# Chapter 5 Test Bank

econ 303...

#### Description

Chapter 05 - The Production Process and Costs

Chapter 05 The Production Process and Costs

Multiple Choice Questions

1. Suppose the marginal product of labor is 8 and the marginal product of capital is 2. If the  wage rate is \$4 and the price of capital is \$2, then in order to minimize costs the firm should  use  a. More capital and less labor B. More labor and less capital c. Three times more capital than labor d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Medium

2. Suppose the production function is Q = min {K, 2L}. How much output is produced when  4 units of labor and 9 units of capital are employed?  a. 2 b. 4 C. 8 d. 9   Difficulty: Medium

3. Suppose the production function is given by Q = 3K + 4L. What is the average product of  capital when 10 units of capital and 10 units of labor are employed?  a. 3 b. 4 C. 7 d. 45   Difficulty: Easy

5-1

Chapter 05 - The Production Process and Costs

4. Suppose the production function is given by Q = 3K + 4L. What is the marginal product of  capital when 10 units of capital and 10 units of labor are employed?  A. 3 b. 4 c. 11 d. 45   Difficulty: Easy

5. Suppose the production function is given by Q = min{K, L}. How much output is produced when 10 units of labor and 9 units of capital are employed?  a. 0 b. 4 C. 9 d. 13   Difficulty: Medium

6. Suppose the production function is given by Q = min {K, L}. How much output is  produced when 4 units of labor and 9 units of capital are employed?  a. 0 B. 4 c. 9 d. 13   Difficulty: Easy

7. Suppose the production function is given by Q = 3K + 4L. What is the marginal product of  capital when 5 units of capital and 10 units of labor are employed?  A. 3 b. 4 c. 11 d. 45   Difficulty: Easy

5-2

Chapter 05 - The Production Process and Costs

8. Suppose the production function is given by Q = 3K + 4L. What is the average product of  capital when 5 units of capital and 10 units of labor are employed?  a. 3 b. 4 C. 11 d. 45   Difficulty: Hard

9. For the cost function C(Q) = 100 + 2Q + 3Q2, the marginal cost of producing 2 units of  output is  a. 2 b. 3 c. 12 D. 14   Difficulty: Medium

10. For the cost function C(Q) = 100 + 2Q + 3Q2, the average fixed cost of producing 2 units  of output is  a. 100 B. 50 c. 3 d. 2   Difficulty: Medium

11. For the cost function C(Q) = 100 + 2Q + 3Q2, the total variable cost of producing 2 units  of output is  A. 16 b. 12 c. 4 d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Medium

5-3

Chapter 05 - The Production Process and Costs

12. If a firm's production function is Leontief and the wage rate goes up the  a. Firm must use more labor in order to minimize the cost of producing a given level of output b. Firm must use more capital in order to minimize the cost of producing a given level of  output c. Firm must use less labor in order to minimize the cost of producing a given level of output D. Cost minimizing combination of capital and labor does not change   Difficulty: Hard

13. Which of the following statements is incorrect?  a. Fixed costs do not vary with output b. Sunk costs are those costs that are forever lost after they have been paid C. Fixed costs are always greater than sunk costs d. Fixed costs could be positive when sunk costs are zero   Difficulty: Hard

14. You are an efficiency expert hired by a manufacturing firm that uses K and L as inputs.  The firm produces and sells a given output. If w = \$40, r = \$100, MPL = 20, and MPK = 40 the firm:  a. Is cost minimizing b. Should use less L and more K to cost minimize C. Should use more L and less K to cost minimize d. Is profit maximizing but not cost minimizing   Difficulty: Medium

15. The production function Q = L.5K.5 is called  A. Cobb Douglas b. Leontief c. Linear d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Easy

5-4

Chapter 05 - The Production Process and Costs

16. The production function for a competitive firm is Q = K.5L.5. The firm sells its output at a  price of \$10, and can hire labor at a wage of \$5. Capital is fixed at 25 units. The profit­ maximizing quantity of labor is  a. 1 b. 2 c. 10 D. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Hard

17. You are an efficiency expert hired by a manufacturing firm that uses K and L as inputs.  The firm produces and sells a given output. If w = \$40, r = \$100, MPL = 4, and MPK = 40 the  firm:  a. Is cost minimizing b. Should use less L and more K to cost minimize C. Should use more K and less L to cost minimize d. Is profit maximizing but not cost minimizing   Difficulty: Hard

18. If the production function is Q = K.5L.5 and capital is fixed at 1 unit, then the average  product of labor when L = 25 is  a. 2/5 B. 1/5 c. 10 d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Medium

5-5

Chapter 05 - The Production Process and Costs

19. For a cost function C = 100 + 10Q + Q2, the marginal cost of producing 10 units of output  is  a. 10 b. 200 c. 210 D. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Medium

5-6

Chapter 05 - The Production Process and Costs

20. For a cost function C = 100 + 10Q + Q2, the average variable cost of producing 20 units of output is  a. 10 b. 20 C. 30 d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Medium

21. For a cost function C = 100 + 10Q + Q2, the average fixed cost of producing 10 units of  output is  A. 10 b. 5 c. 1 d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Medium

22. Which of the following conditions is true when a producer minimizes the cost of  producing a given level of output?  a. The MRTS is equal to the ratio of input prices b. The marginal product per dollar spent on all inputs are equal c. The marginal products of all inputs are equal D. The MRTS is equal to the ratio of input prices and the marginal product per dollar spent on all inputs is equal   Difficulty: Easy

5-7

Chapter 05 - The Production Process and Costs

23. If the production function is Q = KL and capital is fixed at 1 unit, then the marginal  product of labor when L = 25 is  a. ¼ b. 1/10 c. 15 D. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Hard

5-8

Chapter 05 - The Production Process and Costs

24. The production function for a competitive firm is Q = K.5L.5. The firm sells its output at a  price of \$10, and can hire labor at a wage of \$5. Capital is fixed at one unit. The profit­ maximizing quantity of labor is  a. 2/5 B. 1 c. 10 d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Hard

25. The production function for a competitive firm is Q = K.5L.5. The firm sells its output at a  price of \$10, and can hire labor at a wage of \$5. Capital is fixed at one unit. The maximum  profits are  A. 5 b. 10 c. 15 d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Hard

26. The feasible means of converting raw inputs such as steel, labor, and machinery into an  output are summarized by:  a. Land b. Production c. Capital D. Technology   Difficulty: Medium

5-9

Chapter 05 - The Production Process and Costs

27. The recipe that defines the maximum amount of output that can be produced with K units  of capital and L units of labor is the:  A. Production function b. Technological constraint c. Research and development schedule d. Total product   Difficulty: Easy

5-10

Chapter 05 - The Production Process and Costs

28. The creation of a new product is referred to as:  a. Process innovation b. Independent research and development C. Product innovation d. Patent disclosure   Difficulty: Easy

29. Which of the following is not a means of acquiring product and process innovations?  a. Independent research and development B. Mass production of the existing product c. Reverse engineering d. Hiring employees of innovating firms   Difficulty: Easy

30. Inputs a manager may adjust in order to alter production are:  a. All factors B. Variable factors c. Long­run factors d. Fixed factors   Difficulty: Easy

31. What is the average product of labor, given that the level of labor equals 10, total output  equals 1200 and the marginal product of labor equals 200?  a. 20 B. 120 c. 6 d. 2000   Difficulty: Easy

5-11

Chapter 05 - The Production Process and Costs

32. The change in total output attributable to the last unit of an input is the:  a. Total product b. Average product C. Marginal product d. Marginal return   Difficulty: Easy

33. If the last unit of input increases total product we know that the marginal product is:  A. Positive b. Negative c. Zero d. Indeterminate   Difficulty: Medium

34. Total product begins to fall when:  a. Marginal product is maximized b. Average product is below zero c. Average product is negative D. Marginal product is zero   Difficulty: Medium

35. What is the value marginal product of labor if: P = \$10, MPL = \$25, and APL = 40?  a. \$10,000 b. \$1,000 c. \$400 D. \$250   Difficulty: Medium

5-12

Chapter 05 - The Production Process and Costs

36. It is profitable to hire units of labor as long as the value of marginal product  a. Is less than wage b. Exceeds average product c. Equals price D. Exceeds wage   Difficulty: Medium

37. Given the following table, how many workers should be hired to maximize profits?

a. 1 B. 2 c. 3 d. 4   Difficulty: Medium

38. Firm managers should use inputs at levels where the:  a. Marginal benefit equals marginal cost b. Price equals marginal product c. Value marginal product of labor equals wage D. Marginal benefit equals marginal cost and value marginal product of labor equals wage   Difficulty: Medium

5-13

Chapter 05 - The Production Process and Costs

39. Given the linear production function Q = 10K + 5L, if Q = 10,000 and K = 500, how  much labor is utilized?  a. 600 units b. 800 units c. 500 units D. 1000 units   Difficulty: Easy

40. Given the Leontief production function Q = min{5.5K, 6.7L}, how much output is  produced when K = 40 and L = 35?  A. 220 b. 234.5 c. 192.5 d. 268   Difficulty: Medium

41. Suppose the production function is given by Q = K1/2L1/2, and that Q = 30 and K = 25.  How much labor is employed by the firm?  a. 49 b. 6 C. 36 d. 25   Difficulty: Medium

42. Given the production function Q = min {4K, 3L}, what is the average product of capital  when 8 units of capital and 16 units of labor are used?  a. 16 b. 2 C. 4 d. 32   Difficulty: Medium

5-14

Chapter 05 - The Production Process and Costs

43. For the production function Q = 5.2K + 3.8L, if K = 16 and L = 12, we know that MPK is:  a. 16 B. 5.2 c. 3.8 d. 12   Difficulty: Medium

44. The combinations of inputs that produce a given level of output are depicted by:  a. Indifference curves b. Budget lines c. Isocost curves D. Isoquants   Difficulty: Easy

45. Isoquants are normally drawn with a convex shape because:  a. Inputs are perfectly substitutable b. Inputs are perfectly complementary C. Inputs are not perfectly substitutable d. Inputs are not perfectly complementary   Difficulty: Easy

46. The absolute value of the slope of the isoquant is the:  A. Marginal rate of technical substitution b. Marginal product of capital c. Marginal rate of substitution d. Value marginal product of labor   Difficulty: Easy

5-15

Chapter 05 - The Production Process and Costs

47. The production function is Q = K.6 L.4. The marginal rate of technical substitution is:  a. 2/3 K­1 L b. K­1 L­1 C. 2/3 K L­1 d. K.4 L­.6   Difficulty: Hard

48. The Leontief production function implies:  a. Straight line isoquants b. Convex shaped isoquants c. A positive MRTS D. L­shaped isoquants   Difficulty: Medium

49. In order for isoquants to have a diminishing marginal rate of substitution they must be:  a. L­shaped b. Straight lines c. Vertical D. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Easy

50. Changes in the price of an input cause:  a. Isoquants to become steeper B. Slope changes in the isocost line c. Parallel shifts of the isocost lines d. Changes in both the isoquants and isocosts of equal magnitude   Difficulty: Easy

5-16

Chapter 05 - The Production Process and Costs

51. Which of the following sets of economic data is minimizing the cost of producing a given  level of output?  A. MPL = 20, MPK = 40, w = \$16, r = \$32 b. MPL = 20, MPK = 40, w = \$32, r = \$16 c. MPL = 40, MPK = 20, w = \$16, r = \$32 d. MPL = 40, MPK = 40, w = \$16, r = \$32   Difficulty: Hard

52. In order to minimize the cost of producing a given level of output, a firm manager should  use more inputs when:  a. Its price rises B. Its price falls c. Its price remains the same d. The price of other inputs fall   Difficulty: Medium

53. Fixed costs exist only in:  a. The long run b. Capital intensive markets C. The short run d. Labor intensive markets   Difficulty: Easy

54. Costs that change as output changes are:  A. Variable costs b. Fixed costs c. Sunk costs d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Easy

5-17

Chapter 05 - The Production Process and Costs

55. Costs that are forever lost after they have been paid are:  a. Production costs b. Fixed costs C. Sunk costs d. Variable costs   Difficulty: Easy

56. Suppose you are a manager of a factory. You purchase five (5) new machines at one  million dollars each. If you can resell two of the machines for \$500,000 and three of the  machines for \$200,000, what are the sunk costs of purchasing the machines?  a. \$5 million b. \$500,000 C. \$3.4 million d. \$1.6 million   Difficulty: Medium

Use the following table to answer questions 57­61:

5-18

Chapter 05 - The Production Process and Costs

57. What is the total cost of producing 125 units of output?  a. 1000 b. 2050 c. 1400 D. 2400   Difficulty: Easy

58. What is the average variable cost of producing 50 units of output?  a. 21 b. 34 C. 14 d. 20   Difficulty: Easy

59. What is the average total cost of producing 160 units of output?  a. 12.98 b. 16.31 c. 22.04 D. 19.38   Difficulty: Easy

60. What is the marginal cost of producing 90 units of output?  a. 5.32 B. 8.75 c. 11.67 d. 21.00   Difficulty: Medium

5-19

Chapter 05 - The Production Process and Costs

61. At what level of output is marginal cost minimized:  A. 90 b. 50 c. 125 d. 160   Difficulty: Medium

62. Which curve(s) does the marginal cost curve intersect at the (their) minimum point?  a. Average total cost curve b. Average fixed cost curve c. Average variable cost curve D. Average total cost curve and average variable cost curve   Difficulty: Medium

63. Given a cost function C(Q) = 200 + 14Q + 8Q2, what is the marginal cost function?  A. 14 + 16Q b. 14Q + 8Q2 c. 200 + 8Q2 d. 14 + 16Q2   Difficulty: Medium

64. What is implied when the total cost of producing Q1 and Q2 together is less than the total  cost of producing Q1 and Q2 separately?  a. Economies of scale b. Diminishing average fixed costs c. Cost complementarity D. Economies of scope   Difficulty: Medium

5-20

Chapter 05 - The Production Process and Costs

65. For the cost function C(Q) = 1000 + 14Q + 9Q2 + 3Q3, what is the marginal cost of  producing the fourth unit of output?  a. \$42 b. \$295 C. \$230 d. \$116   Difficulty: Hard

66. For the cost function C(Q) = 200 + 3Q + 8Q2 + 4Q3, what is the average fixed cost of  producing six units of output?  a. 18.31 b. 212.61 c. 42.12 D. 33.33   Difficulty: Medium

67. Which of the following cost functions exhibits cost complementarity?  A. ­4Q1Q2 + 8Q1 b. ­4Q2 + 8Q1 c. 6Q1Q2 ­ Q1 d. 4Q2Q1 + 8Q1   Difficulty: Hard

68. For the multiproduct cost function C(Q1,Q2) = 100 + 2Q1Q2 + 4Q12,  what is the marginal cost function for good one?  a. MC1 = 2Q2 + 4Q1 ­ Q22 B. MC1 = 2Q2 + 8Q1 c. MC1 = 100 + 2Q1Q2 + 4Q12 d. MC1 = 4Q12 ­ 2 Q22   Difficulty: Medium

5-21

Chapter 05 - The Production Process and Costs

69. Which of the following cost functions exhibits economies of scope when three (3) units of good one and two (2) units of good two are produced?  A. C = 50 ­ 5Q1Q2 + 0.5Q12 + Q22 b. C = 10 + 4Q1Q2 + Q12 + Q22 c. C = 15 + 5Q1Q2 + 2Q1 + 4Q2 d. C = 5 + Q1Q2 + Q12 Q22   Difficulty: Medium

70. The minimum average cost of producing alternate levels of output, allowing for optimal  selection of all variables of production is defined by the:  A. Long run average total cost curve b. Short run average fixed cost curve c. Short run marginal cost curve d. Long run marginal cost curve   Difficulty: Easy

71. A production function  a. Defines the minimum amount of output that can be produced with inputs such as capital  and labor b. Defines the average amount of output that can be produced with inputs such as capital and  labor C. Represents the technology available for turning inputs into output d. Is determined only by the expenditures on R&D   Difficulty: Medium

72. Which of the following is the most common source of technology?  A. Independent R&D b. Licensing technology c. Publications or technical meetings d. Reverse engineering   Difficulty: Medium

5-22

Chapter 05 - The Production Process and Costs

73. Variable factors of production are the inputs that a manager  a. May adjust in order to alter sales B. May adjust in order to alter production c. Cannot adjust in the short­run d. Cannot adjust in the long­run   Difficulty: Easy

74. The short­run is defined as the time­frame  a. In which there are no fixed factors of production B. In which there are fixed factors of production c. Less than one year d. Less than three years   Difficulty: Easy

75. The long­run is defined as  A. The horizon in which the manager can adjust all factors of production b. The horizon in which there are only fixed factors of production c. The horizon in which there are both fixed and variable factors of production d. Greater than one year   Difficulty: Easy

76. Which of the following is not a measure of productivity?  a. Total product b. Marginal product C. Average advertising d. Input­output ratio   Difficulty: Easy

5-23

Chapter 05 - The Production Process and Costs

77. The marginal product of an input is defined as the change in  a. Average output attributable to the last unit of an input B. Total output attributable to the last unit of an input c. Total input attributable to the last unit of an output d. Average output attributable to the last unit of an output   Difficulty: Medium

78. As long as marginal product is increasing, marginal product is  a. Less than average product B. Greater than average product c. Equal to average output d. Equal to total product   Difficulty: Medium

79. As the usage of an input increases, marginal product  A. Initially increases then begins to decline b. Initially decreases then begins to increase c. Consistently decreases d. Consistently increases   Difficulty: Medium

80. If a firm is operating on the production function, then workers  A. Must be putting forth maximal effort b. May not be putting forth maximal effort c. Are usually putting forth average effort d. Are usually putting forth minimal effort   Difficulty: Easy

5-24

Chapter 05 - The Production Process and Costs

81. The manager institutes an incentive structure to ensure  a. Workers are in fact working at the expected potential b. Workers are in fact working at their utility­maximizing effort level C. The firm produces on the production function d. The firm produces above the production function   Difficulty: Hard

82. The value of marginal product of an input is the value of the  a. Total output produced by total inputs b. Average output produced by inputs C. Output produced by the last unit of an input d. Output produced by the first unit of an input   Difficulty: Medium

83. It is profitable to hire labor so long as the  a. MPL is greater than wage b. MPL is less than wage c. VMPL is less than wage D. VMPL is greater than wage   Difficulty: Medium

84. The demand for labor by a profit­maximizing firm is determined by  a. MPL = MC b. VMPL = MC c. MPL = W D. VMPL = W   Difficulty: Easy

5-25

Chapter 05 - The Production Process and Costs

85. The demand for an input is  a. Sloping upward B. The VMP of the input c. Determined by MPL = W d. Derived from input owner's profit maximizing condition   Difficulty: Medium

86. The Leontief production function  a. Implies inputs are used in variable proportions B. Implies inputs are used in fixed proportions c. Is Q = max {bK, cL} d. Is Q = aK + bL   Difficulty: Medium

87. With a linear production function there is a  a. Perfect complementary relationship between all inputs B. Perfect substitutable relationship between all inputs c. Fixed­proportions relationship between all inputs d. Variable­proportions relationship between all inputs   Difficulty: Medium

88. The Cobb­Douglas production function is  a. Q = aK + bL b. Q = min {bK, cL} c. Q = max {bK, cL} D. Q = KaLb   Difficulty: Medium

5-26

Chapter 05 - The Production Process and Costs

89. The average product of labor depends on how many units of  a. Labor are used b. Capital are used C. Labor and capital are used d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Medium

90. The marginal product of capital for the Cobb­Douglas production function is given by  a. bKa Lb­1 B. aKa­1 Lb c. aKa­1 Lb­1 d. bKa Lb   Difficulty: Medium

91. An isoquant defines the combination of inputs that yield the producer  a. Higher levels of output than the desired level of output b. Lower levels of output than the desired level of output C. The same level of output d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Easy

92. The isoquants are normally drawn with a convex shape because inputs are  A. Not perfectly substitutable b. Perfectly substitutable c. Perfect complements d. Normal goods   Difficulty: Medium

5-27

Chapter 05 - The Production Process and Costs

93. The marginal rate of technical substitution  a. Determines the rate at which a producer can substitute between two inputs in order to  increase one additional unit of output B. Is the absolute value of the slope of the isoquant c. Is the absolute value of marginal revenue d. Is constant along the isoquant curve   Difficulty: Medium

94. Whenever an isoquant exhibits a diminishing marginal rate of technical substitution, the  corresponding isoquants are  A. Convex to the origin b. Concave to the origin c. L­shaped d. Linear   Difficulty: Medium

95. An isocost line  a. Represents the combinations of w and K that cost the firm the same amount of moey B. Represents the combinations of K and L that cost the firm the same amount of money c. Represents the combinations of r and w that cost the firm the same amount of money d. Has a convex shape   Difficulty: Easy

96. For given input prices, isocosts farther from the origin are associated with  a. Lower costs b. The same costs C. Higher costs d. Initially lower then higher costs   Difficulty: Easy

5-28

Chapter 05 - The Production Process and Costs

97. If the marginal product per dollar spent on capital is less than the marginal product per  dollar spent on labor, then in order to minimize costs the firm should use  A. Less capital and more labor b. Less labor and more capital c. Less labor and less capital d. More labor and more capital   Difficulty: Medium

98. If the price of labor increases, in order to minimize the costs of producing a given level of  output, the firm manager should use  A. Less of labor and more of capital b. Less of labor and less of capital c. More of labor and more of capital d. More of labor and more of capital   Difficulty: Medium

99. Sunk costs are those costs that  a. Do not vary without output B. Are forever lost after they have been paid c. Can be collected even after they have been paid d. Do vary with output   Difficulty: Easy

100. Average fixed cost  a. Initially declines, reaches a minimum and then begins to increase as output increases b. Increases continuously as output increases C. Declines continuously as output is expanded d. Keeps constant as output is expanded   Difficulty: Easy

5-29

Chapter 05 - The Production Process and Costs

101. The marginal cost curve  a. Lies always below the average total cost curve (ATC) b. Lies always above the average variable cost curve (AVC) c. Intersects the ATC and AVC at their maximum points D. Intersects the ATC and AVC at their minimum points   Difficulty: Medium

102. When marginal cost curve is below an average cost curve, average cost is  a. Increasing with output B. Declining with output c. Not varying with output d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Medium

103. The difference between average total costs and average variable costs is  a. Marginal cost B. Average fixed cost c. Fixed cost d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Easy

104. Economies of scope exist when  a. C(Q1) + C(Q2)  C(Q1,Q2)   Difficulty: Easy

5-30

Chapter 05 - The Production Process and Costs

105. Cost complementary exits in a multiproduct cost function when  a. The average cost of producing one output is reduced when the output of another product is  increased b. The average cost of producing one output is increased when the output of another product  is increased c. The marginal cost of producing one output is increased when the output of another product  is decreased D. The marginal cost of producing one output is reduced when the output of another product  is increased   Difficulty: Medium

106. Suppose the cost function is C(Q) = 50 + Q ­ 10Q2 + 2Q3. What are the fixed costs?  A. \$50 b. \$10 c. \$1 d. \$2   Difficulty: Easy

107. Suppose the cost function is C(Q) = 50 + Q ­ 10Q2 + 2Q3. What is the total cost of  producing 10 units?  a. \$2,060 B. \$1,060 c. \$560 d. \$1,010   Difficulty: Medium

5-31

Chapter 05 - The Production Process and Costs

108. Suppose the cost function is C(Q) = 50 + Q ­ 10Q2 + 2Q3. What is the variable cost of  producing 10 units?  a. \$401 b. \$1,060 c. \$560 D. \$1,010   Difficulty: Medium

5-32

Chapter 05 - The Production Process and Costs

109. Suppose the cost function is C(Q) = 50 + Q ­ 10Q2 + 2Q3. What is the marginal cost of  producing 10 units?  A. \$401 b. \$1,060 c. \$560 d. \$1,010   Difficulty: Medium

110. Suppose the cost function is C(Q) = 50 + Q ­ 10Q2 + 2Q3. At 10 units of output, the  average cost curve is  A. In the increasing stage b. In the declining stage c. At the minimum level d. At the maximum level   Difficulty: Hard

111. When there are economies of scope between two products which are separately produced by two firms, merging into a single firm can  a. Accomplish an increase in sales B. Accomplish a reduction in costs c. Lead to an increase in cost d. Lead to a reduction in sales   Difficulty: Medium

112. When there are economies of scope between products, selling off an unprofitable  subsidiary could lead to  a. A major reduction in costs B. Only a minor reduction in costs c. Only a minor reduction in sales d. A major reduction in sales   Difficulty: Hard

5-33

Chapter 05 - The Production Process and Costs

113. Economies of scale exist whenever long­run average costs  a. Increase as output is increased B. Decrease as output is increased c. Remain constant as output is increased d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Easy

114. The long­run average cost curve defines the minimum average cost of producing  alternative levels of output, allowing for optimal selection of  a. Fixed factors of production b. Variable factors of production C. All factors of production d. Sunk cost factors of production   Difficulty: Medium

115. The costs of production include  a. The costs that appear on the income statements b. The opportunity costs foregone by producing a given product c. Accounting costs D. Accounting costs and opportunity costs   Difficulty: Easy

116. Suppose the long­run average cost curve is U­shaped. When LRAC is in the increasing  stage, there exist  a. Economies of scope b. Diseconomies of scope c. Economies of scale D. Diseconomies of scale   Difficulty: Easy

5-34

Chapter 05 - The Production Process and Costs

117. Constant returns to scale exist when long­run average costs  a. Increase as output is increased b. Decrease as output is increased C. Remain constant as output is increased d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Easy

118. Larger firms can produce a product at lower average cost than small firms when  A. Economies of scope exist b. Diseconomies of scale exist c. Economies of scale exist d. Cost complementarities exist   Difficulty: Medium

119. Two firms producing identical products may merge due to the existence of:  a. Economies of scope B. Economies of scale c. Cost complementarities d. All of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Medium

120. Suppose the marginal product of labor is 10 and the marginal product of capital is 8. If  the wage rate is \$5 and the price of capital is \$2, then in order to minimize costs the firm  should use  A. More capital and less labor b. More labor and less capital c. Equal amounts of labor and capital d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Medium

5-35

Chapter 05 - The Production Process and Costs

121. Suppose the production function is Q = min {3K, L}. How much output is produced  when 6 units of labor and 3 units of capital are employed?  a. 3 B. 6 c. 9 d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Easy

122. Suppose the production function is given by Q = 2K + 5L. What is the marginal product  of labor when 15 units of capital and 10 units of labor are employed?  a. 2 B. 5 c. 25 d. 50   Difficulty: Easy

123. Suppose the production function is given by Q = 4K + 6L. What is the average product  of capital when 10 units of capital and 5 units of labor are employed?  a. 14 b. 10 C. 7 d. 5   Difficulty: Easy

124. For the cost function C(Q) = 75 + 4Q + 2Q2, the marginal cost of producing 5 units of  output is  a. 4 b. 54 c. 20 D. 24   Difficulty: Easy

5-36

Chapter 05 - The Production Process and Costs

125. For the cost function C(Q) = 50 + 4Q + 2Q2, the total variable cost of producing 7 units  of output is  a. 32 b. 102 C. 126 d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Easy

126. If a firm's production function is Leontief and the price of capital goes down the  a. Firm must use less labor in order to minimize the cost of producing a given level of output b. Firm must use more capital in order to minimize the cost of producing a given level of  output c. Firm must use less capital in order to minimize the cost of producing a given level of output D. Cost minimizing combination of capital and labor does not change   Difficulty: Medium

127. Which of the following "costs" could a firm that wants to remain in business avoid if it  halted current production?  a. Fixed costs B. Variable costs c. Sunk costs d. Opportunity costs   Difficulty: Easy

128. If the production function is Q = K.5L.5 and capital is fixed at 1 unit, then the average  product of labor when L = 36 is  a. 1/3 B. 1/6 c. 2/3 d. None of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Medium

5-37

Chapter 05 - The Production Process and Costs

129. Which of the following conditions is true when a producer minimizes the cost of  producing a given level of output?  A. The marginal product per dollar spent on all inputs is equal b. The MRTS is equal to the ratio of the quantity of inputs c. The marginal products of all inputs are equal d. The marginal product per dollar spent on all inputs is equal and the MRTS is equal to the  ratio of the quantity of inputs   Difficulty: Easy

130. The inputs that a manager uses to alter production are referred to as:  A. Variable factors b. Long­run factors c. Fixed factors d. All of the statements associated with this question are correct   Difficulty: Easy

131. The point where diminishing marginal returns has begun to affect production, is best  characterized by the point where the  a. Total product curve flattens out b. Average product curve begins to be negatively sloped C. Marginal product curve begins to be negatively sloped d. Marginal product curve equals the average product curve   Difficulty: Medium

132. Changes in the price of an input cause  a. Isoquants to become steeper B. Slope changes in the isocost line c. Parallel shifts of the isocost lines d. Changes in both the isoquants and isocosts of equal magnitude   Difficulty: Medium

5-38

Chapter 05 - The Production Process and Costs

133. In the short run, the marginal cost curve crosses the average total cost curve at  a. A point just below the average fixed cost curve B. The minimum point of the average total cost curve c. The maximum point of the average total cost curve d. The point where the average total cost curve and average variable cost curve intersect   Difficulty: Easy

134. Which of the following cost functions exhibits cost complementarity?  a. ­3Q2 + 4Q1 b. 5Q1Q2 ­ Q1 c. Q2Q1 + 2Q1 D. ­5Q1Q2 + 7Q1   Difficulty: Easy

135. Which of the following cost functions exhibits economies of scope over the specified  output range?  a. C(Q1,Q2) = 2 ­ 0.5Q1Q2 ­ (Q1)2 + (Q2)2, for all Q1 > 0 and Q2 > 0 b. C(Q1,Q2) = 2 ­ 3Q1Q2 ­ (Q1)2 + (Q2)2, for all Q1 > 0 and Q2 > 0 C. C(Q1,Q2) = 2 ­ 0.5Q1Q2 ­ (Q1)2 + (Q2)2, for all Q1  4   Difficulty: Hard

5-39

Chapter 05 - The Production Process and Costs

Use the following table to answer questions 136­141:

136. The production function for good X exhibited in the above table is for the  a. Long run, since K is the fixed input B. Short run, since L is the fixed input c. Long run, since K is the variable input d. Short run, since L is the variable input   Difficulty: Easy

5-40

Chapter 05 - The Production Process and Costs

137. The marginal product of capital of producing 2,991 units of output (find point A) in the  above table is  A. 26.7 b. 19.5 c. 5.7 d. 2.4   Difficulty: Easy

138. The production function for good X in the above table exhibits increasing marginal  returns to capital over what output range?  A. Between 0 and 1,524 b. Between 0 and 2,991 c. Between 2,391 and 3,048 d. Between 3,016 and 2,945   Difficulty: Easy

139. The production function in the above table exhibits negative marginal returns to capital  over what output range?  a. Between 0 and 1,524 b. Between 0 and 2,991 c. Between 2,391 and 3,048 D. Between 3,016 and 2,945   Difficulty: Easy

140. The production function in the above table exhibits decreasing marginal returns to capital over what output range?  a. Between 0 and 1,524 b. Between 0 and 2,991 C. Between 2,391 and 3,048 d. Between 3,016 and 2,945   Difficulty: Easy

5-41

Chapter 05 - The Production Process and Costs

141. The average product of capital of producing 2,991 units of output (find point B) in the  above table is  a. 11.1 B. 21.9 c. 37 d. 73   Difficulty: Easy

142. Suppose that production for good X is characterized by the following production  function, Q = K0.5L0.5, where K is the fixed input in the short run. If the per­unit rental rate of  capital, r, is \$25 and the per­unit wage, w, is \$15, then the fixed cost of using 81 units of  capital and 9 units of labor is  a. \$2,160 B. \$2,025 c. \$135 d. There is insufficient information to determine the fixed costs   Difficulty: Medium

143. Suppose that production for good X is characterized by the following production  function, Q = K0.5L0.5, where K is the fixed input in the short run. If the per­unit rental rate of  capital, r, is \$25 and the per­unit wage, w, is \$15, then the variable cost of using 81 units of  capital and 9 units of labor is  a. \$2,160 b. \$2,025 C. \$135 d. There is insufficient information to determine the variable costs   Difficulty: Medium

Essay Questions

5-42

Chapter 05 - The Production Process and Costs

144. Congress is considering legislation that will provide additional investment tax credits to  businesses. Effectively, an investment tax credit reduces the cost to firms of using capital in  production. Would you expect labor unions to lobby for or against such a bill? (Hint: What  impact would such a plan have on the capital­to­labor ratio at the typical firm?) An investment tax credit would reduce the price of capital relative to labor. Other things  equal, this would increase w/r, thereby making the isocost line more steep. This means that  the cost­minimizing input mix will now involve more capital and less labor, as firms  substitute towards capital. If labor unions are concerned that this higher capital/labor ratio will translate into lost jobs, they will likely oppose the investment tax credit. On the other hand,  the marginal product of labor will likely rise as a result of the greater use of capital, so those  workers employed might receive higher wages. If the union values higher wages, they might  favor the legislation.

145. You have been hired to replace the manager of a firm that used only two inputs, capital  and labor, to produce output. The firm can hire as much labor as it wants at a wage of \$5 per  hour and can rent as much capital as it wants at a price of \$50 per hour. After you look at the  company books, you learn that the company has been using capital and labor in amounts that  imply a marginal product of labor of 50 and a marginal product of capital of 100. Do you  know why the firm hired you? Explain. Before the manager is hired, the marginal rate of technical substitution is 1/2. However, the  relative input price is 1/10. This means that either more workers or less physical capital  should be used. Hence, you are hired to change this input ratio in order to minimize costs.

5-43

Chapter 05 - The Production Process and Costs

146. The manager of a meat­packing plant can use either butchers (labor) or meat saws  (capital) to prepare packages of sirloin steak. Based on estimates provided by an efficiency  expert, the firm's production function for sirloin steak is given by  .  a. Graph the isoquant corresponding to 5 units of output. b. What is the marginal product of capital and labor? Does the answer depend on how much  labor and capital are used? c. If the price of labor is \$2 per hour and the rental price of capital is \$3 per hour, how much  capital and labor should be used to minimize the cost of production? a. See Figure 5­3. Figure 5­3

b. MPK = 1; MPL = 1. These marginal products do not depend on how much labor and capital  are used. c. Five hours of labor and zero hours of capital should be used to minimize the cost of  producing five units of output.

5-44

Chapter 05 - The Production Process and Costs

147. The manager of a national retailing outlet recently hired an economist to estimate the  firm's production function. Based on the economist's report, the manager now knows that the  firm's production function is given by   and that capital is fixed at 1 unit.  a. Calculate the average product of labor when 9 units of labor are utilized. b. Calculate the marginal product of labor when 9 units of labor are utilized. c. Suppose the firm can hire labor at a wage of \$10 per hour and output can be sold at a price  of \$100 per unit. Determine the profit­maximizing levels of labor and output. d. What is the maximum price of capital at which the firm will still make nonnegative profits? a. Q = (1)1/2(9)1/2 = 3. The average product of labor is thus Q/L = 3/9. b. MPL =.5K1/2L­1/2 =.5(1)1/2 (9)­1/2 = 1/6. c. The profit­maximizing level of labor and output is achieved where VMPL = w, where  VMPL =.5(\$100)(L­1/2) and w = \$10. Solving for L yields L = 25. The corresponding level of  output is Q = (25)1/2 = 5. d. The firm's variable costs are (25)(\$10) = \$250, while its total revenues are 5  \$100 = \$500. The maximum price of capital, hence, cannot be greater than \$250 per unit.

148. An accountant for a car rental company was recently asked to report the firm's costs of  producing various levels of output. The accountant knows that the most recent estimate  available of the firm's cost function is   , where costs are measured in  thousands of dollars and output is measured in thousands of hours rented.  a. What is the average fixed cost of producing 2 units of output? b. What is the average variable cost of producing 2 units of output? c. What is the average total cost of producing 2 units of output? d. What is the marginal cost of producing 2 units of output? e. What is the relation between the answers to (a), (b), and (c) above? Is this a general  property of average cost curves? a. AFC(2) = 100/2 = \$50. b. AVC(2) = [(10)(2) + (2)2]/2 = \$12. c. ATC(2) = AFC(2) + AVC(2) = \$62. d. MC(2) = 10 + 2(2) = \$14. e. AVC + AFC = ATC. This holds for all output levels, not just Q = 2.

5-45

Chapter 05 - The Production Process and Costs

149. There are over 5,000 banks in the United States­more than 10 times the number per  person than in other industrialized countries. A recent study suggests that the long­run  average cost curve for an individual bank is relatively flat. If Congress took steps to  consolidate banks, thereby reducing the total number to 2,500, what would you expect to  happen to costs within the banking industry? Explain. With a flat long­run average cost curve, there are neither economies nor diseconomies of scale in banking services. Consolidation would mean that 2,500 banks would each have to double  their output in order to service the consumers initially served by 5,000 banks. But the  corresponding average cost per firm, as well as total costs for the industry, would be  unchanged.

150. A production function exhibits constant returns to scale if a twofold (threefold, etc.)  increase in all inputs leads to a twofold (threefold, etc.) increase in output. For example, by  doubling the use of capital and labor, the firm would exactly double its output.  a. What would the average and marginal cost curves look like under constant returns to scale?  Explain. b. Give an example of a production function that exhibits constant returns to scale. a. Average and marginal cost curves coincide and are flat (constant). b. Q = K + L.

151. A production function exhibits decreasing returns to scale if a twofold (threefold, etc.)  increase in all inputs increases output by less than twofold (less than threefold, etc.). For  example, by doubling the use of capital and labor, the firm would less than double its output.  a. What would the average and marginal cost curves look like under decreasing returns to  scale? Explain. b. Give an example of a production function that exhibits decreasing returns to scale. a. Average and marginal cost curves are increasing, since doubling the inputs means doubling  the total cost but less than doubling the output. Hence, average cost is increasing in output. A  similar argument holds for marginal cost. b. Q = L1/2.

5-46

Chapter 05 - The Production Process and Costs

152. The total costs for Morris Industries are summarized in the following table. Based on this information, fill in the missing entries in the table for fixed cost, variable cost, average fixed  cost, average variable cost, average total cost, and marginal cost.

5-47

Chapter 05 - The Production Process and Costs

153. The following table summarizes the short­run production function for your firm. Your  product sells for \$5 per unit, labor costs \$5 per unit, and the rental price of capital is \$20 per  unit. Complete the following table, and then answer the accompanying questions.

a. Which inputs are fixed inputs? Which are the variable inputs? b. How much are your fixed costs? c. What is the variable cost of producing 20 units of output? d. How many units of the variable input should be used to maximize profits? e. What are your maximum profits? f. Over what range of variable input usage do increasing marginal returns exist? g. Over what range of variable input usage do decreasing marginal returns exist? h. Over what range of variable input usage do negative marginal returns exist?

5-48

Chapter 05 - The Production Process and Costs

a. Labor is the fixed input while capital is the variable input. b. Fixed costs are (5)(\$5) = \$25. c. Assume that capital is indivisible, (that is, it must be rented in an integer number of units).  Then the required variable cost is (2)(\$20), which equals \$40. d. Using the VMPK = r rule, six units of capital should be used to maximize profits. e. The maximum profits are (\$5)(95) ­ (\$20)(6) ­ (\$5)(5) = \$330. f. There are increasing marginal returns when K is less than or equal to 3. g. There are decreasing marginal returns when K is greater than 3. h. There are negative marginal returns when K is greater than 7.

154. Your firm produces two products, Q1 and Q2. An economic consulting firm has estimated your cost function to be  .  a. Are there economies of scope? b. Are there cost complementarities? c. Your market for Q1 if not very good, and an overseas firm has offered to buy the division of your company that produces Q1. What will happen to your marginal cost of producing Q2 if  you sell the division?  a. For a quadratic multiproduct cost function, economies of scope exist if

Here, f = 100 and a = 1, so economies of scope exist whenever  . b. Since a = 1 > 0, there are no cost complementarities. c. Since a = 1 > 0, the marginal cost of producing product 2 will fall if the division producing  product 1 is sold.

5-49

Chapter 05 - The Production Process and Costs

155. In the text, we showed that the multiproduct cost function  exhibits cost complementarity whenever

and

economies of scope whenever  .  a. Can cost complementarity exist without economies of scope? b. Can there be economies of scope when cost complementarities exist?  a. Cost complementarities cannot exist without economies of scope. This is because when a is  negative, f ­ aQ1Q2 is necessarily positive (remember, f is fixed cost, which is nonnegative). b. Suppose f is positive and a is negative. Then f ­ aQ1Q2 must be positive. Hence, there are  both economies of scope and cost complementarities.

5-50

Chapter 05 - The Production Process and Costs

156. Standard Enterprises produces an output that it sells in a highly competitive market at a  price of \$100 per unit. Its inputs include two machines (which cost the firm \$50 each) and  workers, who can be hired on an as­needed basis in a labor market at a cost of \$2,800 per  worker. Based on the following production data, how many workers should the firm employ  to maximize its profits?

The relevant production data is as follows:

To maximize profits, the firm should continue adding workers so long as the value marginal  product exceeds the wage. The value marginal product is defined as the marginal product  times the price of output. Here, output sells for \$100 per unit, so the value marginal product of the third worker is \$100(29) = \$2,900. The table above summarizes the VMPL for each  possibility. Since the wage is \$2,800, the profit maximizing number of workers is 3.

5-51

Chapter 05 - The Production Process and Costs

157. You are the manager of Telecall Inc., a small telemarketing company. Your company  pays \$10,000 per month for office space. A real estate agent has noticed that you are only  using 75 percent of your available space and tells you that Telecall could add \$800 per month  to its bottom line by renting out the space it does not use. Telecall has been asked to do a new  telemarketing campaign for a large credit card company, but this would require it to use the  remaining office space. What is the opportunity cost of using the extra office space to handle  the credit card company's promotion?  The \$800 per month that could be earned by renting out the excess office space.

158. Suppose the production function of automobiles is given by  .  a. Show that the marginal product of any given quantity of labor increases as capital is  increased. b. Suppose Japanese and U.S. automakers produce on identical isoquants with this Cobb­ Douglas production function and that labor costs are higher in Japan than in the United States. Do autoworkers in Japan have a higher marginal product than American autoworkers?  Explain carefully. c. Now suppose Japanese automakers produce on a different isoquant from U.S. firms, but the prices of Japanese and American cars are identical. Do Japanese or American autoworkers  have a higher marginal product? Why?  a. Notice that MPL can be written as.75(K/L)1/4, which increases as K increases. b. Since the higher labor costs in Japan induces a higher K/L ratio, the result in part (a)  implies that the marginal product of Japanese workers is higher than that of American  workers. c. Since the price of American and Japanese cars are assumed to be identical, the ratio of the  value marginal product of American workers to Japanese workers is simply the ratio of the  marginal products. Since this ratio equals the ratio of the wages­which is higher in Japan­our  conclusion in part (b) is obtained again. Japanese workers have higher marginal products than  do American workers.

159. Show that the Cobb­Douglas production function  diminishing marginal rate of technical substitution.  MPL/MPK = 3(K/L). This clearly decreases as L increases.

5-52

exhibits the law of

Chapter 05 - The Production Process and Costs

160. You are the manager of a firm that sells output at a price of \$40 per unit. You are  interested in hiring a new worker who will increase your firm'soutput by 2,000 units per year.  Several other firms also are interested in hiring this worker.  a. What is the most you should be willing to pay this worker to come to your firm? b. What will determine whether or not you actually have to offer this much to the worker to  induce him to join your firm?  a. The extra revenue you will earn by hiring the worker is 2,000  \$40 = \$80,000 per year.  The most you should pay the worker is an annual salary of \$80,000. b. It depends on how much the worker can get from other firms. For instance, if his  opportunity cost is \$60,000, you will only have to pay \$60,000.01 to get him.

161. To open a new business, a manager must obtain a license from the city for \$20,000. The  license is transferable, but only \$3,000 is refundable in the event the firm does not use the  license.  a. What are the firm's fixed costs? Sunk costs? b. Suppose the manager obtains a license but then decides against opening the business. If  another firm offers the manager \$2,000 for the license, should the manager accept the offer?  a. Fixed costs are \$20,000. Sunk costs are \$17,000. b. No. The manager can get a refund of \$3,000 from the city, and this exceeds the \$2,000 that  it would have earned by selling the license to another firm.

5-53

Chapter 05 - The Production Process and Costs

162. The maker of Turbotax produces software that prepares federal income tax returns. In  addition, it produces software that prepares various state income tax returns. Why doesn't it  pay for the firm to specialize in federal software?  There are cost complementarities and economies of scope in producing software for Federal  returns (QF) and State returns (QS). When the multiproduct cost function, C(QF,QS), for  producing federal and state tax preparation software exhibits economies of scope, it will be  cheaper to produce both types of software jointly than to produce them separately. When there are cost complementarities in production, the marginal cost of producing state software (QS)  will be lower when Federal software is produced (QF). The economies of scope and cost  complementarities are due to similarities in the programs and user interfaces that comprise  Federal and State income tax preparation software. Once a basic program and interface is  written to compute Federal taxes, the marginal cost of producing software for State purposes  is much lower (effectively, it is the cost of entering details about each particular state's tax  code). If the maker of Turbotax specialized, then another firm that produced both types of  software could do so at lower cost, and undermine Turbotax's position in the market.

5-54

Chapter 05 - The Production Process and Costs

163. The management of Morris Industries is considering a plan to terminate a new employee. The action stemmed from documented evidence supplied by the firm's accounting department  that this new employee did not add as much to the firm's overall output as did a worker hired  two weeks earlier. Based on this evidence, do you agree that the latest worker hired should be  fired? Explain.  No. In order to maximize profits, firms should hire workers up to the point where the value  marginal product equals the wage rate in the range of diminishing marginal returns. The data  suggests that the last worker added less to total output that the previous worker, which means  that the firm is indeed operating in the range of diminishing marginal returns, as it should.  The worker should be fired if his or her value marginal product is less than the wage.  Unfortunately, management is not considering this information.

164. In 1995 the U.S. Justice Department sued to block a merger between Microsoft and  Intuit, the producer of the nation's best­selling business software. The Justice Department  argued that the merger would lessen competition and raise prices of business software. Is  there an economic argument that the merger might actually result in lower prices? Explain.  If there are economies of scope or cost complementarities in producing operating systems like DOS and Windows in conjunction with business software, then the merger might lower costs  and therefore prices to consumers.

5-55