro tradicional também trabalha com a arbitragem de ações, de títulos e de câmbio, por exemplo. Ao contrário do mercado tradicional, porém, que possui horário de fechamento e abertura, os investimentos em criptomoedas podem ser feitos 24 horas por dia, durante todos os 7 dias da semana, pois o mercado não fecha. Além disso, é possível começar com qualquer quantia, pois não existe um valor mínimo a ser investido.
1 Para os acadêmicos econômicos, o conceito de arbitragem diz respeito a operações realizadas com um único ativo e que não envolvem qualquer risco,
ou seja, certamente darão lucros. Comumente, no entanto, a palavra é utilizada para se referir a operações realizadas com ativos similares e que podem gerar lucro, ou seja, que têm risco de provocar prejuízos. 6
6 | O CONCEITO DE ARBITRAGEM
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02. Que fatores considerar
para defnir se uma operação de arbitragem será lucrativa? Agora que você sabe o conceito de arbitragem, vamos entender todos os pontos a serem analisados antes de realizar uma operação. Para arbitrar existem alguns fatores aos quais você, como investidor, deve prestar atenção, porque estão diretamente ligados à margem de lucro da operação. Os principais desses fatores são as taxas cobradas na operação, o tempo que você vai levar para realizá-la e o ágio ou spread. Vamos analisar cada um desses fatores a seguir.
A partir de agora, sempre que você vir qualquer uma dessas expressões, expressõe s, elas signicarão o seguinte: BRL = Reais
USD = Dólares
BTC = Bitcoins
Taxas As corretoras costumam cobrar algumas taxas para a realização dos seus serviços. Na maioria das vezes, essas taxas são:
a. Taxa de depósito em BTC (taxa dos mineradores da rede) b.Taxa b. Taxa de saque em BTC (taxa dos mineradores da rede)
Quando você saca os BTCs de uma corretora A e os envia para uma corretora B, os BTCs estão sendo transacionados da carteira da corretora A para a carteira da corretora B. A taxa de saque em BTCs é, na verdade, uma taxa paga aos mineradores da rede pela transferência dos BTCs de uma carteira para outra. A taxa de depósito em BTCs cobrada pelas corretoras costuma ser zero, porque essa taxa é equivalente à taxa de saque (também seria uma taxa paga aos mineradores pela transação). Como você já pagou pela transação com a taxa de saque, não faria sentido pagar de novo, por isso ela é zero.
c. Taxa de depósito em BRL; d.Taxa d. Taxa de saque em BRL; e. Taxa de ordem passiva; f. Taxa de ordem ativa
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Ordem Passiva (Executada) Aquela que ca aguardando no livro de ordens da corretora até ser executada.
Ordem Ativa (Executora) Aquela que é executada imediatamente.
9 | QUE FATORES FATORES CONSIDERAR PARA VER SE UMA OPERAÇÃO OPERAÇÃO DE ARBITRAGEM SERÁ LUCRATIVA? LUCRATIVA?
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Tempo O tempo também é um fator crucial, porque a alta volatilidade das criptomoedas pode provocar uma mudança nos preços em poucos minutos, fazendo com que a oportunidade de arbitragem deixe de existir ou até mesmo que você perca dinheiro caso toda a operação demore mais que o esperado. Por exemplo, digamos que o BTC esteja valendo R$ 30.000 na corretora A e R$ 31.000 na corretora B. Desconsiderando a incidência das taxas para simplicar, digamos também que você comprou 1 BTC na corretora A para logo em seguida vender na B, mas a transferência do Bitcoin de uma corretora para a outra demorou meia hora e o preço na corretora B caiu para R$29.500. Se você prosseguir com a operação e vender 1 BTC na corretora B, terá um prejuízo de R$ 500.
Dessa forma, com relação ao tempo, na arbitragem simples, você precisa considerar os seguintes fatores a. O tempo para a realização de saques e depósito em BTCs . Esse é o tempo para transferir os BTCs na própria rede Bitcoin, por isso varia de acordo com a criptomoeda em questão, já que está diretamente ligada à conrmação da transação no blockchain. As conrmações conrmações na rede Ethereum, Ethereum, por exemplo exemplo,, costumam ser
mais rápidas que as da rede Bitcoin;
No blockchain, as transações cam registradas em blocos. Depois que a sua transação é validada e adicionada a um bloco, cada bloco que for criado depois funcionará como uma conrmação da sua transação. Com 6 conrmações, ou 6 novos blocos, a transação já é considerada como irreversível, mas algumas corretoras podem exigir um número maior ou menor de conrmações.
b. O tempo para a realização de saques e de depósitos em moedas at (moedas at são moedas emitidas por governos, como o Real e o Dólar), que depende do banco e da corretora utilizados; c. O tempo para a ordem de compra ou venda ser executada (considerando uma ordem passiva);
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d. Ainda falando sobre tempo, é importante vericar também a liquidez das corretoras, pois dela depende o tempo de execução da sua ordem de compra ou venda. No caso, liquidez é a facilidade com que as criptomoedas são convertidas em moedas at ou outras criptomoedas. Portanto, é a velocidade e
facilidade com que a ordem é executada, o que tem relação com o volume negociado na corretora. Se a liquidez for baixa, ou seja, a corretora possuir um baixo volume de transações, a sua ordem de compra ou venda pode demorar para ser executada e, nesse intervalo de tempo, a cotação da criptomoeda pode mudar, o que pode fazer com que sua margem de lucro diminua. e. No caso de operações de arbitragem que envolvem corretoras estrangeiras, você ainda precisa considerar o tempo para o depósito em moedas at ser recebido numa conta no exterior, um processo que
normalmente leva 3 dias. Existem algumas ntechs que fazem remessas de valor para o exterior em
um intervalo de tempo mais curto, o que pode facilitar a operação agilizando o processo de envio e recebimento de moedas at em contas no exterior. A
Remessa Online, Online, por exemplo, realiza a operação em até 24 horas.
Ágio e spread A diferença de preços entre as cotações de uma mesma criptomoeda em diferentes países é comumente chamada de ágio. Já a diferença entre as cotações de uma mesma criptomoeda em diferentes mercados dentro de um mesmo país é comumente chamada de spread. Ambos são indicativos da existência, ou não, de oportunidade de lucro na operação. Para que a arbitragem seja lucrativa, essa diferença deve ser positiva. É importante ressaltar, porém, que não é porque essa diferença é positiva que a operação certamente será lucrativa.
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03.. Estratégias de 03
Arbitragem: Um passo a 2 passo Agora que você já sabe o que é arbitragem e o que você precisa considerar quando for arbitrar com criptomoedas, criptomoed as, vamos explicar duas estratégias de arbitragem, simples e triangular, e como fazê-las passo a passo.
Para isso vamos acompanhar a história de Pedro, um
investidor de criptomoedas.
Arbitragem Simples
Você encontrará no capítulo “Cálculos detalhados” todas as contas feitas neste exemplo. Se tiver alguma dúvida, pode conferir os passos com mais detalhes por lá.
A estratégia de arbitragem simples é aquela que envolve 2 ativos diferentes. No nosso caso, a arbitragem simples vai envolver 1 criptomoeda e 1 moeda at e será feita em um único país. Pedro notou que o BTC na corretora A está valendo R$ 25.000 e na corretora B R$ 26.000.
Como o spread é positivo, há um indicativo de que a operação lhe renderá lucros. Se Pedro decidisse, portanto, realizar a operação de arbitragem com R$ 10.000, ela seria feita dessa forma:
2 Os valores utilizados nos exemplos são meramente ilustrativos e não reetem a realidades dos preços e taxas. Optamos por valores ctícios para
facilitar o entendimento.
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Pedro faz o depósito em BRL na corretora A e compra BTCs:
Pedro saca os BTCs comprados, ou seja, é feita a transferência dos bitcoins da carteira da corretora A
para a carteira da corretora B:
Pedro vende os BTCs na corretora B e saca o valor em BRL:
Feitas as contas com todas as taxas, Pedro vê que essa arbitragem vale a pena e lhe renderá 2,49% de lucro.
4 Sem a dedução do imposto sobre ganhos de capital, quando este incidir.
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Arbitragem Triangular A estratégia de arbitragem triangular é aquela que envolve 3 ativos diferentes: 2 moedas at e 1 criptomoeda ou 2 criptomoedas e 1 moeda at. Como as corretoras brasileiras possuem pouca variedade de criptomoedas, vamos restringir nossos esclarecimentos a operações com 2 moedas ats e 1 criptomoeda. Para analisar se uma operação de arbitragem triangular lhe dará lucro, você precisa analisar alguns fatores ligados à operação de câmbio, pois eles afetam a margem de lucro.
Fatores ligados à operação de câmbio Além do tempo, das taxas aplicadas pelas corretoras, da liquidez e do ágio, que mencionamos quando explicamos a arbitragem simples, como a arbitragem triangular envolve operações de câmbio entre dois países, existem alguns outros fatores que afetam a margem de lucro da operação e você deve considerar antes de arbitrar:
1. Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) É o imposto cobrado sobre operações de crédito, câmbio, seguro ou operações relativas a títulos ou valores mobiliários. Quando você envia dinheiro para uma conta em seu nome no exterior, a taxa é de 1,10%. Já quando envia para uma conta com outra titularidade, a taxa é de 0,38%. 2. Taxa de câmbio É o valor da moeda estrangeira comparada ao valor da moeda nacional. 3. Spread bancário É a diferença entre o valor que o banco, ou a empresa que faz remessas ao a o exterior, exterior, pagou
São poucas as instituições que informam abertamente o spread, uma delas é a Remessa Online. Online .
pela moeda at e o quanto ela vai cobrar de
você, investidor. Assim, quando você for fazer uma arbitragem triangular, para converter o valor de reais para dólares, por exemplo, não basta usar o câmbio comercial. É preciso contabilizar também o IOF e o spread para saber quantos dólares você efetivamente comprará com aquela quantia em reais. Para simplicar a análise desses três novos fatores apresentados, você pode examinar apenas o Valor Efetivo Total.
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Valor Efetivo Total (VET) O VET é o total de reais a ser pago ou recebido por uma unidade de moeda estrangeira em uma operação de câmbio. Ele já inclui o valor da taxa de câmbio ocial, o spread bancário e o IOF , ou seja, todos os fatores que afetam a margem de lucro. Logo, com ele você pode calcular a quantidade exata de dólares que comprará. Por exemplo:
O valor do VET varia de acordo com a instituição (já que cada uma cobra um spread) e também de acordo com a operação (um valor para comprar e outro para vender). As instituições têm a obrigação de informar o VET e o Banco Central faz um ranking ranking com com a média dos VETs para facilitar a comparação dos preços usualmente praticados.
EXEMPLOS:
Você encontrará no capítulo “Cálculos detalhados” todas as contas feitas neste exemplo. Se tiver alguma dúvida, pode conferir os passos com mais detalhes por lá.
• Exemplo 1: comprar BTCs nos EUA e vender no Brasil Quando o ágio é negativo (deságio). • Exemplo 2: comprar BTCs nos EUA e vender no Brasil Quando o ágio é positivo, mas a operação dá prejuízo. • Exemplo 3: comprar BTCs nos EUA e vender no Brasil Quando o ágio é positivo e a operação é lucrativa. • Exemplo 4: comprar BTCs no Brasil e vender nos EUA O uxo contrário.
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EXEMPLO 1: COMPRAR BTCs NOS EUA E VENDER NO BRASIL - EMPRESA X
Vamos voltar para a história de Pedro. Digamos que ele notou que o BTC está valendo USD 5.000 nos Estados Unidos e R$ 25.600 no Brasil e quer saber se terá lucro realizando a seguinte operação de arbitragem: comprar BTCs nos EUA e vender no Brasil. Como vai comprar BTCs nos EUA, Pedro precisa comprar dólares, por isso ele verica primeiro qual é o valor do VET para comprar dólares na empresa X e descobre que é R$ 5,20. Pedro também precisa comparar os preços do BTC em uma mesma moeda para ver onde o BTC está mais barato e onde está mais caro:
Assim, é possível perceber que no Brasil o BTC está mais barato, então Pedro teria prejuízo se levasse dólares para os EUA, comprasse BTCs lá e vendesse aqui. O ágio negativo conrma o prejuízo.
É muito importante ressaltar que, se as contas conrmam que uma operação de arbitragem triangular possui o ágio negativo, isso não quer dizer que fazer a operação reversa trará um ágio positivo ou lucro.
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EXEMPLO 2: COMPRAR BTCs NOS EUA E VENDER NO BRASIL - EMPRESA Y
Como as contas demonstraram que Pedro teria prejuízo prejuíz o se zesse a remessa pela empresa X, ele procura a empresa Y, onde o VET para comprar dólares é R$ 5,10:
Pedro percebe que no Brasil o BTC está mais caro e o ágio é positivo, o que signica que ele pode ter lucro se zer essa operação de arbitragem. Para ter certeza, Pedro precisa contabilizar as taxas das corretoras:
Pedro compra dólares e os envia para sua conta própria nos EUA:
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Pedro faz um depósito em dólares na corretora estrangeira A (EUA) e compra BTCs
Pedro saca os BTCs comprados e deposita na corretora brasileira, ou seja, é feita a transferência dos bit coins da carteira da corretora A (EUA) para a carteira da corretora B (Brasil):
Pedro vende os BTCs na corretora B (Brasil) e saca o valor em BRL:
Assim, apesar do BTC estar mais caro no Brasil, vemos que Pedro teria um prejuízo de 0,97% se comprasse BTCs nos EUA e vendesse aqui por conta da dedução das taxas cobradas.
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EXEMPLO 3: COMPRAR BTCs NOS EUA E VENDER NO BRASIL - EMPRESA Z
Como as contas demonstraram que Pedro teria prejuízo se zesse a remessa pela empresa X e pela empresa Y, Pedro agora consulta a empresa Z, onde o VET para comprar dólares é R$ 4,70:
Pedro percebe que o BTC está mais caro no Brasil, então, a princípio, Pedro teria um lucro se comprasse BTCs fora e vendesse aqui, o que é novamente indicado pelo ágio positivo da operação.
Pedro compra dólares e os envia para sua conta própria nos EUA: E UA:
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Pedro faz um depósito em dólares na corretora estrangeira A (EUA) e compra BTCs:
Pedro saca os BTCs comprados e deposita na corretora brasileira, ou seja, é feita a transferência dos bitcoins da carteira da corretora A (EUA) para a carteira da corretora B (Brasil):
Pedro vende os BTCs na corretora B (Brasil) e saca o valor em BRL:
6 Sem a dedução do imposto sobre ganhos de capital, quando este incidir.
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Logo, fazendo a transferência pela empresa Z com o VET de R$ 4,70, Pedro terá um lucro de 7,45% mesmo com a dedução das taxas, portanto a arbitragem compensa. É possível perceber, assim, que a lucratividade está diretamente ligada ao VET e não depende apenas da diferença entre os preços do BTC. Analisando as três empresas exemplicadas, apenas apen as em uma delas a operação faria sentido.
EXEMPLO 4: COMPRAR BTCs NO BRASIL E VENDER NOS EUA
Vejamos agora o uxo contrário, no qual Pedro compra BTCs no Brasil e vende nos Estados Unidos. Como ele obterá o lucro em dólares, Pedro precisará fazer uma transferência para o Brasil e trocar os dólares por reais. O valor do VET da empresa X para vender dólares é R$ 5,25.
Nesse caso, o BTC está mais barato no Brasil e o ágio positivo indica que, se Pedro comprar BTCs aqui e vender nos EUA, ele terá um lucro. Vericando as taxas:
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Pedro faz um depósito na corretora B (Brasil) e compra BTCs:
Pedro saca os BTCs comprados e deposita na corretora estrangeira, ou seja, é feita a transferência dos bitcoins da carteira da corretora B (Brasil) para a carteira da corretora A (EUA)
Pedro vende os BTCs na corretora A (EUA) e saca o valor em USD:
Pedro faz uma remessa do valor ganho em dólares para o Brasil:
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Contabilizando o valor das taxas, Pedro terá um lucro de 1,27% se comprar BTCs aqui e os vender nos EUA. Todos esse cálculos podem parecer complicados e trabalhosos à primeira primei ra vista, principalmente princi palmente se tempo e rapidez são fatores fundamentais dentro de uma arbitragem e podem denir se ela será lucrativa ou trará prejuízo. A boa notícia é que existem diversas ferramentas que automatizam as análises das oportunidades de arbitragem. Falaremos sobre elas com mais detalhes no próximo capítulo.
7 Sem a dedução do imposto sobre ganhos de capital, quando este incidir.
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04. Automatização Como demonstramos no capítulo 3, você pode vericar as oportunidades de arbitragem no mercado de criptomoedas e contabilizar as taxas das transações manualmente, mas esse processo exige muito tempo. Ele demanda um monitoramento constante do mercado à espera das oportunidades para arbi trar e demanda também o acompanhamento das cotações e do volume movimentado nas corretoras. O lucro obtido nem sempre compensa os esforços, por isso foram desenvolvidas algumas ferramentas de automatização capazes de facilitar a vida daqueles que desejam arbitrar. Apresentaremos algumas delas para que você possa se familiarizar:
CoinTrader Monitor
O CoinTrader CoinTrader tem tem um comparativo de várias corretoras nacionais e mostra a última cotação de compra e venda do Bitcoin, o volume transacionado pela corretora e a porcentagem da variação dos preços de compra e venda do Bitcoin. Para utilizar, basta inserir a quantidade de reais que você deseja investir e determinar o tempo de atualização da tabela.
• Células verdes indicam uma variação positiva nos preços do Bitcoin. • Células vermelhas indicam uma variação negativa nos preços do Bitcoin. • Células vermelhas escuras indicam um erro (inconsistência de dados ou erros de atualização). • Células amarelas indicam uma oportunidade de arbitragem.
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Você pode congurar um alarme para soar quando houver possibilidade de lucro acima de uma determinada porcentagem (lucro maior que 0,5%, 1%, 1,5%, 2%, 2,5% ou 3%). A ferramenta só trabalha com Bitcoin e corretoras nacionais e é gratuita.
WatchCoins A plataforma plataforma informa em qual corretora comprar uma determinada criptomoeda por um preço mais baixo e onde vendê-la pelo preço mais alto, deixando claro o total das taxas e a porcentagem de lucro nal. Ela também traz informações sobre o marketshare das corretoras nacionais, que é um indicativo do volume transacionado em cada uma. Além disso, a ferramenta trabalha com várias criptomoedas (mais de 100) e com corretoras internacionais (Binance, Bitnex, Bitip, Bithumb, Bittrex, Cex.io, Coinbase, ItBit, Kraken, OkCoin, Poloniex, Stratum e Xapo). Para ter acesso a todas as funcionalidades, funcionali dades, é preciso contratar o Plano Vip, que tem um custo de R$ 50 mensais e pode ser pago em criptomoedas (Bitcoin, Bitcoin Cash, Ethereum ou Litecoin).
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Coin.market O Coin.market Coin.market é um site gratuito que possui uma seção focada em oportunidades de arbitragem. Não é possível ltrar as oportunidades mostradas por corretora nem por criptomoeda, mas o site já informa quanto comprar, em qual corretora comprar e qual será o valor lucrado.
CryptoArbitrageOpportunity Expert A ferramenta gratuita ferramenta serve especicamente para mostrar oportunidades de arbitragem, mas não trabalha com corretoras brasileiras. A coluna vertical à esquerda mostra as corretoras para comprar e a linha superior mostra as corretoras para vender.
Cada célula dessa coluna e dessa linha têm informações sobre a cotação e o volume. É possível escolher diferentes criptomoedas e moedas at para fazer as comparações. As células centrais mostram a diferença entre o preço de compra e venda. Células verdes indicam uma diferença positiva maior.
TokenSpread O site site mostra oportunidades de arbitragem, informando no início o par com maior ágio e em qual corretora está o menor preço e o maior preço. À esquerda há uma tabela que mostra o preço em algumas corretoras. Abaixo é possível ver informações mais detalhadas sobre volume, preço de compra e preço de venda e diferença entre esses preços em diversas corretoras e entre diferentes pares. O Token Token Spread não trabalha com corretoras brasileiras e as informações são disponibilizadas disponibilizadas gratuitamente. gratui tamente. 22
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CoinMarketCap
O CoinMarketCap CoinMarketCap não não é uma ferramenta especíca de arbitragem, mas é um site que reúne diversas informações importantes. Ele mostra o preço médio de diversas criptomoedas, a capitalização do mercado de cada uma, o volume transacionado e a variação da cotação nas últimas 24 horas, além de um gráco da cotação. Ao clicar nas reticências no canto direito direi to ao lado de cada criptomoeda e depois clicar em “view markets”, é possível visualizar a cotação da criptomoeda em diversas corretoras ao redor do mundo, inclusive algumas brasileiras. Todas as informações são disponibilizadas gratuitamente.
CoinGecko O CoinGecko CoinGecko não não tem um foco em arbitragem, mas informa o preço de todas as criptomoedas listadas em diversas corretoras internacionais, o volume transacionado de cada criptomoeda e a porcentagem que esse valor representa no volume total da corretora. Há informações também sobre as taxas. O site tem dados sobre 204 corretoras, algumas brasileiras, e 2.668 criptomoedas. As informações são disponibilizadas gratuitament gratuitamente. e.
BitInfoCharts O site site traz informações sobre a cotação de cada criptomoeda em comparação ao dólar e ao Bitcoin, a capitalização de mercado e o volume transacionado de cada criptomoeda, além do último preço de compra e venda em cada corretora. As informações são disponibilizadas gratuitament gratuitamente. e. 22
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Bots Existem também alguns robôs, ou bots, que foram criados para automatizar toda a operação de arbitragem. Eles monitoram os mercados e executam as operações quando elas são lucrativas. Utilizar bots de arbitragem é recomendado para aqueles que têm maior experiência no mercado e têm noções de programação, pois é preciso implementar o código e rodá-lo. Alguns exemplos desses bots são o Blackbird o Blackbird e Gekko Gekko,, cujos códigos fonte são abertos e oferecem suporte para diversas corretoras.
Planilha de Arbitragem Além das ferramentas apresentadas, é possível extrair os dados dos preços e das ordens através de APIs das corretoras, inseri-los em planilhas do Excel e, assim, vericar as oportunidades do mercado. Existem diversas planilhas dessas na internet, mas nós desenvolvemos uma própria para que você possa compreender melhor o funcionamento da arbitragem observando a incidência das taxas e os cálculos para a previsão de lucro. A planilha do Google Sheets está integrada a algumas corretoras nacionais. Para utilizar basta inserir a quantidade a ser investida e a corretora utilizada. Automaticamente a planilha retornará as taxas e o lucro bruto nal.
Baixe sua planilha aqui!
8 Sem a dedução do imposto sobre ganhos de capital, quando este incidir.
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26 | AUTOMATIZAÇÃO
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05. As vantagens da
arbitragem
A vantagem da arbitragem é que a lucratividade dessas operações têm origem apenas na diferença de preços entre as criptomoedas em um dado momento,, portanto não está ligada a valorização da criptomoe momento criptomoeda da em si. Outra vantagem é a rapidez da obtenção dos lucros. No investimento tradicional você normalmente espera por mais tempo para a valorização da criptomoeda. Os lucros das operações de arbitragem podem ser realizados em questão de horas ou dias, dependendo do tipo de arbitragem realizada (simples ou triangular). O aumento no número de corretoras também é uma vantagem, já que, à medida em que elas se multiplicam, crescem também as possibilidades de haver diferenças nas cotações dos preços das criptomoedas e, consequentemente, há um aumento no número de oportunidades de arbitragem.
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27 | AS VANTAGENS VANTAGENS DA ARBITRAGEM
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06. Fatores de atenção As operações de arbitragem com criptomoedas envolvem uma grande exposição ao risco, por causa da alta volatilidade do preço das criptomoedas. Dessa forma, você deve prestar atenção a alguns fatores que estão diretamente ligados à margem de lucro e ao risco da operação:
Tempo O tempo que leva para fazer as transações deve ser levado em conta, já que nesse intervalo a cotação da criptomoeda pode mudar devido à sua alta volatilidade. Uma boa estratégia para contornar essa questão é deixar uma quantia já depositada de moedas at em difer entes corretoras, evitando, assim, pelo menos o tempo decorrente do depósito dessas moedas. Pesquisar informações e as opiniões dos clientes das corretoras sobre o tempo que elas costumam levar para fazer as operações também é uma boa estratégia, pois pode ajudar a escolher aquelas que prestam serviços de forma mais ágil.
Taxas cobradas pelas corretoras As taxas cobradas também são um fator de atenção, pois podem depreciar os lucros. Lembre-se que as taxas usualmente são:
a. Taxa de depósito (um valor para moedas at, outro para BTCs) b. Taxa de saque (um valor para moedas at, outro para BTCs) c. Taxa de ordem passiva d.Taxa d. Taxa de ordem ativa
Ágio e spread A diferença existente entre as cotações das criptomoedas é um indicativo da oportunidade de lucro na operação de arbitragem. Para haver lucro, ela deve ser positiva. É importante notar, no entanto, que a diferença positiva entre as cotações não garante o lucro.
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29 | FATORES FATORES DE ATENÇÃO
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Limitação e regras As corretoras costumam trabalhar com limites de movimentações e você deve car atento para arbitrar dentro do volume permitido. No caso da arbitragem triangular, também é preciso vericar se a corretora exige que você tenha conta em um banco local. Algumas têm essa exigência exigên cia e em outras é possível fazer uma remessa direto para a própria pr ópria corretora. Também é importante vericar se existem limites de movimentação impostos pelos países estrangeiros onde você for comprar ou vender as criptomoedas.
Liquidez O volume transacionado na corretora pode não ser suciente para liquidar toda a ordem que você colocar, o que pode comprometer a margem de lucro, pois você pode não conseguir comprar ou vender toda a quantia de criptomoedas que queria por um determinado valor.
Corretora de confança Para limitar a exposição ao risco é fundamental escolher uma corretora de conança. Fazer pesquisas sobre a reputação da corretora e sobre a forma como ela lida com os clientes pode ser um bom começo.
Na arbitragem triangular: Valor Efetivo Total (IOF, taxa de câmbio e spread bancário) Como se trata também de uma operação entre dois países, é importante i mportante também tamb ém car atento a fatores econômicos e políticos que podem inuenciar a taxa de câmbio.
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29 | FATORES FATORES DE ATENÇÃO
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07.. Declaração e tributação 07 Apesar das criptomoedas ainda não serem regulamentada regulamentadass pelas autoridades monetárias brasileiras, elas devem ser declaradas à Receita Federal na Declaração de Ajuste Anual do Imposto sobre a Renda da Pessoa Física (DIRPF).
Você deve declará-las como bens na cha de “Bens e Direitos” pelo valor que foram adquiridas, já que não há uma cotação ocial para ser usada como referência.
Com relação à tributação, os ganhos obtidos com arbitragem arbitrag em de criptomoedas são tributados como ganhos de capital. Todas as movimentações - operações de arbitragem simples e triangular - devem ser declaradas à Receita Federal no Programa de Apuração dos Ganhos de Capital, Capital , que permite a transferência dos dados para Declaração de Ajuste Anual do Imposto sobre a Renda da Pessoaa Física (DIRPF). O tributo só será cobrado caso sua movimentação Pesso mensal seja superior a R$ 35 mil . A taxa incidente depende do valor lucrado:
I.
15% para ganhos que não ultrapassam R$ 5.000.000,00;
17,5% ,5% para ganhos maiores que R$ 5.000.000,00 e II. 17 menores que R$ 10.000.000,00;
III. 20% para ganhos maiores que R$ 10.000.000,00 e menores que R$ 30.000.000,00; e IV. 22,5% para ganhos acima de R$ 30.000.000,00.
O Criptomoedas Fácil fez um guia para explicar como declarar as criptomoedas e como utilizar o Programa de Apuração dos Ganhos de Capital.
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30 | DECLARAÇÃO E TRIBU TRIBUTAÇÃO TAÇÃO
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Recapitulando... Arbitrar com criptomoedas
Comprar BTCs em um mercado por um preço mais barato e vendê-los, em seguida, em outro mercado por um preço mais caro. ATENÇÃO!
Simples
• • • • • •
1 MOEDA FIAT + 1 CRIPTO
Taxas Tempo Liquidez da corretora Tributos Spread Limites (corretoras)
1 PAÍS ATENÇÃO!
Triangular
2 MOEDAS FIAT + 1 CRIPTO
2 PAÍSES
• • • • • • •
Taxas Tempo Liquidez da corretora Tributos VET Ágio Limites (corretoras + Receita Federal)
Declaração: todas as operações devem ser declaradas à Receita Federal. Tributação: movimentações acima de R$ 35 mil mensais são tributados como ganhos de capital e o valor da taxa depende do volume lucrado.
Vantagens
• lucro mais relacionado à diferença de preços
• obtenção rápida dos lucros
• aumento das oportunidades com o aumento no número de corretoras
Automatização • CoinTrader • WatchCoins • Crypto Arbitrage Opportunity Expert
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31 | RECAPITULANDO
• • • •
Coin.market Token Spread Sprea d CoinMarketCap CoinGecko
• BitInfoCharts • Bots • Planilhas de arbitragem
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Conclusão Chegamos ao m desse material. Muitos conceitos novos foram aprendidos, muitos cálculos foram feitos, muitas ferramentas apresentadas. Agora você sabe tudo sobre arbitragem e está pronto para começar a operar!
Bom trabalho e mão na massa!
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32 | CONCLUSÃO
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Cálculos Cálc ulos detalhados Neste capítulo você encontrará todas as contas feitas no capítulo 3, passo por passo, caso tenha tido alguma dúvida e queira ver com mais detalhes.
Arbitragem Simples EXEMPLO 1
1. Pedro faz o depósito em BRL na corretora A: Taxa de depósito em BRL da corretora A: 0% Valor depositado por Pedro na corretora A: R$ 10.000
4. Pedro vende os BTCs na corretora B: Valor do BTC na corretora B = R$ 26.000 26.000 * 0,3988 = R$ 10.368,80
2. Pedro compra BTCs na corretora A: Taxa de ordem passiva da corretora A: 0,25% Total de taxa de ordem passiva pago por Pedro na corretora A = 10.000 * 0,0025 = R$ 25
Taxa de ordem passiva da corretora : 0,25% Total de taxa de ordem passiva pago por Pedro na corretora B: 10.368,80 * 0,0025 = R$ 25,92
Valor do BTC na corretora A = R$ 25.000 Total de BTCs comprado = (10.000 - 25)/25.000 = 0,3990
3. Pedro saca os BTCs (transferência dos bitcoins da carteira da corretora A para a carteira da corretora B): Taxa de saque em BTCs na corretora A: 0,0002 BTC Valor BTCs sacado = 0,3990 - 0,0002 = 0,3988 Taxa de depósito em BTCs na corretora B: 0 BTC Valor depositado na corretora B: 0,3988 BTC
Total do valor da venda dos BTCs recebido por Pedro = 10.368,80 - 25,92 = R$ 10.342,88
5. Pedro saca o valor em BRL na corretora B: Taxa de saque em reais na corretora B: 0,9% 0,009 * 10.342,88 = R$ 93,08 Valor sacado = 10.342,88 - 93,08 = R$ 10.249,80
6. Lucro líquido de Pedro: Valor inicial = R$ 10.000 Valor nal = R$ 10.249,80 Lucro líquido = R$ 249,80 ou 2,49%
Arbitragem Triangular EXEMPLO 1 Nos Eua: 1 BTC = USD 5.000 No Brasil: 1 BTC = BRL 25.600 Valor Efetivo Total (VET) para a compra de 1 Dólar: 1 USD = 5,20 BRL
1 BTC = 25.600 / 5,20 = USD 4.923,07 Preço do BTC no Brasil em dólares: USD 4.923,07
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Ágio = Preço de Venda do BTC - Preço de Compra do BTC) / Preço de Compra do BTC Ágio = (4.923,07 - 5.000) / 5.000 Ágio = -0,0153 ou -1,53%
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EXEMPLO 2
Nos Eua: 1 BTC = USD 5.000 No Brasil: 1 BTC = BRL 25.600 Valor Efetivo Total (VET) para a compra de 1 Dólar: 1 USD = 5,10 BRL 1 BTC = 25.600 / 5,10 = USD 5.019,60 Preço do BTC no Brasil em dólares: USD 5.019,60 Ágio = Preço de Venda do BTC - Preço de Compra do BTC) / Preço de Compra do BTC Ágio = (5.019,60 - 5.000) / 5.000 Ágio = 0,0039 ou 0,39%
1. Pedro envia uma remessa para uma conta própria nos EUA e depois faz o depósito em dólares em uma corretora de lá: Valor Efetivo Total (VET) para a compra de 1 Dólar: 1 USD = 5,10 BRL Valor investido = 10.000 BRL Valor comprado em dólares = 10.000 / 5,10 Valor comprado em dólares = 1.960,78 USD Taxa de depósito em USD na corretora A (EUA): 0% Valor depositado = 1.960,78 USD 2. Pedro compra BTCs na corretora estrangeira A: Taxa de ordem passiva da corretora A(EUA): 0,20% 1.960,78 * 0,002 = 3,92 USD Valor do BTC na corretora A = 5.000 USD Total de BTCs comprado = (1.960,78 - 3,92)/5.000 = 0,3913
3. Pedro saca os BTCs, ou seja é feita a transferência dos bitcoins da carteira da corretora A (EUA) para a carteira da corretora B (Brasil): Taxa de saque em BTCs da corretora A (EUA): 0,0002 BTC Valor de BTCs sacados = 0,3913 - 0,0002 = 0,3911
4. Pedro vende os BTCs na corretora brasileira B: Valor do BTC na corretora B (Brasil): 25.600 BRL 25.600 * 0,3911 = 10.012,16 BRL Taxa de ordem passiva da corretora B (Brasil): 0,20% 10.012,16 * 0,002 = 20,02 BRL Valor recebido pela venda dos BTCs = 10.012,16 - 20,02 = 9.992,14 BRL
5. Pedro saca em reais o valor da venda na corretora B: Taxa de saque em reais na corretora B (Brasil): 0,9% 0,009 * 9.992,14 = 89,92 BRL Valor sacado = 9.992,14 - 89,92 = 9.902,22 BRL
6. Lucro líquido de Pedro: Valor inicial = 10.000 BRL Valor nal = 9.902,22 BRL Prejuízo = - 97,78 BRL ou -0,97%
Taxa de depósito de BTCs na corretora B: 0 BTC Valor depositado na corretora B (Brasil): 0,3911 BTC
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EXEMPLO 3
Nos Eua: 1 BTC = USD 5.000 No Brasil: 1 BTC = BRL 25.600 Valor Efetivo Total (VET) para a compra de 1 Dólar: 1 USD = 4,70 BRL 1 BTC = 25.600 / 4,70 = USD 5.446,80 Preço do BTC no Brasil em dólares: USD 5.446,80 Ágio = Preço de Venda do BTC - Preço de Compra do BTC) / Preço de Compra do BTC Ágio = (5.446,80 - 5.000) / 5.000 Ágio = 0,0893 ou 8,93%
1. Pedro envia uma remessa para uma conta própria nos EUA e depois faz o depósito em uma corretora de lá: Valor Efetivo Total (VET) para a compra de 1 Dólar: 1 USD = 4,70 BRL Valor investido = 10.000 BRL Valor comprado em dólares = 10.000/4,70 Valor comprado em dólares = 2.127,66 USD Taxa de depósito em dólares na corretora A (EUA): 0% Valor depositado = 2.127,66 USD
4. Pedro vende os BTCs na corretora brasileira B: Valor do BTC na corretora B (Brasil): 25.600 BRL 25.600 * 0,4244 = 10.864,64 BRL
2. Pedro compra BTCs na corretora A (EUA): Taxa de ordem passiva da corretora A (EUA): 0,20% 2.127,66 * 0,002 = 4,25 USD
5. Pedro saca em reais o valor da venda na corretora B: Taxa de saque em reais na corretora B (Brasil): 0,9% 0,009 * 10.842,92 = 97,58 BRL
Valor do BTC na corretora A = 5.000 USD Total de BTCs comprado = (2.127,66 (2.127 ,66 - 4,25)/5.000 = 0,4246
Valor sacado = 10.842,92 - 97 97,58 ,58 = 10.745,34 BRL
3. Pedro saca os BTCs, ou seja é feita a transferência dos bitcoins da carteira da corretora A (EUA) para a carteira da corretora B (Brasil): Taxa de saque em BTCs na corretora A (EUA): 0,0002 BTC Valor de BTCs sacado = 0,4246 - 0,0002 = 0,4244
Taxa de ordem passiva da corretora B (Brasil): 0,20% 10.864,64 * 0,002 = 21,72 BRL Valor recebido pela venda dos BTCs = 10.864,64 - 21,72 = 10.842,92 BRL
6. Lucro líquido de Pedro: Valor inicial = 10.000 BRL Valor nal = 10.745,34 BRL Lucro líquido = 745,34 BRL ou 7,45%
Taxa de depósito de BTCs na corretora B (Brasil): 0 BTC Valor depositado na corretora B (Brasil): 0,4244 BTC
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EXEMPLO 4
Nos Eua: 1 BTC = USD 5.000 No Brasil: 1 BTC = BRL 25.600 Valor Efetivo Total (VET) para a venda de 1 Dólar: 1 USD = 5,25 BRL 1 BTC = 25.600 / 5,25 = USD 4.876,19 Preço do BTC no Brasil em dólares: USD 4.876,19 Ágio = Preço de Venda do BTC - Preço de Compra do BTC) / Preço de Compra do BTC Ágio = (5.000- 4.876,19) / 4.876,19 4.8 76,19 Ágio = 0,0253 ou 2,53%
1. Pedro faz um depósito em reais em uma corretora brasileira e compra BTCs: Taxa de depósito na corretora B (Brasil): 0% Valor depositado: 10.000 BRL 2. Pedro compra BTCs na corretora brasileira B: Valor do BTC na corretora B (Brasil): 25.600 BRL Total de BTCs comprados: 10.000/25.600 = 0,3906 Taxa de ordem passiva da corretora B (Brasil): 0,20% 0,3906 * 0,002 = 0,0007 BTC Quantidade de BTCs efetivamente comprados = 0,3906 0,0007 = 0,3899 BTC
3. Pedro saca os BTCs comprados, ou seja é feita a transferência dos bitcoins da carteira da corretora B (Brasil) para a carteira da corretora A (EUA): Taxa de saque em BTCs da corretora B (Brasil): 0,0002 BTC Valor de BTCs sacados = 0,3899 - 0,0002 = 0,3897
5. Pedro saca em dólares o valor da corretora internacional: Taxa de saque em dólares na corretora A (EUA): 0,9% 0,009 * 1.946,56 = 17,51 USD Valor sacado = 1.946,56 - 17,51 = 1.929,05 USD
6. Pedro faz uma remessa do valor ganho em dólares para o Brasil: Valor Efetivo Total (VET) para a venda de 1 Dólar: 1 USD = 5,25 BRL Valor vendido em reais = 1.929,05 * 5,25 = 10.127,51 BRL 7. Lucro líquido de Pedro: Valor inicial = 10.000 BRL Valor nal = 10.127,51 BRL Lucro líquido = 127,51 127,51 BRL ou 1,27%
Taxa de depósito em BTC na corretora A (EUA): 0 BTC Valor depositado = 0,3897 BTC
4. Pedro vende os BTCs na corretora internacional A: Valor do BTC na corretora A (EUA): 5.000 USD 5.000 * 0,3897 = 1.948,50 USD Taxa de ordem passiva da corretora A (EUA): 0,10% 1.948,50 * 0,001 = 1,94 USD Valor recebido pela venda dos BTCs = 1.948,50 - 1,94 = 1.946,56 USD
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Referências BANCO CENTRAL DO BRASIL. Faq - Valor Efetivo Total (VET) . 2018. URL: https://www.bcb.gov.br/pre/bc_atende/port/faqvet.asp. Acesso https://www.bcb.gov.br/pre/bc_atende/port/faqvet.asp. Acesso em: 31 ago 2018. BANCO CENTRAL DO BRASIL. Faq - Valor Efetivo Total (VET) . 2018. URL: https://www.bcb.gov.br/rex/vet/index.asp. Acesso em: 28 set 2018. BEIGEL, O. Bitcoin arbitrage opportunities: a short guide . 2018. URL: https://www.normaseregras.com/normas-abnt/referencias/.. Acesso em: 31 https://www.normaseregras.com/normas-abnt/referencias/ ago 2018. BORBA, A. A inuência do ágio na arbitragem de criptomoedas . 2018. URL: http://blog.icoinomia.com.br/crypto-trade/a-inuencia-do-agio-naarbitragem-de-criptomoedas/.. Acesso em: 31 ago 2018. arbitragem-de-criptomoedas/ BORBA, A. Como fazer arbitragem de bitcoins e criptomoedas . 2018. URL: http://blog.icoinomia.com.br/crypto-trade/como-fazer-arbitragem-debitcoins-e-criptomoedas/.. Acesso em: 31 ago 2018. bitcoins-e-criptomoedas/
BUNTINX, J. Top 6 Bitcoin arbitrage bots. 2017. URL: https://nulltx.com/top6-bitcoin-arbitrage-bots/.. Acesso em: 02 out 2018. 6-bitcoin-arbitrage-bots/ CRIPTOMOEDAS FÁCIL. Guia completo sobre como declarar suas criptomoedas no Imposto de Renda. 2018. URL:https://www.criptomoedasfacil. URL: https://www.criptomoedasfacil. com/guia-completo-sobre-como-declarar-suas-criptomoedas-no-impostode-renda/.. Acesso em: 28 set 2018. de-renda/ FINDER. The straightforward guide to cryptocurrency arbitrage . 2018. URL: https://www.nder.com/no/cryptocurrency-arbitrage https://www.nder.com/no/cryptocurrency-arbitrage.. Acesso em: 31 ago 2018. LI, K. Arbitrage in the cryptocurrency market . 2018. URL:https://hackernoon. URL: https://hackernoon. com/intricate-cryptocurrency-arbitrage-profit-like-a-ninja-fc60075cc22f.. com/intricate-cryptocurrency-arbitrage-profit-like-a-ninja-fc60075cc22f Acesso em: 31 ago 2018. LOPP, J. What the data tell us about Bitcoin in 2017 . 2018. URL: https:// www.coindesk.com/bitcoin-2017-stats/ . Acesso em: 31 ago 2018. MACEDO, F. Você sabia que deve declarar os bitcoins à Receita? 2018. URL: https://politica.estadao.com.br/blogs/fausto-macedo/voce-sabia-quedeve-declarar-os-bitcoins-a-receita/ . Acesso em: 31 ago 2018.
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