Delima Marsh

Verónica Flórez Tabares. ID. 21091707 Análisis Financiero. Ingeniería administrativa. Fundación autónoma de las Américas.

0

Contenido

I.

INTRODUCCIÓN:

3

II. OBJETIVO GENERAL:

3

III.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS:

3

IV.

MATRIZ DE CONTENIDO:

4

IV.1

Visión:

4

IV.2

Misión:

4

IV.3

Proveedores:

4

IV.4

Acreedores

4

IV.5

Objetivos largo plazo

4

IV.6

Objetivos corto plazo

4

IV.7

Ubicación geográfica

5

IV.8

Apoyo financiero

5

V.

DELIMA MARSH

5

V.1

Definición de corredor de seguros.

6

V.2

Las funciones principales de Delima Marsh son:

6

V.3

Productos y servicios: Copyright © 2003 Marsh Inc.

7

V.4

Los Clientes de Delima Marsh:

8

V.5

Mercados Internacionales y relaciones:

9

V.6

Análisis Porter de las cinco fuerzas.

9

VI. ¿CUÁL ES LA NATURALEZA DEL SECTOR? ¿ES MONOPOLÍSTICO O HAY VARIOS COMPETIDORES? ¿ALGUNA EMPRESA MARCA LA PAUTA 11 PARA EL RESTO? ¿CUÁLES SON ESAS EMPRESAS?

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Contenido

I.

INTRODUCCIÓN:

3

II. OBJETIVO GENERAL:

3

III.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS:

3

IV.

MATRIZ DE CONTENIDO:

4

IV.1

Visión:

4

IV.2

Misión:

4

IV.3

Proveedores:

4

IV.4

Acreedores

4

IV.5

Objetivos largo plazo

4

IV.6

Objetivos corto plazo

4

IV.7

Ubicación geográfica

5

IV.8

Apoyo financiero

5

V.

DELIMA MARSH

5

V.1

Definición de corredor de seguros.

6

V.2

Las funciones principales de Delima Marsh son:

6

V.3

Productos y servicios: Copyright © 2003 Marsh Inc.

7

V.4

Los Clientes de Delima Marsh:

8

V.5

Mercados Internacionales y relaciones:

9

V.6

Análisis Porter de las cinco fuerzas.

9

VI. ¿CUÁL ES LA NATURALEZA DEL SECTOR? ¿ES MONOPOLÍSTICO O HAY VARIOS COMPETIDORES? ¿ALGUNA EMPRESA MARCA LA PAUTA 11 PARA EL RESTO? ¿CUÁLES SON ESAS EMPRESAS?

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VII. ¿HASTA QUÉ PUNTO ESTÁ REGULADO EL SECTOR? ¿QUÉ IMPACTO 16 TIENE EN EL LAS REGULACIONES? VIII. ¿EXISTE ALGÚN MODO DE ORGANIZACIÓN INTEREMPRESARIAL EN 17 DICHO SECTOR? IX.

¿EXISTEN EMPRESAS DEL SECTOR LISTADAS EN E N BOLSA?

18

X. ¿QUÉ IMPORTANCIA TIENEN LOS AVANCES TECNOLÓGICOS EN DICHO SECTOR? ¿QUÉ NUEVOS AVANCES SE VISLUMBRA PODRÍAN IMPACTAR EL SECTOR? ¿QUÉ IMPACTOS POTENCIALES TIENEN ESOS 18 NUEVOS AVANCES EN EL SECTOR? XI. ¿QUÉ FUERZAS ECONÓMICAS SON ESPECIALMENTE IMPORTANTES PARA EL SECTOR? ¿ESTÁ LA DEMANDA DE DICHO SECTOR ES AFECTADA POR VARIABLES ECONÓMICAS CLAVE? ¿CUÁL ES LA RELACIÓN DIRECTA CON DICHAS VARIABLES? ¿CUÁLES SON LOS PRONÓSTICOS ACERCA DE ESAS VARIABLES PARA LOS PRÓXIMOS 5 19 AÑOS? XII. ¿HASTA QUÉ PUNTO ES EXTRANJERA EN ESTE SECTOR?

IMPORTANTE

LA

COMPETENCIA 22

XIII. ¿CUÁLES SON LOS ASPECTOS OPERATIVOS Y FINANCIEROS 22 IMPORTANTES EN LAS EMPRESAS DEL SECTOR? XIV. ¿EXISTE UNA OFERTA ADECUADA DEL TRABAJO, MATERIALES Y 23 CAPITAL? XV. ¿CUÁL ES LA RELACIÓN DEL CICLO ECONÓMICO COLOMBIANO CON 24 DICHO SECTOR? XVI.

ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL. EN MILLONES DE PESOS.

24

XVII.

CONCLUSIONES

34

XVIII.

BIBLIOGRAFÍA Y CIBERGRAFÍA.

35

Página 2 de 36

I.

INTRODUCCIÓN:

En este trabajo se logra comenzar a desarrollar lo visto en clase, aprendiendo, distinguiendo, comparando, conociendo la empresa por dentro y por fuera incluyendo su patrimonio, sus pasivos, sus activos, competencias, inversiones, gastos entre otros. Aplicando diferentes factores económicos en ella, conociendo los aumentos y las decadencias de los índices económicos en la empresa, comprendiendo a que se deben y como se pueden corregir de una u otra forma. En este trabajo también tendremos en cuenta el futuro, el pasado y el presente económico de Colombia y como ve afectada la organización por dentro y fuera de ella. Las dificultades que encontré en la realización del trabajo fue la poca colaboración de la empresa. Le agradezco a mi mamá por la ayuda financiera en la realización del trabajo, a Carlos el profesor de inglés de la universidad UAM, que tiene conocimientos en economía, por la ayuda que me brindo en algunos términos económicos y financieros y por último al profesor Román por las bases de conocimiento de análisis financiero. II.

OBJETIVO GENERAL:

Desarrollar un análisis financiero claro y conciso de la empresa Delima Marsh, basado en consultas he información vista en clase para un mejor entendimiento de los factores financieros y económicos de una empresa. III.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS:

Aplicar los indicadores financieros en el estado de resultados y balance general de la compañía para comprender y analizar adecuadamente los resultados anuales de la compañía. Comparar Delima Marsh con las competencias para conocer a que se debe el primer lugar de la organización en el listado de los corredores de seguros más importantes y que influyen en ellos. Conocer todos los factores que rodean a la empresa Delima Marsh, para tener un mayor concepto de lo que es el funcionamiento de una empresa, que factores les ayudan en el mercado he igual manera en que influye los ciclos económicos del país en el. Explicar las tablas con estadísticas en ella para una mejor comprensión de ellas. Página 3 de 36

IV.

MATRIZ DE CONTENIDO: IV.1 VISIÓN:

“Ser la mejor opción en cada merc ado en el que actuemos”

IV.2 MISIÓN: “crear y proveer soluciones y servicios de manejo de riesgos para hacer más exitosos a nuestros clientes”

IV.3 PROVEEDORES: Los proveedores más importantes de Delima Marsh son: Fasecolda, Am best company, Mantenimiento de equipos de cómputo y de comunicación, Red LAN locales, Red WAN Nacional, Intranet, Extranet, Casa matriz entre otras. IV.4 ACREEDORES Los alcreedores más importantes de la organización son: Delima Mercer agencia de seguros Ltda., Delima Mercer Colombia Ltda., Consultores de protección y riesgos Ltda., Global Marsh Risk consulting, Marsh Global Market Colombia Ltda., Marsh USA Inc. IV.5 OBJETIVOS LARGO PLAZO Continuar como líderes, mediante el constante aumento de la productividad, el incremento de nuestra participación en el mercado y el óptimo desarrollo de nuestro recurso humano. IV.6 OBJETIVOS CORTO PLAZO Invertir en el negocio en varias partes del mundo y hacer adquisiciones estratégicas en los sectores que presentan oportunidades de crecimiento significativa.

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IV.7 UBICACIÓN GEOGRÁFICA Delima marsh está ubicado en diferentes partes del mudo.

EN MEDELLÍN: Dirección: Calle 17 A Sur Nro. 48 - 35 Avenida las Vegas Teléfono: (4) 325 83 00 Gerente: Juan Felipe Cano P. Fax: (4) 313 33 66

IV.8 APOYO FINANCIERO MMC company, bancolombia.

V.

DELIMA MARSH

Delima marsh es una empresa corredora de seguros en el sector de financia , la cual era en un comienzo dos empresas diferentes estas se desenvolvieron y tuvieron fechas de fundación aparte, Delima fue fundada en 1953 por Ernesto de lima le Frank, marsh fue fundada en 1871 la cual es la compañía de corredores de seguros más importante del mundo; en 1957 se sostuvo una relación de corresponsalía con marsh & McLennan, inc. Y por ultimo en 1999 marsh adquiere a Delima y la compañía cambia de nombre a Delima Marsh. Delima y Marsh al finalizar 1999 después de recibir a Marsh inc. Como accionista y con la fusión de las dos compañías, absorbieron el portafolio de negocios de J & H Marsh & McLennan de Colombia. Al iniciar del año 2000 se registro la compañía con el nombre de Delima Marsh haciendo de esta una sociedad anónima , Página 5 de 36

fortaleciendo el mercado asegurador y enriqueciendo la experiencia técnica y comercial y no solo eso, Delima Marsh tiene acceso directamente a la tecnología y al respaldo administrativo y técnico del grupo MMC. 1* Esta gran empresa corredora de seguros fue la primera en entrar en el mercado de Colombia, con 9 sedes en diferentes ciudades: Bogotá, Medellín, Manizales, Cali, Barranquilla, Cartagena, Pereira, Ibagué y Bucaramanga. En su mercado se encuentra los siguientes servicios: Delima empresarial: o o o

Servicios corporativos PYME Seguro de Empleados.

Delima Personal o o o o o

Auto plus Hogar plus Salud plus Soat plus Vida plus V.1 DEFINICIÓN DE CORREDOR DE SEGUROS. “Persona natural o jurídica, auxiliar del comercio de seguros, autorizado por la Superintendencia de Valores y Seguros, responsable de la intermediación de seguros y del asesoramiento en su contratación, con cualquier compañía de seguros, ofreciendo las condiciones más convenientes a los intereses del asegurable, asistiendo durante la vigencia, modificación del mismo y al momento del s iniestro”. www.bussinescol.com V.2 LAS FUNCIONES PRINCIPALES DE DELIMA MARSH SON:



“Administración

de

Riesgos,

corretaje

de

seguros

y

servicios

de

administración de programas para negocios, entidades públicas,

1

* MMC es una firma global de servicios profesionales en Gerencia de Riesgos y Seguros, Gestión de Inversiones y Consultoría. Más de 500.000 empleados prestan servicios de análisis y asesoramiento y realizan transacciones para clientes en más de 100 países. MMC es la sociedad matriz de tres compañías: Marsh, líder mundial en servicios de ri esgos y seguros, Putnam, una de las mayores compañías de gestión de inversiones de los Estados Unidos y Mercer, una importante consultora mundial. Cada empresa ha prosperado por su dedicación al servicio de los intereses de sus clientes, su capacidad de anticiparse a sus necesidades y de adaptar sus servicios y conocimientos. Copyright © 2002 Marsh Inc.

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organizaciones de servicios profesionales, clientes privados y asociaciones 

bajo el nombre de Marsh.” “Corretaje de Reaseguros, modelajes financieros y de riesgos, asociados a

servicios de asesoría, se proveen a organizaciones aseguradoras y reaseguradoras, principalmente bajo el nombre de Guy Carpenter .” Marsh & McLennan Company.

V.3

PRODUCTOS Y SERVICIOS: COPYRIGHT © 2003 MARSH INC.

Los nuevos productos y servicios logran que los seguros sean fáciles de comprender y administrar. No se trata de un mismo modelo para todo tipo de empresas. El servicio que ofrece Seguros Empresariales MARSH, adecuado a las necesidades específicas de cada empresa. Beneficios: 

Seguros Empresariales Marsh ofrece condiciones y servicios exclusivos y  diferentes a los tradicionales  del mercado de seguros, teniendo en cuenta lo  que

esperan

y

desean

nuestros

clientes.

Por su respaldo, tiene la capacidad de brindar este servicio y posee las economías de escala para tener precios competitivos que le permitan a nuestros clientes obtener el mayor costo beneficio . Este es un servicio exclusivo que no encontrará en otro corredor.



Cada aspecto del servicio, la póliza de seguros y la forma como se administra ha sido diseñado para dar respuesta a las necesidades manifestadas por empresas en crecimiento. Coberturas Seguros Empresariales Marsh ofrece programas de seguros exclusivos, diseñados especialmente para empresas en crecimiento, incluyendo coberturas para:





Pérdidas o daños materiales Su empresa no está libre de sufrir pérdidas o daños materiales por factores externos de la naturaleza o por fallas humanas, un incendio, un terremoto, un acto terrorista, una inundación o cualquier otro accidente que afecte sus activos fijos. Nuestra póliza ha sido diseñada bajo un esquema llamado "Todo Riesgo" que provee la más completa gama de coberturas del mercado asegurador en Colombia. Lucro cesante por pérdidas o daños materiales. Esta cobertura le ampara las pérdidas patrimoniales que pueda sufrir su Página 7 de 36

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







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empresa debido a la interrupción de las operaciones, como consecuencia de un incendio, un terremoto u otro evento cubierto bajo el amparo de pérdidas o daños materiales. De esta manera usted podrá seguir pagando la nómina, los gastos fijos y obtener la utilidad neta presupuestada durante el tiempo en que se paralice la operación por culpa de un siniestro. Manejo global comercial. Esta cobertura lo protege de cualquier pérdida que pueda sufrir su empresa como consecuencia de hurto calificado y simple, abuso de confianza, falsedad, falsificación y estafa por parte de sus empleados. Responsabilidad civil extracontractual. Con esta cobertura su empresa estará amparada contra las demandas por perjuicios ocasionados a terceros en la cual se vea civilmente responsable. Esta póliza normalmente subvalorada, es tal vez una de las más importantes para cualquier empresa pues son múltiples las situaciones en que se puede afectar a terceras personas y estas demandar a la empresa por perjuicios. Transporte de mercancías. En la movilización de sus mercancías o las que estén bajo su responsabilidad, estas pueden sufrir pérdidas o daños; con este seguro su empresa está protegida durante el transporte ya sea local, nacional o internacionalmente. Transporte de valores. Esta póliza lo cubre contra el riesgo de hurto que puedan sufrir los valores durante el trayecto entre sus instalaciones y las entidades financieras y viceversa. Automóviles. Esta póliza cubre los perjuicios que pueda usted causar a terceros con su vehículo, además de la cobertura de pérdidas totales o parciales por hurto y daños que sufra el mismo. Accidentes personales. Con este seguro su empresa podrá brindarle a sus empleados un beneficio adicional en caso de sufrir algún accidente Grupo Vida. Con esta cobertura su empresa podrá brindarle a sus empleados un beneficio adicional en caso de muerte por cualquier causa, este beneficio está destinado a las personas que dependen económicamente del trabajador. Seguros Empresariales MARSH también le ofrece coberturas adicionales  de acuerdo con sus necesidades particulares.



V.4 LOS CLIENTES DE DELIMA MARSH: Los clientes de Delima Marsh son empresas de los sectores privados y públicos de todas actividades económicas. Página 8 de 36

     

V.5 MERCADOS INTERNACIONALES Y RELACIONES: Aseguradoras Reaseguradoras Ajustadores Corredores de seguros Accionistas colombianos. Accionistas del exterior.

V.6 ANÁLISIS PORTER DE LAS CINCO FUERZAS. Poder de negociación de los Compradores o Clientes. En Delima marsh el cliente es lo más importante, para los cuales hay facilidad de pago, haciendo un balance entre las necesidades del cliente y las condiciones del grupo asegurador. Poder de negociación de los Proveedores o Vendedores. Delima Marsh tiene muy valiosas y grandes referencias por lo cual las empresas y las personas buscan a esta para poder hacer negociaciones y sus proveedores y vendedores son los mejores en este campo. Delima tiene grandes ventajas y beneficios tales como: 







Atención personalizada y asesoría permanente: Contamos con un equipo de personas especializado en seguros, que permanentemente revisa y negocia las condiciones pactadas con las Aseguradoras, garantizando así los mejores beneficios para nuestros clientes. Facilidades de pago: De acuerdo con las necesidades del cliente y las condiciones del grupo asegurado, contamos con alternativas de pago mensual, semestral, anual y diferentes esquemas de recaudo que van desde descuento por nómina hasta cargos automáticos a cuentas y tarjetas de crédito. Asesoría en la presentación de siniestros: El asegurado cuenta con un equipo especializado de personas para acompañarlo, asesorarlo e informarle en todo momento, sobre el estado de su reclamación. Servicios: Estableciendo convenios con Aseguradoras líderes en el mercado, analizamos las fortalezas de cada uno de los productos, con el fin de determinar el de mayor conveniencia para nuestros clientes, acorde con sus necesidades y presupuesto en ramos como:

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o o o o o o o o o o

Automóviles SOAT (Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito) Integral del Hogar Seguros de Vida Hospitalización y Cirugía Medicina Prepagada Enfermedades de Alto Costo Accidentes Personales Universidad Garantizada Seguro Educativo

Igualmente el segmento de Grupos Afines y Líneas Personales cuenta con servicios tales como: o o

o

o o o

Línea 018000 911178, para suscripciones e información. Soporte operativo para el manejo y registro de novedades (inclusiones, exclusiones, modificaciones), facturación y reclamos Plan de renovación con mínimo un mes de anticipación previo análisis de las mejores ofertas del mercado. Publicaciones con información de interés para nuestros asegurados. Centros de Atención Especializados en Bogotá, Cali y Medellín. Inspecciones a domicilio

Y no solo eso, Delima Marsh Con más de 600 personas, es el corredor de seguros que cuenta con el mejor soporte para sus clientes. Incentivamos la permanente capacitación del personal, mediante cursos dictados en las instalaciones de la empresa y en entidades especializadas, tanto en Colombia como en el exterior, al punto que un alto porcentaje del personal posee título profesional, técnico o tecnológico. Amenaza de nuevos entrantes. Delima Marsh es la compañía más importante de todos los corredores de seguros, tienen los mejores precios y su posicionamiento en los mejores brokers lo indican, Delima Marsh se caracteriza por tener los mejores posicionamientos a nivel de productos, servicios, atención etc. A sí que los nuevos entrantes les tocará esforzarse para alcanzar lo que Delima Marsh ha propuesto todos estos años. Delima Marsh tiene la ventaja con diferencia de los nuevos entrantes porque:   

 

Fueron los primeros en adaptarse en Colombia en el corretaje de seguros. Tiene 55 socios, todos activos dentro de la organización. Delima tiene conciencia social, haciéndose participe de obras de solidaridad humana y ciudadana. Publicidad con clara tendencia economía. Ha revolucionado la forma en que adquieren los seguros comerciales, al desarrollar un programa exclusivo con altos estándares de calidad y Página 10 de 36

servicio, enfocados en las necesidades del cliente y radicalmente diferentes a las antiguas practicas. Amenaza de productos sustitutivos. Delima Marsh tiene varios servicios los cuales son estables tales como:        

La prestación de servicios corporativos. (identificación de riesgos) PYME Seguro de empleados Auto plus Hogar plus Salud plus Vida plus Soat plus

Estos servicios tienen una facilidad de pago y son en base a las necesidades del cliente y las condiciones del grupo asegurado, cuentan con alternativas de pago mensual, semestral, anual y diferentes esquemas de recaudo que van desde descuentos por nómina hasta cargos automáticos a cuentas y tarjetas de crédito. Tales servicios son difíciles de sustituirlos, pero no de mejorar la calidad de ellos. Rivalidad entre los competidores. La rivalidad de Delima Marsh internacionalmente es fuerte, ya que empresas importantes como AON corporation, willis group holdings public, entre otros, tienen grandes servicios para las empresas y también para las personas. Por lo tanto siempre ha habido una rivalidad grande entre las grandes empresas corredoras de seguros por los primeros puestos en los brokers más importantes. VI.

¿CUÁL ES LA NATURALEZA DEL SECTOR? ¿ES MONOPOLÍSTICO O HAY VARIOS COMPETIDORES? ¿ALGUNA EMPRESA MARCA LA PAUTA PARA EL RESTO? ¿CUÁLES SON ESAS EMPRESAS?

La naturaleza del sector es se servicios en el área de seguros y no es monopolístico, La empresa que marca la pauta es Delima Marsh. La competencia de Delima Marsh internacionalmente está regido por:    

Accenture plc. Class An Ordinary. Aon Corporation Common Stock (AON). Willis Group Holdings Public Li (WSH). Arthur J. Gallagher.

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La competencia de Delima Marsh Nacionalmente No es tan fuerte ya que Delima Marsh fue el primero en entrar a Colombia, lleva más de 40 años trabajando en el corretaje de seguro es el más importante a nivel mundial y aparte tiene más de 55 asociados a nivel mundial. Delima Marsh es competitivo ya que es partidario de obras sociales con la ciudadanía, participando en labores cívicas, sociales, ayudando también por una campana ecológica y cívica como parte del mejoramiento humano. Delima Marsh está en busca de la satisfacción del cliente, cumpliendo con normas internas en su organización, haciendo que esta crezca internamente y externamente, Delima se caracteriza por su profesionalismo, su ética y su responsabilidad. Sus principios son: diferenciación, seriedad, idoneidad, agilidad, descentralización, creatividad, calidad, oportunidad, cortesía y amabilidad. Como líderes en el mercado su principal meta es continuar con esta labor en Colombia haciendo más inversiones, aumentando la productividad, incrementando la participación el mercado y el óptimo desarrollo de los recursos humanos. A continuación están las comparaciones de los ingresos del 2008 de Delima Marsh y su competencia, las comparaciones con sus competidores y por último la grafica de las transacciones de Cada una de las c ompetencias. Explicación: próxima tabla. Después de poco más de 18 meses a la cabeza, los principales líderes de Marsh & McLennan Cos. Inc. Y subsidiaria de corretaje minorista Marsh Inc. Ha hecho lo que sus predecesores no pudieron-mejorar la rentabilidad de la correduría de seguros más grande del mundo. Desde que fue aprovechado para convertirse en presidente de marsh y director ejecutivo en diciembre de 2007, Daniel S. Glaser ha reducido los gastos, simplificar el negocio y se centraron los esfuerzos de la intermediación en la entrega de los productos y servicios a sus clientes. “

Esos esfuerzos dieron resultado en 2008 como el riesgo de MMC y servicios de seguros del segmento, que comprende las marismas, y la unidad de corretaje de reaseguros Guy Carpenter & Co. Reportó un incremento del 34,5% en la utilidad operativa de $460 millones. Margen operativo ajustado del segmento mejoró al 13,3 de apenas 8,6% para el año anterior. En general, los ingresos de intermediación aumento el 3.8% a 11,52 mil millones de dólares, lo que hace el MMS de corretaje más grande de todo el mundo en el ranking de 2009 de seguros.” www.lynchbrokers.com

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Comparativo 05 marzo 2010- WSH-ACN-MMC-AON Splits:30-Jun-97 [2:1], 29-Jun-98 [3:2], 01-Jul-02 [2:1] La gráfica del lado derecho indica las inversiones que se han hecho de MMC como de sus competencias y como van a crecer en los próximos meses, como se observa las inversiones de MMC van a tener un incremento muy notorio en mediados de septiembre y noviembre del 2010 pero WSH va a tener un incremento más agresivo que MMC como vemos en la gráfica. En la parte de abajo se encuentra la información del comportamiento de las inversiones de MMC. Última transacción: 24.02 USD

Rango del Día:

23.91 - 24.25

Hora de Transacción :

En 52 semanas:

17.18 - 25.46

Volumen: Promedio de Volumen(3m): Capitalización del Mercado: Precio/Ganancia (P/E) (ttm): Ganancias por acción (EPS) (ttm): Dividendo y Rendimiento:

2,652,551

Variación:

la

mar 12 0.05 (0.21%)

Cierre Previo:

24.07

Por Pagar :

24.23

Oferta:

N/A

Venta:

N/A

Objetivo Estimado 26.76 en 1 año:

Página 14 de 36

3,896,840 12.78B 52.91 0.45 0.80 (3.32%)

COMPARADO CON COMPETIDORES Capitalización del Mercado: Empleados: Crecimiento de Ingresos (ttm): Ingresos (ttm): Margen Bruto para los 12 meses previos (ttm): Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) para los 12 meses previos (ttm): Margen de Operaciones para los 12 meses previos (ttm): Ingresos Netos para los 12 meses previos (ttm): Ganancias por acción (EPS) (ttm): Precio/Ganancia (P/E) (ttm): INCREMENTO DE GANANCIAS ESPERADA (PEG) (ttm): PRECIO VENTA (PS)(ttm): ACN = Accenture plc AON = Aon Corporation WSH = Willis Group Holdings Public Limited Company Industria = Insurance Brokers

MMC 12.78B 52,000 2.60% 10.49B 38.21% 1.22B

ACN 26.64B 176,000 -11.20% 22.45B 30.01% 3.32B

AON 11.08B 36,000 8.00% 7.60B 100.00% 1.67B

WSH Industria 5.31B 1.18B 20,000 2.80K 3.10% 6.20% 3.26B 1.05B 43.96% 37.38% 836.67M 119.30M

8.09%

12.59%

18.87%

20.80%

6.58%

238.00M 0.454 52.91 1.13

1.55B 2.375 17.73 1.12

636.00M 2.566 16.19 1.9

436.00M 2.592 12.13 1.03

N/A 1.12 19.54 1.14

1.22

1.18

1.45

1.62

1.33

La tabla anterior de él comparendo con los competidores de MMC encontramos información importante sobre la empresa MMC y sus competidores: 







    

En la capitalización del mercado la empresa ACN tiene más capitalizado su organización y de segundo lugar MMC. La empresa MMC cuenta con 53.000 empleados mientras ACN con 176000 sin embargo la empresa MMC tiene mejor manejo de la organización. El incremento de MMC tiene 2,60% de ingresos mientras que ACN presenta perdidas y AON presenta el mayor cr ecimiento de ingresos. MMC tiene invertido 10.49 billones de dólares en inversiones y ACN 22.45 billones. El margen bruto de MMC es del 38,21% y la mayor es del 100%. EBITDA de 1.33 billones. Margen de operación de 8.09% Ingresos netos para los 12 meses 238 millones Ganancia por acción de 0.454

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VII. ¿HASTA QUÉ PUNTO ESTÁ REGULADO EL SECTOR? ¿QUÉ IMPACTO TIENE EN EL LAS REGULACIONES? En noviembre 27 de 2002 la sociedad obtuvo la aprobación y certificación de INCONTEC ISO 9001:2000 certificado que el sistema de calidad fue evaluado y aprobado con respecto a la norma internacional para las actividades anexas de consultoría e intermediación de seguros para entidades estatales y en noviembre de 2003 se amplió la certificación ISO 9001:2000 para la asesoría en la administración de riesgos, incluyendo el corretaje de seguros. En el año 2005 se hizo una auditoria de seguimiento con igual alcance. Durante el año 2006, después de un proceso de auditoría, el INCONTEC le renovó a la compañía la certificación por 3 años más. Delima Marsh está regulado por varias leyes, en las siguientes están los últimos decretos y circulares externas recopilados del órgano legislativo. Estos le ayudan a Delima Marsh para la regulación del contrato de seguros y sus temas afines como son las compañías de seguros y los intermediarios de estas. Decreto 287 de 1996 Presupuesto Decreto 320 de 2000 pensiones Decreto 325 de 2003 sistema financiero Decreto 327 de 2002 publicación de los contratos Decreto 384 de 1993 Seguro por cuenta de terceros Decreto 510 de 2003 Pensiones Decreto 573 de 2002 Naturaleza (productos agropecuarios y agroindustriales) Decreto 663 de 1993 Estatuto Financiero Decreto 666 de 2003 vigencia y derogatorias Decreto 679 de 1994 Garantía única Decreto 690 de 2003 defensor del Cliente Decreto 714 de 1996 Estatuto Presupuestal Decreto 777 de 1992 contratos Decreto 777 de 2003 Leasing Habitacional Decreto 813 de 1994 Régimen Transacción Decreto 827 de 2003 Laboral Decreto 855 de 1994 Contratación Directa Decreto 856 de 1994 registros Decreto 866 de 2003 Modifico el 2170 Decreto 934 de 2003 Laboral Decreto 1222 de 2003 Patrimonio Aseguradoras Decreto 1222 de 2003 Patrimonio por Ramo Decreto 1228 de 1996 sistema financiero Decreto 1346 de 1994 Juntas Calificadoras Decreto 1421 de 1993 Régimen de Bogotá Decreto 1436 de 1998 Selección de Intermediarios Decreto 1844 de 2003 Nuevo Régimen de Inversiones Decreto 1875 de 1992 Caducidad Decreto 1923 de 1996 Secuestro Decreto 2080 de 2000 Régimen de Inversiones Página 16 de 36

Decreto 2170 de 2002 Selección de Contratistas Decreto 2279 de 1989 del Arbitramento Decreto 2605 de 1993 Régimen de Intermediarios Decreto 2681 de 1993 crédito publico Decreto 2771 de 2001 f acultades constitucionales y legales Decreto 2790 de 2002 Garantía Concesiones Decreto 3361 de 2004 Deudores Morosos Decreto Ley 1032 de 1991 Seguro obligatorio

VIII.

¿EXISTE ALGÚN MODO DE ORGANIZACIÓN INTEREMPRESARIAL EN DICHO SECTOR?

Primero que todo la organización inter empresarial es aquella que por muy grande o muy pequeña la empresa busca relacionarse con las demás a través de la alianza de estrategias con acuerdos específicos entre las dos partes para la masificación de ganancias, clientes etc. En el caso de MMC esta no se da, ya que MMC cuenta con filiales las cuales ayudan a que la empresa tenga clientela, ganancias y por su puesto merito propio. Las filiales de MMC están compuestas por:  

 

Delima Marsh, que se especializa en la correduría de seguros. Mercer que se centra en la consultoría de recursos humanos y manejo de las empresas. Kroll es una consultora de riesgos. Guy Carpenter que presta servicios de correduría de reaseguros.

En conclusión Delima Marsh es una empresa que presta servicios ya sea a empresas privadas o públicas o a personas individuales, el grupo MMC cuenta con filiales mas no con clusters ni con grupos empresariales ya que son la competencia y cada uno se encarga de su propias estrategias para poder ganar los primeros puestos de las mejores corredoras de seguros.

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IX.

¿EXISTEN EMPRESAS DEL SECTOR LISTADAS EN BOLSA?

Si, existen empresas del sector en listadas en bolsa, pero internacionalmente. (Bolsa de nueva york), Delima Marsh no está en listada en la bolsa colombiana.

X.

¿QUÉ IMPORTANCIA TIENEN LOS AVANCES TECNOLÓGICOS EN DICHO SECTOR? ¿QUÉ NUEVOS AVANCES SE VISLUMBRA PODRÍAN IMPACTAR EL SECTOR? ¿QUÉ IMPACTOS POTENCIALES TIENEN ESOS NUEVOS AVANCES EN EL SECTOR?

La importancia que tienen los avances tecnológicos en el sector es la capacidad de atender, dar información a un cliente con la mayor rapidez y ser concisos en la información pre terminada, permite también mantener una copia de seguridad de los archivos en caso de algún siniestro, se obtiene acceso de fácil consulta a los documentos del archivo a los usuarios. La tecnología en este sector es de suma importancia porque mediante de él se saben los logros que han tenido a nivel mundial y nacional en inversiones, utilidades etc. Y Comparar los logros de las demás empresas para poder tomar decisiones dentro de la institución. Los avances que vislumbran al sector son los computacionales, ya que son de suma ayuda, es una herramienta de suma importancia en ella. “La

compañía Delima marsh cuenta con una infraestructura tecnológica, a través de una red de informática que permite una eficiente administración de los riesgos, contando para ello con el equipo de soporte para correo electrónico, el uso de las aplicaciones propias del negocio y de las que administran la parte contable y el recurso humano. Todos los funcionarios de las áreas operativas y administrativas poseen estaciones de trabajo conectadas en una red LAN para conexiones locales en cada sucursal y red WAN nacional e internacional que les permite interconectarse tanto a las labores de correo como labores operativas y administrativas. Este mecanismo permite a través de la conexión en internet, consultar las páginas WEB de las entidades que controlan y fiscalizan como son la superintendencia financiera, la Dian y otras entidades oficiales y privadas. Página 18 de 36

Delima Marsh cuenta con un sistema de intranet corporativo para administrar y divulgar los servicios, procesos y políticas de la empresa, la intranet permite comunicarse con casa matriz y de extranet que permite la consulta tanto de seguros como de los estados de cuenta, reclamos y asuntos pendientes. En el 2008 se implemento la consolidación de 10 bases de datos a nivel nacional que funcionan de manera independiente para cada sucursal, también se implemento el DRP (disaster recovery plan) a nivel nacional considerando la principal estructura y aplicativos de la organización.”

XI. ¿QUÉ FUERZAS ECONÓMICAS SON ESPECIALMENTE IMPORTANTES PARA EL SECTOR? ¿ESTÁ LA DEMANDA DE DICHO SECTOR ES AFECTADA POR VARIABLES ECONÓMICAS CLAVE? ¿CUÁL ES LA RELACIÓN DIRECTA CON DICHAS VARIABLES? ¿CUÁLES SON LOS PRONÓSTICOS ACERCA DE ESAS VARIABLES PARA LOS PRÓXIMOS 5 AÑOS? “El

comportamiento financiero del sector asegurador colombiano en el 2008 presentó grandes contrastes. El resultado técnico de la industria, esto es, el que corresponde a la gestión propia del negocio de los seguros fue negativo y registró un deterioro. De otro lado, los rendimientos de las inversiones se incrementaron, paradójicamente, como resultado de factores vinculados con la crisis financiera internacional y sus repercusiones sobre la economía colombiana, a la vez que permitieron compensar las pérdidas técnicas y elevar las utilidades de la industria frente al 2007. El resultado técnico de la industria aseguradora está definido como la diferencia entre los ingresos por primas devengadas correspondientes a la venta de pólizas de seguros, netos de las reservas constituidas para hacer frente a siniestros futuros y los costos de operación. Entre estos, su principal componente son los recursos necesarios para reparar a los asegurados quienes tuvieron siniestros. Los otros gastos de la industria comprenden los administrativos y las comisiones pagadas a corredores e intermediarios que tienen a su cargo la colocación de pólizas entre los clientes finales. El resultado técnico en el 2008 para el total de la industria fue negativo en $690.000 millones. El saldo técnico negativo se dio tanto entre las compañías de seguros generales que se especializan en la colocación de seguros de daños, así como en las compañías que ofrecen seguros de vida individual y vida grupo, accidentes personales, salud, y los ramos de la seguridad social que incluyen protección de riesgos profesionales, seguros previsionales y rentas vitalicias para los pensionados. Página 19 de 36

El resultado técnico negativo de la industria aseguradora contrasta con lo observado en el rendimiento de las inversiones. El producto total de las inversiones alcanzó $1.464 mm, cerca del doble de lo logrado en el 2007. El aumento en el retorno a la inversión de portafolio obedeció a una coyuntura transitoria e inesperada: los mayores rendimientos en pesos de las reservas de terremoto que, por ley, deben invertirse en el exterior, gracias principalmente a la devaluación de la tasa de cambio y, sobre todo, los de las inversiones en Colombia por la valorización a precios de mercado de los títulos de deuda, en virtud de la rebaja de las tasas de interés promovidas por el Banco de la República. El rendimiento de inversiones permitió no solo compensar el resultado técnico negativo, sino incrementar las utilidades de la industria aseguradora en el 2008. Éstas alcanzaron un total de $707 mm, frente a $418 en el 2007. Para el 2009, las perspectivas del sector son menos favorables. La desaceleración en el crecimiento de la economía, que se estima no superará el 2% anual, se prevé repercutirá en un estancamiento en el número de pólizas colocadas. De otro lado, se proyecta un incremento sostenido en el costo del reaseguro como resultado de las pérdidas en los portafolios registrados por las reaseguradoras a raíz de la crisis internacional. A esto se suma la continuación de una tendencia creciente de los pagos por siniestros ocurridos en el pasado y en los gastos operativos de la industria, resultantes del proceso inflacionario que se registró en el 2008. De igual manera, se espera que continúe la volatilidad de las inversiones de portafolio sin asegurarse un mayor rendimiento. Estas circunstancias llevan a destacar las recomendaciones expresadas por el Superintendente Financiero en la pasada 'Convención Internacional de Seguros' y es la importancia de volver a lo fundamental del negocio mediante la consolidación de una suficiencia de tarifas, como lo dispone el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero.” Www.portafolio.com En este sector la fuerza económica más importante es la de aseguradoras. Las variables económicas más importantes del sector de las aseguradoras son: inflación, tasa de desempleo, tasa de interés y tasa de cambio; estas variables son proporcionales a lo que pase con las aseguradoras haciendo que estas hagan un cambio positivo o negativo dentro de la empresa ya que:

Página 20 de 36

En la inflación: Afecta el salario de los empleados, afecta los costos de servicios, afecta los factores de capital y afecta los gastos de la empresa. En la tasa de desempleo: Beneficia a la empresa en la mano de obra barata, en el cambio rápido de empleados suponiendo que haya un despido, renuncia, ascenso entre otras. No beneficia a las personas ni a la empresa en que la gente se queda sin dinero y afecta el poder adquisitivo y allí se ve afectada la empresa ya que las personas no van a tener dinero para poder costear los servicios. Tasa de interés: Si aumenta la tasa de interés los intereses de las obligaciones bancarias aumentan a sí que se vuelven más caros los préstamos que hace la empresa para la inversión, no hay endeudamiento por lo tanto no se estimula la inversión, si la tasa de interés disminuye sucederá lo contrario con las obligaciones bancarias por lo tanto abra prestamos y se estimulara la inversión. Tasa de cambio: La Tasa de cambio flotante: Este régimen permite que el mercado, por medio de la oferta y la demanda de divisas (monedas extranjeras), sea el que determine el comportamiento de la relación entre las monedas. El banco central no interviene para controlar el precio, por lo cual la cantidad de pesos que se necesitan para comprar una unidad de moneda extranjera (dólar, por ejemplo) puede variar a lo largo del tiempo. Dependiendo de si el movimiento de la tasa de cambio es hacia arriba o hacia abajo, se presentan dos tipos de efectos: La revaluación: Ocurre cuando la moneda de un país aumenta su valor en comparación con otras monedas extranjeras; por lo tanto, la tasa de cambio baja y, en el caso colombiano, se deben dar menos pesos por una unidad de moneda extranjera (dólar) La devaluación: Ocurre cuando la moneda de un país reduce su valor en comparación con otras monedas extranjeras; por lo tanto, la tasa de cambio aumenta y, en el caso colombiano, se necesitan más pesos para poder comprar una unidad de la moneda extranjera. En países que tienen un mercado de cambio controlado, la devaluación es una decisión tomada por el gobierno como Página 21 de 36

consecuencia de, o para enfrentar una situación económica determinada. En contraposición, cuando la moneda de un país cuyo tipo de cambio es totalmente libre, ésta se devalúa cuando en dicho mercado hay una demanda mayor que la oferta de divisas extranjeras (bajo este régimen cambiario, a la devaluación se le conoce como depreciación. Las variables económicas dentro de 5 años: revista dinero 2010 enero Los datos más recientes de estados unidos son positivos, se espera que a economía mundial crezca entre 3,3% y 3,5% en el año actual con el 3% en los países desarrollados y 5,5% en los emergentes. Para dentro de 5 años se espera haber superado la crisis totalmente, para el 2015 la ONU espera haber terminado con la pobreza mundial y haya un balance y/o equilibrio en la economía, se espera también que la inflación se estabilice y los precios rodeen el 2% y el 3% dependiendo de que la deflación no aparezca y no haya periodos de hiperinflación se espera que la economía mundial crezca para ese entonces entre el 5% y el 8%.

XII.

¿HASTA QUÉ PUNTO ES IMPORTANTE LA COMPETENCIA EXTRANJERA EN ESTE SECTOR?

La principal competencia de Delima Marsh, es la competencia internacional como al principio lo explicaba, es la primera empresa corredora de seguros internacional que entro a Colombia. La competencia extranjera es importante hasta el punto de que Delima Marsh puede usar un indicador parcial, el método de indicadores parciales consiste en calcular diferentes medidas de desempeño financiero, operativo y comercial y la calidad de una empresa de servicios. Los indicadores de desempeño pueden basarse en comparación con una muestra representativa de los competidores o empresas comparables de otros países, a la vez que el desempeño anterior pueda aportar información respecto de las mejoras logradas con el transcurso del tiempo.

XIII.

¿CUÁLES SON LOS ASPECTOS OPERATIVOS Y FINANCIEROS IMPORTANTES EN LAS EMPRESAS DEL SECTOR?

Aspectos operativos: los aspectos más importantes en este sector es la cadena de abastecimiento, reputación, imagen, patentes, personal/recursos humanos, Página 22 de 36

rotación de personal, sistemas de control, sistema de información, administración, costo de materia prima, costo de mano de obra y mantenimiento correctivo. Aspectos financieros: los aspectos más importantes en este sector es el crédito de las contrapartes, tasas de cambio, tasa de interés, materia prima, liquidez, flujo de caja, mercado, gastos financieros. XIV.

¿EXISTE UNA OFERTA ADECUADA DEL TRABAJO, MATERIALES Y CAPITAL?

Capitalización del Mercado: Empleados: Crecimiento de Ingresos (ttm): Ingresos (ttm): Margen Bruto para los 12 meses previos (ttm): Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) para los 12 meses previos (ttm): Margen de Operaciones para los 12 meses previos (ttm): Ingresos Netos para los 12 meses previos (ttm): Ganancias por acción (EPS) (ttm): Precio/Ganancia (P/E) (ttm): INCREMENTO DE GANANCIAS ESPERADA (PEG) (ttm): PRECIO VENTA (PS)(ttm):

MMC 12.78B 52,000 2.60% 10.49B 38.21% 1.22B 8.09% 238.00M 0.454 52.91 1.13 1.22

Las anteriores tablas nos dan a conocer la cantidad de números de trabajos existentes en la empresa con un total de 52.000 personas y 600 en nuestro país, Delima es el corredor de seguros que cuenta con el mejor soporte para sus clientes, ellos incentiva el personal, mediante de capacitaciones en sus propias instalaciones por personas capacitadas, la capacitación del personal es la mejor conocida en el medio asegurados por lo tanto la demanda de trabajo es grande y la empresa asegura su personal por medio de la motivación. El capital con el que cuenta Delima Marsh es de $5, 297, 360,000 por lo tanto tiene gran demanda, en tema de materia prima el cual son los servicios también existe una gran demanda ya que tiene varios inversionistas, accionistas, clientes y nos damos cuenta de ello por medio de los ingresos que ha tenido la empresa en el 2009, con un porcentaje del 2,60%. Página 23 de 36

XV.

¿CUÁL ES LA RELACIÓN DEL CICLO ECONÓMICO COLOMBIANO CON DICHO SECTOR?

El ciclo colombiano se comporta con el sector de la siguiente manera: Delima Marsh hace parte de las industrias defensivas. noción de riesgo sistemático o de mercado, introducidos en nuestro estudio sobre la teoría de la cartera. Cuando las percepciones sobre la salud de la economía se hacen más optimistas, los precios de la mayor parte de las acciones subirán como previsiones de una subida de la rentabilidad. Como las empresas cíclicas son más sensibles a dichos desarrollos, los precios de sus acciones subirán más. Por tanto, las empresas cíclicas mostraran los mejores resultados cuando las noticias económicas sean positivas, pero también mostraran los peores resultados cuando las noticias sean malas.” “se corresponde bien cola

Por ejemplo: si la inflación sube las personas no tendrán con que comprar los servicios de la empresa, porque primero buscan las necesidades primarias como la comida, así que no abra ni ahorro ni compra de servicios y la empresa se verá afectada.

XVI.

ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL. En millones de pesos.

INTERPRETACIONES: Balance general: variación absoluta o

o

o

o

o

En el 2008 hubo 0 pesos en inversión a comparación del 2007 que se invirtió 55.775.000 pesos así que la variación es -55.775.000 pesos ya que las inversiones disminuyeron a un 100%. La propiedad planta y equipo del año 2007 con un valor de 5.737.304.000 pesos aumento 296.358.000 para el año 2008 con un total de 6.033.662.000 pesos para el año actual. En total de cuentas a pagar hubo un aumento de 2.240.209.000 pesos a comparación del año 2007 con un total del 2008 de 14.537.875.000 pesos. Las reservas disminuyeron a comparación con el año 2007 con una diferencia de -795.811.000 pesos. En el pasivo y el patrimonio hubo una disminución de -1.269.161.000 pesos. Página 24 de 36

o

En el 2008 disminuyeron las cuentas por cobrar a comparación con el año 2007 con un total de 26.067.061.000 pesos disminuyendo -1.362.472.000 pesos para el año 2008

Balance general: variación relativa. o

o

o

o

o

o

Las desvalorizaciones tanto para el año 2007 y 2008 tuvo un aumento del 0%. En el activo hubo una disminución de bienes y derechos a comparación con el año anterior del -2,86% En el año 2008 hubo un aumento de obligaciones y deudas de la empresa con terceros diferentes de los socios y acreedores del 11 % No cambio la cantidad de acciones ni en el valor nominal de las acciones así que el valor absoluto es de 0% El superávit o déficit de la compañía disminuyo en el año 2008 con -3,88% a comparación con el año 2007. En otros activos se tuvo un aumento del 67,84% a comparación con el año 2007 para una suma total de 2.871.155.000 p esos

Estado de resultados: variación absoluta. o

o

o

En el total de ingresos operacionales aumento 6.068.836.000 pesos en comparación con el año 2007. En el año 2007 se tuvo un aumento en el resultado operacional neto más notorio en comparación con el año 2008 con una suma de 3.942.391.000 pesos En el 2008 se obtuvo un aumento de 59.909.000 pesos en los gastos no operacionales.

Estado de resultados: variación relativa. o

o o

En los gatos operacionales aumento 13,7% en comparación con el año 2007 con una suma de 71.558.435.000 de pesos para el año anterior y se obtuvo un total del 81.356.123.000 pesos por este incremento. Para el año 2008 se tuvo una disminución del 7% en depreciaciones. Se obtuvo pérdidas del ejercicio con un total del -10,7% en el año 2008

Página 25 de 36

Activo

Balance General Delima Marsh Diciembre 31 -2008-Diciembre 31-2007 dic-08 dic-07 Variación absoluta

Inversiones Inversiones negociables en títulos de deuda inversiones negociables en títulos participativos inversiones para mantener hasta el vencimiento inversiones disponibles para la venta en títulos de deuda inversiones disponibles para la venta en títulos participativos derechos de compra de inversiones TOTAL INVERSIONES

Variació n Relativa

0

55775

-55775

-100,00%

0

0

0

0,00%

0

0

0

0,00%

0

0

0

0,00%

0

0

0

0,00%

0 0

0 55775

0 -55775

0,00% -100,00%

17829332 8453482 -1578225 24704589

15049707 12394207 -1376853 26067061

2779625 -3940725 -201372 -1362472

18,47% -31,79% 14,63% -5,23%

terrenos, edificio y construcciones en curso equipo, muebles y enseres de oficina equipo de computación otros

1175245

1163945

11300

0,97%

3426687

3447596

-20909

-0,61%

7933352 3241978

7726266 3070236

207086 171742

2,68% 5,59%

menos: depreciación acumulada más depreciación diferida menos provisión

-9743600 0 0

-9670739 0 0

-72861 0 0

0,75% 0,00% 0,00%

Tota propiedades planta y equipo

6033662

5737304

296358

5,17%

Cuentas por cobrar Comisiones Otras menos provisión Total cuentas por cobrar Propiedades planta y equipo

Página 26 de 36

otros activos aportes permanentes

53988

62488

-8500

-13,60%

gastos anticipados y cargos diferidos otros menos: provisión Total otros activos

1171271

1099811

71460

6,50%

5878184 0 7103443

3069989 0 4232288

2808195 0 2871155

91,47% 0,00% 67,84%

0

0

0 0

0,00% 0,00%

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0,00% 0,00% 0,00%

524846

751563

-226717

-30,17%

Valorizaciones inversiones disponibles para la venta en títulos participativos de bajo o mínimo versatilidad o sin cotización en bolsa aportes permanentes propiedad y equipo bienes realizables y recibidos en pago Total Valorizaciones Desvalorizaciones Inversiones disponibles para la vente de títulos participativos de baja o mínima versatilidad o sin cotización de bolsa. Total desvalorizaciones

0

0

0

0,00%

0

0

0

0,00%

TOTAL ACTIVO

43161301

44430462

-1269161

-2,86%

120240487 8 861266312

104673269 8 782270589

15567218 0 78995723

14,87%

206367119 0

182900328 7

23466790 3

12,83%

Cuentas contingentes y de origen cuentas de orden deudores cuentas de orden acreedores por contra total cuentas contingentes y de orden

Página 27 de 36

10,10%

Balance General Delima Marsh Diciembre 31 -2008-Diciembre 31-2009 pasivo y patrimonio dic-08 dic-09 Variación Absoluta

Variación relativa

Pactos de Recompra Créditos de Bancos y otras obligaciones financieras Total pactos de recompra

0

0

0

0

0

0

0

0

cuentas por pagar comisiones y honorarios primas recaudos por pagar otras total cuentas por pagar

7296 357956 14172623 14537875

2915 2248610 10046141 12297666

4381 -1890654 4126482 2240209

150,29% -84,08% 41,08% 18,22%

2078527

3252165

-1173638

-36,09%

0 1842741 3921268

0 1779335 5031500

0 63406 -1110232

0,00% 3,56% -22,07%

Pasivos estimados y provisiones obligaciones laborales impuestos otro total pasivos estimados y provisiones

1041139 0 466681 1507820

150000 0 464738 614738

891139 0 1943 893082

594% 0% 0% 145%

Total pasivo

19966963

17943904

2023059

11%

Capital Social Número de acciones valor nominal de cada acción Total Capital Social

3251000 1000 3251000

3251000 1000 3251000

0 0 0

0,00% 0,00% 0,00%

Reservas Reserva legal Reservas Estatutarias y ocasionales total reservas

2034592 3625713

2034591 4421525

1 -795812

0,00% -18,00%

5660305

6456116

-795811

-12,33%

otros pasivos obligaciones laborales consolidadas ingresos anticipados otros total otros pasivos

Patrimonio

Superávit o Déficit

Página 28 de 36

Ganancias o pérdidas realizadas en inversiones disponibles para la venta valorizaciones desvalorización revalorización del patrimonio otros Total Superávit o Déficit Resultados del ejercicio Resultados de ejercicios anteriores Total Patrimonio Total pasivo y Patrimonio Cuenta de orden deudoras por contra cuentas de orden acreedores capitalización por reventorizacion del patrimonio total cuentas contingentes y de orden

0

0

0

0,00%

524846 0 5087581 0 5612427

751563 0 5087581 0 5839144

-226717 0 0 0 -226717

-30,17% 0,00% 0,00% 0,00% -3,88%

8670606 0

10940298 0

-2269692 0

-20,75% 0,00%

23194338 43161301

26486558 44430462

-3292220 -1269161

-12,43% -2,86%

1202404878 1046732698 155672180 861266312 782270589 78995723

14,87% 10,10%

2063671190 1829003287 234667903

12,83%

*Las notas son parte integral de los estados financieros.

Estado de Resultados Delima Marsh Dic. 2007-Dic 2008 dic-08 dic-07 Variación Variación absoluta relativa

Ingresos Operacionales comisiones de seguros utilidad en valoración de inversiones negociables en títulos de deuda Utilidad de valoración de inversiones negociables en títulos participativos Utilidad en valorización de inversiones para mantener hasta el vencimiento Utilidad en valoración de inversiones disponibles para la venta en títulos de deuda otros: (cambios, utilidad en venta de inversiones y de cartera, dividendos y participaciones, por derivados y otros Total de ingresos operacionales Gastos operacionales Perdida en valoración de inversiones

93090350

87116331

5974019

6,9%

8254

7667

587

7,7%

0

0

0

0,0%

0

0

0

0,0%

0

0

0

0,0%

886510 93985114

792280 87916278

94230 6068836

11,9% 6,9%

Página 29 de 36

negociables en títulos de deuda Perdida en valoración de inversiones negociables en títulos participativos Perdida en valoración de inversiones para mantener hasta el vencimiento. perdida en valoración de inversiones disponibles para la venta en títulos de deuda amortización de descuento gastos de personal Otros: perdida en venta de inversiones, honorarios, cambios, impuestos, arrendamientos, seguros, por derivados y otros. Total Gastos Operacionales

0

3866

-3866

-100,0%

0

0

0

0,0%

0

0

0

0,0%

0

0

0

0,0%

42413878

38840041

3573837

9,2%

38942245

32714528

6227717

19,0%

81356123

71558435

9797688

13,7%

12628991

16357843

-3728852

-22,8%

Provisiones inversiones cartera de créditos otras Total Provisiones

0 0 313082 313082

0 0 173632 173632

0 0 139450 139450

0,0% 0,0% 80,3% 80,3%

Depreciaciones

1621741

1744213

-122472

-7,0%

Amortizaciones

456953

260392

196561

75,5%

Resultado Operacional Neto

10237215

14179606

-3942391

-27,8%

Ingresos no operacionales Ingresos no operacionales total ingresos no operacionales

3118136 3118136

3249217 3249217

-131081 -131081

-4,0% -4,0%

Gastos no operacionales Gastos no operacionales Total gastos no operacionales

89101 89101

29192 29192

59909 59909

205,2% 205,2%

Resultado Net no operacional

3029035

3220025

-190990

-5,9%

Utilidad (Perdida) por exposición a la inflación

0

0

0

0,0%

Utilidad (perdida) antes de impuesto a la renta

13266250

17399631

-4133381

-23,8%

Impuesto a la renta y

4595644

6469333

-1873689

-29,0%

Resultados Operacional ante de provisiones Depreciaciones y amortización

Página 30 de 36

complementarios utilidad(perdida) del ejercicio

8670606

nota 1

dic-08

operaciones utilidad neta del ejerció partidas que no requieren fondos: amortizaciones depreciaciones utilidad en venta de propiedad y equipos perdida en venta y retiro de propiedades y equipos total fondos provistos por operaciones recursos financieros generados por otras fuentes venta-retiros de propiedades y equipo otros activos pensiones de jubilación total fondos provistos fondos utilizados adquisición de propiedades y equipos distribución y pago de dividendos a accionistas cargos diferidos total aplicación de fondos aumento(disminución) en disponible inversiones cuentas por cobrar diferidos otros activos

10940298

-2269692

-20,7%

dic-07 Variació Variació n n absoluta relativa

8670606

1094029 8

2269692

-20,7%

456953 1621741 -209044 42154

260392 1744214 -143237 21804

196561 -122473 -65807 20350

75,5% -7,0% 45,9% 93,3%

1058241 0

1282347 1

2241061

-17,5%

546561 8500 79593 1121706 4

634041 19979 64048 1354153 9

-87480 -11479 15545 2324475

-13,8% -57,5% 24,3% -17,2%

2310500 2152130 1173610 1006834 9 7 599366 465527 1464597 1268600 5 4

158370 1667762

7,4% 16,6%

133839 1959971

28,7% 15,4%

2791710 -55775 1362472 -83683 2808195

- 6365,7% 2748533 -21668 63,5% - -125,8% 6648844 -94050 -907,2% 1719083 157,8%

Página 31 de 36

-43177 -34107 5286372 10367 1089112

disminución(aumento) en: cuentas por pagar

1277955

dividendos por pagar

4723221 0

6001176

-127,1% 0,0%

-311131 -116428

3394035 187002 1306253

-60,1% 1121,9% -590830 195,5%

4284446

-500,8%

impuestos, gravámenes y tasas otros pasivos

3394035 -124129 1189825

pasivos estimados y provisiones

-893082

-302252

total disminución (aumento) en el capital de trabajo

3428911

855535

nota 2

dic-08

dic-07

utilidad del ejercicio

8670606

ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las actividades de operación: utilidad en valorización de inversiones utilidad en venta de propiedad, planta y equipo perdida en venta y retiro de propiedades y equipos Amortizaciones provisión de cuentas por cobrar Depreciaciones perdida en valoración de inversiones recuperación provisiones cuentas por cobrar otras provisiones recuperación otras provisiones disminución (aumento)cuentas por cobrar aumento otros activos aumento cargos diferidos (disminución) aumento cuentas por pagar

Variació Variació n n relativa absoluta 1094029 -2269692 -20,7% 8

-8254 -209044

-7668 -143237

-586 -65807

7,6% 45,9%

42154

21804

20350

93,3%

260392 -3439 173632 139450 1744214 -1582073 3866 -3866 -16529 14339

-1,3% 80,3% -90,7% -100,0% -86,8%

1396995 150000 1246995 -612913 -308669 -304244 1051580 -5443475 6495055 - -1069133 -1730562 2799695 -515683 -475894 -39789 - 5044160 -6088986 1044826

831,3% 98,6% -119,3% 161,9%

256953 313082 162141 0 -2190

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8,4% -120,7%

aumento pasivos estimados y provisiones (disminución) aumento otros pasivos

0 1110232

451113 -451113 180476 -1290708

-100,0% -715,2%

efectivo neto utilizado en actividades de operación

7250274

1150535 -4255076 0

-37,0%

nota 3

dic-08

flujos de efectivo para actividades de inversión adquisición de propiedades y equipo venta de inversiones venta de propiedades y equipo efectivo neto utilizado en actividades de inversión

dic-07 Variación Variación absoluta relativa -2152130 -158370 7,4%

2310500 56058 35794 546561 634041 7971 2115 - -1480180 1699910

20264 -87480 5856 -219730

56,6% -13,8% 276,9% 14,8%

8342074 10068347 8342074 10068347

1726273

-17,1%

1726273

-17,1%

Disminución neta en efectivo y equivalentes de efectivo

2791710

-43177

-2748533

6365,7%

efectivo y equivalente de efectivo al comienzo del año efectivo y equivalentes de efectivo al final del año

7586471

7629648

-43177

-0,6%

4794761

7586471 -2791710

-36,8%

TOTAL DISPONIBLE

4794761

7586471 -2791710

-36,8%

flujos de efectivo por actividades de financiación pago de dividendos a accionistas efectivo neto provisto por las actividades de financiación

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XVII.

CONCLUSIONES

En este trabajo fue elemental conocer a fondo la empresa Delima Marsh, mediante el conocimiento de mucho factores que rodeaban la empresa, aprendí a analizar muchas situaciones que rodean la empresa como la inflación, la devolución entre otras. En este trabajo también se implemento los análisis verticales y horizontales el cual me permitió determinar el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado, determinando si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

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