Clases de Analisis de Los Estados Financieros

 

 

Informe Del Analisis Financiero

INFORME DEL ANALISIS FINANCIERO El informe desde el punto de vista material puede adoptar las siguientes partes: CUBIERTA. La parte externa principal de las cubiertas está destinada para: a. Nombre de la empresa b. Denominación de tratarse de un trabajo de interpretación de estados financieros o el tema que corresponda. c. La fecha o periodo a que correspondan los estados. INFORME EJECUTIVO ó ANTECEDENTES. Esta sección es donde consta el trabajo realizado de análisis, y está destinado generalmente para lo siguiente: a. Mención y alcance del trabajo realizado. b. Breve descripción historia de ladeempresa, desde su constitución la fecha del informe. c. Breve las características mercantiles,hasta jurídicas y financieras de la empresa. d. Objetivos que persigue el trabajo realizado. e. Firma del responsable. ESTADOS FINANCIEROS. En esta parte se presentan los estados financieros de la empresa, generalmente en forma sintética y comparativa, procurando que la terminología sea totalmente accesible a los usuarios de la información. GRAFICAS. Generalmente este informe contiene una serie de gráficas que vienen a ser aún más accesibles los conceptos y las cifras del contenido de los estados financiero, queda a juicio del analista decidir el número de gráficas y la forma de las mismas. COMENTARIOS, SUGESTIONES Y CONCLUSIONES. Aquí se agrupa en forma ordenada, clara y accesible los diversos comentarios que formulaba el responsable del informe; asimismo las sugestiones y conclusiones que juzgue pertinentes presentar - 

PORTADA

INFORME DEL ANALISTA FINANCIERO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO 2009 DE REPARACIONES ELECTRÓNICAS, S.A. DE C.V.

- 

ÍNDICE

 

 

- 

RESUMEN EJECUTIVO

- 

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009

- 

GRÁFICAS Y TENDENCIAS

- 

RATIOS FINANCIEROS

- 

COMENTARIOS, SUGESTIONES Y CONCLUSIONES

 

REPARACIONES ELECTRONICAS, S. A. DE C. V. (Compañía 100% Salvadoreña, con domicilio en El Salvador, C. A.) BALANCE DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2,009 Y 2,008 (Cifras en Dólares de los Estados Unidos de América) 2,009 2,008 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalentes de Efectivo Clientes y Otras Cuentas por Cobrar Inventarios

53.6% 8.3% 42.2% 3.1%

$ $ $ $

653,581 100,919 515,285 37,376

$ $ $ $

604,975 115,450 459,669 29,857

ACTIVO NO CORRIENTE Propiedad, Planta y Equipo Propiedades de Inversión Cuentas y Documentos por Cobrar a L. P.

46.4% 26.1% 6.3% 14.0%

$ $ $ $

565,350 318,235 76,564 170,551

$ $ $ $

357,586 260,740 76,564 20,281

$

962,561

TOTAL DEL ACTIVO PASIVO

100.0% $

1,218,931

PASIVO CORRIENTE Prestamos y sobregiros bancarios Proveedores y otras cuentas por pagar

27.5% 1.9% 25.6%

$ $ $

335,476 23,271 312,205

$ $ $

322,142 26,789 295,353

PASIVO NO CORRIENTE Cuentas y Documentos por pagar a Largo Plazo Anticipo de clientes

1.6% 1.6%

$ $

19,686 19,686

$ $ $

167,917 109,628 58,289

TOTAL DEL PASIVO

29.1%

$

355,161

$

490,059

CAPITAL CONTABLE Capital Social Reserva Legal Utilidades Acumuladas Utilidades del Presente Ejercicio

70.9% 17.4% 3.5% 15.8% 34.2%

$ $ $ $ $

863,769 211,886 42,377 192,229 417,277

$ $ $ $ $

472,502 111,314 23,388 169,903 167,898

$

962,561

TOTAL DEL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

100.0% $

1,218,931

 

 REPARACIONES ELECTRÓNICAS, S. A. DE C. V. (Compañía 100% Salvadoreña, del Domicilio de El Salvador, C. A). ESTADOS DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DICIEMBRE 2009 Y 2008 (Cifras en Dólares de los Estados Unidos de Norteamérica) 2009 CONCEPTOS

INGRESOS

100.0% $

Por desarrollo de proyectos $

Por servicios de supervisión técnica

2,152,972

$

1,332,312

$ $ 8,341

820,660

2008 1,761,850 1,753,508

(-) GASTOS POR SERVICIOS Y PROYECTOS

62.6% $

1,348,173

$

1,426,637

UTILIDAD BRUTA EN VENTA

37.4% $

804,799

$

335,213

GASTOS DE OPERACIÓN

9.7% $ $ 192,916 $ 16,451 27.7% $

209,367

$ $ 106,406 $ 17,476 $

123,882

Gastos de administración Gastos de venta UTILIDAD DE OPERACIÓN COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO

0.1% $

Intereses incurridos

OTROS GASTOS Y OTROS INGRESOS Otros gastos

$ $

UTILIDAD NETA DEL PERÍODO

19.4%

$

2,610

4,443

4,443

$ $

7,485 20,989

$ $

668 575,359 18,989 139,092

28,474 $ $ $

214,373 46,475

$

417,277

$

167,898

26.7% $

RESERVA LEGAL IMPUESTO SOBRE LA RENTA

2,610

211,331

-17,462 18,130

Otros ingresos conversión a normativa NIIF/PYME UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL E IMPUESTO

595,432

 

REPARACIONES ELECTRÓNICAS, S. A. DE C. V. (Compañía 100% Salvadoreña, del Domicilio de El Salvador, C. A). FLUJO DEL EFECTIVO 2.009 (Cifras en dólares estadounidenses)

2.008

$417,277

$167,898

$139,092 $31,397 $18,989 $22,169 $597 ($162,666) $466,855

$46,475 $19,791 $0 $0 $0 $0 $234,164

CAMBIOS EN COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRABAJO (Aumento) Disminución en las cuentas por cobrar-clientes (Aumento) Disminución en préstamos por cobrar (Aumento) Disminución en deudores varios (Aumento) Disminución en los inventarios (Aumento) Disminución en pagos anticipados  Aumento (Disminución) de préstamos préstamos por pagar  Aumento (Dism.) En porción porción circulante de préstamos a largo plazo  Aumento (Disminución) en proveedores proveedores  Aumento (Disminución) en acreedores acreedores varios  Aumento (Disminución) en impuesto sobre la renta por pagar  Aumento (Disminución) en retenciones retenciones  Aumento (Disminución) en beneficios a empleados por pagar  Aumento (Disminución) Ingresos recibidos por anticipado

($80,350) ($23,562) $18,197 ($7,519) $0 ($12,248) ($11,462) ($63,809) $10,194 ($8,640) $2,436 $3,454 $0

($276,832) $0 $0 $19,558 $6,195 $0 $0 $0 $8,505 $0 $4,965 $0 $119,361

EFECTIVO GENERADO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

$293,547

$115,917

($50,958) ($77,904) ($128,862)

($4,972) ($56,232) ($61,204)

EFECTIVO GENERADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

($46,428) ($19,000) ($5,000) $0 ($25,000) ($95,428)

$0 $0 $0 $46,886 ($54,184) ($7,298)

 AUMENTO (DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO EFECTIVO EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO

$69,257 $115,450

$47,416 $68,034

$184,707

$115,450

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO CARGOS (CRÉDITOS) QUE NO AFECTAN AL EFECTIVO Impuesto sobre la renta Depreciación Reserva legal Provisión para indemnizaciones y donaciones Pérdida en venta de equipo de computación Menos: Amortización anticipo de clientes, 2008 TOTAL

Compra de bienes inmuebles Compra de bienes muebles EFECTIVO GENERADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Retención 5%, por cobrar, proyecto de supervisión Préstamos concedidos a accionistas Pago de dividendos Préstamos recibidos  Amortización de préstamos por por pagar

EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO

 

REPARACIONES ELECTRÓNICAS, S. A. DE C. V. (Compañía 100% Salvadoreña, del domicilio de El Salvador, C. A.) ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (Cifras en Dólares de los Estados Unidos de Norteamérica) CAPITAL SOCIAL NOMINAL

RESERVA LEGAL

RESERVA LABORAL

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

CONCEPTOS

Saldos al 31 de Diciembre de 2007

$111,314.28

$23,387.65

$0.00

 Aumento o (Disminución) del Capital Capital Social Traspaso del ejericicio de 2007 a resultados de ejercicios anteriores  Amortización de Utilidades Utilidades Retenidas Utilidad neta del ejercicio 2008 Reserva legal del año 2008

$111,314.28 $

$127,573.45

$304,604.51

($42,329.13)

$42,329.13

$0.00 $0.00 $167,897.91 $0.00

$23,387.65

$0.00

$169,902.58

$472,502.42

$167,897.91

100,571.43

$ $ $ (167,897.91)

resultados de ejercicios anteriores  Amortización de utilidades utilidades retenidas Utilidad neta del ejercicio 2009 Ejercicio 2009 Reserva legal del año 2009

Saldos al 31 de Diciembre de 2009

TOTAL

$42,329.13

$167,897.91

Saldos al 31 de Diciembre de 2008  Aumento o (disminución) del capital social Traspaso del ejericicio de 2008 a

UTILIDADES RETENIDAS O PERDIDAS ACUM. DE EJERC. ANTER.

$ 417,277.36 $ 18,989.49

$211,885.71

$42,377.14

$0.00

$417,277.36

$ $

100,571.43 -

167,897.91 $ (145,571.43) $ $ $ $

(145,571.43) 417,277.36 18,989.49

$192,229.06

$863,769.27

 

INDICADORES FINANCIEROS A. LIQUIDEZ/SOLVENCIA 1.  CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVO CORRIENTE – CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE $653,581 - $335,476 = $318,105 muestra muestra una buena buena relación directa con el volumen de operaciones del negocio. Es decir, muestra su capacidad capacidad para cubrir las operaciones del negocio en el corto plazo. 2.  ÍNDICE DE SOLVENCIA

ACTIVO CORRIENTE/PASIVO CORRIENTE $653,581/$335,476 = $1.95 muestra que por cada dólar que se debe a corto plazo, ya se tiene $1.95 para pagarlo con el activo corriente

B.  ESTABILIDAD-ENDEUDAMIENTO 1.  ENDEUDAMIENTO

PASIVO TOTAL/ACTIVO TOTAL $355,161/$1,218,931x100 = 29% 29 % indica la proporción de recursos ajenos o de terceros que se encuentran financiando los activos de la empresa 2.  ESTABILIDAD

CAPITAL CONTABLE/ACTIVO TOTAL $863,769/$1,218,931x100 =71% indica la proporción de de recursos propios, es decir de los accionistas, en los activos totales del negocio 3.  PATRIMONIO INMOVILIZADO

ACTIVO NO CORRIENTE (FIJO)/CAPITAL CONTABLE $565,350/1,218,931 = $0.46 indica que por cada dólar del capital contable, tengo invertido $0.46 en el activo fijo.

C.  EFICIENCIA DE LAS OPERACIONES 1.  ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL

VENTAS NETAS/ACTIVO TOTAL 2,152,972/1,218,931 = 1.8 Quiere decir que los activos rotan en un año 1.8 veces, lo que podemos traducir a días, para lo cual dividimos 360/1.8 y tenemos que los activos rotan cada 200 días

D. RENTABILIDAD 1.  RENTABILIDAD SOBRE LAS VENTAS

UTILIDAD NETA/VENTAS NETAS X 100

 

$417,277/$2,152,972 x 100 = 19.4% Se le conoce como como índice de productividad . Mide la relación entre las utilidades netas e ingresos por venta. 2.  RENTABILIDAD SOBRE EL ACTIVO

$417,277/$1,218,931 x 100 = 34.2% Este indicador permite permite conocer el porcentaje d dee las ganancias que se obtienen con relación a la inversión en activo 3.  RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO

$417,277/$863,769 X 100 = 48.3% Este indicador permite conocer el porcentaje porcentaje de de las ganancias que se obtienen con relación a la inversión en el capital contable de los accionistas

GRÁFICAS (abc pastel (de: curvas

$

 

A. ESTRUCTURA DEL ACTIVO TOTAL 1. Efectivo y equivalentes al efectivo 2. Clientes y Otras cuentas por cobrar 3.Inventarios 4.Propiedad, planta y equipo 5.Propiedad de inversión

100,919 515,285 37376 318,235 76,564

6.Cuentas y documentos por cobrar LP

B. ESTRUCTURA DEL PASIVO TOTAL 1.Préstamos y sobregiro bancario 2.Proveedores y otras cuentas por pagar 3.Cuentas y documentos por pagar LP

C. ESTRUCTURA DEL PATRIMONIO (capital) 1.Capital social 2.Reserva legal 3.Utilidades acumuladas 4.Utilidad del presente ejercicio

170,551 1,218,930

23271 312205 19686 355162

211886 42377 192229 417277 863769

D.CRECIMIENTO DE LAS VENTAS 1.AÑO 2007 2.AÑO 2008 3.AÑO 2009

912535 1761850 2152972 4827357

E.CRECIMIENTO DE LA UTILIDAD NETA 1.AÑO 2007 2.AÑO 2008 3.AÑO 2009

42329 167898 417277 627504

COMENTARIOS, SUGESTIONES Y CONCLUSIONES. Aquí se agrupa en forma ordenada, clara y accesible los diversos comentarios que formulaba el responsable del informe; asimismo las sugestiones y conclusiones que juzgue pertinentes presentar

 

En relación al análisis aplicado en las cifras de los Estados Financieros del año 2009 analizamos las

siguientes partidas que consideramos son de mayor relevancia: r elevancia: I. Terrenos: En el año 2009 no se adquirió el terreno que se tenía presupuestado para comenzar con la nueva actividad comercial de construcción de viviendas. Actualmente ya están muy adelantadas las negociaciones con otros dos terrenos en la ciudad de Santa Ana y San Miguel para comenzar este nuevo rubro. II. Edificios: El aumento en este año por aproximadamente $58,000 es el costo de la construcción de una pequeña bodega para albergar transformadores eléctricos y otros o tros importantes materiales eléctricos en los terrenos de la planta. III. Caja y Bancos: El monto final en este año por $100,919 tuvo una estimación por aproximadamente $15,000 en relación al año anterior, debido a una mayor efectividad en el manejo del flujo de efectivo y disminuir en forma equilibrada cualquier fondo ocioso o cioso en Bancos. IV. Clientes: El monto del Balance por $515,285 corresponde a tres contratos que serían cobrados en el mes de febrero de 2010 al Gobierno Central de El Salvador según contrato respectivo; de los cuales ya se recibió un 70% a esta fecha. V. Ventas: Esta cuenta ha tenido un crecimiento crecimiento anual en los siguientes porcentajes porcentajes:: en el año 2008 creció un 193% y en este año de 2009 un 122%. Lo cual se ha debido principalmente a la obtención de dos contratos fuera del país (en Guatemala y Costa Rica) De acuerdo con la aplicación de los índices de análisis financieros aplicados a los estados financieros se obtuvo el siguiente resultado. Los índices de Solvencia y Liquidez en cifras reales superan a los presupuestados, por lo cual es satisfactoria esta situación para liquidar nuestras deudas. Por lo tanto estos indicadores representan que la empresa sé encuentra en un nivel saludable y benéfico. Los índices de rentabilidad sobre la utilidad neta muestra un creciente beneficio para nuestros accionistas, y por consiguiente, nuevas inversiones a futuro o mayor reparto de dividendos. Por otra parte, el análisis de estos ratios de rentabilidad muestran un sostenido aumento de la rentabilidad, especialmente sobre el monto del patrimonio. Al haberse encontrado una serie de variaciones en las cifras reales nos muestra que el presupuesto no fue elaborado con la eficiencia requerida, ya que no se cuenta con una visión para proyectar al futuro, por lo cual se deberá buscar la involucración del personal y la identificación general de los objetivos de la empresa para obtener resultados presupuestados que satisfagan a la misma. Se recomienda el uso de un presupuesto base cero en vez de uno de base incremental. Por otra parte, se debe escribir previamente una Política de Presupuestos, que oriente a todo el personal a participar y aportar sus mejores recomendaciones y observaciones. Sin más por el momento, quedo a sus órdenes para cualquier aclaración con respecto al análisis efectuado.

 

  Fulano Analista Financiero

Análisis de Estados Financieros Contenido presentado por  por Nacional Financiera

 

Introducción  Para interpretar en forma adecuada las cifras contenidas en los estados financieros, estudiaremos los siguientes cuatro métodos de análisis:   Método de porcientos integrales razones financieras punto de equilibrio flujo de efectivo   El conocimiento de estos métodos de análisis le permitirá una mejor interpretación de los estados financieros, lo cual hará posible la obtención de conclusiones sobre los resultados obtenidos y en su caso tomar las medidas correctivas necesarias.  

El Balance General  Es un resumen claro y sencillo sobre la situación financiera de la empresa a una fecha determinada. Muestra todos los bienes propiedad de la empresa (activo), así como todas sus deudas (pasivo) y por último el patrimonio de la empresa (capital). Su elaboración podrá ser  mensual, semestral o anual de acuerdo con las necesidades del propio microindustrial.  

El Estado de Resultados  Es un informe que permite determinar si la empresa registró utilidades o pérdidas, en un periodo determinado.  Una vez recordadas las definiciones de los dos principales estados financieros, que además constituyen la base para realizar el análisis financiero de su empresa, comenzaremos con el primer método. 

Método de porcientos integrales  El Método de porcientos Integrales consiste en expresar en porcentajes las cifras de un Estado Financiero. Un Balance en porcientos integrales indica la proporción en que se encuentran invertidos en cada tipo o clase de activo los recursos totales de la empresa, así como la proporción en que están financiados, tanto por los acreedores como por los accionistas de la misma.  El Estado de Resultados elaborado en porcientos integrales muestra el porcentaje de participación de las diversas partidas de costos y gastos, así como el porcentaje que representa la utilidad obtenida, respecto de las ventas totales.  

El método de porcentajes integrales aplicado al Balance General: 

 

1. Asigna 100% al activo total. 2. Asigna, también, 100% a la suma del pasivo y el capital contable. 3. Cada una de las partidas del activo, del pasivo y del capital deben representar una fracción de los totales del 100 por ciento. 

Análisis de los porcientos integrales  La aplicación del método de porcientos integrales puede extenderse a dos o más estados financieros de diferentes ejercicios, para observar la evolución de las distintas cuentas.  

Razones financieras  Las Razones Financieras constituyen un método para conocer hechos relevantes acerca de las operaciones y la situación financiera de su empresa. Para que el método sea efectivo, las Razones Financieras deben ser evaluadas conjuntamente y no en forma individual. Asimismo, deberá tomarse en cuenta la tendencia que han mostrado en el tiempo.   El cálculo de Razones Financieras es de vital importancia en el conocimiento de la situación real de su empresa, en virtud de que miden la interdependencia que existe entre diferentes partidas del Balance y Estado de Resultados.   Aunque el número de razones financieras que se pueden calcular es muy amplio, es conveniente determinar aquellas que tienen un significado práctico y que ayudan a definir los aspectos relevantes de la empresa. Una Razón Financiera en si misma puede ser 

poco significativa; siempre que se pueda se debe comparar con la de otra  empresa similar.  Para hacer más accesible su comprensión se han clasificado las Razones Financieras en cuatro grupos, mencionando en cada uno de ellos las que puedan serle de mayor utilidad:          



 



Liquidez   Endeudamiento   Eficiencia y operación   Rentabilidad  

Razones de liquidez  Los índices que se obtienen de estas razones miden la capacidad de la empresa para cubrir  sus obligaciones de corto plazo, es decir, aquellas con vencimientos menores a un año.  

Índice de liquidez  Se determina de acuerdo con la siguiente fórmula: Liquidez = Activo Circulante / Pasivo Circulante  Estos dos grupos del balance incluyen los siguientes conceptos:   Activo circulante Dinero en caja Dinero en bancos Inversiones en valores de inmediata realización

Pasivo circulante  Proveedores Impuestos por pagar   Acreedores diversos

Cuentas por cobrar (clientes) Inventario de materia prima, producción en proceso y producto terminado Otros activos circulantes

Documentos por pagar a corto plazo Créditos bancarios a corto plazo 

 

  Este índice permite conocer con cuánto se dispone para hacer frente a las obligaciones de corto plazo. 

Prueba de ácido  Esta es una razón más rigorista que la anterior, dado que elimina de los activos de pronta recuperación los inventarios; lo anterior en virtud de que se requiere de un tiempo mayor para poder convertirlos en efectivo. La fórmula es la siguiente:   Prueba de  Activo Pasivo =  Inventarios / ácido  Circulante -  Circulante 

Capital de trabajo  Otra manera de medir la capacidad de pago de una empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo es mediante la determinación de su capital de trabajo, el cual se obtiene de la siguiente forma:  Capital de trabajo = 

 Activo circulante - Pasivo circulante 

El capital de trabajo debe guardar una relación directa con el volumen de operación de la empresa; a mayor nivel de operaciones del negocio, requerirá un capital de trabajo superior, y viceversa, a un menor nivel de operaciones sus requerimientos de capital de trabajo (caja, clientes, inventarios) serán proporcionalmente menores.   Un capital de trabajo negativo significa que la empresa no cuenta con recursos suficientes para cubrir necesidades operativas (caja mínima, financiamiento a clientes, existencias en almacén), y de no solucionarse, en el corto plazo podría ocasionar la insolvencia del negocio.  

Razones de endeudamiento  La forma en que se encuentran financiados los activos de una empresa, se de termina mediante las dos razones financieras que se detallan a continuación:  

Pasivo total  Activo total 

Capital contable  Activo total

Su resultado nos muestra la proporción de recursos ajenos o de terceros que se encuentran financiando los activos de la empresa.  Indica el porcentaje de recursos propios o de los accionistas, en los activos

totales del negocio.   Todo negocio debe guardar un adecuado equilibrio entre los recursos aportados por los accionistas y los pasivos de terceros ajenos al negocio, procurando siempre que la proporción de recursos de los accionistas sea superior a los pasivos del negocio, ya que de otra manera, se corre el riesgo de adquirir más pasivos de los que la empresa puede razonablemente cubrir.  

Razones de eficiencia y operación  Las razones que conforman este grupo tienen como objetivo medir el aprovechamiento que de sus activos está haciendo la empresa. 

 

       









Rotación del Activo Total   Rotación de Inventarios   Rotación de Cuentas por Cobrar   Rotación de Proveedores  

  Ciclo Financiero  



Rotación del activo total  Este índice refleja la eficiencia con la que están siendo utilizados los activos de la empresa para generar ventas. Indica las ventas que genera cada peso, que se encuentra invertido en el activo. Es una razón que hay que tratar de maximizar, ya que una mayor rotación del activo significa un mejor aprovechamiento del mismo. Se calcula mediante la siguiente fórmula:   Rotaciòn de activo Ventas netas / total =   Activo Total 

La rotación de activos es uno de los indicadores financieros que le dicen a la empresa que tan eficiente está siendo sie ndo con la administración y gestión de sus activos. No está demás conocer el nivel de rotación de los activos, puesto que de su nivel se pueden identificar falencias e implementar mejoras conducentes a maximizar la utilización de los recursos de la empresa. La rotación de activos se da en días, es decir que la rotación de los activos está diciendo cada cuántos días los activos de la empresa se están convirtiendo en efectivo. Bien, la fórmula es la siguiente: Ventas/Activos = Veces Supongamos los siguientes valores: Ventas en el 2008: 100.000.000 Activos en el 2008: 20.000.000 100.000.000/20.000.000 = 5 VECES

Quiere decir que en un año los activos rotan 5 veces, lo que podemos traducir a días, para lo cual dividimos 360 entre 5 y tendremos que los activos rotan r otan cada 72 días. Este mismo procedimiento se puede realizar para determinar la rotación de los activos acti vos fijos y de los muy activos corrientes, a lgo quepoco es recomendable por cuanto el activo total da un resultado generalista quealgo resulta útil. Es importante separar el análisis análisi s de los activos corrientes, principalmente, debido a que por su naturaleza, son activos que deben tener una mayor ma yor rotación, puesto que son activos que precisamente están dedicados para la l a venta, lo que obliga a busca la máxima rotación posible.

 

Rotación de inventarios  Este índice nos indica el número de días que en promedio, el inventario permanece en la empresa; se calcula mediante la siguiente fórmula:   Rotación de inventarios

= Inventarios Costo de ventas

x

Días de estado Resultados 

Cabe señalar que la rotación se puede determinar para cada uno de los diferentes tipos de inventarios: materia prima, producción en proceso y productos terminados.  

En la medida en que la empresa minimice el número de días que tiene en inventarios, (sin que  con ello genere un retraso en su producción y entrega oportuna a sus clientes), se considerará  que el nivel de inventarios que mantiene es el más adecuado.

La rotación de Inventarios es el indicador que permite saber el número de veces en que es realizado periodo Permite cuantas veces el inventario se convierte en un dinero o endeterminado. cuentas por cobrar (seidentificar ha vendido). Formula para determinar la rotación de inventarios 

La rotación de inventarios se determina dividiendo el costo de las mercancías vendidas en el periodo entre el promedio de inventarios durante el periodo. (Coste ( Coste de mercancías vendidas/Promedio inventarios) = N veces. Ejemplo: 

Supongamos un costo de mercancías en el año 2006 de $60.000.000 y un promedio de inventarios en el 2006 de $10.000.000 $10.000.000,, entonces 60.000.000/10.000.000 60.000.000/10. 000.000 = 6 VECES VECES   Esto quiere decir, que la rotación del inventario durante el 2006, fue de 6 veces, o dicho

de otra forma: los inventarios se vendieron o rotaron cada dos meses (12/6). Las mercancías permanecieron 2 meses en el almacén antes de ser vendidas. El costo de las mercancías es el mismo Costo de venta, que corresponde al costo de las mercancías que se vendieron en el periodo en análisis, anális is, y que en el Plan único de cuentas para comerciantes Colombiano corresponde a la cuenta 6135. Para determinar el promedio de inventarios, se suman los saldos de cada mes y se divide por el número de meses, que si estamos est amos hablando de un año será 12. Otra forma no tan exacta de determinar el inventario promedio, es sumar el saldo inicial con el saldo final y dividirlo por 2. Importancia del nivel de rotación 

La rotación de inventarios determina el tiempo que tarda en realizarse el inventario, es decir, en venderse. Entre más alta sea la rotación significa que el las mercancías permanecen menos tiempo en el almacén, lo que es consecuencia de una buena administración y gestión de los inventarios.

 

Entre menor sea el tiempo de estancia de las mercancías en bodega, menor será el Capital de trabajo invertido en los inventarios. Una empresa empres a que sus inventarios en un mes, requerirá más recursos que una empresa que venda susvenda inventarios en una semana. Recordemos que cualquier recurso inmovilizado que tenga la empresa sin necesidad, es un costo adicional para la empresa (Vea: Capacidad ociosa). Y tener inventarios que no rotan, que casi no se venden, es un factor negativo para las finanzas de la empresa. No es rentable mantener un producto en bodega durante un mes o más. La rotación de inventarios será má m ás adecuada entre mas se aleje de 1. Una rotación de 360 significa que los inventarios se venden diariamente, lo cual debe ser un objetivo de toda empresa. Lo ideal sería lograr lo que se conoce como inventarios cero, donde en bodega sólo se tenga lo necesario para cubrir los pedidos p edidos de los clientes y de esa forma for ma no tener recursos ociosos representados en inventarios que no rotan o que lo hacen muy lentamente (Vea: Producción justo a tiempo). Las políticas de inventarios de la empresa empres a deben conducir a conseguir una alta rotación de inventarios, para así lograr maximizar la utilización de los recursos disponibles.

Rotación de cuentas por cobrar  Indica el número de días que en promedio, la empresa tarda en recuperar los adeudos de clientes por ventas a crédito. 

Rotación cuentas por cobrar = Clientes / Ventas x No. Dìas / Edo.Resultados  Si el resultado que se obtenga de esta razón es superior al establecido en las políticas de crédito de la empresa significa que los clientes no están cumpliendo oportunamente con sus pagos, lo cual puede ocasionar problemas de liquidez. Si éste es el caso, será necesario que se lleve a cabo una revisión más cuidadosa sobre los clientes a quienes se otorga crédito, con el fin de evitar esta situación, reducir el plazo que normalmente se les otorga, y supervisar más estrechamente la cobranza. 

La rotación de cartera es un indicador financiero que determina el tiempo en que las cuentas por cobrar toman en convertirse en efectivo, o en otras palabras, es el tiempo que la empresa toma en cobrar la cartera a sus clientes. Cálculo de la rotación de cartera 

Para el cálculo de la rotación de cartera se toma el valor de las ventas a crédito en un periodo determinado y se divide por el promedio de las cuentas por cobrar en el mismo periodo: Ventas a crédito/Promedio cuentas por cobrar Las ventas a crédito son la sumatoria de todas t odas las ventas a crédito que se hicieron en un periodo o ejercicio. El promedio de cuentas por cobrar se determina por lo general, sumando los saldos al inicio del periodo y el saldo al finalizar el periodo y luego dividiendo por dos.

 

Supongamos una empresa X queen encartera el 2006 ventas a crédito Al iniciar el 2006 tenía un saldo cart era derealizó 1.000.000 y al finalizarpor el 30.000.000. 2006 su saldo en cartera era de 2.000.000. Luego su rotación de cartera es 30.000.000/((1.000.0 30.000.000/((1.000.000+2.000.000/)2) 00+2.000.000/)2) = 30.000.000/1.5000 = 20 Quiere decir esto que la rotación de cartera para esta empresa es de 20 Luego, si dividimos 360 en 20 tendremos que la empresa rota su cartera cada 18 días (360/20 = 18) La empresa tarda 18que díasleen recuperar eficiente el manejo están dando su a sucartera, cartera.lo cual se puede interpretar como Importancia de un manejo eficiente de la cartera 

La cartera es una de las variables más importantes que tiene una empresa para administrar su capital de trabajo.  trabajo. De la eficiencia como administre la cartera, el capital de trabajo y la liquidez de la empresa mejoran o empeoran.

Las ventas a crédito implica que la empresa inmovilice una importante parte de sus recursos, pues está financiando con sus recursos a los clientes, y en muchas ocasiones, la empresa no cobra intereses a sus clientes por el hecho de venderles a crédito, por lo que vender a crédito es una inversión de recursos con cero rentabilidad. La gestión de cartera debe ser una política de primero orden en la empresa. De la eficiencia con que se administre depende el aprovechamiento de los recursos de la empresa. La rotación de cartera debe ser más acelerada que la rotación de cuentas por pagar, o al menos igual. No se puede considerar que mientras a los clientes se les da créditos a 30 días, los proveedores sólo den crédito a 15 días; de suceder así, se estaría en una desventaja financiera puesto que mientras la empresa financia a sus clientes, debe pagar de contado o a muy corto plazo a sus proveedores. El hecho de tener recursos acumulados en cartera, implica que la empresa para poder operar o pagar su proveedores recurrir a financiación fi nanciación externa trae consigo alto costo financiero, razón pordebe la cual la gestión de la cartera debe que ser coherente conuna la gestión de las cuentas por cobrar, o la política de clientes debe ser más favorable o cuanto menos igual que la política de proveedores.

Rotación de proveedores 

 

El resultado que se obtiene nos indica el plazo promedio que los proveedores conceden a la empresa para que liquide sus cuentas por concepto de compra de materia prima e insumos.   Rotación proveedores = Proveedores/Costo Ventas x No. Días/Edo.Resutados  En la medida de lo posible se debe aprovechar el plazo máximo que puedan otorgar los proveedores, sin que esto represente una carga financiera para la empresa y sin dejar de cumplir en forma oportuna con sus pagos.

Ciclo financiero  El ciclo financiero de una empresa comprende la adquisición de materias primas, su transformación en productos terminados, la realización de una venta, la documentación en su caso de una cuenta por cobrar, y la obtención de efectivo para reiniciar el ciclo nuevamente, o sea el tiempo que tarda en realizar su operación normal (compra, producción, venta y

recuperación).  Naturalmente en tanto menor número de días lleve completar el ciclo financiero, la empresa logrará un mejor aprovechamiento de sus recursos.   En la administración del ciclo financiero, se trata de reducir al máximo posible la inversión en cuentas por cobrar e inventarios sin que ello implique la pérdida de ventas, por no ofrecer  financiamiento o no contar con existencias (materia prima o producto terminado).    Asimismo se trata de aprovechar al máximo los plazos concedidos voluntariamente por los proveedores, sin llegar al extremo de incurrir en mora, lo cual puede ocasionar que: no coticen los mejores precios, que dejen de considerar la empresa como cliente confiable, o bien que surtan con retraso nuestros requerimientos de compra.  

Rentabilidad  Los índices que se incluyen en este apartado permiten medir la capacidad de una empresa para generar utilidades. Considerando que las utilidades permiten el desarrollo de una empresa, puede afirmarse que las razones de rentabilidad son una medida del éxito o fracaso de la administración del negocio.  

Analizaremos los siguientes 4 índices:     

Rentabilidad sobre lasaventas Utilidad de operación ventas   Rentabilidad sobre el activo   Rentabilidad sobre el capital 

Rentabilidad sobre las ventas  También se le conoce como índice de productividad; mide la relación entre las utilidades netas e ingresos por venta. La fórmula para calcular este indicador es la siguiente:   Utilidad Neta x 100 Ventas Netas  Cabe mencionar que la Utilidad Neta es el resultado de restar a la Utilidad antes de Impuestos el ISR y PTU correspondiente.  

 

Debido a que la rentabilidad de un negocio (utilidades) se ve impactada por la utilización de recursos de terceros (pasivos), una forma alterna de medir la rentabilidad de la empresa, consiste en analizar la razón de:  Utilidad de Operación x 100 Ventas Netas 

Rentabilidad sobre el activo  Este indicador permite conocer las ganancias que se obtienen con relación a la inversión en  Activos, es decir, las utilidades que generan los recursos totales con los que cuenta el negocio.

La fórmula es la que se presenta a continuación:   Utilidad Neta x 100  Activo Total 

Rentabilidad sobre el capital  Este índice señala la rentabilidad de la inversión de los dueños en el negocio. La fórmula es la siguiente:  Utilidad Neta x 100 Capital Contable  En todos los casos, la utilización de pasivos permite incrementar la rentabilidad de los recursos aportados por accionistas.del Encapital tal circunstancia, podría llegar a pensarse quepasivos una forma defuese maximizar la rentabilidad contable consistiría en contratar tantos como posible. Sin embargo, debe reconocerse que a medida que la empresa contrae más obligaciones, existen mayores posibilidades de que no genere recursos suficientes para cubrir  sus adeudos, situación que podría llevarla a la quiebra o insolvencia.   Por lo anterior, se aconseja mantener un razonable equilibrio entre los recursos aportados por  socios, y aquellos aportados por terceros (pasivos).  

Punto de equilibrio  El punto de equilibrio es aquel nivel de operación en que la empresa ni gana ni pierde, es decir, donde sus ingresos son exactamente iguales a sus egresos.   Existen tipos de punto deelequilibrio, el operativo y el financiero. El punto decubrir equilibrio operativodos permite determinar nivel de ventas que es necesario registrar para los costos y gastos de operación. Se obtiene de acuerdo con la siguiente fórmula:   PEO = 1-

Costo Fijo sin Gastos Financieros Costo de Ventas sin Depreciación Ventas Netas 

En donde: 

P E O  = Punto de Equilibrio Operativo   C F  = Costos Fijos del Periodo   CVM  = Costos de Ventas sin Depreciación   V  = Ventas Netas 

 

Costos Fijos. Son los que permanecen constantes, independientemente del nivel de operación que esté trabajando la empresa.   Para efectos prácticos pueden considerarse como costos fijos: la depreciación y amortización, los gastos de operación y los gastos financieros. 

Punto de equilibrio financiero  Es aquel nivel de operación en que la empresa genera ingresos suficientes para cubrir además de los egresos de operación, los intereses derivados de préstamos obtenidos.   Se obtiene aplicando la misma fórmula del PEO, con la diferencia de que en el renglón de costos fijos debe incluirse el importe de los gastos financieros.   PEF = 1-

CF + Gastos Financieros Costo Ventas sin Depreciación Ventas Netas 

El análisis de punto de equilibrio es una herramienta de planeación, que permite conocer con antelación el nivel de ingresos que la empresa requiere alcanzar para cubrir la totalidad de sus costos y gastos. Permite también determinar el nivel de ventas que resulta indispensable obtener, para lograr la utilidad antes de impuestos que se desea:   Punto de equilibrio Para alcanzar la Utilidad deseada

Utilidad antes de =

CF -+- G. C. Financ. + sin Impuestos Deseada 1— Ventas Depreciación Ventas netas 

Flujo de efectivo  ¿Qué es el flujo de efectivo?  Es un estado financiero proyectado de las entradas y salidas de efectivo en un periodo determinado. Se realiza con el fin de conocer la cantidad de efectivo que requiere el negocio para operar durante un periodo determinado (semana, mes, trimestre, semestre, año).   Un problema frecuente en las pequeñas empresas es la falta de liquidez para cubrir  necesidades inmediatas, por lo que se recurre frecuentemente a particulares con el fin de solicitar a corto y de muydealto costo. Una formaensencilla deelplanear controlar  a corto ypréstamos mediano plazo lasplazo necesidades recursos, consiste calcular flujo deyefectivo de un negocio.  El flujo de efectivo permite anticipar:  









 

Cuándo habrá un excedente de efectivo, y tomar la decisión del mejor mecanismo de inversión a corto plazo.  Cuándo habrá un faltante de efectivo, y tomar a tiempo las medidas necesarias para definir la fuente de fondeo que puede ser: recursos del propietario o, en su caso, iniciar  los trámites necesarios para obtener préstamos que cubran dicho faltante y permitan la operación continua de la empresa.   Cuándo y en qué cantidad se deben pagar préstamos adquiridos previamente. Cuándo efectuar desembolsos importantes de dinero para mantener en operación a la empresa.   De cuánto se puedevacaciones, disponer para pagar adicionales   a los empleados (como aguinaldos, reparto deprestaciones utilidades, etcétera). De cuánto efectivo puede disponer el empresario para sus asuntos personales sin que afecte el funcionamiento normal de la empresa.  

¿Cómo se elabora el flujo de efectivo?  Para empezar se sugiere preparar el flujo de efectivo en forma semanal, luego a un mes o un trimestre y finalmente como parte del presupuesto anual. Sin embargo, el empresario determinará, a partir de su experiencia, cuál es el periodo más conveniente para su empresa según el giro de ésta.  Para preparar el flujo de efectivo, debe hacerse una lista en la que se estime por adelantado todas las entradas y salidas de efectivo para el periodo en que se prepara el flujo. Así, para la elaboración del flujo de efectivo se deben seguir los siguientes pasos:   1. Establecer el periodo que se pretende abarcar (semana, mes, trimestre, año). 2. Hacer una lista de los ingresos probables de efectivo de ese periodo. Para la lista se pueden incluir los rubros:   Saldo del efectivo al inicio del periodo. Ventas de contado. Cobro a clientes durante el periodo por ventas realizadas a crédito. Préstamos a corto y largo plazo de instituciones bancarias. Ventas de activo fijo. Nuevas aportaciones de accionistas. Después de registrar los valores de cada una de estas fuentes de ingreso, se suman y se obtiene el total. 3. Se enlistan las obligaciones que implican egresos de efectivo tales como: Compra de materia prima al contado y a crédito. Gastos de fabricación (seguros, combustibles, lubricantes, etcétera). Sueldos y salarios, incluidos los gastos personales del empresario. Pago de capital e intereses por préstamos obtenidos. Compras de activos fijos. Gastos de administración. Otros. Después de haber determinado el valor de cada egreso, se suman y se obtiene el total. 4. Una vez que se han obtenido los totales de estas listas, se restan a los ingresos proyectados los egresos correspondientes. Si el resultado es positivo significa que los ingresos son mayores que los egresos; es decir, que existe un excedente. Esta es una manifestación de que las cosas van bien, de que las decisiones que se han tomado han sido buenas y de que poco a poco se va aumentando el patrimonio. En caso contrario, el dueño debe estudiar las medidas para cubrir los faltantes, tales como agilizar la cobranza, eliminar la adquisición de artículos no indispensables u obtener financiamiento de la entidad fomento su alcance, etcétera. 5. A partir del conocimiento obtenido al elaborar estos de pasos, debeaestimar una cantidad mínima de efectivo para poder operar sin necesidad de pasar apuros incidentales por falta de liquidez.  Además de esto, conviene añadir un 10% de la misma cantidad como "colchón" para satisfacer  cualquier imprevisto. 

En resumen:  1. Precisar el periodo del flujo de efectivo. 2. Hacer la lista de ingresos y obtener el total. 3. Hacer la lista de egresos y obtener el total. 4. Restar a los ingresos los egresos correspondientes y decidir qué hacer, según haya déficit o superávit. 5. Estimar la cantidad mínima de efectivo que se requerirá para mantener en operación a la empresa durante el periodo considerado. 6. Aumentar un 10% al mínimo estimado como margen para enfrentar cualquier contingencia.  

Conclusiones 

 

1. El análisis de los Estados Financieros permite determinar la situación de su negocio en cuanto a liquidez, endeudamiento, eficiencia, operación y rendimiento. 2. Las razones financieras para su correcta interpretación deben analizarse en forma global, aplicándolas siempre a estados financieros con cierre a la misma fecha, que hayan sido elaboradas sobre bases consistentes. 3. Las técnicas de punto de equilibrio y de flujo de efectivo resultan indispensables para la planeación de su negocio. 4. Con el punto de equilibrio, se puede conocer por anticipado el nivel de ventas que es necesario alcanzar para cubrir costos y gastos de operación. también nivel de ingresos a obtener, para registrar la utilidad antes de Permite impuestos que sedeterminar desea. el 5. El flujo de efectivo permite anticipar en qué momento habrá un excedente o un faltante de efectivo. Ello facilita la operación de su negocio, porque si prevén excedentes, puede con tiempo averiguar el mecanismo de inversión más conveniente.   Por el contrario, si prevé un faltante, se podrá definir con tiempo la fuente de fondeo más apropiada (vgr.: aportaciones del propietario, obtención de un préstamo, etcétera).   Las técnicas revisadas en el presente documento permiten planificar y controlar la evolución de su negocio.  Su aplicación arroja información útil para la toma de decisiones, que permiten fortalecer y consolidar la posición de su empresa. 

nforme Del Analisis Financiero Informe Del Analisis Financiero

INFORME DEL ANALISIS FINANCIERO El informe desde el punto de vista material puede adoptar las siguientes partes: CUBIERTA. La parte externa principal de las cubiertas está destinada para: a. Nombre de la empresa b. Denominación de tratarse de un trabajo de interpretación de estados financieros o el tema que corresponda. c. La fecha o periodo a que correspondan los estados. ANTECEDENTES. Esta sección es donde consta el trabajo realizado de análisis, y está ANTECEDENTES. destinado generalmente para lo siguiente: a. Mención y alcance del trabajo realizado. b. Breve historia de la empresa, desde su constitución hasta la fecha del informe. c. Breve descripción de las características mercantiles, jurídicas y financieras de la empresa. d. Objetivos que persigue el trabajo realizado. e. Firma del responsable. ESTADOS FINANCIEROS. En esta parte se presentan los estados financieros de la empresa, generalmente en forma sintética y comparativa, procurando que la terminología sea totalmente accesible a los usuarios de la información. GRAFICAS. Generalmente este informe contiene una serie de gráficas que vienen a ser aún más accesibles los conceptos y las cifras del contenido de los estados est ados financiero, queda a juicio del analista decidir el número de gráficas y la forma de las mismas. COMENTARIOS, SUGESTIONES Y CONCLUSIONES. Aquí se agrupa en forma

 

ordenada, clara y accesible los diversos comentarios que formulaba el responsable del informe; asimismo las sugestiones y conclusiones que juzgue pertinentes presentar ELABORACIÓN DEL INFORME FINANCIERO A LA DIRECCIÓN

INTRODUCCIÓN. Dentro de todo ente económico, es necesario que se tenga información i nformación precisa de lo que es la empresa con la finalidad de poder mostrar a la sociedad, en ssus us diversas áreas, que es está, como está operando, y todo lo relevante que pueda servir se rvir para decidir en torno a ella, además que no solo es utilizada utiliz ada dicha información para el exterior, sino también internamente, ya que en base a esta información proporcionada, los accionistas tendrán una amplia visión de cómo está trabajando su capital, los rendimientos que se están obteniendo y en base a esto tomar decisiones bien fundamentadas. Un informe de interpretación, en un cuaderno en el cual el analista mediante comentarios, explicaciones, sugestiones, gráficas, etc., hace accesible a su cliente los conceptos y las cifras del contenido de los estados e stados financieros que fueron objeto de su estudio. El contenido del informe está integrado por un cuaderno, que a su vez está est á compuesto por las cubiertas y el pliego donde consta el trabajo del analista. Las empresas no pueden considerarse como organismos independientes; solo el análisis de los datos internos es suficiente para forjar opiniones adecuadas sobre la situación financiera y rentabilidad de un negocio, el análisis se puede completar con información relativa a las condiciones que prevalecen dentro del negocio y sobre las cuales la la administración tiene control, análisis de las condiciones que prevalecen fuera del negocio, y sobre las cuales la organización no tiene ningún gobierno.

UNIDAD 6 “ELABORACIÓN DE INFORME FINANCIERO A LA DIRECCIÓN” 6.1. Elaboración de Informe Financiero a la Dirección El informe desde el punto de vista material puede adoptar las siguientes partes: CUBIERTA. La parte externa principal de las cubiertas esta destinada para:

a. Nombre de la empresa b. Denominación de tratarse de un trabajo de interpretación de estados financieros o el tema que corresponda. c. La fecha o período a que correspondan los estados.

 

  ANTECEDENTES.. Esta sección es donde consta el trabajo realizado de análisis, y esta ANTECEDENTES destinado generalmente para lo siguiente: a. Mención y alcance trabajodesde realizado. b. Breve historia de ladel empresa, su constitución hasta la fecha del informe. i nforme. c. Breve descripción de las características mercantiles, jurídicas y financieras de la empresa. d. Objetivos que persigue el trabajo realizado. e. Firma del responsable. ESTADOS FINANCIEROS. En esta parte se presentan los estados financieros de la empresa, generalmente en forma sintética y comparativa, procurando que la terminología sea totalmente accesible a los usuarios de la información. GRÁFICAS. Generalmente este informe contiene una serie de gráficas que vienen a ser aún más accesibles los conceptos y las cifras del contenido de los estados esta dos financieros. Queda a juicio del analista decidir el número de gráficas y la forma de las mismas. COMENTARIOS, SUGESTIONES Y CONCLUSIONES. Aquí se agrupa en forma ordenada, clara y accesible los diversos comentarios que formulaba el responsable del informe. Asímismo, las sugestiones y conclusiones que juzgue pertinentes presentar. 6.1.1. Interno. De acuerdo a lo marcado por la Ley General de Sociedades Mercantiles en su Sección Quinta, nos indica los aspectos más importantes de la Información Financiera que se debe elaborar. “Las Sociedades Anónimas, anualmente, bajo la responsabilidad administradores, presentarán a la asamblea de accionistas un informede quesusincluya por lo menos:

a. Un informe de los administradores sobre la marcha mar cha de la sociedad en el ejercicio, eje rcicio, así  como las políticas seguidas por los administradores y, en su caso, sobre los principales proyectos existentes. b. Un informe en que se declaren y expliquen las principales políticas y criterios contables y de información seguidos en la preparación de la información inf ormación financiera. c. Un estado que muestre la situación financiera de la sociedad a la fecha de cierre del ejercicio. d. Un estado que muestre, debidamente explicados y clasificados, los resultados de la

sociedad durante el ejercicio. e. Un estado que muestre los cambios en las la situación financiera durante el ejercicio. f. partidas que integran el patrimonio social , acaecidos durante el ejercicio. g. Las notas que sean necesarias para completar o aclarar la información que suministren los estados anteriores. A lo anterior se le agregará a gregará un informe de los comisarios.[1] El informe de carácter interno se realiza para fines administrativos y el administrador

 

está en contacto íntimo con la empresa, tiene acceso a los libros de contabilidad y en general todas las fuentes de información del negocio ne gocio están a su disposición. Los resultados de su trabajo son más satisfactorios debido a que el analista interno esta mejor informado de las peculiaridades y movimientos del negocio. 6.1.2. Externo. El análisis interno y el externo, por su parte, se diferencian uno del otro en que el primero tiene acceso o toda la información necesaria para el análisis, pues se realiza dentro de la propia empresa; en tanto que el análisis externo es llevado ll evado a cabo fuera de la empresa, bien sea por un analista de crédito, asesores de inversiones, o cualquier persona interesada. Para fines externo y que el público en general tenga conocimiento de la información dentro de los quince días siguientes a la aprobación de la información por los accionistas, “deberán mandarse publicar los estados financieros, juntamente con sus notas y el dictamen del comisario, en el periódico oficial de la entidad en donde tenga su domicilio la sociedad, o, si se trata de sociedades que tengan oficinas o dependencias en varias entidades, en el Diario Oficial de la Federación. Se depositará copia autorizada del mismo en el Registro Público de Comercio. Si se hubiere formulado en término alguna oposición contra la aprobación del balance por la asamblea general de accionistas, se hará la publicación y depósito con la anotación relativa al nombre de los opositores y el número de acciones que representen.” representen.”[2] [2] En el informe de carácter externo el analizador no tiene contacto con la empresa, y la única información con la que cuenta es la que la empresa juzgue pertinente proporcionar. Para el análisis de los l os Estados Financieros se requiere de tiempo, dinero y esfuerzo, al hacer la presentación del análisis se debe de establecer la relación existente entre el informe y el informado, se debe por lo tanto preparar un informe especfico para cada caso. Se debe de realizar una adecuada presentación, de tal manera que capte la atención del lector, con lo cual se habrá logrado realizar realiz ar una adecuada presentación, así por lo

anterior el informe requiere que se realice de la siguiente forma: -COMPLETO.- presentación de datos favorables como desfavorables. -LÓGICAMENTE DESARROLLADO.-el DESARROLLADO.-el trabajo debe de estar dividido en etapas, cada una permitiendo el desarrollo temas siguientes problema y la base vienen primero de las los conclusiones al finalde forma natural y lógica, el -CLARO Y PRECISO.- los hechos deben de estar asentados concisamente, conclusiones y recomendaciones accesibles y justas, las soluciones deben de ser viables para un mismo problema. -CONCRETO.-no debe de contener material extraño al problema, y que se deben de referir a casos específicos y determinados del negocio., deben de evitarse abstracciones y generalizaciones.

 

  -OPORTUNO.-La utilidad de un informe depende de la oportunidad con que se estén proporcionando por lo anterior la información debe de serdesiempre oportuna, ya quelos un resultados, informe extemporáneo ocasiona una situación falsa apreciaciones inmediatas que sirven de orientación para la toma de decisiones, ya que estas pueden afectar períodos largos y cortos. 6.2. Extractado para Fines Ejecutivos Este informe estará realizado con la finalidad que pueda responder a las principales interrogantes de todo aquel ejecutivo interesado en la empresa, algunas de estas personas que pueden estar interesadas son las siguientes: • Los accionistas tienen un particular interés en evaluar la actuación de la

administración. A estosespecial a su vezen leslainteresa conocer los resultados de su gestión, poniendo una atención información contable. • Los accionistas habrán de decidir si venden sus acciones o si compran nuevas acciones. Los asesores de inversionistas habrán de analizar la información financiera para prestar mejor servicio a su clientela. Los analistas de crédito estudiarán la información contable de los solicitantes para seleccionar aquellos a quienes se les habrá de conceder crédito. • La Secretaría de Hacienda comparará las utilidades util idades contables conforme se detallan en el Estado de Resultados con el ingreso global gravable que se presente en la declaración fiscal. Los sindicatos podrán tener interés en la información contable, anunciando el reparto de utilidades a los trabajadores tr abajadores que tenga como base el ingreso global gravable. • La Bolsa de Valores requiere que todas las sociedades anónimas cuyas acciones estén restringidas en Bolsa presenten información confiable en forma periódica. periódic a. A continuación mostramos un modelo de informe que puede ser utilizado para informar a la gerencia, es decir para cumplir ciertos fines ejecutivos.

EVALUACIÓN DE LA GERENCIA La Dirección General está a cargo c argo del Lic. Javier Contreras Ruíz, quien cuenta con amplia experiencia en el Sector Financiero de más de 17 años. Ingresó a la Compañía en febrero de 1991. Entre sus principales actividades, destacan desta can la dirección general de finanzas (Arrendadora financiera de Citicorp) y diversos puestos dentro de Citibank (trabajó por un espacio de 8 años). Los demás funcionarios han colaborado durante largo tiempo en la empresa, logrando importantes resultados, por lo que consideramos que son gente capaz y conocedora de su negocio. Una garantía más del buen manejo de la empresa la l a podemos encontrar con el Lic. Miguel Castillo Fonseca (Vicepresidente Ejecutivo), quien se ha caracterizado por intervenir directamente en el negocio para mantener un estricto control sobre el mismo y que le ha permitido a Atlas crecer rápidamente. Recientemente ingresó al Grupo el Sr. Ignacio Reyna Re yna González, quien además de poseer el 17% de las acciones de la arrendadora, trabajó conjuntamente con la familia Castillo desde la creación de la misma. Durante más de 5 años, fungió Como Director General de Alfa. Posteriormente, desempeño diversos puestos en Bancomer como director

 

General de la Arrendadora y otros. En 1993, se integró al Grupo Inbursa para colaborar en la creación del Banco y desde hace cuatro cu atro meses inició sus funciones en Alfa para llevar a cabo la integración como Grupo Financiero y posiblemente en un futuro f uturo la constitución de un buen Banco Especializado. Arrendadora Alfa cuenta con una plantilla de personal compuesta por 13 Funcionarios y 158 Empleados. Constantemente envían a sus empleados a programas de capacitación con el fin de proporcionar un mejor Servicio y obtener óptimos resultados. A principios de Año, se fija un presupuesto del gasto para tal efecto. La calidad y profesionalismo tanto de sus funcionarios y empleados como de sus accionistas, es una garantía del buen funcionamiento de la empresa. 6.3. Detallado para Fines específicos Estos informes son elaborados para algún proyecto u objetivo especifico, como pudiera ser algún proyecto de inversión, adquisición de maquinaria, emisión de acciones, aumentos en el capital, obtención de financiamientos, etc. Por tal motivo este informe debe tener y fomentar: • Una visión clara de las utilidades. • Un plan para mantener en equilibrio los factores de la utilidad, o sea el volumen de ventas, margen bruto y gastos de operación.

• Obtener mayor rentabilidad con lo que tiene la empresa, es decir, Inventarios, Clientes, Capital proveniente de bancos y otras fuentes. • Ayuda a optimizar utilidades.

Deberá llenarse el programa y reporte analítico todos los meses con el objeto de administrar financieramente la empresa. 6.4. Estados Financieros a base de parámetros o razonamientos. Los métodos de análisis más utilizados son los siguientes: • razones simples • estados comparativos • tendencia • porcentajes integrales • flujos de f ondos ondos y de efectivo • razones estándar 

1. RAZONES SIMPLES Éste es el mas utilizado para analizar la información financiera, y consiste en relacionar una partida con otra, o bien, un grupo de partidas con otro grupo. Es muy común relacionar la partida de ventas con la de cuentas por cobrar, o bien, relacionar los activos circulantes con los pasivos circulantes, constituyendo ambos elementos de la razón un conjunto de partidas. Se podrán relacionar partidas de un mismo estado financiero entre sí, o bien, de distintos estados financieros. Por ejemplo, se puede

 

relacionar el pasivo con el capital contable, información contenida en el estado de situación financiera, o también, la partida del costo ventas con la de inventarios siendo del estado de resultados y estado de situación financiera respectivamente. 2. ESTADOS COMPARATIVOS Un estado carece de significado si no se realiza la base comparativa, ésta podrá hacerse normalmente entre los estados financieros del presente año con los de varios años anteriores, o también, con los de otras empresas del mismo ramo. Algunas ocasiones se tiene que hacer con los estados financieros elaborados con datos históricos o reales con los estados financieros que previamente se habían elaborado de manera proyectada (Estados pro forma). Este método pertenece a los denominados horizontales, pues se refiere ref iere al análisis de varios periodos. Estos estados de situación financiera se presentarán en forma de reporte para facilitar su análisis. 3. TENDENCIAS

Al igual que el método de estados comparativo, el método de tendencias es un método horizontal de análisis. Se seleccionará un año como base y se le asignará el 100% a todas las partidas de ese año. Luego se procederá a determinar los porcentajes de tendencias para los demás años y con relación rel ación al año base. Se dividirá el saldo de la la partida en el año de que se trate entre el saldo de la partida del año base. El resultado se multiplicará por 100 para encontrar el porcentaje de tendencia. Un porcentaje mayor a 100% significará que ha habido un aumento en el saldo sal do de la partida con respecto al año base Los porcentajes de tendencias de una partida deberán compararse con los porcentajes de tendencias de partidas similares. 4. PORCENTAJES INTEGRALE INTEGRALES S Las grandes cifras que aparecen en los l os estados financieros pueden confundir a un lector de los mismos. Una manera de simplificar la comprensión es el convertir dichas cifras a porcentajes integrales, en donde se respeta la máxima matemática: el todo es igual a la suma de sus partes. Si se aplica este método al estado esta do de resultados, se consideran las ventas netas como un 100% y se relacionarán el resto de las partidas del estado de resultados con dichas ventas netas. 5.- LOS FLUJOS DE FONDOS Y FLUJOS DE EFECTIVO Al realizarse este tipo de método se toma en cuenta la información i nformación presentada a dos balances con pasivos correspondientes al del año anterior y año actual de tal forma se podrá elaborar un Estado de Flujo de Fondos o un Estado de Flujo de Efectivo Al estado de Flujo de Fondos o Estado de Cambios en el Capital Neto de Trabajo se le l e domina con frecuencia como estado financiero de las grandes finanzas, cuya función es determinar aquellos cambios que surgen e una partida no circulante que constituye una fuente o una aplicación del capital neto de trabajo. tr abajo. Se puede mencionar que entre las fuentes de financiamiento destacan los provenientes de emisiones de obligaciones o de

 

acciones, así como aplicaciones de recursos en la expansión de negocios mediante la adquisición de activos fijos. 6.- RAZONES ESTÁNDAR, Este método se considera como razón promedio. En estadística existen formas en el cual se puede determinar el premediación: La media Aritmética La mediana La moda La media aritmética es el e l promedio más utilizado y se obtiene sumando los términos para luego poder proceder a dividir dicha suma entre el número de dichos términos.

La mediana es una medida de posición y su ventaja es que no afecta a valores ext extremos. remos. Se ordenan los términos de menor a mayor y el término que se encuentra a la mitad de dicho ordenamiento determinará el valor de la mediana: La moda es el valor que se repite más y en el ejemplo el que se repite mas es 18%. En el estudio de las razones estándar es tándar otro método es el de dispersión, ya que es una medida del alejamiento de los valores individuales del valor promedio. Las medidasestándar de dispersión mas utilizadas son las siguientes: Desviación y Cuartiles. La desviación estándar se utilizará utiliz ará conjuntamente con la media aritmética, en tanto que los cuartiles se utilizarán con la mediana. Si se ordena los valores de menor a mayor, al llegar al término que represente la cuarta parte de todos los términos, se habrá obtenido el valor del primer cuartil. Al seguir en la ordenación hasta llegar al término que esté en la mitad del total de los términos, su valor será equivalente al segundo cuartil mejor conocido como mediana. Si se prosigue con la ordenación hasta llegar al término que representa las tres cuartas partes de total de los términos se determinara el valor del tercer cuartil. La Comisión Nacional Bancaria y de Valores podrá determinar razones raz ones estándar para las instituciones bancarias, puesto que todas las instituciones de crédito llevan el mismo catálogo de cuentas y la misma clasificación cla sificación y agrupación de partidas, y lo principal: un mismo criterio contable. A continuación mostramos un ejemplo de este tipo de información.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  COMPAÑÍA LA ASTURIANA, S.A. DE C.V. C.P. Andrea Zamora Dávila. Director General. En relación al análisis aplicado apli cado en las cifras de los Estados Financieros del año 2002 encontramos las siguientes partidas que consideramos son s on de mayor relevancia. I. Terrenos: En el año 2002 no se adquirió el terreno que se tenía presupuestado por no tener un acuerdo con lo propuesto por parte de la inmobiliaria por lo cual tenemos una variación entre lo presupuestado y lo real por un monto de $207,000.00 II. Edificios: En consecuencia con lo anterior, se realizaron modificaciones en el edificio, razón por lo cual existe una variación de $ 133,400.00 conforme lo presupuestado. III. Caja y Bancos: Del saldo presupuestado en este es te rubro tenemos una variación de $ 90,000.00 ya que se genero un aumento a la cuenta. IV. Clientes: En la cuenta mostramos una disminución de $32,200.00 por el hecho de no haberse obtenido un nivel óptimo de ventas.

V. Ventas: La cuenta nos representa una disminución ya que las cantidades presupuestadas en ventas con nuestros clientes no se llevaron a cabo satisfactoriamente y esto nos originó una desviación. De acuerdo con la aplicación de los índices de análisis financieros aplicados a los

 

estados financieros se obtuvo el siguiente resultado. Los índices de Solvencia y Liquidez en cifras reales reale s superan a los presupuestados, por lo cual es satisfactoria esta situación para liquidar nuestras deudas. Por lo tanto estos indicadores representan que la empresa sé encuentra en un nivel saludable y benéfico. El índice de Inversión de Capital lo presupuestado rebasa a lo real en los ssiguientes iguientes puntos: Presupuestado: Por cada $1.00 de Capital Contable se tiene invertido $0.54 centavos en Activo Fijo. Real: Por cada $1.00 de Capital Contable se tiene invertido $0.50 centavos en Activo Fijo. Por lo tanto se tiene la necesidad de evaluar con detenimiento el Activo Fijo en el que se pretende invertir. Al haberse encontrado una serie de variaciones en las cifras reales nos muestra que el presupuesto no fue elaborado con la eficiencia requerida, ya que no se cuenta con una visión para proyectar al futuro, por lo cual se deberá debe rá buscar la involucración del personal y la identificación general de los objetivos de la empresa para obtener resultados presupuestados que satisfagan a la misma. Sin más por el momento, quedo a sus órdenes para cualquier aclaración acla ración con respecto al análisis efectuado. CONCLUSIONES Como se vio a lo largo de esta unidad, los informes se realizarán de acuerdo a la lass personas que le darán uso, es decir que puede ser de carácter interno o externo. El interno será para los miembros de la empresa desde el nivel más alto hasta el inferior, y de carácter externo será el que requiere el Gobierno, posibles inversionistas, en síntesis el público en general. EL Informe interno será aquel dirigido a la administración, administ ración, siendo su principal objetivo evaluar las operaciones de la empresa, empres a, detectando los puntos débiles y fuertes de ella, así como establecer medidas correctivas a aquellos puntos que afecten las operaciones. Así este brindará a los accionistas las posibilidades de decidir si siguen aportando o

participando en la empresa. EL Informe externo estará dirigido a la SHCP cuando esta desee dese si se cumpliendo con los impuestos generados por las operaciones dee laverificar empresa, a laestá BMV para que los inversionistas pueden el decidir o no invertir en la compañía, etc. Sea cual sea el tipo de informe que se presente este debe de cumplir con ciertos atributos que lo distingan de cualquier otro y que presenten también una adecuada imagen de la empresa, dichos atributos son: - Claro - Limpio

 

- Terminología Accesible - Bien redactado - Concreto - Bien Presentado FUENTES DE INFORMACIÓN Ley General de Sociedades Mercantiles 2003. Art. 172, 173 Análisis e Interpretación de Estados Financieros. Abraham Perdomo Moreno Editorial: ECAFSA 1999. Pág. 225,226 Análisis e Interpretación de la información Financiera, Alberto Mendoza EditorialGarcía CECSA, México Distrito Federal. 1978. pp.: 91-103 El Análisis de los Estados Financieros y las Deficiencias en la Empresa, Macías Pineda Roberto, 14 edición, México ECASA [1] Ley General de Sociedades Mercantiles 5, Sec. Art. 172 [2] Op cit Art. 173 Nota: Es probable que en esta página web no aparezcan todos los elementos del presente documento. Para tenerlo completo y en su formato original recomendamos descargarlo desde el menú en la parte superior Saul Alcala Sanchez

alcalasanchezarrobayahoo.com.mx alcalasanchezarrobayahoo.com.mx  

Informe y Análisis Financiero de la empresa

By Gustavo on 21:29 El informe de la económica empresa es una labordeimportante pues conocer cuálfinanciero es la situación y financiera la empresa, parapermite ello se tendrá que realizar el análisis de los Estados Financieros, el contador es el profesional más capacitado para realizar este análisis pues no solo conoce como se realiza el análisis sino que conoce a profundidad cada rubro en los Estados Financieros. Por eso la meta de la contabilidad es generar información que sea útil para la adecuada toma de decisiones. Los estados financieros generados en el proceso de contabilidad están diseñados para poder ayudar a los usuarios a identificar relaciones y tendencias claves.

 

El informe del análisis tendrá en cuenta los aspectos cuantitativos y cualitativos de la empresa, por eso se debe comparar las cifras con las metas de la empresa, también se deberá explicar el por qué de cierta tendencia, o el aumento o disminución de las partidas de los estados. Para presentar este informe se tendrá en cuenta las razones de liquidez, la rentabilidad, gestión y endeudamiento.

Razones de Liquidez: Sirve para conocer si la empresa está en la capacidad de poder cancelar sus obligaciones a corto plazo. (Razón Corriente, Razón de  Acidez, Razón de Efectivo, Efectivo, Capital de trabajo) Razones de Endeudamiento.-Permite conocer como está operando la empresa, si su financiamiento proviene de la contribución de los Accionistas o de los Acreedores, permite conocer la solvencia de la empresa. (Razón de endeudamiento Patrimonio, Endeudamiento del a Corto plazo) Razón de endeudamiento del Activo, Razón de

Razones de gestión.- Son el medio por el cual se evalúa el nivel de actividad de la empresa, y permite medir la eficiencia en la gestión de los recursos financieros de la empresa. (Período promedio de pago, período promedio de cobro, rotación del inventario, rotación del activo) Razones de Rentabilidad.-sirve para conocer como contribuye la gestión de la empresa para poder remunerar los capitales propio o ajenos colocados dentro de le empresa, es una razón que permite conocer en qué porcentaje de la ventas, el patrimonio o la inversión se está generando utilidades, y de esa manera se evalúa como está la gerencia creando utilidad con los recursos que posee. (ROI, ROA ROE)

El Informe del análisis financiero de la empresa tendrá como objetivo ser  presentado de acuerdo a las necesidades del usuario, para ello la información deberá ser clara, se tendrá que pensar en la preparación académica del usuario, debe tener un lenguaje claro y conciso, y contendrá de manera limitada terminología financiera especializada, solo si es necesaria tendrá que ser utilizada para no perder el aspecto técnico del informe, entonces dependiendo de las necesidades del usuario se redactará el informe: inf orme:

Otorgadores de crédito.- Liquidez y endeudamiento. Futuros Inversionistas.- Rentabilidad .- Rentabilidad, Liquidez y solvencia Accionistas Sunat.- Utilidad, Rentabilidad y liquidez Proveedores.- Liquidez y endeudamiento. Gerencia.- Endeudamiento, gestión, liquidez y rentabilidad. Según el CPC Percy Vílchez en un artículo publica en la Revista Contadores y Empresas de la segunda quincena de junio del 2008, muestra un modelo de Informe que tendrá que ser adaptado a las necesidades del contador para presentar la información financiera, por eso como mínimo tendrá que tener los siguientes puntos:

 

I) Antecedentes.- Presentar a la empresa mencionando su actividad y los objetivos del informe. II) Fuentes de Información.- Se deberá mencionar que reportes (EEFF) se están utilizando y el periodo analizado para realizar el informe. III) Comentarios relativos al Balance .- Estructura y evolución del activo, pasivo y patrimonio IV) Comentarios relativos al Estado de Ganancias y Pérdidas .-Estructura y evolución de los ingresos, costos y gastos y análisis del resultado del ejercicio. V) Comentarios relativos al flujo de fondos.-Análisis de cambios en la situación financiera. VI) Resultados de las Razones Corrientes .- Razones de Liquidez, endeudamiento, gestión y rentabilidad.

VII) Opinión Profesional.- Conclusiones y recomendaciones VIII)Anexos y cuadros adjuntos.