Ciclo Operativo y Financiero

 

Ciclo operativo y ciclo financiero Ciclo de operación: Cantidad de tiempo desde el compromiso de efectivo para las compras hasta la cobranza del efectivo resultante de la venta de bienes y servicios El ciclo operativo viene dado por todo el conjunto de actividades realizadas por la empresa y el ciclo financiero viene dado por las actividades financieras que se deben llevar a cabo para cumplir el ciclo productivo.

 

Ciclo operativo y ciclo financiero pasivo (cuentas a pagar) compras efectivo

inventario

Inventario = Ctas x cobrar= (-) Ctas x pagar= Financiamiento

cobros

ventas

ctas x cobrar

40 días 30 días 70 días -o-

efectivo

 

Ciclo operativo y ciclo financiero pasivo por ctas a pagar

crédito bancario

compras

cobros

efectivo

ventas inventario

Inventario = Ctas x cobrar= (-) Ctas x pagar= Financiamiento

ctas x cobrar efectivo

40 días 30 días 45 días 25 días

 

Inversión de trabajo Diferencia entre el crédito que la empresa otorga a sus clientes (cuentas y efectos por Cobrar) más la inmovilización que incurre por concepto de inventarios comparado con el crédito que la empresa recibe de sus proveedores más el monto de los gastos acumulados

 

Inversión de trabajo Cuentas y Efectos por cobrar

+ Inventarios

Cuentas y Efectos por Pagar Gastos Acumulados por Pagar

 

Inversión de trabajo

Dinero que la empresa esta obligada a mantener inmovilizado inmovilizado para hacer frente a su ciclo de producción y ventas

 

Cuentas y efectos por cobr bra ar

400

Inventarios

600 1000

Cuentas y efectos por pagar

200

Gastos acumulados

150 350

Cantidad inmovilizada que debo cubrir con prestamos bancarios

Inversión de trabajo

650

 

Inversión de trabajo La inversión de trabajo toma una mayor importancia al relacionarla con las ventas del ejercicio y determinar la inversión de trabajo por Bs. de venta INV TRABAJO

650 650/3600

 VENTAS

3.600

INV TRABAJO POR Bs. DE VENTA = 0,18

 

Inversión de trabajo Si las condiciones de plazo recibidas de los proveedores y otorgadas a los clientes no presentan variaciones significativas Entonces La necesidad de financiamiento a corto plazo podrá estimarse como el producto de multiplicar la inversión de trabajo por las ventas que se realizarán en el ejercicio.

 

Necesidad adicional de financiamiento Es el aumento de la de trabajo de la empresa respecto alinversión ejercicio anterior, producto de un incremento en las ventas (Si las fuentes de financiamiento siguen teniendo los mismos parámetros). I de T/Bs. = 0,18  VENTAS ESTIMADAS PARA EL EJERCICIO V   ENTAS EJERCICIO ANTERIOR INCREMENTO DE VTAS INV DE TRABAJO = 0,18 X 600 = 108

4200 3600 600

 

Capital de trabajo Colchón de seguridad que dependiendo de su calidad intrínseca permitirá absorber mayores o menores riesgos crediticios Parte del activo que aún quedaría en la empresa sicirculante se cancelaran los compromisos representados por el pasivo circulante Con el estudio del capital de trabajo neto se conoce la solvencia de la empresa. empresa.

 

Capital de trabajo Capital de trabajo bruto = activo circulante Capital de trabajo neto= activo circu circulante lante  pasivo circu circulante lante  A C

-------------

CTN -------------

O A 

PC

OP + C AP

 

Capital de trabajo neto Las partidas del activo circulante y las del pasivo circulante no afectan el capital de trabajo neto POR EJ. COMPRO MERCANCIA POR Bs. 10.000 A  AUMENTA  INVENTARIOS CREDITO   ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE CTN

100.000 30.000

110.000 40.000

70.000

70.000

 AUMENTA  CTA S

X PAGAR

 

Capital de trabajo neto POR EJ. COMPRO EQUIPO POR Bs. 10.000 A CREDITO A CORTO PLAZO  AUMENTA  ACTIVOS FIJOS

  ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE CTN

100.000 30.000 70.000

100.000 40.000 60.000

 AUMENTA CTAS X PAGAR

 

Capital de trabajo neto Esta destinado a cubrir las inmovilizaciones de fondos de la inversión de trabajo El financiamiento a corto plazo no afecta el CTN Se cancelará mediante el proceso cíclico de la empresa de convertir los inventarios a efectivo

 

Capital de trabajo neto El financiamiento a largo plazo si afecta el CTN Se cancelará por la propiedad de los activos fijos de producir rendimientos capaces de amortizar en períodos sucesivos dichas obligaciones La producción de utilidades con el aumento del capital contable modifica la estructura de la empresa favorablemente mejorando el CTN

 

CAPITAL DE TRABAJO NETO  A  -P

C C

  AC

AN C

PC

PNC

CTN

COMPRA MOBILIARIO  A CORTO PLAZO  VTA   A CTI VO

FIJO

COLOC A CIO CION BONOS EN EL MERC ADO

Los cambios en el capital de trabajo tr abajo neto son originados siempre por las cuentas no circulantes

 

Diferencia entre Inv. Trabajo y CTN Inversión de trabajo es la diferencia entre el financiamiento otorgado por los proveedores y gastos acumulados y el que la empresa otorga a los clientes aunado a la inmovilización del inventario. Si esa diferencia no es a favor de la empresa debe acudir al financiamiento externo a través de la banca o tratar de cubrirlo con el excedente de CTN.

 

Diferencia entre Inv. Trabajo y CTN La inversión de trabajo toca únicamente las partidas del activo y pasivo circulante que tienen que ver con el ciclo operativo del negocio y el capital de trabajo neto toma en cuenta todas las partidas del activo y pasivo circulante.

 

Capital de trabajo necesario o adecuado ¿Cuál es el volumen de CTN que en términos de efectivo debe mantener una empresa para responder ante eventuales deterioros de su situación financiera? Un CTN excesivo o por debajo de lo previsto denota ineficiencia administrativa. Se elaboró un planteamiento matemático para determinar el volumen ideal de recursos inmovilizados que debe mantener la empresa

 

OJO A= 1 + 0,10 = 1,10

Capital de trabajo necesario o adecuado  Viene determinado por la fórmula CTNA= ( I + CV x (Pc-Pp Pc-Pp))+ GG x Pc Pc)) x A 360 360 I= INVENTARIO PROMEDIO CV/360= COSTO DE VENTAS DIARIO Pc= DIAS DE PLAZO CONCEDIDOS A LOS CLIENTES Pp= DIAS DE PLAZO OTORGADO POR LOS PROVEEDORES GG/360= GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACION DIARIOS  A= MARGEN DE AMPLIACION O SEGURIDAD (10-25%) (10-25%)

 

Capital de trabajo necesario o adecuado PREMISAS CTN = ACTIVO CIRCUL CIRCULANTE ANTE  PASIVO CIRCUL CIRCULANTE ANTE Básicamente inventarios Ctas x cobrar y efectivo Básicamente costos y gastos obtenidos a crédito

 

Capital de trabajo necesario o adecuado  Activo circulante Inventarios :

se toma los inventarios promedio

Ctas x cobrar: cobrar: costo vtas x plazo dado a los clientes Efectivo:: Efectivo

una empresa debe tener una cantidad de efectivo equivalente  A los gastos mensuales que deben pagar antes del plazo que demora el cobro de la primera cuota a crédito. Se determina por: GASTOS x PLAZO A LOS CLIENTES

 

Capital de trabajo necesario o adecuado Pasivo circulante Costo de vta. x plazo otorgado a proveedores: Todo el costo de venta y los l os gastos mensuales son adquiridos a crédito multiplicando las cifras mensuales por el plazo que conceden los proveedore Cifra aproximada de pasivo circulante por motivo de las operaciones de la empresa. Gastos de administración y venta: son casi todos al contado.

 

Capital de trabajo necesario o adecuado CTN =

 AC - PC

CTN= CTN = (I + CV x Pc + GG x Pc) Pc)    (Cv x Pp + GG x Pp) I + CV x Pc + GG x Pc Pc    Cv x Pp + GG x Pp I + Cv (Pc - Pp) Pp)+ + GG (Pc - Pp) CER O

CTN= CTN = (I + CV (Pc - Pp) + GG x Pc) x A MARGEN DE SEGURIDAD DE UN

10  A  UN 25%

SE ACOSTUMBRA USAR DIAS ENTONCES LA FORMULA QUEDA: CTNA= CTNA = (I + CV (Pc - Pp) + GG x Pc) x A 360 360

 

Capital de trabajo necesario o adecuado INV INICIAL INV FINAL C DE VENTAS

8.000 12.000 84.000

PLAZO VTAS CREDITO 60 DIAS PLAZO COMPRAS CRED 90 DIAS GASTOS DE VTA Y ADM 12.000

CTNA= CTN A= (I + CV (Pc (Pc-Pp -Pp)) + GG xPc xPc)) x A 360 360 CTNA  =( (8000+1200 (8000+12000) 0) + (84000/36 (84000/360)(6 0)(60 0-90) + (12000/360) x 60) 60) 1,25 2

CTNA = 6.250

 

Fuentes del capital de trabajo neto Operaciones normales de la empresa Ut neta aumenta el ac y el capital + Depreciacion, amortizacion o agotamiento + Estimacion por cuentas incobrables  Venta de inversiones o activos  Adquisición de pasivos a largo plazo  Aumentos de capital

 

 Aplicaciones del capital de trabajo neto Pérdida en operaciones Cancelación de de pasivo a largo plazo Dividendos  Adquisicion de activos