Dell Capital de Trabajo

El Capital de Trabajo de Dell 1. ¿De qué manera manera la política política de de capital capital de trabajo trabajo de Dell es una una ventaja competitiva? La cade cadena na de valo valorr de la empr empres esa a está está enfo enfoca cada da en la pre pre vent venta a y personalización, lo que además de diferenciarla en cuanto a producto y servicio, también le brinda una ventaja respecto a su sistema de costos sobre la competencia. Es así que, la política de capital de trabajo de Dell tiene como ventaja la reduc reducció ción n de costos costos de almac almacén. én. l fabri fabricar car a pedido pedido,, puede puede mante mantener ner niveles bajos de inventarios de productos terminados, diferenciándose así  de su competencia al rentabilizar el manejo de activos e inte!rar nuevas tecnolo!ías de manera rápida. "enera mayor liquidez al mantener bajo tiempo de producto fabricado fabricado en el ciclo de conversión del dinero. #odo esto se traduce en una mayor cantidad de in!reso de efectivo, que es utilizado como fuente de $nanciamiento para su crecimiento. %or ello, el nivel de deuda con terceros es bajo.

Comp Compar are e los los días días de inve invent ntar ario io de Dell Dell pa para ra 1995 1995 con con los los de Compaq Compaq.. Calcu Calcule le el costo costo de ventas ventas diario diario de Dell Dell divid dividien iendo do el  Cost Costo o de Venta entas s pa para ra 1995 1995 del del Anex Anexo o 4 entr entre e 365 días. ías. Si  multiplicamos amos n!meros" esto nos proporciona una idea del  a#orro de inversi$n en inventario" % por tanto en capital de traa&o" deido al modelo de ne'ocios de Dell (%a que no tenemos el costo de ventas de Compaq" asumimos que es el mismo que Dell) &asándonos en la #abla , tenemos' • •

Días de inventario Dell' () Días de inventario *ompaq' +(

*osto de ventas Dell' )+(+ -illones. *osto de ventas diario Dell' +,// millones de dólares El 0nventario adicional total de Dell para 1//2 alcanza a )(/,/3 -illones, mientras que el de *ompaq lle!a a 2+,4 -illones, es decir un 1)56 más que Dell. %odemo odemos s infer inferir ir que la polític política a de capita capitall de trabaj trabajo, o, le a7orr a7orra a (4+ (4+. . -illones en el a8o 1//2. Ciclo de Conversión de Efectivo

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9no de los objetivos estraté!icos planteados por Dell, fue la reducción del *iclo de *onversión de Efectivo :además del aumento en el ;a que las compa8ías se bene$cian cuando aceleran el ritmo de entrada de los ?ujos de in!resos mientras disminuyen el ritmo de salida de sus e!resos. @i analizamos el **E de Dell vs. *ompaq, observamos el si!uiente comportamiento'

Dell #T$ 1%%&' Compaq #T$ 1%%&'

C! () +(

CC + +

C" +/ 1)4

  

CCE (2 +3

Aueda claro que el **E más favorable es para Dell, acelerando la entrada de ?ujos de efectivo a menos de la mitad de tiempo de *ompaq. %ara Dell, se toman los datos del neBo ). %%% y %** son considerados estándar para *ompaq, ya que el caso no da mayores datos. 9tilizando los datos del Cltimo trimestre de 1//3 de Dell, tenemos'

Dell #T$ 1%%('

C! (1

CC )

C" +(

 ((

CCE 4

En este trimestre, aumenta el **E debido a la disminución del %eríodo de pa!o promedio :%%%=. @in embar!o, esta nueva cifra continCa siendo favorable al compararla la de otras compa8ías en el mercado.

Si suponemos que la osolescencia causa una p*rdida de valor de un 3+, en el valor del inventario" -cunto ma%or ser la utilidad  ruta de Dell en comparaci$n con la de Compaq/  #odos los a8os se introducen nuevas tecnolo!ías, por ello la obsolescencia del inventario !enera una pérdida de valor del (46. @i ya sabemos que Dell a7orra por su política de capital de trabajo vs *ompaq' (4+, -illones, entonces restando el (46 de inventario obsoleto que perderá *ompaq, tenemos un mar!en de utilidad bruta mayor en /),)( -illones.