Chile MACROENTORNO

ANÁLISIS DEL MACROENTORNO VARIABLE ECONÓMICA > El producto externo relevante para Chile crecerá 3,3% a/a en 2015 y 3,5% a/a en 2016, existiendo el riesgo que sea menor de empeorar la situación de Brasil y/o China. >Condiciones actuales apoyarían un crecimiento algo inferior a 3% este año. Estimamos crecimiento del PIB de 2,9% el 2015 y 3,5% el 2016, ambos con riesgo a la baja > Los precios de materias primas serán menores. Así, el cobre y el petróleo promediarán 2,52 US$/lb y 54 US$/bbl el año 2015, y 2,45 US$/lb y 52 US$/bbl el año 2016, respectivamente. > Se estima que la Tasa de Política Monetaria (TPM) no se moverá hasta 2017 y que los tramos más largos de la curva de rendimientos deberían empinarse en la medida que se ajusten en EE.UU. Resumen Ejecutivo Estudios y Políticas > Algunos de los sectores más importantes de la economía han visto un aumento en el número de cesantes: transporte y comunicaciones (6.500), industria (5.900), comercio (4.800), restaurantes y hoteles (3.900) y minería (3.400). Por otro lado, vemos dinamismo en electricidad, gas y agua, educación y construcción. > La inflación se ha visto afectada por la evolución del tipo de cambio y se proyecta un cierre de año en 4,6% y en 3,5% para 2016. > El tipo de cambio nominal se espera que cierre en $/US$ 715 en 2015 y en $/US$ 675 en 2016. Otro aspecto importante es el tratado de libre comercio (TLC) ya que con este tratado se pueden lograr mayores beneficios y brindar oportunidades de desarrollo nacional sobre todo con Estados Unidos ya que representa el primer socio comercial de los países centros. Entre los puntos débiles se señala que nuestra economía todavía depende demasiado del sector primario o de productos con escaso nivel de elaboración, además el elevado volumen de inversiones directas extranjeras origina importantes salidas de divisas, por otra parte el endeudamiento externo de algunas empresas privadas es alto y el país sigue marcado por fuertes desigualdades sociales VARIABLES POLÍTICAS

Chile recientemente ha ascendido a categoría A, y gracias a esto sus puntos fuertes son: La ausencia de grandes desequilibrios económicos y la solidez financiera del país que hacen que el Estado y las empresas se beneficien globalmente de las primas de riesgo más bajas de la zona, el entorno político es estable y existe un consenso en lo relativo al mantenimiento de los grandes equilibrios macroeconómicos, el sistema bancario es el más sólido de la región y a pesar de que el cobre todavía representa el 40% de las exportaciones, el país ha sabido desarrollar otros sectores (frutas, pescado, madera, pasta de papel). Chile al elevarse en la calificación crediticia es producto de una administración económica prudente. Las recientes iniciativas de una política fiscal basada en reglas sientan las bases para que se desarrolle el presupuesto fiscal de manera más transparente, así como, la mayor solidez del balance del Banco Central aumenta la credibilidad de las políticas fiscales y monetarias. VARIABLE TECNOLÓGICA En cuanto a lo relacionado con esta variable, las maquinarias e instrumentos a necesitar son de fácil acceso gracias a los tratados adquiridos en los últimos años por parte del gobierno y además estos también se encuentran en Chile, por lo tanto su adquisición se facilita aun más. VARIABLES SOCIALES Es importante mencionar que la población total de ocupados en la región Metropolitana es de un 43% en relación al territorio nacional y que el 90% de la población es urbana, por lo tanto el encontrarse la mayor cantidad de población ocupada y urbanizada en Santiago da a conocer que en esta ciudad hay más oportunidades de trabajo. > Chile crecerá 2,2% a/a en 2015 y 2,4% a/a en 2016 (-0,5% a/a en 2015 y -0,3% a/a en 2016 respecto a nuestra estimación anterior). Detrás de estos números vemos expectativas que no repuntan para apuntalar la demanda interna más un sector externo que contribuirá menos. > El desempleo estimado en 2015 promediará 6,6% y en 2016 7,0%, en parte explicado por un menor impulso del empleo público. La Evolución Demográfica de Chile en los últimos diez años ha progresado tendente a converger con un perfil de país desarrollado. La Tasa de Natalidad ha experimentado una notable baja hasta situarse en 2003 en 16/1000. La Tasa de mortalidad por el contrario, ha experimentado un leve ascenso a 6/1000 debido fundamentalmente al progresivo envejecimiento de la población (Población mayor de 65 años: 12% del total). Por lo tanto el crecimiento natural de la población es de 1.0, lo que lo convierte en uno de los países con un crecimiento de la población más lento de América Latina junto con Argentina y Uruguay. La pirámide de población ha evolucionado consecuentemente desde un perfil piramidal (Mucha población joven y poca población vieja) a un perfil campaniforme con su base más

estrecha, esto quiere decir que hay un incremento notable de la población adulta con una media de edad por sobre los 30 años. Las Condiciones sociales de la Población han mejorado ostensiblemente con respecto a las de hace una década en gran medida gracias al crecimiento económico y a unas políticas sociales sensibles con los problemas de Chile. La Tasa de Mortalidad infantil (antaño la mayor del continente) se ha reducido al 8/1000, a nivel de EE.UU y Luxemburgo. El porcentaje de población en condiciones de pobreza ha caído de cerca del 50% en 1990 a menos del 20% en 2000, de los cuales un 5% son indigentes. La población que sobrevive con menos de un dólar diario es insignificante (menos de 0.5%). En Santiago se concentra el 40% de la población total de Chile. Su número apenas ha variado con respecto a la de hace una década. Lo que la convierte en una de las capitales más pobladas de América Latina (cerca de 6.000.000) y una gran aglutinadora de industria y servicios.

VARIABLES AMBIENTALES: La Política Ambiental de Gobierno es una declaración expresada en un documento que promueve el Desarrollo Sustentable, dirigida al país con el objeto de lograr un compromiso nacional, público y privado, institucional y cívico, que permita enfrentar con éxito la responsabilidad que todos tenemos con el medio ambiente y de esta forma contribuir al mejoramiento de la calidad de vida de todos los chilenos y al bienestar de las futuras generaciones del país. Esta propuesta se basa en lineamientos y tareas establecidas por la legislación vigente, en las directrices señaladas por el Presidente de la República, y en la

experiencia acumulada en los últimos años por la Comisión Nacional del Medio Ambiente (CONAMA) y de los demás ministerios y servicios del Gobierno. De todas las iniciativas que implementó el primer gobierno de la concertación, la más importante fue la creación de la Comisión Nacional del Medio Ambiente (CONAMA), la promulgación de la ley de bases del medio ambiente, también destaca la promulgación de la Ley de Pesca, la introducción al congreso de la Ley de Bosque Nativo, y la propuesta de modificación al régimen jurídico de aguas.