Control 5

Los ADR como instrumento de inversión y de financiamiento. Finanzas de Corto Plazo.

INSTRUCCIONES: Elabore un esquema o cuadro donde se expliquen claramente las características de los ADR, indicando su forma de conseguirlo y las principales dificultades que enfrenta una empresa al emitir estos instrumentos.

Comenzare con una reseña de los ADR. ADRs (American Depositary Recipient) J.P. Morgan creó el primer ADR en 1927 para permitir a los americanos invertir en la empresa inglesa de Selfridge. Hoy en día el ADR es un instrumento utilizado por empresas no americanas para ofrecer y transar acciones en los mercados de USA. Descripción. Estos son certificados de depósito negociables, emitidos en EE.UU. de forma nominativa, en dólares y representativos de títulos de una empresa de un país externo. Estos son emitidos en un banco norteamericano depositario mientras que los títulos o acciones permanecen en un banco del país de origen el cual se denomina custodio. Por ejemplo: una empresa ubicada en EE.UU. que cotiza en la Bolsa de Tokio también puede hacerlo en la Bolsa de valores de NASDAQ como empresa de recibo de depósito estadounidense. Una de las principales características de los ADR es que permiten que las empresas accedan a mercados de capital fuera del país, con esta forma incrementan los accionistas y su visión. Existen dos tipos de programas de emisión de ADR: Patrocinado y No Patrocinado. Patrocinados: Los procesos para la creación de una ADR de este tipo son los mismos que un programa no patrocinado, la diferencia que existe en el programa, consiste en que debe haber obligatoriamente un acuerdo entre el banco depositario y la empresa emisora de las acciones subyacentes de los ADR. El periodo en que se establecen es entre 8 a 12 semanas. No patrocinados: son propuestos por una persona física o jurídica, quien opta a ser accionista de una empresa en cuestión. Esta empresa es la emisora de las acciones pero no controla el programa de emisión de los ADR. El periodo en que se establecen estos programas es de 4 a 7 semanas. Para poder emitir un ADR, es necesario que se apruebe un aumento de capital, el cual deberá estar inscrito en la superintendencia de valores y seguros. Una de las estrategias de financiamiento que han utilizado los empresarios del sector real e instituciones financieras de los países de desarrollo es acudir a los mercados de capitales del exterior a emitir ADR.

Uno de los principales obstáculos de financiamiento que han tenido la empresa ha sido la lenta evolución de los mercados de capitales, debido al bajo volumen de ahorro, que solo es posible incrementarlo si existe una actividad productiva intensa, la cual no se logra si no hay abundancia de capital. Para efectos prácticos eliminan la posibilidad de emitir ADR, para compañías con niveles medianos de bursatilidad o nuevas empresas en el mercado. Un ADR es una buena manera para invertir en empresas extranjeras sin tener que ir a un mercado extranjero para comprarlo, es un valor que representa posesión de una parte de una compañía extranjera, pero en los mercados de los Estado Unidos. El ADR no es una parte de la compañía, sino es un recibo que demuestra que usted posee esa parte. Los ADR se tasan en dólares americanos y pagan sus dividendos en dólares. La ventaja que un ADR le ofrece al accionista es que permite diversificar su cartera comprando acciones extranjeras, sin embargo, si hubiera que comprar la acción en el país extranjero, se necesitaría un corredor extranjero, una cuenta de corretaje extranjera, tendría que convertir sus dólares a la moneda del país y tendría muchas implicaciones con sus impuestos en distintos países. Además que en muchos países no dejan invertir si no es ciudadano o residente. Ej.

Bibliografía.

http://online.iacc.cl/mod/resource/view.php?id=1688198 http://www.gruposura.com/Paginas/Relacion/ADR.aspx