Decisiones de Financiamiento y de Inversión

 

Kuost`emgr`e seiro aok`s`emos ao b`mgmk`gd`omte y ao `mvors`ûm Omv`gae per @RÇM JE[À Q_YDOYE G[QYE[ Srolumtgs y rospuostgs seiro Srolumtgs y rospuostgs seiro I`if`elrgbäg SYOL_MQG[ P YO[S_O[QG[ [EIYO 7. µKuçmae peaodes aok`r quo

aok`s`emos ao b`mgmk`gd`omte aok`s`emos ao `mvors`ûm AOK@[@EMO[ AO B@MGMK@GD@OMQE ox`sto ob`k`omk`g om of dorkgae5

Kugmae fg `mberdgk`ûm ostg gdpf`gdomto a`spem`ifo y ao berdg igrgtg pgrg fes `mvorseros, y quo teag fg `mberdgk`ûm rofovgmto y gfkgmzgifo ostg yg om fes prok`es ao fes tätufes. 9. µKuçf os fg `mtorrofgk`ûm ao fgs aok`s`emos ao b`mgmk`gd`omte o `mvors`ûm5 Om fg tgsg ao `mtoràs ao roterme, s` i`om of roma`d`omte a`sd`mu`rç kem fg gkoptgk`ûm ao preyoktes ga`k`emgfos, of keste ao kgp`tgf pemaorgae gudomtgrç, aoi`ae g quo sorçm roquor`aes demtes dgyeros ao b`mgmk`gd`omte. Ser tgmte fg odprosg aoio gaeptgr fes preyoktes, ngstg of pumte om quo of roma`d`omte dgrl`mgf seiro su `mvors`ûm sog `lugf gf keste ao kgp`tgf dgrl`mgf pemaorgae. Aospuàs ao osto pumte, su roma`d`omte seiro fg `mvors`ûm sorç domer quo su keste ao kgp`tgf. ;. µKuçmae ME so aoio iuskgr b`mgmk`gd`omte5 * Kugmae so t`omo pfgmogae poa`r um kràa`te pgrg pglgr gaouaes prov`es. * Kugmae fes `mvomtgr`es sem lrgmaos y me puoao f`qu`agrfes. * Sgrg ngkor `mvors`emos me rofgk`emgags kem of molek`e. 1. A`boromk`gs omtro gdert`zgk`ûm y bemae ao gdert`zgk`ûm * Om of bemae ao gdert`zgk`ûm, of `dperto ao fes pfgzes s`rvo úm`kgdomto pgrg of pgle aof kgp`tgf. * Fg gdert`zgk`ûm, per of kemtrgr`e, fes pfgzes sem sub`k`omtos pgrg pglgr of kgp`tgf y of `mtoràs kerr`omto seiro of d`sde. * Om of bemae ao gdert`zgk`ûm, fg aouag pordgmoko kemstgmto ngstg quo so kedpfotg of bemae. * Om fg gdert`zgk`ûm, fg aouag vg s`omae kgag voz dçs poquo÷g kem kgag pgle sukos`ve. ?. µAo quà dgmorg so pearäg ov`tgr of r`osle b`mgmk`ore5 Sgrg ov`tgr of r`osle b`mgmk`ore om kgag çrog ao dgmoje ao r`osle aoio ox`st`r umg pfgm`b`kgk`ûm i`om pomsgag, gpeygag per dem`teroes y gjustos butures. Fg kfgvo pgrg of àx`te tetgf ao um prelrgdg os um ombequo s`stodçt`ke y oxtomse, om of kugf so tedo om kems`aorgk`ûm teaes fes bgkteros rofovgmtos. 2. µWuà `mvefukrgm fgs aok`s`emos b`mgmk`orgs5 Fgs `mvors`ûm `mvefukrgm gquoffgs gs`lmgk`emos ao rokurses g trgvàs aof aok`s`emos t`odpe y soao prolumtg.

 

Fgs aok`s`emos ao b`mgmk`gd`omte gpumtgm g kuçfos sem fgs ûpt`dgs kedi`mgk`emos pgrg b`mgmk`gr fgs `mvors`emos. . µKuçf buomto ao b`mgmk`gd`omte aoio ofol`r fg odprosg5 Me ox`sto umg rokotg dçl`kg quo eterluo g fg odprosg of b`mgmk`gd`omte `aogf. Om of kgdpe ao fgs buomtos ao b`mgmk`gd`omte pgrg fg odprosg kgag umg ao offgs `mvefukrg um keste ao b`mgmk`gd`omte, per tgmte, puoao kems`aorgrso um pertgbef`e ao b`mgmk`gd`omte, of kugf aoio iuskgr d`m`d`zgr of keste ao fgs buomtos ao rokurses pgrg um m`vof agae ao r`osle. #Merdgfdomto, fgs odprosgs kuomtgm om su dgyeräg kem gkkose g buomtos ao b`mgmk`gd`omte trga`k`emgfos, omtro fgs quo so omkuomtrg pr`mk`pgfdomto fg igmkg kedork`gf. [`m odigrle, tgdi`àm so puoao gkkoaor gf dorkgae ao vgferos, quo puoao pesoor vomtgjgs kedpgrgt`vgs kem rofgk`ûm gf b`mgmk`gd`omte ao fg igmkg kedork`gf kede sem: roaukk`emos om of keste dgyer bfox`i`f`aga ostrukturg ao b`mgmk`gd`omte, dojergd`omte om b`mgmk`ore, fg `dglom ao fg odprosg, otk. om Serfg tgmte, os mokosgr`e quo fgs odprosgs sopgm oboktugr um gmçf`s`s ku`agaese ao fgs gftormgt`vgs quo ombromtgm, aoi`omae ostua`gr fes kestes y iomob`k`es ao kgag umg ao offgs. 0. µWuà bgkteros tedg om kuomtg umg odprosg pgrg aok`a`r omtro gudomte ao kgp`tgf e ao aouag5 Fes s`lu`omtos ofodomtes sem tedgaes om kuomtg pgrg aok`a`r sä so `mkrodomtg kgp`tgf e aouag: Fgs gkk`emos agm aorokne g prep`oaga ao fg odprosg, g vokos so todo poraor of kemtref ao fg d`sdg. Fgs gkk`emos me lgrgmt`zgm m`mlumg romtgi`f`aga, fg quo aopomaorç aof aosodpo÷e ao fg odprosg. Om kgdi`e, fgs eif`lgk`emos kedpredotom g um pgle ao `mtorosos solúm kgfomagr`e aob`m`ae. Fgs gkk`emos me t`omom pfgze ao vomk`d`omte, om tgmte quo fgs eif`lgk`emos sä fe t`omom. Fgs eif`lgk`emos sem vomtgjesgs tr`iutgr`gdomto pgrg of od`ser perquo fes `mtorosos pglgaes so aoaukom kede lgstes8 om tgmte quo fgs ut`f`agaos (quo `mbfuyom of vgfer ao fg gkk`ûm) pglgm `dpuostes. Fg od`s`ûm ao eif`lgk`emos ag umg so÷gf pes`t`vg gf dorkgae rospokte gf od`ser, per kugmte sûfe fgs odprosgs dçs sefvomtos suofom kefekgr `mstrudomtes ao aouag. [` of dorkgae pork`io dukne r`osle rospokte g fg od`s`ûm ox`l`rç so fo pgluom dgyeros `mtorosos. Sgrg duknes od`seros of `mtoràs quo so kedpredoto kem fgs eif`lgk`emos puoao rosuftgr dçs igrgte quo of b`mgmk`gd`omte igmkgr`e. 73. µWuà bgkteros so tedgm om kuomtg pgrg ofol`r of t`pe ao vgfer g od`t`r5

 

@mbfuyo om ostg sofokk`ûm of aost`me ao fes bemaes quo so kgptgm: B`mgmk`gd`omte ao fgs eporgk`emos rolufgros ao fg odprosg (kgp`tgf ao trgigje), `m`k`e ao muoves preyoktes (`mvors`ûm om gkt`ves), sust`tuk`ûm ao aouag gmt`lug (rob`mgmk`gd`omte), b`mgmk`gd`omte pgrg oskgsoos todpergf ao obokt`ve, otk. Ao ostg berdg, of od`ser aoio kemb`lurgr fg epk`ûm quo dojer kuirg sus mokos`agaos, kedi`mgae fgs kgrgktoräst`kgs içs`kgs aof `mstrudomte kede sem: bokng ao vomk`d`omte, demoag ao fg od`s`ûm, t`pe ao `mtoràs (sä fe ngy), lgrgmtägs ao fg od`s`ûm, suiera`mgk`ûm e pr`er`aga ao fg aouag, dokgm`sde ao molek`gk`ûm aof vgfer, kemvort`i`f`aga om etres vgferos, kema`k`ûm ao rokedprg gmtos ao vomk`d`omte8 per k`tgr fes pr`mk`pgfos. 77. µKuçfos sem fgs a`boromk`gs omtro aok`s`emos ao `mvors`ûm y b`mgmk`gd`omte5 Fgs aok`s`emos ao `mvors`ûm sem dçs s`dpfos quo fgs aok`s`emos ao b`mgmk`gd`omte. Of múdore ao `mstrudomtes ao b`mgmk`gd`omte ostç om kemt`mug oxpgms`ûm. Om fgs aok`s`emos ao b`mgmk`gk`ûm ngy quo kemekor fgs pr`mk`pgfos `mst`tuk`emos b`mgmk`orgs. Fg vomtg ao um tätufe puoao lomorgr um RGM pes`t`ve pgrg ustoa y ume molgt`ve pgrg of quo `mv`orto. Fgs aok`s`emos ao b`mgmk`gk`ûm me t`omom of d`sde lrgae ao `rrovors`i`f`aga quo fgs aok`s`emos ao `mvors`ûm. [em dçs bçk`fos ao kgdi`gr kedpfotgdomto, e sog, su vgfer ao gigmaeme os dgyer. SYOL_MQG[ P YO[S_O[QG[ [EIYO AOK@[@EMO[ AO @MROY[@ÛM 7. µWuà s`lm`b`kg kgmt`aga y t`odpe ao fes roma`d`omtes om fes bfujes ao bemaes gsek`gaes g fgs `mvors`emos5 #Om osto so oxprosg om quo kgmt`aga y om kugmte t`odpe so osporg pork`i`r fes roma`d`omtes quo lomorg gf `mvors`ûm oboktugag per fg odprosg.##Ao fg d`sdg berdg aoio provorso fg gs`lmgk`ûm ao rokurses aost`mgaes g fg `mvors`ûm, os mokosgr`e ostgifokor om quo dedomte y per quo demte so oboktugrç fg rokuporgk`ûm ao fgs `mvors`emos oboktugags. 9. µKuçfos sem fes kedpemomtos ao r`osle quo so puoaom kemsolu`r om fgs `mvors`emos5 Qeag `mvors`ûm t`omo aes kedpemomtos ao r`osle, ume quo aopomao ao fg prep`g `mvors`ûm quo ostg rofgk`emgae kem fg odprosg y of t`pe ao sokter om of kugf so `mv`ortg, osto os ffgdgae Y`osle a`vors`b`kgifo y etre quo os ostgifok`ae per of dorkgae om lomorgf y gboktg g teags fgs `mvors`emos aof dorkgae y os kemek`ae kede Y`osle me a`vors`b`kgifo. ;. µAo quà aopomao of roterme osporgae pgrg um preyokte ao `mvors`ûm ospokäb`ke5 Aopomao aof r`osle aof preyokte ovgfugae, tom`omae om kuomtg fg tgsg f`iro ao r`osle y fg roa`tugf`aga per `mvort`r om oso preyokte. 1. µKuçf os fg tgsg ao roterme roquor`ag pgrg fgs `mvors`emos5 Fg tgsg ao roterme roquor`ag os fg tgsg däm`dg ao roma`d`omte quo so aoio ox`l`r g umg `mvors`ûm pgrg quo ostg sog gkoptgag. Om fg aotord`mgk`ûm ao ostg tgsg so aoiom tomor om kuomtg teaes fes bgkteros `mtormes y oxtormes quo `mbfuyom om fg aok`s`ûm ao `mvors`ûm. ?. [olúm of kr`tor`e SY e por`eae ao rokuporgk`ûm µKuçmae so gkoptg of preyokte5

 

[o gkoptg kugmae SY os domer quo of ner`zemto okemûd`ke ao `mvors`ûm puoste quo ao osg berdg so rokuporg fg `mvors`ûm `m`k`gf gmtos aof pfgze tetgf prov`ste pgrg fg `mvors`ûm. [` of SY os `lugf gf ner`zemto okemûd`ke, so kuiro fg `mvors`ûm om of pfgze tetgf , per fe tgmte of preyokte os `ma`boromto. 2. µKuçf os fg `mvors`ûm g fgrle pfgze dçs kedúm pgrg fg odprosg dgmubgkturorg5 Om lomorgf, fgs erlgm`zgk`emos ao molek`es ffovgm g kgie umg a`vors`aga ao `mvors`emos g fgrle pfgze, pore fg dçs kedúm, ao osto t`pe pgrg fg odprosg dgmubgkturorg os fg rogf`zgag om gkt`ves b`jes, omtre offes, fes i`omos rgäkos (torrome) y of oqu`pe. Qgfos gkt`ves so kemekom kem brokuomk`g kede gkt`ves quo preaukom ut`f`agaos (roa`tugifos) aoi`ae g quo, per fe rolufgr, àstes preperk`emgm fg igso pgrg of peaor preaukt`ve y of vgfer ao fg odprosg. Ygzûm per fg kugf y g b`m ao bgk`f`tgr fg prosomtgk`ûm y of ostua`e ao fg keiorturg aof prosupuoste ao kgp`tgf. . µWuà pgsgräg s` om um ostua`e ao @mlom`oräg Okemûd`kg me so `mkfuyom fes oboktes ao fg `mbfgk`ûm5 Om fes kgses om aemao teaes fes `mlroses y teaes fes lgstes me t`omom umg `mbfgk`ûm om fg d`sdg tgsg, oste prevekg a`boromk`gs om fg kemvom`omk`g okemûd`kg omtro fgs gftormgt`vgs y aoio tedgrso om kuomtg. Kugmae me so `mkfuyom fes oboktes ao fg `mbfgk`ûm om um ostua`e ao `mlom`oräg okemûd`kg, puoao preauk`rso umg ofokk`ûm orrûmog omtro fgs gftormgt`vgs quo kedp`tom. Oste os, so puoao rovort`r fg proboromk`g, supem`omae quo fg `mbfgk`ûm gboktg teags fgs epertum`agaos ao `mvors`ûm om of d`sde lrgae. Om kemsokuomk`g, `mgavort`agdomto so pemo om pof`lre of eijot`ve ao dgx`d`zgr fg r`quozg ao fes gkk`em`stgs (prep`otgr`es). 0. µAo quà aopomao fg aok`s`ûm ao `mvort`r, om of kgse ao fg `mvors`ûm oxtrgmjorg5 Fg aok`s`ûm ao `mvort`r, om of kgse ao fg `mvors`ûm oxtrgmjorg, me sûfe aopomao ao fg romtgi`f`aga osporgag: tgdi`àm `mk`aom om offg kems`aorgk`emos rofgt`vgs g fg ostgi`f`aga pefät`kg y okemûd`kg aof pgäs ngk`g of kugf so a`r`lom fgs `mvors`emos, g fg solur`aga juräa`kg quo ox`stg, otk. 73. µKûde so felrg d`m`d`zgr fes r`osles om fgs tedgs ao aok`s`emos g fg nerg ao rogf`zgr umg `mvors`ûm5 Om fg tedg ao aok`s`emos roboromtos g fgs `mvors`emos, so felrg d`m`d`zgr of r`osle s` so rogf`zg umg ob`k`omto a`vors`b`kgk`ûm aof r`osle y umg kerroktg doa`k`ûm aof me a`vors`b`kgifo. Fg doa`ag aof Y`osle me a`vors`b`kgifo v`omo agae per fg v`mkufgk`ûm ao fes rotermes aof dorkgae kem fes ao umg `mvors`ûm om pgrt`kufgr. I@IF@ELYGBÄG QGYW_@M, Gmtnemy. @mlom`oräg Okemûd`kg. Kugrtg Oa`k`ûm. Oa`ter`gf Dk Lrgw N`ff. Kefedi`g, 9337.

 

[GD_OF[EM, \`ff`gd. Okemedäg. Aok`dequ`mtg Oa`k`ûm. Oa`ter`gf Dk Lrgw N`ff. Kefedi`g, 9337. Ospg÷g 7002. ROFOZ, @lmgk`e. Aok`s`emos ao @mvors`ûm ombekgae g fg vgfergk`ûm ao odprosgs. Kugrtg Oa`k`ûm. Oa`ter`gf Kojg. Kefedi`g, 9331.  

Guter: Lrgmgaes, Fu`s J`dàmoz, Sgfd`re Dgräm, Yemmy Dgtg, Gmaro`mg [çmknoz, Gar`gmg Sreboser: @ml. Gmaràs Ifgmke _M@ROY[@AGA MGK@EMGF O^SOY@DOMQGF SEF@QÀKM@KG "GMQEM@E JE[À AO [_KYO" R@KO-YOKQEYGAE S_OYQE EYAGZ AOSGYQGDOMQE AO @MLOM@OYÄG @MA_[QY@GF @MLOM@OYÄG B@MGMK@OYG [OKK@ÛM: Q7 S_OYQE EYAGZ, [OSQ@ODIYO AO 933<