FINANCIAMIENTO INDUSTRIAL Y BOLSA DE VALORES
COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTURA 1. PERF PERFIL IL G GENERA ENERAL L DE LA EMPR EMPRESA ESA 1.1. 1.1. DE DESC SCRI RIPC PCIÓ IÓN ND DE EL LA A EMP EMPRE RESA SA
Buenaventura es una importante compañía minera productora de metales preciosos y titular de derechos mineros en el Perú. Desd De sde e su suss inic inicio ioss en 19 1953 53,, Bu Buen enav aven entu tura ra se ha co conc ncen entr trad ado o en la exploracin y explotacin, tanto en sus propias operaciones como a trav!s de proyectos desarrollados en asociacin con terceros, así mismo dedicada a la in indu dust stri ria a ex extr trac acti tiva va y ac acti tivid vidad ades es co cone nexa xas, s, se po posi sici cion ona a en entr tre e los los primeros productores de oro y plata a nivel mundial y es propietaria de la cuarta mina de plata m"s importante del mundo. #st" re$istrada re$istrada en la %olsa de valores de &ima desde 19'1 y en la %olsa de valores de (ueva )or* desde 199+.
1.2. HISTORIA &a histor historia ia de est este e int intere eresan sante te $ru $rupo po com comien iena a con co n -l%e -l%ert rto o Be Bena navi vide dess a ans nsec eco o /a%o /a%o$a $ado do00 y Blanca de la uintana de Benavides. -m%os de cl clas ase e me medi dia, a, se se$ú $ún n en enti tien endo do.. 2ru ruto to de este este matr ma trim imon onio io nace nace,, el 1 de 4c 4ctu tu%r %re e de 19 19 ,, -l%e -l%ert rto o Ben Benavi avide dess de la u uint intan ana, a, el pa patr triar iarca ca /6undador0 de 7inas Buenaventura. -l%erto Benavides de la uintana reali sus estudios secundarios en el ole$io de la 8nmaculada 8nmaculada de &ima en los años 19' 193+. #n el año 193' in$res a la vie:a #scuela de 8n$enieros del Perú, la ;ue hoy conocemos como co mo 8> /=ni /=niver versi sida dad d (a (aci cion onal al de 8n$e 8n$eni nier ería ía0. 0. ?er ermin minan ando do su suss estudios superiores, postul y $an el concurso de %ecas or$aniado por erro er ro de Pa Pasco sco or orpor porati ation. on. #l :ov :oven en -l% -l%ert erto, o, por eso esoss tie tiempo mpos, s, si$ si$ui ui estudios de post$rado en la presti$iosa universidad de @arvard /#stados =nidos0. Don -l%erto se cas el A de septiem%re de 195, con #lsa Canoa de la ? ?orre. orre. De este matrimonio nacieron 5 hi:os Blanca, -l%erto, 7ercedes, Eo;ue y Eaúl. #n la actualidad solo Eo;ue y Eaúl se desempeñan en el $rupo minero, los dem"s se dedican a otros ne$ocios. #l conocimiento ad;uirido por el señor Benavides de la uintana, le sirvi para m"s tarde 6ormar su propia emp mprres esa a /o omp mpa añía de 7inas
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Buenaventura0, pero antes de eso tra%a: como -sistente de Ceolo$ía en la empresa erro de Pasco orporation, hasta 1953. #n este año de: el puesto y puso en marcha su proyecto con la explotacin de la mina de plata de Fulcani.
1.3. 1.3. PE PERF RFIL IL C COR ORPO PORA RATI TIV VO Buenaventura es la compañía pú%lica productora de metales preciosos m"s $ran $r ande dess de dell y Pexploracin er erú. ú. Ge en encu cuen entr tra aplata co comp mpr omet etid ida ametales co con n laenex expl plot otac aci in, n, tratamiento de oro, y rom dem"s minas ;ue posee al 1HI así como en a;uellas en las ;ue participa en sociedad con otras empresas. -ctualmente, opera diversas minas en el Perú •
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Participacin al 1H 4rcopampa, =chucchacua, Fulcani, 7allay y Breapampa. 8nter!s controlador &a Jan:a, ?antahuatay y #l Brocal.
Buenaventura mantiene inter!s minoritario en •
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) )anacocha anacocha /3.+5H0, una de las minas m"s importantes en &atinoam!rica, controlada y operada por (eKmont 7inin$. erro Lerde /19.+H0, una importante empresa productora de co%re, operada y controlada por 2r 2reeport eeport 7c7oEan.
Buenaventura se esta%leci ori$inalmente como Gociedad -nnima %a:o las leyes de Perú en el año 1953. #n 19'1 se list en la Bolsa de Lalores de &ima, y en 199+ en la Bolsa de Lalores de (ueva )or*. -ctualmente es una Gociedad -nnima -%ierta ;ue opera %a:o las leyes de Perú.
Obje!"# $%!&'!$() #s la expansin de sus actividades y es por eso ;ue reinvierte $ran parte de sus utilidades, creando oportunidades de tra%a:o. P%!&'!$() P%e#'*$('! P%e#'*$('!+&, +&, #xplotar en 6orma racional los recursos mineros ;ue dispone. 1.-. 1.-. ES ESTR TRUC UCTU TURA RA CO CORP RPOR ORA ATIV TIVA A
2. ESTR ESTRA ATEGIA ORGA ORGANIAC NIACIONAL IONAL 2.1. VISIÓN
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2.2. MISIÓN •
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2orman 2orma n y man mantie tienen nen un e;u e;uipo ipo hum humano ano mul multid tidisc iscipl iplina inario rio,, al alin inea eado do con con la vis visin in,, ;u ;ue e tra% tra%a: a:e e co con n ex exce cele lenc ncia ia y alto altoss es est" t"nd ndar ares es de se se$u $urid ridad ad,, re resp spet eto o al med medio io am am%i %ient ente e y al entorno social. -plican los m"s altos est"ndares de la industria y promueven la innovacin permanente. -ctúan -ct úan en estric estricto to cumplimient cumplimiento o de la ley, los princi principios pios !ticos y sus valores. Promueven el crecimiento or$"nico a trav!s de las exp xplo lora raci cion ones es,, y es estt"n al aler erta tass a las las op opor ortu tun nida idade dess de ad;uisicin de activos mineros en el con Perúempresas y -m!ricaaNnes &atina.para #st"n dispuestos a unir es6ueros miti$ar ries$os e incorporar nuevas tecnolo$ías. 7antienen la comunicacin permanente y transparente con sus cola%oradores, accionistas, tra%a:o en e;uipo y el desarrollo humano. -plic -p lican an la lass me me:o :ore ress pr pr"c "cti tica cass de $o $o%e %ern rnan ana a co corp rpora orativ tiva a maximiando el valor de la empresa. reen en la responsa%ilidad social compartida y promueven alian ali anas as est estrat rat!$i !$icas cas con el #stad #stado, o, las comunida comunidades des y las po%laciones donde operan, participando e inte$r"ndose a los desarrollos sosteni%les de estas mismas.
2.3. VALORES • • • • • • •
@onestidad &a%oriosidad &ealtad Eespeto ? ?ransparencia ransparencia onstancia ompromiso con el desarrollo descentraliado del Perú
3. OP OPER ERAC ACIO IONE NES S
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E/PLORACIONES
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0. ACTUALIDAD ACTUALIDAD IMPORT IMPORTANCIA CO CORPORA RPORATIV TIVA A SITUACIÓN ACTUAL DEL SECTOR MINERO EN EL PER
PUBLICADO POR PERÚ21 (Sábado 02 de enero del 2016): Durante noviem%re del 15, el sector minería e hidrocar%uros creci 11.+H, en comparacin con el mes similar correspondiente al año 1, in6orm el 8nstituto (acional de #stadística e 8n6orm"tica /INEI0 on este último dato, el sector pasa por nueve meses de crecimiento continuo. &a expansin se explica por la mayor produccin del su%sector de minería met"lica, ;ue aument en 1'.+H por la mayor extraccin de co%r co %re e / /. .' 'H0 H0,, mo moli li%d %den eno o /. /.A9 A9H0 H0,, plat plata a /1 /1. .53 53H0 H0,, plom plomo o /1.+5H0I /1.+5 H0I si sin n em%a em%ar$ r$o o min minera erales les com como o el oro /M+ /M+.9' .9'H0, H0, hier hierro ro /M 13.3H0, 13.3 H0, inc /M.A1H0 y estañ estaño o /M1.1 /M1.1H0 H0 tuvier tuvieron on compor comportamient tamiento o opuesto.
PUBLICADO POR PERÚ21 (Je!e" 2# de "e$%&e'bre del 201):
L( Te'&#)#4( 5*(&e67 una solucin disruptiva creada en Perú para la minería a ta:o a%ierto y de construccin, lo$r reducir los $astos del costo total de 6ra$mentacin de roca para compañías de este sector. =n e; e;ui uipo po pe peru ruan ano o de la lass "r "reas eas de 8nves 8nvesti ti$a $aci cin n y Des Desar arro rollo llo,, y -sistencia ?!cnica de #OG- la desarrollaron y lanaron en setiem%re del 1, lo$rando ;ue al ser utiliada por empresas mineras, estas
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lo$ren ahorrar m"s 1 millones de dlares anuales. -dem"s, -dem" s, se ha han n ver veriN iNca cado do im impo port rtan ante tess me me:o :ora rass t! t!cn cnica icass tra trass la 6ra$m 6ra $men enta taci cin n de ro roca ca co con n es esta ta te tecn cnolo olo$ía $íaII as asíí co como mo %e %ene neNc Ncios ios am%ientales, pues esta tecnolo$ía elimina los humos pardos ;ue se producen tras una voladura, reduciendo en 1AH las emisiones de los Cases de #6ecto 8nvernadero /C#80. arl 7aslo, #4 de la empresa, señal ;ue la ?ecnolo$ía uantex es una innovacin única en el país y en el mundo, y ;ue la oNcina de Patentes y 7arcas de #stados =nidos /#GP?4 por sus si$las en in$l!s0 otor$ a #OG- la patente de la ? ?ecnolo$ía ecnolo$ía uantex en dicho país.
PUBLICADO POR PERÚ21 (Do'&no 2* de +n&o del 201):
7inería en el Perú &os proyectos paraliados Dentro Dent ro de dell ma mapa pa de lo loss 15 pr proy oyec ecto toss mi mine nerros ret etra rasa sado dos, s, de dest stac aca a a:amarca como la re$in m"s a6ectada. #n esta parte del país se han de:ado de invertir =GQA,13 millones, por el retraso de los proyectos on$a, #l Caleno, 7ichi;uillay y Ghahuindo, señala el 8P#. (o es casualidadI esta re$in ha sido una de las m"s convulsionadas por los conRictos sociales relacionados con la minería. De acue acuerd rdo o co con n el in in6o 6orm rme, e, la se se$u $und nda a re re$i $in n ;u ;ue e pres present enta a la ma mayo yorr p!rd p! rdid ida a de in inver versi sin n es -p -pur uríma ímac, c, po por; r;ue ue de: de: de pe perc rci% i%ir ir =GQ =GQ', ',+ +5 5 millones por los proyectos &as Bam%as, @a;uira y &os hancas. PLAZOS CADUCADOS
#l estudio del 8P# realia una estimacin y alerta so%re los montos de inversin y produccin ;ue de%ieron darse desde A hasta 1 y ;ue, sin em%ar$o, no se han e:ecutado satis6actoriamente. De los 15 proyectos analiados por el 8P#, Pucamarca /?acna0 es el ;ue re$istra mayor anti$Sedad de retraso. Ge estima ;ue de%i empear su 6ase de inversin en A, tomando como %ase ;ue su etapa de produccin iniciaría en 11. Gin em%ar$o, hasta el día de hoy no produce. #l mismo escenario se repite en los 1 proyectos restantes, ;ue ya tienen una 6echa de inicio de produccin esta%lecida y una etapa de inversin estimada, y no operan. #n el caso de on$a, de los m"s a6ectados por los conRictos sociales, el año de inic inicio io proy proyec ecta tado do de su pr prod oduc ucci cin n es el 1 1.. Ge es espe pera ra%a %a un una a produccin de 5 mil toneladas m!tricas Nnas de co%re y +A mil onas de
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oro, ;ue e;uivale a unos =GQA59 millones, explica el 8P#. ?odo estimado y so%re el papel, y muy poco o nada e:ecutado. ECONOMÍA PARALIZADA
&a paraliacin de los proyectos mineros repercute en todos los sectores de la economía y, por ende, en la vida de los peruanos. #ntre A y 1, el monto ;ue se de: de invertir en el sector ha si$niNcado para el país una p!rdida de =GQ3,9A millones del PB8. De esta 6orma, se a6ecta el crecimiento del país e inRuye en la po%rea, in6raestructura y el desarrollo de los pro$ramas sociales.
PUBLICADO POR PERÚ21 (Do'&no 2# de 'a,o del 201):
#n el último Eeportedonde de 8nRacin del Banco de Eeserva del Perú, se incluy una seccin se destaca ;ue elentral Pe%8 #'*$( e) $*e9# 3: e&
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e) Í&; Í&;!'e !'e ;e C# del 8nst 8nstituto ituto 2ras 2raser er.. #ste indicador permite conocer el atractivo ;ue posee una :urisdiccin econmica /ya sea un país o re$in0 para captar inversin en minería. #, De se seña ñala la manera, Eo; o;ue ue Be Bena vides es,, su presidente yresa #4. esta hanavid entre$ado siete proyectos en los últimos siete años y se alista a entre$ar tres m"s al 1'. Wu"les son estosX
TAMBOMAYO7 LA NUEVA ORCOPAMPA #l pro proyec yecto to m"s ava avana nado do de Bue Buenav navent entura ura es ?am%omay am%omayo o /-r /-re;u e;uipa ipa0, 0, depsito de vetas de oro y plata de alta ley ;ue se perNla como ,, relata Benavides. Para ace Para acelera lerarr la pue puesta sta en pr produ oducci ccin n de hu hucap capaca aca,, Bue Buenav navent entura ura ha decidido explotarlo de 6orma su%terr"nea y no a ta:o a%ierto, como ;uería Coldley 2ields. #sta estrate$ia le permitir" acceder m"s r"pido a las onas con alta de oro ;ue se encuentran a pro6undidad.
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omo o%servamos a lo lar$o del periodo analiado, desde el 9 hasta el 15, el period periodo o promedio de co%ranas co%ranas 6ue aumen aumentando tando con una caída en el año 11 sin em%ar$o en el 1 alcan un mayor valor. -l alcanar el valor de A' días, el m"s alto en todo el periodo analiado, nos da muestra ;ue la política de cr!ditos de la empresa y el comportamiento de su $estin de co%ros es muy deNciente, ya ;ue las cuentas por co%rar est"n circulando A' días, es decir, nos indica ;ue las cuentas por co%rar van a tardarse A' días días en prom promed edio io pa para ra conv conver erti tirs rse e en e6 e6ec ecti tivo vo o se serr co co%r %rad ados os.. ) en promedio las cuentas por co%rar se tardan +.5 días en convertirse en e6ectivo, por ende si Buenaventura tiene una política de cr!dito a 3 días, un periodo de +1 días aproximadamente nos muestra ;ue se cuenta con un departamento de co%rana y el comportamiento de la $estin de co%ros es deNciente.
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PERIODO PROMEDIO DE PAGOS
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P#E84D4 PE47#D84 D# D # PP-C4G
15. 1. 5. M A
9
1
1 1
1
13
1
15
RATIO
2::K
2:1:
2:11
2:12
2:13
2:1-
PERIODODE PROMEDIO PAGOS
1--.K2
[email protected]
11K.K0
12.K-
1@.-
1:.0:
omo o%servamos a lo lar$o del periodo analiado, desde el 9 hasta el 15, el periodo promedio de pa$os ha venido aumentando de año en año. #ste indicador muestra como la empresa e6ectúa la li;uidacin de su deuda a corto plao mediante la reparticin de e6ectivo cada 1+.19 días, como promedio, durante el periodo desde el 9 hasta el 1, es decir 3 veces en el año aproximadamente.
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&a empresa e6ectúa co%ros cada +1 días, en promedio, y pa$a cada 1' días, en promedio, por lo tanto cuenta con una mar$en de A+ días para utiliar el e6ectivo disponi%le antes de e6ectuar pa$os a sus proveedores. omo es evidente, la empresa demora demasiado sus pa$os, situacin ;ue a6ecta su credi%ilidad para reci%ir cr!dito de terceros. te rceros.
ROTACION DE ACTIVOS ROTACION DE ACTIVOS .5 . .35 .3 .5 . .15 .1 .5 . A
9
1
11
1
1 3
1
1 5
RATIO
2::K
2:1:
2:11
2:12
2:13
2:1-
ROTACION DE ACTIVOS
:.32
:.33
:.3K
:.3-
:.2@
:.20
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omo o%servamos a lo lar$o del periodo analiado, desde el 9 hasta el 15, la rotacin de activos ha ido disminuyendo disminuyendo con respecto al año 9 de .3 hasta en el año 1 a .5, lo ;ue si$niNca ;ue los activos totales no se est"n usando adecuadamente en la $eneracin de ventas. #l valor del ratio si$niNca ;ue la empresa por cada sol invertido en activo N:o la empresa vendi .3 soles, en promedio. #llo lo vemos evidenciado en las las %a %a:a :ass ve vent ntas as,, y si co comp mpar aram amos os el añ año o 13 13 y 1 1 hu hu%o %o un una a disminucin de 93 soles por ende este ratio va a disminuir mientras no utiliamos adecuadamente los activos para $enerar mayores ventas.
RA.ON DEUDA .5 . .15 .1 .5 . A
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1
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1
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RAÓN DEUDA
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RATIO RAÓN DEUDA
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2:11 :.13
2:12 :.1-
2:13 :.1
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omo o%servamos a lo lar$o del periodo analiado, desde el 9 hasta el 15 15,, el rati ratio o de ra ra n n de deud uda a ha id ido o en un va vaiv iv!n !n,, dism dismin inuy uyen endo do y aumentando, esto nos demuestra ;ue por cada sol ;ue la empresa tiene en el activo, de%e .1+ soles, es decir, ;ue !sta es la participacin de los acreedores so%re los activos de la compañía. #sto ;uiere ;ue los activos totales han sido Nnanciados externamente en un 1+H, como promedio, a lo lar$o del periodo analiado.
MARGEN UTILI UTILIDAD DAD BRUTA BRUTA +H 5H H 3H H 1H H A
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MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
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RATIO MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
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-:
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omo o%servamos a lo lar$o del periodo analiado, desde el 9 hasta el 15, nivel renta%ilidad de las aventas es dedespu!s 1H. #sta expresa la utilidada de la de empresa con relacin las ventas deran deducir el costo de producir las mercancías vendidas. Geñala adem"s la eNciencia de las operaciones y como se N:aron los precios a los productos.
