Dominando La Onda de Elliott

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Dominando la Onda

de Blliott

GLENN NEELY

Dominando Ia Onda

de Elliott

version 2.0

GESMOVASA C/ Goya, 102-2a planta

Telef. (91) 4012711

http: www.gesmovasa.com

28009 Madrid (Espana)

l DOMINANDO LA ONDA DE ELLIOTT Version 2.0 Copyright © 1990 by Glenn Neely

Esta es una edici6n revisada de un trabajo publicado originalmente

bajo el titulo de «Elliott Waves in Motion»

Copyright © 1988 by Glenn Neely

Gesmovasa tiene reservados todos los derechos en espafiol, De acuerdo a 10dispuesto en el art. 270 del C6digo Penal, podran ser castigados con penas de multa y privaci6n de libertad quienes reproduzcan, plagien, en todo 0 en parte, una obra literaria, artfstica 0 cientifica fijada en cualquier soporte sin la preceptiva autorizacion. La misma pena se impondra a quien intencionadamente importe, exporte 0 almacene ejemplares de die has obras 0 producciones 0 ejecuciones sin la referida autorizaci6n.

Titulo Original: Mastering Elliott Wave Titulo en espafiol: Dominando la Onda de Elliott Traducido por Editorial GESMOVASA Editorial: GESMOVASA Goya, 102. Telf. (91) 401 27 11

28009 Madrid (Espana)

Primera edici6n espanola: Septiembre 2004 Impreso en Espana - Printed in Spain ISBN: 84-86900-25-5 Deposito Legal: M-19119-2005 Compuesto en GESMOVASA Impreso en Graficas Brosmac, S.L.

Ni el traductor, ni los editores aceptan responsabilidad legal por los posibles errores u omisiones.

Agradecimientos

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ani casi diez afios que comence la elaboraci6n de este libro. Durante todo este tiempo, una multitud de amigos, clientes y socios me han apoyado, me han ayudado a consolidar mis ideas respecto a la Teoria de la Onda y han colaborado indirectamente a crear el conocimiento presentado en «Dominando la Onda de Elliott». Puede que algunos no se hayan percatado 0, por el paso de los aiios, incluso pueden haber olvidado la influencia que han ejercido en mi obra. En este instante, me gustaria recordarlos por su valiosa contribuci6n. En primer lugar, debo mencionar a los clientes del «Curso Telef6nico de la Onda de Elliott», pero son demasiado numerosos para ser nombrados, ya que en el presente y en el pasado fueron instrumento de culminaci6n de este tratado. Unos cuantos merecen destacarse por prestar un apoyo mas alla de toda expectativa: John Lux (mi primer cliente del Curso -quiza pensabas que te habia olvidado); Jim Cottone, que me alent6 y me asisti6 en la redacci6n de mi primer libro (ya no disponible); George Limberg (un alumno brillante); John Porter (gracias por la ayuda prestada durante los primeros dias de la revista); Jo Roberts (por todas las valiosas estadisticas facilitadas); Percy Stroke (por su generoso apoyo); Jay Walman (gracias por dejarme aparecer en tu espectaculo y por ser mi amigo); Robert Blum (un verdadero creyente); Bob Stark (que es amigo mio desde hace mas tiempo del que recuerdo y que siempre ha estado ahi cuando le necesitaba); Mark Brantley (uno de los estudiantes mas serviciales y entusiastas con los que he trabajado); Mike Walker (ha sido no s6lo un cliente, sino un amigo cercano y personal de mi ciudad natal: Lafayette, La., y al que nunca olvidare- gracias por tu tiempo libre empleado con el ordenador, por los graficos y por tu apoyo); Walter Koval (quien, por razones personales, me ha proporcionado enormes satisfacciones en la docencia); Donald Anderson (que actualmente ostenta un record al haberse apuntado seis veces a mi Curso Telef6nico) y finalmente y especialmente deseo nombrar a Jack Sumich (mucho mas que un cliente del curso: su confianza y apoyo han sido inconmensurables).

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Seguidamente, me gustaria dar las gracias a mis colaboradores mas cercanos: David Reif (del cual he aprendido los conocimientos mas valiosos sobre el comportamiento del mercado); Gerald Friedman (ha sido un placer trabajar contigo); Jeanine Henry (espero que sigas trabajando conmigo mucho tiempo); Jim Barth (el mejor broker que he conocido); Jeff Bower de la Red de Noticias Financieras, por permitirme acudir a su programa y ser el primero en calificarme como «guru»; Richard Morgey, de la «Fundacion para el Estudio de los Ciclos», por mantener la integridad de esta organizacion y por permitirme ser uno de sus conferenciantes ocasionales; Larry Jacobs, por invitarme a participar en sus Conferencias Anuales; Irwin Mintz, por su interes en ampliar los horizontes del Instituto; Phyllis Kahn (de Gann World), por ser una amiga atenta y generosa y una verdadera sefiora; Perrin Gower por sus «cufias» promocionales, por sus cartas llenas de entusiasmo y por su conversacion estimulante; Robert Debnam, mi mejor contacto en Europa; Walter Murphy (analista de la Onda de Elliott y residente de Merrill Lynch); Michael Jachtschitz (por su valioso esfuerzo y ayuda, mas alla del deber); Evans Design Associates por crear los magnificos graficos de la portada y final mente, Steve Schmidt de Windsor Books, por su interes en la publicacion de «Dominando la Onda de Elliott» y por permitirme hacerlo a mi manera. En este punto, me gustaria dar las gracias a un grupo especial de amigos que prestaron su inestimable ayuda para poder terminar la «infame» reescritura del Capitulo 3 (que nos llevo ocho meses). Yo los llamo mis revisores «beta»: Gary Long (un leal devoto del Instituto de la Onda de Elliott; sus ideas fueron esenciales en el disefio del Capitulo 3), John Kozma (el revisor mas entusiasta del Capitulo 3 y que aporto algunas ideas geniales), Richard Schmoeller (gracias por todo el tiempo empleado en detectar errores en los borradores iniciales), John Lomas (gracias por tus ideas), Bill Wilson (el cliente del Curso Telefonico con mas energia al que he dado clase, gracias por tu aportacion) y Bill Abrams (ese encumbrado icono de la costa este que, con benevolencia, sostiene la «Gran Manzana» en la palma de la mano). La persona que mencionare a continuacion ha creido en mi aproximacion al analisis de la Onda de Elliott y la ha promovido de tal forma que daba la impresion de regentar una empresa de Relaciones Public as y que me cobraba por dar la cara en publico. Adernas, me ha apoyado enormemente durante afios sin pedirme nada a cambio (salvo mi amistad), y es por ella que Ie dedico un parrafo entero para expresarle mis mas sinceras, aunque atrasadas, «gracias». Este hombre tan maravilloso se llama Tim West. Gracias, Tim, por tu ayuda en mis charlas de Nueva York y Chicago en 1989, te agradezco la revision de muchos de mis manuscritos en los iiltimos tres afios y tus opiniones sobre literatura promocional. Gracias, tambien, por tus geniales ideas con respecto al Capitulo 3. Sin duda, Tim

Agradecimientos

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West reline todas las virtudes que pueden esperarse de un amigo y mas. Aunque vivimos en costas opuestas y practicamente no coincidimos nunca en persona, creo que Tim posee todas las cualidades que la mayoria de la gente suefia con tener. Tim, eres un gran amigo, (espero que esto sirva por todas las ocasiones pasadas [y futuras J en las que no me haya acordado de agradecerte tu apoyo). Ademas, nombrare a las siguientes personas que nunca han dejado de creer en mi: Jeanine Bishop (que ha significado mucho mas para mi de 10que ella imagina); todos los Aucoins (por donde puedo empezar... Sra. Aucoin --es usted una gran inspiracion para todos nosotros. Carla - nunca te olvidare, eres la mejor amiga que he tenido. Kevin -la persona mas creativa que conozco. Kim y Doug, Keith y el Sr. Aucoin); Eric Hall (sin el cual este libro no habria podido llevarse a termino); Billy Leblanc -gracias por tu amistad; Claude -un amigo genial desde hace mucho tiempo; Kip -gracias por ayudarme en los comienzos; Travis, Chuck, Hanna y Wright -sois la gente que hay que conocer en Nueva Orleans; Myrtle Blanchett­ corredora de bienes y toda una inspiracion para mi -siempre tiene muy claro 10 que quiere y como 10quiere. Renee' Havig, la mas femenina y mejor quiropractico de la costa oeste, y tambien quiero dar las gracias a mis maravillosos hermanos (Bobby, Brent, Karen y Mark). Finalmente, querria dedicar una especial ovacion a mi madre, Doris L. Neely, que me ha dado la mejor educacion imaginable, que ha sido mi sosten y fortaleza (moral, econornica y psicologica) durante todos estos afios, y que, de forma inconsciente, ha sembrado en mi la confianza y el afan de perfeccion que han hecho posible la creacion de este libro y a quien echo mucho de menos (debo afiadir que es la mejor revisora de textos del estado de Luisiana, ya que ha colaborado para que «Dominando la Onda de Elliott» este tan carente de errores como sea posible -cualquier error que pueda encontrarse hasta el momenta sera de mi propia cosecha).

Glenn Neely -1989 (revisado en Abril de 1990)

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" Indice

AGRADECIMIENTOS INDICE.................................................................................................. INTRODUCCION CAPITULO PRIMERO: DISCUSIONES ELEMENTALES l,QUE ES LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT? Pautas de precios psicologicas Fenomeno natural, no periodico Una herramienta de andlisis unica en su genero......................... Ejemplos adicionales l,PORQuEAPRENDER LA TEORfA DE LA ONDA DE ELLIOTT? Multiples beneflcios Aplicacion polivalente Revela tecnicas innecesarias Uti! en la clarificacion de indicadores Seiiales infrecuentes, pero flables LAS RAZONES DE LA CONTROVERSIA Complejidad Mentalidad corriente Anos de prdctica Su uso requiere tiempo Ingente cantidad de criterios Memorizacion Frecuente indeterminaci6n......................................... .................. Dificultad........................................................ .............................. POR QUE ESTE LIBRO PUEDE CONTRIBUIR A AUMENTAR

LA POLEMICA POR QUE LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT ES TAN ES-

PECIAL........................................................................................

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Perspectiva completa Cuantificacion de La psicologia de masas Categorizacion detallada Gran simplificacion Clara determinacion del comportamiento de los precios COMO DEBE APRENDERSE LA TEORIA POR QUE ES NECESARIO OTRO LIBRO ACERCA DE LA ON­ DA DE ELLIOTT Necesidad de tecnicas adicionales Descripcion de procedimientos especificos Tnexistencia previa de diagramas realistas Divulgacion de conceptos avanzados Secuencia de desarrollo original Terminologia nueva NUEVOS DESCUBRIMIENTOS, LAS AMPLIACTONES DE

NEELy.................................................. ........................................ COMO DESCUBRI LOS NUEVOS CONCEPTOS Y TECNICAS El Curso Telefonico Muchas horas de trabajo l.DONDE ES POSIBLE APLICAR LA TEORIA? l.COMO SE DEBE PERCIBIR YTRABAJAR CON ELLIOTT? Meticulosamente Con mentalidad abierta Y AHORA, iQUE?

CAPITULO SEGUNDO: CONCEPTOS GENERALES i QUE ES UNA «ONDA»? l.POR QUE APARECEN LAS ONDAS? IMPORTANCIA DE LAS ONDAS Finanzas Psicologia Pautas................................................... ........................................ IDENTIFICACION DE ONDAS Clases Grado ETIQUETADO DE ONDAS Etiquetas de estructura Organizacion '" '" Etiquetas de Progreso DATOS APROPIADOS PARA EL ANALISIS DE ONDAS Precios al cierre

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Graficos de barras Grdficos de futuros Datos al contado REPRESENTACION DE DATOS Numero de grdficos COMPLEJIDAD DE LAS ONDAS usa DEL CONOCIMIENTO PARA EL ANALISIS

CAPiTULO TERCERO: ANALISIS PRELIMINAR

PREPARACION DE GRAFICOS Y GESTION DE DATOS ldentificacion de monoondas Regia de la Proporcion Regia de la Neutralidad Cronologia................................................... ................................. Regia de la Observacion REGLAS DE RETROCESO IDENTIFICACION DE LA REGLA Resumen grafico de las Reglas de Retroceso REGLAS PRE-CONSTRUCTIVAS DE LOGICA Transformacion de los Identificadores de Regia.......................... Aplicacion de los Indicadores de Posicion Orientaciones previas Definiciones y Secuencias de Indicadores de Posicion................ Procedimientos de Aislamiento de Patrones Casos especiales SIPNOSIS DEL CAPITULO 3

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CAPiTULO CUARTO: OBSERVACIONES INTERMEDIAS

Grupo de monoondas Regia de Semejanza y Equilibrio....................................................... Test del «Desvio» en Zigzags

CAPiTULO QUINTO: CONSIDERACIONES CENTRALES

CONSTRUCCION DE POLIONDAS IMPULSOS Reglas de construccion esenciales Regia de la Extension REGLA DE CONSTRUCCION CONDICIONALES Regia de la Alternancia Regia de la Igualdad La Regia de la Superposicion Repaso

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PUNTO DE RUPTURA - IMPULSOS Canalizacion Relaciones de Fibonacci Grado REPRESENTACIONES REALISTAS (lMPULSOS) CORRECCIONES Reglas Esenciales de Construcci6n Tridngulos Triangulos en Contracci6n Tridngulos en Expansion REGLAS DE CONSTRUCCION CONDICIONALES-CORREC-

ClONES Alternancia PUNTO DE RUPTURA - CORRECCIONES Canalizacion Relaciones de Fibonacci Grado REPRESENTACIONES REALISTAS (CORRECCIONES) INCISO

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CAPITULO SEXTO: REGLAS POST-CONSTRUCTIVAS DE LO­ GICA IMPULSOS Dos etapas en la confirmaci6n de pautas CORRECCIONES Requisitos para la confirmacion de pautas Planas y Zigzags Triangulos

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CAPiTULO SEPTIMO: CONCLUSIONES PROCEDIMIENTOS DE COMPACTACION Reagrupamiento Integracion Etiquetas de Progreso REGLA DE LA COMPLEJIDAD Monoondas Poliondas Multiondas Macroondas MAs SOBRE GRADOS Nombre de Grado

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Simbolos de Grado Repaso l.QUE ES UNA ONDA? DIAGRAMA DE FLUJO DEL METODO COMPLETO DE NEELY

PARA ELANALISIS DE LA ONDA DE ELLIOTT

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CAPITULO OCTAVO: CONSTRUCCION DE POLIONDAS COM­

PLEJAS, MULTIONDAS

CONSTRUCCION DE POLIONDAS COMPLEJAS Tipo Estandar Tipo No-Estdndar ESPECIFICACIONES CONSTRUCCION DE MULTIONDAS Impulsivas Correctivas CONSTRUCCION DE MULTIONDAS COMPLEJAS CONSTRUCCION DE MACROONDAS Impulsivas Correctivas MAs SOBRE ALTERNANCIA Intrincacion Construcci6n MAs SOBRE EXTENSIONES Extensiones vs Subdivisiones La importancia de saber cual es la Onda Extendida DONDE COMENZAR EL RECUENTO

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CAPITULO NOVENO: AMPLIACIONES BASICAS DE NEELY PUNTO DE TANGENCIA EN LAS LlNEAS DIRECTRICES ....... La Regla del Tiempo..................................................................... Regla de la Independencia Presencia simultdnea La Regla de la Excepci6n Necesidad de mantener la Integridad de «Estructura» Estructura inalterable Flexibilidad en las Etiquetas de «Progreso»

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CAPITULO DECIMO: REGLASAVANZADAS DE LOGICA CONSECUENCIAS INHERENTES A LAS PAUTAS El retroceso segun los Niveles de Potencia TODAS LAS CORRECCIONES

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Zigzag Triple .. Combinaci6n Triple...................................................................... Plana Triple Doble Zigzag... Combinaci6n Doble Plana Doble Zigzag Alargado Plana Alargada Zigzag Fallo B Com un Irregular Fallo C Fallo Irregular Tres Doble Tres Triple Correcci6n Continua Correcci6n Continua de Tres Doble Correcci6n Continua de Tres Triple TRIANGULOS Tridngulos en Contracci6n Triangulos en Expansi6n IMPULSOS '" Tendencia Terminal.............................................. ..........................................

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CAPITULO UNDECIMO: APLICACION AVANZADA DE LAS ETIQUETAS DE PROGRESO PAUTAS DE IMPULSO De Tendencia Terminales PAUTAS CORRECTIVAS Planas................................................ ........................................... Zigzags Triangulos

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CAPITULO DUODECIMO: AMPLIACIONES DE NEELY AVAN­ ZADAS CANALIZACION Onda-2................................................ .......................................... Detecci6n de un Tres Doble Continuo

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IDENTIFICACION DE IMPULSOS MEDIANTE CANALIZA­ CION Extension de onda primera Extension de onda tercera Extension de onda quinta Extension doble IDENTIFICACION DE CORRECCIONES MEDIANTE CANALI­ ZACION Planas................................................ ........................................... Zigzags Tridngulos Pautas Complejas Identificacion de la finalizacion de ondas RELACIONES DE FIBONACCI AVANZADAS Internas Externas ONDAS OCULTAS ;,Donde y cuando se producen? ;,Como se producen? ;,Por que se producen? ;,En que pautas se producen? EMULACION Fallo Doble Plana Doble Zigzags Dobles y Triples Extension de onda primera Extension de onda quinta............................................................. AMPLIACION DE POSIBILIDADES CAMBIOS LOCALIZADOS EN ETIQUETAS DE PROGRESO...

APENDICE: PRONOSTICO DEL MERCADO DE VALORES HASTA EL ANO 2060 LOS FUNDAMENTOS: l,QUE APORTA ESTA TEORIAA LOS TECNICOS? Conceptos Dinamicos Limitaciones de la ace ion del precio ELANALISIS: CONSECUENCIAS DE LOS DATOS A LARGO PLAZO Calculo del minimo historico para la serie de datos a largo plaza Recuento de onda a largo plaza CONCLUSIONES Justificacion fundamental y comentarios

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Dedicatoria Dedico este libro a Richard J. Teweles, Charles V. Harlow y a Herbert J. Stone. Nunca he tenido el placer de conocerlos personalmente 0 de hablar con ellos, pero son los autores dellibro «The Commodity Futures Game». Leyendo este libro, me fije por primera vez en la frase «Teoria de la Onda de Elliott». En 10 que a mf respecta, ahf empez6 todo .

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Introduccion

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ste libro se ha escrito con el prop6sito de proporcionar un avance significativo de la viabilidad de la Teoria de la Onda de Elliott, introduciendo una aproximaci6n cientffica y objetiva al analisis del mercado. Este acercamiento innovador, conocido como el Metodo Neely de analisis de la Onda de Elliott, es el resultado de una decada de operaciones en los mercados, de trabajo docente y de investigaci6n exhaustiva por parte del autor. Leyendo este libro, notara que no se parece a ningiin otro que trate sobre analisis del mercado. Nunca hasta la fecha se ha realizado un acercamiento paso a paso a la Onda de Elliott como el que se presenta en este volumen. Ningun aspecto de la Teorfa se deja a la consideraci6n del lector. Esta obra explica minuciosamente todos los detalles de la Teoria y, en palabras de Bruce Babcock (Commodity Traders Consumer Reports): «cada frase presenta algo valioso». EI concepto de la Onda de Elliott fue presentado por primera vez al mundo financiero a principios de los afios 30. Mas alla de los descubrimientos originales del Sr. Elliott, este libro revela nuevas tecnicas, reglas y patrones en los precios del mercado que nunca antes se habian divulgado al gran publico. Estos nuevos descubrimientos incrementaran drasticamente la precisi6n de sus predicciones en el mercado de valores y la confianza en sus operaciones. «Dominando la Onda de Elliott» trata con gran detalle el concepto y la aplicaci6n del Metodo Neely. Por otra parte, la predicci6n correcta y el trading rentable, si se producen de forma continua, requieren una profunda comprensi6n de la actividad econ6mica y financiera de los precios. Otro motivo adicional que explica la exposici6n detallada es ofrecer la garantfa de que esta obra servira de referencia y de guia valiosa en los afios venideros. Si ellector desea la habilidad de predecir y obtener beneficios a partir de las complejas fluctuaciones en la actividad econ6mica, esta obra le ayudara como ninguna otra a conseguir este objetivo. Ademas, no se han escatimado esfuerzos a la hora de crear en «Dominando la Onda de Elliott» un verdadero entomo de aprendizaje interactivo que le permitira seguir las instrucciones del texto mientras

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20 analiza la acci6n del mercado en tiempo real. Espero que ellector encuentre en la lectura de este libro un reto emocionante y conffo en que el tiempo que le dedique 10 dara pOT bien empleado. Ahora, pase ala pagina siguiente y preparese para una nueva aventura: la entrada en el mundo del analisis del mercado al mas alto nivel.

Glenn Neely - Diciembre 1987 (revisado Abril 1990)

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Capitulo Primero:

Discusiones elementales

Discusiones elementales

;,QUE ES LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT? Pautas de precios psicologicas

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esde la perspectiva de la Onda de Elliott, la actividad de un mercado representada en terminos del precio constituye una representacion grafica de la psicologia de masas. La Teoria de la Onda describe como se relacionan entre sf los datos locales y los datos adyacentes representados; como debe ser el comportamiento de esos datos en gran mimero de circunstancias; emindo y como comienzan y terminan las tendencias psicologicas; el modo en que un entorno psicologico determina el desarrollo de otro y emil es el aspecto general que debe mostrar la accion de precios cuando esta completa. En otras palabras, la teoria de la Onda de Elliott convierte el flujo aparentemente aleatorio de los precios en model os identificables y predecibles gracias ala progresion natural de la psicologfa de masas. Los individuos se comportan de ciertas maneras dependiendo de sus sentimientos y opiniones actuales. En los momentos de euforia, los actos de los individuos seran invariablemente distintos de los actos que realizarian esos individuos en caso de depresion. De igual forma que una persona se siente inquieta o preocupada por su futuro, los mismos sentimientos se translucen y ponen de manifiesto en la sociedad en su conjunto. Cuando una mayorfa de personas posee sentimientos similares (favorables, desfavorables 0 indiferentes) acerca de sus perspectivas de futuro, 0 las de la sociedad entera, la aceion acumulada de esta masa se manifiesta en patrones predecibles. Ademas, del mismo modo que una persona cambia sus decisiones a 10 largo del tiempo (a veces, en un instante), tambien puede hacerlo la muchedumbre. El crash de 1987 constituye un buen ejemplo de cambio casi universal e instantaneo en la opinion de las masas en cuanto al mercado de valores y en cuanto al futuro de la economfa de los Estados Unidos.

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Una vez que un cierto estado de animo psicologico completa su curso, la gente tiende a aburrirse de estar anclado en la misma idea 0 concepto (algunas veces se arruinan por ellas), y por ella acogen nuevas ideas. Es este cambio de un estado de animo a otro el que da por finalizada una tendencia psicologica (patron de precios) y determina el comienzo de otra.

Fenomeno natural, no periodico La cantidad de tiempo que dura el estado de animo especffico de una sociedad no parece tener maximos 0 mfnimos absolutos, pero existen lfrnites generales. Mediante el analisis de patrones completos en fases previas y la aplicacion de ciertos principios de comportamiento en el tiempo, es posible dar una aproximacion sobre los perfodos de tiempo mejores para completar una formacion. Estas tecnicas, much as de las cuales he desarrollado en los ultimos diez afios, seran analizadas en capitulos posteriores. La «estructura» del movimiento del mercado deberfa reemplazar casi siempre a las observaciones en el tiempo. Algunas personas consideran que este es un aspecto fastidioso de la Teorfa, dado que muchos quieren saber «cuando» operar, ia priori! Elliott demuestra que una anticipacion absoluta al movimiento del mercado es practicamente imposible. El grado mas alto en la capacidad de prediccion se da inmediatamente despues de la conclusion de un movimiento. En otras palabras, espere a que la pauta se complete, y entonces acnie,

Una herramienta de analisis tinica en su genera A diferencia de la mayorfa de los metodos de analisis tecnico, la Teorfa de la Onda fue desarrollada estrictamente desde la perspectiva del comportamiento de los precios. La Teorfa contribuye a que el analista se percate de que cualquier cosa que haga el mercado se debe a alguna razon. No existe la «suerte» en la actividad del mercado, no hay aberraciones y no existen los comportamientos inclasificables en los precios. Un buen porcentaje de los tecnicos mercantiles emplean su tiempo intentando manipular los datos para encontrar un indicador «magico» que de la clave. Ahora bien, l,como puede ser mejor una transformacion de los datos que los datos originales? Es decir, tendrfamos que considerar el precio como el indicador fundamental. De hecho, es el unico indicador del que depende la accion del mercado y es el unico que afecta directamente a sus decisiones mas importantes sobre 10 que esta dispuesto a perder. Lo que piense la gente 0 10 que diga algun indicador carece de importancia, la cuestion crucial es «l,que ha hecho el mercado?» Si los

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precios estan subiendo (y usted va en posicion larga), ganara dinero. Y si los precios estan bajando (con posicion larga), usted perdera dinero, con independencia de 10 que digan todos los demas indicadores. He aquf algunos aspectos destacables de la Teorfa de la Onda de Elliott:

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Adaptabilidad a nuevos desarrollos tecnologicos y a noticias fundamentales inesperadas. Minuciosidad a la hora de describir TODO tipo de comportamiento del mercado y Sus caracterfsticas progresivas y dinamicas,

La Teorfa, de forma inherente, sefiala que el hombre, con sus mercados, explora continuamente nuevos territorios y tipos de comportamiento. La Teoria postula que no existen dos momentos historicos en los que la accion del mercado 0 su entomo psicologico sean identicos. Se permiten similitudes, pero no existen replicas exactas. Esto puede constituir un problema para los operadores, y especialmente para los constructores de «sistemas», que se afanan por formular estrategias basadas en la accion y el comportamiento hist6rico de los precios. A diferencia de la mayona de sistemas y form as de analisis, la Teorfa de la Onda advierte al analista que debe buscar variaciones y tambien advierte de los lugares y momentos en los que el mercado no se comportara como 10 hizo en el pasado. El punto de vista de «Elliott», esa «historia que no se repite exactamente», explica perfectamente por que la mayoria de los sistemas mecanicos fall an (junto con otras formas de analisis cuyo fundamento esta en las repeticiones exactas). Esto se hace patente de forma particular cuando un mercado cambia desde un entomo alcista a otro bajista, y viceversa. La era del ordenador ha alterado drasticamente (y quiza de forma permanente) ciertos aspectos del entomo bursatil y, por ende, del comportamiento del mercado. Este hecho nos demuestra que los sistemas mecanicos que trabajan con datos historicos de «tiempos remotos» no funcionan necesariamente mejor. Cualquier tecnologfa en expansion transforma continuamente el elemento de decision del mercado, que es la gente. El modo en que la gente reacciona, usa y aprende de las nuevas tecnologias no puede ser determinado por estudios historicos. Se necesita una forma de analisis que explique, clasifique y estructure progresos, no repeticiones. Y precisamente, la Teorfa de la Onda de Elliott sirve a este proposito.

Ejemplos adicionales El crash de 1987 ilustra perfectamente el hecho de que los estudios historicos no fueron capaces, en su momento, de anticipar 10 que despues sucedena el 19 de

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26 Octubre de 1987. Es muy llamativo que incluso el dfa de mayores caidas durante el crash de 1929 fuera s610 la mitad (en terminos porcentuales) de profundo que ese dia de 1987. Cualquiera que hubiera utilizado la debacle de 1929 como 'barometro' podna haber decidido comprar el 19 de Octubre de 1987 despues de una caida aproximada del 10%, pensando que el comportamiento de ese dia no podrfa ser peor que el de 1929. Por supuesto, el que obr6 asi debi611evarse una sorpresa muy desagradable. A 10 largo de 1987, recuerdo haber oido hablar continuamente (y haber visto anuncios al respecto) acerca del enorme parecido entre los perfodos 1982-1987 y 1920-1929. Se suponia que todo seguirfa su curso de forma exacta (con los mismos avances en tiempo y porcentajes); con el mercado aIcista de los 80 repitiendo el boom de los nueve afios como si fuera la misma situaci6n que se dio en 1920­ 1929. Desgraciadamente, aquellos que se fiaron de la simple comparaci6n hist6rica para hacer fortuna, seguramente esten ahora realizando otras actividades aparte de invertir en el mercado de valores.

ZPOR QUE APRENDER LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT?

Para ellector principiante, la complejidad de la Teoria, las multiples variaciones

de pautas, las posibilidades de «recuento alternativo» y la aparente subjetividad se muestran como obstaculos casi insalvables que parecen anular la validez de la Teoria. Esto es debido al gran mimero de destrezas que el analista de la Onda de Elliott debe dominar. Todas las categorfas generales de pautas, y cada una de sus variaciones, requiere diferentes relaciones, canalizaci6n, comportamiento de precios y caractensticas tecnicas distintas. Esto provoca la ilusi6n de que la Teoria es puramente subjetiva y que puede ser modelada para que encaje con la opini6n de cualquiera. En el pasado, antes de la publicacion de este libro, dicho argumento podia haber encontrado apoyos; ahora se demuestra que es sencillamente falso. Las Reglas de L6gica Pre y Post-Constructivas (Capitulos 3 y 6, respectivamente), junto el gran numero de tecnicas novedosas desarrolladas par el autor a 10 largo de muchos afios, incrementaran su habilidad para llegar a una unica conclusion acerca de las pautas de onda. Advertencia: Estas tecnicas y las destrezas involucradas son tan numerosas y variadas que su practica adecuada puede requerir afios de trading. Como consecuencia, hasta que ellector no entienda perfectamente los conceptos presentados en este libro, sus conclusiones pueden resultar a menudo erroneas,

Multiples beneficios Los beneficios a largo plaza de «Dorninando la Onda de Elliott» son numerosos. Como hombre de negocios 0 inversor, usted podra anticipar con frecuencia los

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Discusiones eIementaies

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cambios mas relevantes dentro del entomo economico, permitiendole evitar el desastre 0 incIuso obtener provecho de los vientos del cambio. La comprension apropiada de la psicologfa de masas (la piedra angular de la Teoria) Ie ayudara a rechazar negocios financieramente peligrosos al final de un cicIo economico.

Aplicacion polivalente La Teoria de la Onda se puede aplicar practicamente a todas las areas del esfuerzo humano de masas: el mercado de valores, materias primas, bienes inmuebles, produccion de bienes y servicios, etcetera. Todo 10 que necesitamos son datos consistentes y precisos. Los beneficios de la aplicacion de la Teoria en multiples areas son obvios.

ReveLa tecnicas innecesarias Integrando todas las observaciones y reg las originales de Elliott con el metodo Neely y las nuevas tecnicas descritas en ellibro, usted tendra a su disposicion una completa herramienta que le permitira abarcar y descifrar practicamente todos los tipos de comportamiento del mercado. Usted poseera un gran conocimiento de la posicion actual del mercado sin mas informacion que la accion de los precios. No sera necesario que utilice ninguno de los multiples indicadores, cuyo usa precisa mucho tiempo y que, a veces, carecen de objetividad. Recuerde que la validez de un sistema mecanico 0 de un indicador se circunscribe a un periodo especifico de la historia. Al completarse una pauta (revelada durante la formacion del sistema), ese sistema 0 indicador normalmente dejara de servir. Esto se debe a que el entomo para el que fue disefiado ya no existe y, ademas, de acuerdo con la Teoria de Elliott, jamas se repetira.

tuu en La clarificacion de indicadores Si usted decide usarotros indicadores (aparte de Elliott) para «cIarificar» recuentos de onda, sepa que la Teoria de la Onda le resultara muy ilustrativa a la hora de indicar en que lugar y en que momento puede utilizarse un indicador en particular.

EjempIo: La lectura de los datos del sentimiento del inversor normalmente indica un giro significativo en la tendencia del mercado solo en el caso de zonas de

Dominando la onda de Elliott

28 sobrecompra 0 sobreventa (normalmente consideradas en tomo al 75% y aI35%, respectivamente). Una gran comprension de las pautas de Elliott me permitio reconocer en 1986 y 1987 que ese sentimiento podria oscilar alrededor de lecturas neutras incluso si se hubiera formado un cambio de sentido importante en el mercado. Esta fue una deduccion logica basada en la comprension de los Triangulos Horizontales y las figuras Terminales de cambio de tendencia (p.ej. vease el Oro en el periodo Enero-Junio 1986 y el S&P-500 en el periodo Enero-Septiembre 1987). Cuando la mayoria se encontraba confusa por la falta de excitacion generada en la opinion publica durante el avance del mercado bursatil en 1987, yo advertia constantemente a mis clientes que era una serial de la onda de Impulso Terminal (triangulo diagonal) que comenzo en el ultimo trimestre de 1986 y que presagiaria un crash en tres meses 0 menos, 10 cual significaria una vuelta al nivel l. 900 en el DOW y al 230 en el Indice S&P-500 a contado.

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Seiiales infrecuentes, pero fiables Solamente despues de que un patron identificable se complete, resulta segura o deseable entrar en el mercado. Asi evitamos la posibilidad de operar en exceso y de entrar en el mereado cuando no haya apenas potencial. Por otro lado, fomenta el trading cuando las probabilidades se encuentren claramente a nuestro favor y el riesgo sea minimo. La Teorfa, ademas, permite el establecimiento de stops objetivos, que indiquen el momenta y el precio en los que la interpretacion deje de ser valida. i.Que mas puede pedir un operador?

LAS RAZONES DE LA CONTROVERSIA

Complejidad La Teoria de la Onda es probablemente el metoda de analisis de mercado mas complejo y mas completo jamas disefiado. Su dominio requiere mucho tiempo y mucha practica. Por tanto, la mayoria de la gente no tiene tiempo ni ganas de aprenderlo, ni de aplicarlo de forma apropiada. El perfecto dominio de la Teoria requiere una cantidad de horas que la mayoria de la gente no esta dispuesta a emplear. Ademas, la idea de una tecnica analitica que permita determinar cambios de sentido diarios, e incluso horarios, puede resultar para muchos ridicula 0, al menos, sospechosa. Cuando la mayoria de los inversores tienen serios problemas para situarse correctamente en el mercado, el intento de captar el tic mas alto 0 mas bajo de una tendencia no se considera como una posibilidad seria. Toda Teoria

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Discusiones elementales

29 que proclame la obtencion de tan asombrosos resultados siempre creara polemica y sera contemplada con escepticismo entre los profanos.

Mentalidad corriente La aplicacion rentable de la Teorfa de la Onda requiere un punto de vista divergente de la norma al uso. Para determinar de forma precisa los giros en el mercado, el analista de Elliott debera desmarcarse de la opinion publica justo en el momenta en el que la mayorfa de la gente se encuentre convencida de que ocurrira cierto evento (tanto es asf que podemos ser ridiculizados por nuestras creencias, serial inequivoca de que nuestro analisis es correcto). Debemos hacer gala de una extrema autoconfianza, asi como controlar la avaricia y gestionar estrictamente nuestro dinero (10 que incluye el control del riesgo). Una mente abierta y la habilidad de cambiar la perspectiva por completo (de alcista a bajista y viceversa) en un abrir y cerrar de ojos constituyen otras virtudes necesarias para un analista de exito, Una sola persona no suele poseer todas estas caracterfsticas, y por tanto es dificil ser un buen pronosticador y, al mismo tiempo, un inversor de exito. Hay mucha gente capaz de predecir futuros movimientos del mercado, siempre que su dinero no este en juego. Y es que en el momento en que las operaciones nos afectan personalmente, todo cambia.

Aiios de prtictica Aunque el lector poseyera todas las cualidades mencionadas anteriormente, podrfa llevarle varios afios de practica la utilizacion precisa y fiable de la Teorfa en tiempo real. Dado que la mayoria de la gente no invertira el tiempo necesario para aprender la Teorfa con rigor, seguramente hara un uso erroneo de ella y perdera dinero en el mercado. Esto crea «ex-alumnos» decepcionados que, por supuesto, culpan a la Teorfa de su mala suerte y, por tanto, fomentan la polemica.

Su uso requiere tiempo Suponiendo que ellector posea la mentalidad, la experiencia y conocimiento necesarios, tarnbien debe sacar tiempo para analizar el mercado todos los dias, 0 casi todos, para no perder la practica y mantenerse al tanto de las posiciones actuales. En el caso en que analice distintos mercados, esta labor puede llevarle varias horas al dia.

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En ocasiones, me he pasado un final de semana entero examinando un mereado y, a veces, examinando un solo grafico, intentando encontrar la forma de encajar todos los elementos importantes de un buen recuento en los patrones de precios. La mayoria de la gente desearia que ganar dinero en el mereado (junto con las dernas tareas) fuese algo facil. Muchas personas se pasan el dfa trabajando en otra cosa, se van de cena, van al cine y, justo antes de ir a la cama, se pas an 5 0 10 minutos con los graficos para «decidir» como se va a comportar el mercado al dia siguiente. Esta es una de las muchas razones por las que la mayoria de la gente no obtiene beneficios en los mercados. Si usted esta en la categoria que acabo de mencionar, sepa que se enfrenta a varios profesionales entregados, dedicados a tiempo completo y que se ganan la vida con las inversiones 0 el trading. Las posibilidades de un operador ocasional frente a este grupo son muy pequefias. Por tanto, si allector no le es po sible dedicar el tiempo suficiente para seguir de cerca los mercados, le recomiendo que encuentre un profesional que le asesore en materia de inversiones.

Ingente cantidad de criterios Para aplicar la Onda de Elliott correctamente en cualquier circunstancia es necesario contar con una enorme reserva de criterios especificos para adaptarse a las situaciones concretas. Hay que tener en cuenta relaciones, canalizacion, influencia de ciertos cambios de sentido sobre el cuadro completo y la Estructura (Impulsiva, Correctiva y cada una de sus clases) para reunir las piezas del recuento de las pautas.

Memorizacion -'

De todo 10 expuesto anteriormente, debe deducirse que se necesita memorizar una gran cantidad de informacion para acelerar el uso de las tecnicas de Neely y de la Onda de Elliott en las series de precios. Este proceso de memorizacion constituye uno de los mayores obstaculos que encuentran los estudiantes ala hora de utilizar la Teoria de la Onda en las acciones en tiempo real.

Frecuente indeterminacion El area de conclusion de una tendencia en cuanto al precio 0 al tiempo no es predecible, con un alto grado de confianza, hasta que la pauta de la Onda de Elliott este a punto de completarse. A veces, esta confianza no se obtiene hasta despues

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de la conclusion de la pauta. Este hecho mantiene el escepticismo del gran publico respecto a la Teorfa.j,Y por que razon? Si preguntamos a un 'Elliottista' acerca de su prediccion sobre la futura actividad del mercado antes de que una pauta este proxima a completarse, las probabilidades de fallo en su analisis seran muy altas, al menos en los detalles. A medida que el mercado se aproxima al final de un movimiento, la pauta en progreso tiende a aclararse. De hecho, a medida que el mere ado se aleja de un punto de giro identificado en una pauta anterior y entra de lleno en la nueva pauta, el numero de posibles pautas que pueden desarrollarse se incrementa. Este es el motivo por el que analistas de Elliott experimentados pueden no estar de acuerdo sobre la posicion del mercado en ciertos perfodos, ya que cada uno elige 10 que cree ser el mejor escenario de interpretacion posible. Y si los propios expertos en este campo difieren continuamente en sus interpretaciones, nos encontramos entonces ante la genesis misma de la controversia. En un capitulo posterior introduciremos un concepto totalmente nuevo, desarrollado por el autor, cuyo objeto es el tratamiento de estas areas de «incertidumbre» (ver Arnpliacion de Posibilidades - pag. 416).

Dificultad La extrema complejidad, la sutileza y la naturaleza exigente de la Teoria de la Onda disuaden a la mayoria de la gente de embarcarse en este campo de analisis, Ademas, resulta complicado llevarla completamente al ambito informatico, por todas las razones enumeradas a 10 largo del capitulo. En efecto, la Teoria a veces requiere formas de pensamiento abstracto, que se resisten ala implementacion en un ordenador. En este sentido, podemos afirmar que, aiin utilizando todas las reglas disponibles, podria subsistir cierta incertidumbre en algunas circunstancias. Estas situaciones requieren sesiones de intensa meditacion y «lluvia de ideas» para «descifrar» el recuento, 0 bien, en ocasiones, simplemente se necesita paciencia, esperando que el recuento se revele por sf mismo. Ahora bien, el dominio de esta forma de analisis le servira para el resto de su vida. No hay que preocuparse con la posibilidad de que 10 utilicen gran des mas as de gente. La mayorfa 10 haria mal. Ademas, a medida que la Teoria de Elliott se ha ido convirtiendo en una herramienta popular, los patrones de onda en la mayoria de los mercados, para compensar, han empezado a desarrollarse de forma aun mas complicada. Como consecuencia, a los 'Elliottistas' aficionados les sera casi imposible descifrar correctamente el comportamiento del mercado. Insisto: este hecho mantiene la controversia y favorece el argumento de la insuficiencia de la Teoria 0, cuando menos, el argumento de su supuesta subjetividad.

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POR QUE ESTE LIBRO PUEDE CONTRIBUIR A AUMENTAR LA POLEMICA EI mimero de orientaciones y de reglas importantes que es preciso memorizar para aplicar correctamente la Teoria se yen incrementadas debido a la minuciosidad de la que hacemos gala en ellibro. Sin embargo, la mayoria de la gente cree que ya existen demasiadas reglas relacionadas con la Onda de Elliott. Muchos practicantes experimentados estaran en desacuerdo con algunos de los descubrimientos de este libro y alegaran que mis criterios de comportamiento ondulatorio son demasiado especificos 0 exigentes para ser aplicados a la acci6n del mere ado en tiempo real. Esto no es cierto en absoluto. Es comprensible, sin embargo, que esta opinion haya llegado a mucha gente. Muchos practicantes, durante afios, han utilizado graficos con representaciones erroneas y han llegado a conclusiones invalidas, Esto obviamente afecta a su percepcion de la Teoria de la Onda. Cuando los datos son inconsistentes (10 cual se produce al recogerlos 0 representarlos incorrectamente), resulta imposible analizar la accion del mercado con un minima de exactitud. [Para una descripcion mas detallada acerca del almacenamiento de datos adecuados y su representacion, vease «Datos apropiados para el analisis de ondas», en el Capitulo 2].

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POR QuE LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT ES TAN ESPECIAL

Perspectiva completa A diferencia de la mayoria de los sistemas mecanicos y de muchas tecnicas analfticas, la Teoria de la Onda de Elliott permite al analista el estudio de cualquier marco temporal: horario, diario, semanal, mensual, anual, etcetera. Y 10 que es mas interesante: el analista puede estudiar todos estos periodos simultaneamente, permitiendo tomar una decision teniendo en cuenta cual de los marcos temporales proporciona el mayor entomo de operaciones y como interaccionan entre si todos los movimientos a largo y corto plazo.

Cuantificacion de la psicologia de masas Aunque un sistema dado 0 una tecnica pueda informar sobre que hacer en el mercado, raramente nos dara una idea de las expectativas econ6micas de una sociedad 0 de la psicologia que subyace bajo la actividad del mercado. Gracias a la cuantificacion maternatica de la psicologfa de masas que proporciona la Teoria,

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seremos capaces de experimentar el fenomeno economico de «euforia y depresion» con mayor interes y comprension.

Categorizacion detallada La Teorfa de Elliott es practicamente la iinica que permite clasificar movimientos con periodos que pueden abarcar desde unos segundos hasta siglos enteros. Cada movimiento en un grafico de precios produce un efecto en las pautas mayores que se estan desarrollando y cada una de ellas puede ser etiquetada por su impacto especffico. Si conocemos el tipo de patron que se esta mostrando, nos haremos una idea mejor de 10 que podemos esperar de ese movimiento en los aspectos de velocidad, complejidad, amplitud, volumen, etcetera (discutiremos muchos de estos aspectos mas adelante). 1

Gran simplificacion Todo el proceso completo de analisis de la Onda de Elliott supone el manejo de pequefias pautas de precio, que se combinan con muchas otras para formar pautas de precio mayores y mas complejas que despues hay que simplificar para obtener pautas, de nuevo, mas simples. Este proceso es el que hace a la Teoria tan especial; el desarrollo es el mismo en cualquier escala.

Clara determinacion del comportamiento de los precios No importa el tamafio de las tendencias, pequefio 0 grande, Usted podra clasificar claramente los movimientos como correcciones al alza dentro de una tendencia bajista, correcciones a la baja en una tendencia alcista, etcetera.

COMO DEBE APRENDERSE LA TEORIA [Leer este libro ya es un buen comienzo! «Dominando la Onda de Elliott» (tanto ellibro como el proceso que conlleva) precisa de mucha practica en tiempo real. Inicialmente, ellector debe construir graficos de perfodo corto hasta que se familiarice con los conceptos basicos. Tambien hay que memorizar un buen mimero de reglas y comprender las formas generales y la canalizacion. Se recomienda que no examine mas de un mercado hasta que no haya aprendido de memoria las reglas basicas y pueda aplicarlas rapidamente a un mercado tal y como aparece en tiempo real.

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POR QUE ES NECESARIO OTRO LIBRO ACERCA DE LA ONDA DE ELLIOTT Necesidad de tecnicas adicionales El prop6sito de este libro es presentar nuevos metodos introductorios que aseguren la aplicaci6n objetiva de la Teorfa y, en capitulos posteriores, poder discutir sobre tecnicas discriminatorias mas sutiles. Los analistas mas experimentados podran usarlas para mejorar el proceso de seguimiento de las ondas. Ademas, estas tecnicas eliminan la necesidad de recurrir a otro tipo de metodos 0 indicadores menos fiables, independientemente de la complejidad del comportamiento del mercado.

Descripcion de procedimientos espec(ficos A pesar de la gran cantidad de informaci6n disponible sobre Elliott, la mayoria de la gente interesada en la materia no sabe por d6nde empezar a aplicar sus conocimientos cuando se trata de tiempo real. Ellibro desarrolla su acercamiento a la materia de forma logica, empezando por los conceptos mas simples (muchos de los cuales se incluyeron por deferencia hacia los clientes de mis cursos), hasta llegar a los mas complicados a medida que progresamos en el analisis de ondas. Ademas, explicaremos en detalle los procedimientos exact os de partida y los metodos de representaci6n de datos.

Inexistencia previa de diagramas realistas Incluso en los tratados originales del propio Elliott, se observa que los diagramas de comportamiento del mercado son muy pobres y no representan la acci6n real del mercado. En mis primeros dias de 'Iucha' con la teorfa, esos diagramas causaban una fuerte impresi6n en mi mente; no obstante, los diagramas idealizados nunca lograban reflejar el comportamiento real del mercado. Cualquier estudiante familiarizado con las obras originales de Elliott apreciara el marchamo de 'tiempo real' asociado a los graficos de este libro. En las primeras secciones del libro, usaremos los diagramas 'tfpicos' para ilustrar la forma general de cada pauta de Elliott, pero enseguida seran reemplazadas por representaciones mas precisas.

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Divulgucion de conceptos avanzados

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Se pueden encontrar descripciones de los principales 'dogmas' de Elliott en numerosos escritos sobre la materia, sin embargo, existe muy poco sobre

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aplicaciones y tecnicas avanzadas. En este aspecto quedan patentes las excelencias del presente libro.

Secuencia de desarrollo original La dificultad que muchos estudiantes encuentran en las primeras etapas del estudio de la Onda de Elliott se debe principalmente al metodo estandar de presentacion. Al principio de la mayoria de las publicaciones se le otorga much a importancia a 10 que yo llamo «Etiquetas de Progreso» (l,2,3,4,5,a,b,c). Sin embargo, este aspecto del conocimiento es de escasa importancia al principio del aprendizaje; de hecho, 10 iinico que se consigue es crear confusion si se introduce demasiado pronto. Por otra parte, tambien se le concede demasiada importancia, bajo mi punto de vista, al concepto de Grado, tanto en la obra original de Elliott como en las obras relacionadas. Si existe un aspecto subjetivo en la Teoria de la Onda, este es, sin duda, el del Grado. Por estas razones, ambos conceptos se presentaran cuando se hayan cubierto las ideas basicas.

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Terminologia nueva

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La dificultad que entrafia la ensefianza por telefono, 0 bien a traves de un libro, de la Teoria de la Onda, supuso la creacion de una terminologia nueva que fuera capaz de transmitir los significados de forma precisa. Tambien he acufiado algunas palabras y frases que se utili zan en la descripcion de los nuevos descubrimientos y tecnicas presentados en el libro. Tambien he «rebautizado» algunos terminos antiguos para mayor claridad. Muchas de las pautas de Elliott «Estandar y no Estandar» se han desglosado en subcategorias mas especfficas, todo ella con el proposito de aumentar la precision de las predicciones y la interpretacion de los patrones mediante la aplicacion de orientaciones y reglas «propias de pautas».

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NUEVOS DESCUBRIMIENTOS, LAS AMPLIACIONES DE NEELY En principio, me propuse incluir una seccion aparte con todo 10 que habia descubierto a 10 largo del tiempo (sobre canalizacion, Fibonacci, precios, tiempo, estructura, pautas, grado, relatividad, momento). Sin embargo, la idea se revelo bastante complicada. En efecto, para no dejar incompleta cada seccion, la presentacion de informacion antigua primero y de nueva informacion despues habria requerido que se introdujeran las mismas categorias, todas ellas, dos veces.

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En consecuencia y por razones de continuidad y de ahorro de espacio, cada una de las tecnicas, conceptos 0 descubrimientos nuevos se ha introducido en el lugar apropiado asumiendo que ellector sera capaz de detectar con claridad la presencia de informaci6n «nunca vista anteriormente». EI valor de esta ampliaci6n de la obra de Elliott se hara patente para todo aquel que la aplique con propiedad. En cuanto a todos los nuevos conceptos, tecnicas y descubrimientos que no se hayan podido incluir en el curso normal del texto, hemos aiiadido diversas secciones al final dellibro que presentan informaci6n nunca antes revel ada (p. ej. la RegIa de Semejanza y Equilibrio, la ampliaci6n de Neely, la Regia de Complejidad, Power Ratings, las Reglas de L6gica, la Emulaci6n, la RegIa de L6gica Inversa, las Ondas Ocultas, etcetera), 0 bien se trata de informaci6n que se ha mencionado pero que nunca antes se ha explicado con detalle (p. ej. las Series Estructurales, el predominio de la Estructura sobre las Etiquetas de Progreso, la Compacidad, la aplicaci6n de Etiquetas de Progreso, la importancia de la Canalizaci6n, las diferencias entre Extensiones y Subdivisiones, etc).

COMO DESCUBRi LOS NUEVOS CONCEPTOS Y TECNICAS

El Curso Telefonico Cuando cornence mis estudios en la Teoria de la Onda, me daba la impresi6n de que habia muchos interrogantes que la literatura disponible sobre la materia era incapaz de contestar. Cuestiones como: «wor d6nde empezar un grafico", l,c6mo se organizan los graficos", l,c6mo representar la acci6n de precios?, l,c6mo podemos analizar 0 tratar avances 0 declives casi verticales en un grafico que no muestre altibajos en la acci6n del precio? Todo ello, unido a la frustraci6n que senna al equivocarme cuando intentaba pronosticar los movimientos del mercado, me mantuvo a la biisqueda de respuestas. Me negaba a admitir que el mercado pudiera vencerme, asf que pense que, dedicando suficiente tiempo y trabajo, la Teoria se reduciria a un tratado cientifico donde se pudiera explicar toda acci6n de mercado y se pudieran anticipar la mayoria de las acciones futuras. Mi prop6sito consisti6 en eliminar todo rastro de subjetividad en el proceso de analisis y, por tanto, perrnitir que prevalecieran las decisiones racionales y 16gicas dentro del trading. De este modo, me propuse cuantificar todas las facetas, en un intento por explicar las acciones de mercado que no encajasen dentro de la Teoria de la Onda tal y como la describi6 R.N. Elliott. Como parte de este estudio, me dedique a almacenar anotaciones sobre todo tipo de comportamiento de mercado durante ocho aiios, en un intento por clasificar y reglamentar la accion del mercado mas alla de los descubrimientos originales de Elliott.

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La gran mayorfa de mis descubrimientos provienen de la docencia por medio de un Curso 'Ielefonico sobre la Teoria de la Onda, «iinico en su especie», que imparto desde 1983. Gracias a este proceso detallado de ensefianza, surgieron nuevas formas de presentar la Teorfa a los principiantes, asf como descubrirnientos importantes sobre el comportamiento de las ondas (a veces muy concretos y sutiles), sobre tecnicas de Canalizaci6n, relaciones de Fibonacci y de aproximaci6n a los graficos, Mediante la practica cotidiana y la investigaci6n, creo haber cuantificado casi todos los aspectos de la Teorfa que, hasta ahora, quedaban sin cuantificar.

Muchas horas de trabajo Dado que yo normal mente trabajo siete dias a la semana, de diez a quince horas diarias y me he dedicado al estudio de esta materia desde 1980; estimo que habre empleado hasta la fecha mas de 30.000 horas en el estudio de la Teorfa de la Onda de Elliott. Todo este trabajo, por sf solo, constituye un terreno de cultivo excelente para la cosecha de nuevas ideas.

;,DONDE ES POSIBLE APLICAR LA TEORIA ? La Teorfa se manifiesta en los mercados de acceso al gran publico. No es, por tanto, aplicable en los mercados que dependan del clima 0 de otros fen6menos de la naturaleza, dado que el clima es independiente de los pensamientos 0 acciones humanas. Por otro lado, mercados tales como el oro, las muy apoyadas medias de mercado 0 los bienes inmuebles (aunque es mas dificil obtener datos fiables de los bienes inmuebles) funcion an bien dado que no puede ocurrir gran cosa para cambiar el valor de las mercancias 0 los indices, salvo la acci6n humana. Practicamente cualquier empefio humano de masas exhibe un progreso predecible siempre que contemos con datos consistentes y fiables.

;,COMO SE DEBE PERCIBIR Y TRABAJAR CON ELLIOTT? Meticulosamente Toda acci6n de mercado precisa ser clasificada e investigada para producir interpretaciones rentables. Los recuentos deben construirse desde los cimientos y con una perspectiva «molecular». No se debe comenzar el proceso de analisis intentando interpretar un grafico de precios a largo plazo. EI recuento a largo plazo surge como 'consecuencia' de todos los estudios a corto plazo. Esfuercese

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por mantener un analisis preciso a corto plazo y todas las posibilidades a largo plazo se mostraran evidentes a medida que se van desarrollando. Despues de organizar los graficos atendiendo a periodos diarios, semanales y mensuales, el analista debe trabajar pacientemente con los datos a corto plaza hasta que aparezca una pauta claramente definida. Despues se discutira que hacer con la pauta completa. La Teoria de la Onda de Elliott constituye la representaci6n grafica de una ley natural que se manifiesta continuamente en todos los campos de la actividad humana de masas. Como analista que opera con la Teorfa, no intente crear escenarios 0 forzar el mercado en pautas que se adapten a sus opiniones actuales sobre la direcci6n que tomara el mercado. Deje que cada pauta evolucione, y despues deduzca, de forma objetiva, el modo en que las pautas encajan con mayor probabilidad dentro de un esquema mas elevado. Elliott nos dele ita a menudo con el placer (intelectual y financiero) de apreciar giros importantes en el mismo dia 0, incluso, en el transcurso de una hora. En estas circunstancias, Usted sera la 'voz que predica en desierto'. Ahora bien, si se mantiene firme en sus convicciones, la Teoria de la Onda de Elliott Ie resultara muy provechosa.

Con mentalidad abierta Se necesita una mente abierta a todas las posibilidades para aplicar correctamente la Teorfa de Elliott. Nunca comience el analisis de un mercado con ideas preconcebidas para despues encajar el recuento de Elliott en el molde de sus opiniones. Sus conclusiones deben ser producto de un recuento de onda construido cuidadosamente. Por otro lado, mantengase al margen de todo impulso optimista o pesimista. Si Usted sigue adecuadamente todas las tecnicas, no necesitara adivinar nada: el recuento de la onda completa Ie indicara el nivel de precios que deberia alcanzar y en que momento deberia ocurrir.

Y AHORA, ;,QUE? El pr6ximo capitulo de este libro, Conceptos Generales, se ha disefiado para responder a cuestiones basic as sobre la Teorfa de la Onda, pero que, hasta ahora, nadie ha respondido. En el Capitulo 3, Analisis Preliminar, se describe el proceso de preparaci6n y mantenimiento de los datos de un grafico, la identificaci6n de ondas, la observaci6n adecuada de la interacci6n de las mismas entre sf y mucho mas. De hecho, el Capitulo 3 contiene la explicaci6n mas exhaustiva y met6dica disponible sobre analisis de precios. Estas tecnicas permitiran al 'novato' descifrar

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con precisi6n el mercado, incluso en las condiciones mas complejas. El capitulo cuarto, Observaciones Intermedias, describe c6mo combinar ondas individuales en grupos aceptables para la configuraci6n de formaciones de Elliott estandar, El Capitulo 5, Consideraciones Centrales, avanza un paso mas en la construcci6n de pautas de Elliott especificas junto con la explicaci6n de numerosas reglas que discriminan el desarrollo de onda. El Capitulo 6 introduce las Reglas de Logica Post-Constructivas, descubiertas por el autor. Estas reglas le permiten confirmar la autenticidad de las pautas identificadas. El Capitulo 7, Conclusiones, le ayudara a consolidar sus patrones de onda, simplificar su Estructura y prepararlas para su uso en el futuro. Los Capitulos 9 y 12 contienen un extenso almacen de tecnicas de verificaci6n, prueba y formulaci6n de pautas.

Capitulo Segundo: -.

Conceptos generales

Conceptos generales

;,QUE ES UNA «QNDA»? esulta muy llamativo el hecho de que el propio fundamento de la Teoria de la Onda, es decir, el concepto de «onda», no se haya definido nunca -por 10que yo se- en la literatura disponible de esta materia. Ciertamente, la onda debe describirse en terminos especificos y con limites absolutos para que tenga sentido y sea iitil, En esta obra ofreceremos una definici6n general mas tarde, despues de introducir algunos conceptos adicionales. Es Iogico comenzar con la definici6n de «onda- en su forma mas simple. Dado que las ondas se refieren a los movimientos de un mercado, y los mercados se miden en terminos de precio, la definici6n dependera de referencias ala acci6n de precios. Claramente, el movimiento mas simple del precio representado en un grafico consta de una linea recta de cualquier longitud y en cualquier direcci6n --excepto la paralela al eje y en un plano xy.

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Todos estos diagramas representan una accion fiable del precio excepto el diagrama recuadrado con lfnea discontinua. En efecto, para poder materializarse, una accion del precio necesita el transcurso de una "unidad" de tiempo (la "unidad" se describira mas adelante en este capitulo), Por tanto, los movimientos absolutamente verticales del precio son imposibles,

Dominando la onda de Elliott

44 Para describir este tipo de accion (esencial en nuestro discurso a 10 largo del libro) se hacia necesario acufiar un nuevo termino: el de Monoonda (ver fig. 2-2). Una monoonda se define como el movimiento de un mercado que comienza por una variacion en la dlreccion del precio y finaliza en la siguiente variacion en la direeeion del precio. La monoonda es el tipo mas simple de onda. En la figura 2-3a, el punto «m» se considera punto de arranque, ya que am se produce un cambio de direccion respecto al curso del movimiento anterior. El punto «n» es aquel en el que se produce el cambio siguiente en la accion del precio. Entre cualquier «m» y «n» presenciamos normalmente una linea recta. Excepto en los casos en los que se aplique la RegIa de Neutralidad (detallada en el Capitulo 3), incluso si la accion del precio se ralentiza temporalmente y luego se acelera de nuevo (ver fig. 2-3b), el avance 0 declive completo debe considerarse como una «onda» (monoonda) hasta que el precio realmente cambie de direccion; en ese caso, la «onda» llega a su final. Las monondas constituyen los microcomponentes (ladrillos) de todas las pautas ondulatorias. Aprender a descifrar monoondas es el primer paso hacia la comprension de la Teoria de la Onda de Elliott. Recuerde que todas las tendencias y pautas del mercado (independientemente de su longitud) comienzan con un solo movimiento. Desgraciadamente, el analisis de todos y cada uno de los movimientos es una tarea harto tediosa, pero, en general, necesaria para interpretar adecuadamente el cuadro completo de forma precisa y consistente.

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Una monoonda puede tener cualquier duraci6n en cuanto a tiempo y precio. Mientras que una onda se mueva hacia arriba 0 hacia abajo de forma continua (sin que intervenga ninguna acci6n en la direcci6n opuesta), el movimiento debe considerarse una monoonda. La tarea mas importante que se encomienda a los analistas de Elliott en su aprendizaje es la interpretacion correcta de las monoondas. Toda la Teorfa se fundamenta en este aspecto.

Conceptos generales

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Figura 2-3a

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RegIa 4b mO es al menos un 38,2, pero menos que e1100%de m1

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mOes al menos un

100, pero menos que el

161,8% de m1

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RegIa 4d - - - - - - - - - - - - - - - 261,8% de m1 rno debe estar entre el 161,8% / - Y el261 ,8% de m1 • \. (ambos inclusive) --~'••- - - -

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mO debe estar entre el 161,8% Y el 261,8% de rnt (ambos inclusive) - - - - - - - - - - - - - - - 261 ,8% de m1

Regia 4e - :._~- - - - - - - - - - - -261,8% de m1 \ mOdebe ser ~ mayor que el \ \ ~ 261,8% de m1

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mayor que el 261,8% de rnt - -:~ - - - - - - - - - - - 261,8% de m1 /

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1 Dominando la onda de Elliott

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96

t

J

Regia 5 (m2 es al menos un 100%, pero menor que el 161,8% de m 1) Para «poner en marcha» Ia Regla 5, mI debe sufrir un retroceso del 100%, por lo menos, pero al mismo tiempo debe ser menor de un 161,8% por parte de m2 (ver fig. 3-28). Si se da este requisito, debemos estar atentos a Ia relaci6n entre mO y mI. Encuentre Ia relaci6n en la Iista inferior para determinar el Identificador de Condici6n asociado a la RegIa 5. Figura 3-28

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Regia 5 (requisito de activaci6n)

mO puede tener cualquier longitud

desde 0% hasta

mas alia del

261,8% de m1

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'Puede estar compuesta de 1, 3, 5 0 mas monoondas

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. 'mO puede tener .. . . cualquier longitud R-5 desde 0% hasta mas alia del 261,8% de m1

Condiciones para la Regia 5 Condicion «a» -

Si mO es menor que el 100% de ml, entonces se pone en marcha Ia RegIa 5a; an6telo en Ia terminaci6n de mI (use Ia RegIa 5, Condici6n «a» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Condicion «b» -

Si mO es al menos del 100%, pero menor que el161,8% de ml, se considera la RegIa 5b (use Ia Regla 5, Condici6n «b» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Condicion «c» -

Si mO esta entre el 161,8% y el 261,8% de m l (ambos inclusive), se aplica Ia RegIa 5c (use Ia RegIa 5, Condici6n «c» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Condicion «d» -

Si mO es mayor que e1261,8% de ml, se considera Ia RegIa 5d debido a las circunstancias unicas (que se veran mas adelante en este capitulo) que se ponen de manifiesto en este caso (use Ia RegIa 5, Condici6n «d» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

*

Las Reglas Pre-Constructivas de L6gica comienzan en la pagina 101.

,..

Andlisis preliminar

97 RegIa 6 (m2 esta entre el 161,8% y el 261,8% [ambos inclusive]) Para «poner en marcha» la RegIa 6, m I debe sufrir un retroceso por parte de m2 entre el161,8% y el261,8% (ambos inclusive) (ver fig. 3-29). Despues, mida la relacion entre mO y ml y haga uso de la tabla adjunta que Ie permitira escoger la «Condicion» para la acci6n de mercado actual. Figura 3-29 RegIa 6 (requisito de activaci6n)

261,8%

'Puede estar cornpuesta de 1, 3, 5 0 mas

deme -­ mO puede lener

cualquier longilud desde 0% hasta mas alia del 261,8% de m1

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Condiciones para Ia Regia 6 Condicion «a» -

Si mO es menor que el 100% de ml, entonces se pone en marcha la RegIa 6a (use la RegIa 6, Condici6n «a» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Condicion «b» -

Si mO es al menos del 100%, pero menor que el161,8% de ml, se considera la RegIa 6b (use la RegIa 6, Condici6n «b» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Condicion «c» -

Si mO esta entre el 161,8% y el 261,8% de m l (ambos inclusive), se aplica la RegIa 6c (use la RegIa 6, Condici6n «c» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Condicion «d» -

Si mO es mayor que el 261,8% de ml, se considera la RegIa 6d; an6telo al final de ml (use la RegIa 6, Condicion «d» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

*

Las Reglas Pre-Constructivas de L6gica comienzan en la pagina 101.

Dominando La onda de Elliott

98 Regia 7 (m2 es mayor que eI261,8% de ml)

Para «poner en marcha» la Regla 7, m I debe sufrir un retroceso por parte de

m2 mayor de un 261,8% (vease fig. 3-30). Despues, mida la relaci6n entre mO y m I y haga uso de la tabla adjunta que le permitira escoger la «Condici6n» para la acci6n de mercado actual (vease tambien fig. 3-30).

Figura 3-30 RegIa 7 (requisito de activaci6n) mOpuede tener cualquier longitud

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de 1, 3, 5 0 mas

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desde 0% hasta mas

alia del 261,8% de m1

R-7

Condiciones para la Regia 7 Condicion «a» -

Si mO es menor que el100% de ml, entonces se pone en marcha la Regla 7a (use la Regla 7, Condici6n «a» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Condicion «b» -

Si mO es al menos del 100%, pero menor que eI161,8% de ml, se considera la Regla 7b (use la Regla 7, Condici6n «b» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Condicion «c» -

Si mO esta entre el 161,8% y el 261,8% de ml (ambos inclusive), se aplica la Regla 7c (use la Regla 7, Condici6n «c» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Condicion «d» -

*

Si mO es mayor que eI261,8% de ml, se considera la Regla 7d; an6telo al final de ml (use la Regla 7, Condici6n «d» de las Reglas Pre-Constructivas de L6gica*).

Las Reglas Pre-Constructivas de L6gica comienzan en la pagina 101.

,

.11

.. ,..

Andlisis preliminar

)

99 Cuando haya completado el proceso de identificacion de la RegIa correspondiente para la actual ml, vaya a la siguiente monoonda en la secuencia (que previamente era m2), designela como ml y reanude la identificacion de la Regla desde este nuevo punto. Cuando haya identificado todas las monoondas de sus graficos que considere importantes, acuda a la seccion de «Reglas Pre­ Constructivas de Logica» y transforme las Reglas anotadas al final de cada monoonda en etiquetas de Estructura iitiles. ")

,

Resumen grdfico de las Reglas de Retroceso

Una vez familiarizado con las ideas de esta seccion, los diagramas siguientes deberian simplificar el proceso de identificacion de Reglas y Condiciones. Para ello, primero mida el retroceso de m2 respecto de m I en terrninos porcentuales, despues situe el resultado dentro del eje m2 en el diagrama de Identificacion de Regla (dado que m2 aparece despues de ml, el eje m2 avanza hacia la derecha). Anote la regla correspondiente al rango representado en el diagrama. Despues de identificar la Regla, debemos aclarar las condiciones que rodean a ml. Utilice para ella el diagrama referente ala Identificacion de la Condicion. Esta vez el eje representara a mO (la monoonda anterior a ml) y, por tanto, se extendera hacia la izquierda. Localice la Condicion alfabetica asociada con el valor relacional medido entre mO y ml. Despues de obtener la Condicion, vaya a la seccion que posea el mismo nombre dentro de las Reglas de Logica Pre-Constructivas.

•

Identiticacion de Regla - - - Relaci6n en porcentaje de m2 a m1 - - ­

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0,382

0,618

1,00

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- - - Longitud de mt z: -

•.

­

R·5

I »

• I

R-6

Dominando La onda de Elliott

100

Identificacion de Condicion para la Regia 1 - • - Relaci6n porcentual de mO a m1 - - ­

1,618

1,00

0,618

0

«d»

«a»

«C»

Identlflcacion de Condicion para las Reglas 2 y 3 - - - Relaci6n porcentual de mO a m1 - - ­

1,00

1,618

0,618 0,382

«e» (s610 Regia 3)

0 I

I

I

f «b» !

.c.~

«e» (s610 Regia 2)

.•

rnO

I

6

«a»

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~

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- • - Longitud de m 1 - - -

Identiflcacion de Condicion para la Regia 4 - - - Relaci6n porcentual de mO a m1 - - •

<

1,618

2,618

I I ,

• 6

I !

1,00

0,382

I

> al final de ml. Si el final de ml resulta sobrepasado durante la formaci6n de m2, afiada una «x» delante de «:c3». Si el conjunto formado por m3 hasta m5 no aIcanza un recorrido del 161,8% (0 mayor) respecto ami, entonces elimine «:sL5» de la lista. Si mO (mas una unidad de tiempo) consume menos tiempo que m( -1) Y m l simultaneamente, entonces elimine «:s5» de la lista. Si m2 sufre un retroceso completo, pero este retroceso es mas lento que la formaci6n de m2, entonces elimine «:sL3» de la lista. NOTA: Si se utilizara «:sL3», el Triangulo (que concluye con m2) seria No-Restrictivo. Por consiguiente, si no se verifica ninguna de las condiciones anteriores, ubique «:F3/:c3/:sL3/:s5» al final de ml. Si el final de ml queda sobrepasado durante la

Dominando la onda de Elliott

124

formaci6n de m2, afiada «x:c3» a la lista de Estructura. Si ml es la mas larga cuando se la compara con mi-L) y m(-3) y, ademas, m2 viola la linea directriz trazada sobre los minimos de m(-2) y mO en un periodo de tiempo igual 0 inferior al que consume m 1, entonces m 1 podria ser la onda quinta de una pauta de Extension de quinta; afiada «[:L5]» al final de ml. Si al comparar nu-L), ml y m3, resulta que m 1 es la mas corta de las tres y, ademas, m3 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo mas rapido que su formaci6n, entonces, descarte «:c3» como posibilidad. Si ml es menor que eI61,8% de mt-I), retire «:s5» de la lista. Si m3 sufre un retroceso menor que el 61,8%, entonces descarte «:F3» como posibilid~d. Si mO consume menos tiempo que m 1 y m(-1) simultaneamente, entonces elimine «:s5» de la lista. Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso mas lento que su formaci6n, entonces elimine «:sL3» de la lista.

Categoria «iii» - si m3 es mayor que eI261,8% de m2 Si mt-L) es mayor que un 261,8% de ml, entonces no existe practicamente ninguna posibilidad de que ml sea el final de una formaci6n de Elliott; coloque, por tanto, unicamente «:c3/(:F3)>> al final de ml. Si el final de ml resulta sobrepasado durante la formaci6n de m2, afiada una «x» delante de «:c3». Si mt-I) es mayor 0 igual queeI161,8% deml y, ademas, mOsufre unretroceso mas lento que su formaci6n y, por otro lado, ml consume eI161,8% del tiempo de mO (0 mas), entonces es casi seguro que mO-m2 forman una Plana de Fallo Irregular; situe, por tanto, «:c3/(:F3)>> al final de ml. Si el final de ml queda sobrepasado durante la formacion de m2, afiada una «x» del ante de «c3». Si ml es la mas larga cuando se la compara con mr-I) y m(-3) y, ademas, m2 viola la linea directriz trazada sobre los minimos de m(-2) y mO en un periodo de tiempo igual 0 menor que el consumido por ml, entonces ml podria ser la onda quinta de una pauta de Extensi6n de quinta; afiada [:L5] al final de ml , Si m3 sufre un retroceso menor del 61,8%, entonces resulta extremadamente improbable que m 1 sea el comienzo de una pauta de Elliott; por tanto, coloque solamente «:F3/:c3/(:s5)>> al final de m l , Si usamos «:F3», entonces comenzaria a formarse una Plana Alargada al comienzo de m l , Si ml es la mas larga cuando se la compara con m(-1) y m(-3) y, ademas, m2 viola la linea directriz trazada sobre los minimos de m(-2) y mO en un periodo de tiempo igual 0 inferior al que consume ml, entonces ml podria ser la onda quinta de una pauta de Extensi6n de quinta; afiada [:L5] al final de ml. Si mO simultaneamente consume menos tiempo que m(-1) Yml, entonces elimine «:s5» de la lista. Si el final de m 1resulta sobrepasado durante la formaci6n de m2, afiada una «x» delante de «:c3». Por consiguiente, si no se verifica ninguna de las condiciones anteriores, situe «:F3/:c3/:sL3/:s5» al final de m l. Si ml es la mas larga cuando se compara con m(-1) Ym(-3) y, ademas, m2 viola la recta directriz trazada sobre los minimos de m( -2) y mO en un periodo de tiempo igual 0 inferior al consumido por m 1, entonces

-

Andlisis preliminar

125

ml es menor que el 61,8% de m(-l), elimine «:s5» de la lista. Si m3 sufre un retroceso menor del 61,8%, elimine «:F3» como posibilidad. Si mO simultaneamente consume menos tiempo que m(-1) Yml, entonces elimine «:s5» de la lista. Si el final de ml resulta sobrepasado durante la formacion de m2, aiiada una «x» delante de «:c3».

r

Regia 4c m3 puede ser cualquier longitud desde 100% hasta mas alia del 261,8% de m2

161,8% de m1

r

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100% de m1 - - - -.~:

~

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de m 1 - - - - - - - - R-4c •

161 8°/c ~ de ~/ - - - - - - - - - - - .....:.~ m3 puede ser cualquier longitud desde 100% • *Puede estar compuesta hasta mas alia del de 1, 3, 50 mas 261,8% de m2 monoondas

'.• ',

t

Condicion «c» {:c3/(:F3)/(x:c3)}

Categoria «i» - si m3 es mayor 0 igual que ell00%, pero menor que el 161,8% de m2 Las sutilezas que presenta esta situacion no permiten cuantificaciones concretas, simplemente situe «:F3/:c3» al final de m l . Ahora bien, si el final de ml resulta sobrepasado durante la formacion de m2, afiada una «x» delante de «:c3». La interaccion de m 1 con el resto de la estructura circundante nos ayudara a decidir erial de las dos etiquetas encaja mejor dadas las circunstancias.

lit

Categoria «ii» - si m3 se encuentra entre eI16l,8% y eI26l,8% de m2 (ambos inclusive) Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duracion (0 inferior) que su formaci on y, ademas, m3 es mayor que el16l ,8% de m I, entonces las probabilidades apuntan a que m 1 constituya la seccion central de una Plana de Fallo-C 0 de un Triangulo en Contraccion: situe «:c3/(:F3)>> al final de m l. Si el final de ml resulta sobrepasado durante la formacion de m2, afiada una «x» delante de «:c3». Si la opcion menos probable «(:F3)>> fuera la correcta, entonces m 1 formarfa parte de una Plana Alargada. Para el resto de circunstancias, ponga «:F3/:c3/x:c3» al final de m l.

Dominando la onda de Elliott

126

Categoria «iii» - si m3 es mayor que el261,8% de m2 Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duracion (0 inferior) que su formacion, entonces es casi seguro que ml constituya la secci6n central de una Plana de Fallo-C 0 de un Triangulo en Contraccion, No­ Restrictivo; sinie «:c3/[:F3]» al final de ml. Si el final de ml resulta sobrepasado durante la formaci6n de m2, afiada una «x» delante de «:c3». Ademas, [:F3] mereceria consideracion unicamente en el caso en que m3 sufriera un retroceso mayor que el 61,8% dentro de un periodo de tiempo igual 0 inferior a m3. RegIa 4d 261,8% - - - - - - - - - - - de rnt m3 puede ser cualquier '. longitud desde 100% hasta ". mas alia del 261,8% de m2 ~-161,8% . .•;. ". de m1 .

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Condicion «d» {:F3/(:c3)/(x:c3)} Categorias «i» e «ii» - si m3 esta entre ellOO% y eI261,8% de m2 (ambos inclusive) Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duraci6n (0 menor) que su formaci6n y, ademas, m3 no sufre un retroceso mayor del 61,8% y, ademas, m3 (0 el conjunto m3 hasta mS) consumen el 161,8% (0 mas) de m l en cuanto a precios con la misma duracion (0 menor) que m l , entonces m l podrfa formar parte de una correccion compleja en la cual rna contendria una onda-x «oculta» en su centro; sinie «:F3/[:c3]» al final de m l y marque (con un lapiz) el centro de rna con un cfrculo, poniendo «x:c3?» a su derecha, «c:S?» a su izquierda y «:F3» al final de rna. Todas las etiquetas con signos de interrogaci6n son interdependientes; si se usa una, se usan todas; y si no se usa alguna de ellas, entonces no se usa ninguna. Si m2 sufre un retroceso completo mas Iento que su propia formacion, entonces podrfamos estar ante una Plana 0 un Triangulo; situe «:F3/c3» al final de m l . Si el final de m l se encuentra sobrepasado durante la formacion de m2, afiada una «x» delante de «:c3». Si m3 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duraci6n (0 menor) que su formacion, entonces «:F3» se convierte en la unica opci6n razonable para mi.

r, Andlisis preliminar

127

Si m3 sufre un retroceso mayor 0 igual que el 61,8%, pero menor del 100%, entonces «:F3» se convierte en la unica opcion razonable para m l. Si m3 sufre un retroceso menor del 61,8%, escriba «:F3» al final de m l. Si mS no es la mas larga al compararla con ml y m3 y, ademas, mS (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duracion (0 menor) que su formacion, entonces m 1 podrfa formar parte de una pauta Terminal. Si mS es mas larga que ml y m3, entonces ml podrfa formar parte de una pauta Compleja Plana Doble, en la cual m4 serfa una onda-x. Anote estas posibilidades. En las dos condiciones mencionadas en el parrafo, ml podrfa llevar asociada una «:F3».

Categoria «iii» - si m3 es mayor que el 261,8% de m2

!

Si m3 dura 10 mismo (0 menos) que ml y, ademas, m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duracion (0 menor) que su formacion, entonces existe una enorme posibilidad de que exista una onda-x «oculta» en medio de mO; coloque «:c3» al final de m l. Si el final de ml se sobrepasa durante la formacion de m2, afiada una «x» del ante de «:c3» al final de ml . Si m3 sufre un retroceso mayor 0 igual que un 61,8%, entonces es posible que ml sea el primer segmento de una Plana; afiada, por tanto, «:F3» al final de m l . Si m3 consume mas tiempo que ml, ponga «:F3/:c3» al final de m l . Si el final de ml se sobrepasa durante la formaci on de m2, afiada una «x» delante de «:c3».

Regla4e ~ - -

261,8%

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Iongitud desde 100% hasta 'Puede estar compuesta mas alia del 261,8% de m2 de 1, 3, 5 0 mas.... 261 8% monoondas - -;:- - - - - - - - - - - - de m2

Condicion «e» {:F3/(x:c3)1[:c3] ]

Categorias «i» e «ii» - si m3 estd entre ellOO% y e1261,8% de m2 (ambos inclusive) Si m3 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duracion (0 menor) que su formacion, entonces «:F3» es la unica opcion razonable, por tanto, sinielo al final de m l .

Dominando La onda de Elliott

128

Si m3 no es mayor que eI161,8% de m2 y, ademas, m3 no sufre un retroceso completo y, por otro lado, m4 sufre un retroceso completo mas rapido que su formaci6n, entonces m l podria ser la onda-x de una correcci6n compleja; afiada «x:c3» al final de m 1. En este escenario, si se veri fica que m(-I) es mayor que el 61,8% de mO, entonces mO podria tener una onda-x oculta hacia su centro. Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duraci6n (0 inferior) que la duraci6n de la propia m2 y, ademas, m(-I) no es mayor que un 61,8% demO y, ademas, m3 no sufre unretroceso mayor del 61,8% y si, ademas, m3 (0 el conjunto de m3 hasta m5) logra un recorrido en precio igual al de ml (0 mayor) y de la misma duraci6n (0 menor) que ml, entonces ml podria formar parte de una Correcci6n Compleja en la cual mO contendria una onda-x «oculta» hacia su centro, 0 bien m l seria la onda-x despues de un Zigzag; por tanto, ponga «:F3/[:c3]» al final de ml y marque (con un lapiz) el centro de mO con un PUNTO y escriba «x:c3?» a la derecha del punto y «:s5» ala izquierda. Si el final de m l se encuentra sobrepasado durante la formaci6n de m2, entonces m l podria ser una onda-x, afiada «x:c3» a la lista de ml. Si m2 sufre un retroceso mas lento que su formaci6n y m(-1) no es mayor que el 61,8% de mO y, ademas, m3 sufre un retroceso no mayor del 61 ,8% y, ademas, el conjunto formado por m3 hasta m5 consume elI61,8% (0 mas) del recorrido de m I en precio con la misma duraci6n (0 menor) que m I, entonces m I podria formar parte de una correcci6n compleja, en la cual mO contendria una onda-x «oculta» hacia su centro; por tanto, ponga «:F3/[:c3]» al final de ml y marque (con un lapiz) el centro de mO con un PUNTO y escriba «x.c.i?» ala derecha del punto y «:s5» ala izquierda. Si el final de ml se encuentra sobrepasado durante la formaci6n de m2, entonces m l podrfa ser una onda-x; afiada «x:c3» ala lista de ml. Si m2 sufre un retroceso mas lento que su formaci6n, entonces podemos estar ante una Plana 0 un Triangulo; sinie «:F3» al final de mi. Si mO es una polionda (0 bien una monoonda de la que se sospecha que pueda tener una onda-x «oculta» en su centro), entonces m l podrfa ser una onda-x en una Correcci6n Compleja; afiada, por tanto, «x.c?» a continuaci6n de la lista de Estructura que hubiera al final de mi. Si m(-l) no es mayor que eI61,8% de mO, entonces ml podrfa ser una onda-x de una Correcci6n Compleja; afiada «x:c3» a continuaci6n de la lista de Estructura que hubiera al final de mi.

Categoria «iii» - si m3 es mayor que un 261,8% de m2 Si m3 no consume mas tiempo que m l y, ademas, m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duraci6n (0 menor) que su formaci6n, entonces existe una enorme probabilidad de que haya una onda-x «oculta» hacia el centro de mO; ponga «x.c.I» cerca del final de mi. Si el conjunto formado por m3 hasta m5 no logra sobrepasar el comienzo de mO y, ademas, m3

,. )

Andlisis preliminar

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sufre un retroceso mayor 0 igual que el 61,8%, entonces es igualmente posible que ml sea el primer segmento de una Plana Alargada; afiada «:F3» al final de ml.

Regia 5

(requisito de activacion)

mO puede tener

cualquier

longitud desde

0% hasta mas

alia del 261,8%

de m1 R-5

.~

---------------161,8% "Puede estar compuesta de 1, 3, 5 0 mas

monoondas

.f ....;