Chapitre 3- Bilan Fonctionnel

CHAPITRE 3 : ANALYSE DE LA STRUCTURE ET DES EQUILIBRES FINANCIERS Cette analyse a pour objectif de formuler un jugement sur l ’équilibre financier de l’ l’entreprise à partir de l’ l ’étude des rapports entre les différentes masses du bilan. Elle repose sur deux approches complémentaires : - une lecture verticale du bilan qui s’ s ’intéresse à la structure de l’ l ’actif d’ d’une part et à celle du passif d’ d ’autre part; - une lecture horizontale du bilan qui est centrée sur l’ l ’équilibre entre les emplois et les ressources classés : Soit dans une optique fonctionnelle , c'est-à-dire en fonction de leur  catégorie d  origine origine et d  affectation affectation à la date d  inscription inscription au bilan (d  où où raisonnement en valeurs brutes); Soit dans une optique patrimoniale , c'est-à-dire en fonction de leur  durée de détention prévue au moment où on réalise l  analyse. analyse. ’  ’ 

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I- L’ANALYSE FONCTIONNELLE Comme son nom l’ l’indique cette analyse se base sur un regroupement des postes par grandes fonctions : - La fonction financement : correspondent à cette fonction les ressources stables (capitaux propres, amortissement, dépréciations et provisions, dettes financières stables) placées dans la partie haute du passif du bilan; - La fonction investissement : les éléments correspondants figurent en haut du bilan, dans l’ l ’actif immobilisé, et sont exprimés en valeurs brutes; - La fonction d’ d’exploitation : elle rassemble les postes du bas de bilan (actif circulant à l’ l’actif et dettes non financières au passif).

1- Construction du bilan fonctionnel C’est un bilan AVANT répartition dont l’élaboration se fait à partir des valeurs d’origines des emplois et des ressources  utilisation des valeurs brutes. Il permet ensuite de vérifier le correct équilibre entre masses significatives de fonctions économiques (Investissement, financement et Exploitation), de façon à apprécier la bonne gestion de la structure financière. Cependant, le bilan comptable ne permet pas d’ d ’opérer cette lecture fonctionnelle. Il est donc nécessaire de redresser certaines rubriques.

a- Le redressement des informations hors bilan Le crédit-bail : On porte à l’actif, la valeur d’origine de l’immobilisation considérée; on porte en passif une somme correspondante (une partie est classée dans la catégorie des amortissement et une partie est classée dans la catégorie des dettes financières. Cette dernière somme est diminuée chaque année de l’amortissement qui aurait été pratiqué si l’immobilisation ava it été effectivement acquise). L’escompte des effets de commerce : On porte en actif circulant une somme, correspondant aux effets escomptés, figurant dans un compte « effets escomptés non échus » (ou créance mobilisées) et en passif, dans les dettes financières à court terme, une somme correspondante dans un compte « crédit d’escompte » (ou mobilisation de créances).

b- Le redressement par élimination de certains postes Ils ont pour objet essentiel de retrouver la valeur d’origine des postes comme le bilan fonctionnel le demande. Les écarts de conversion actif-passif   : Les écarts de conversion sont éliminés en ramenant les postes concernés à leur valeur d’origine. Pratiquement, pour ce qui est de l’écart actif, on rajoute aux créances et retranche aux dettes l’écart qui les concerne ; inversement, pour l’écart passif, on retranche aux créances et on rajoute aux dettes l’écart correspondant. Les primes de remboursement des obligations : Elles représentent une charge inscrite à l’actif du bilan à des fins d’étalement dans le temps par le biais d’amortissement. La dette est inscrite en passif prime comprise. Pour retrouver la valeur d’origine de la dette comme le demande le bilan fonctionnel, il faut porter les primes en soustraction de la dette correspondante. La partie amortie des primes figurera en passif avec les autres amortissements. C- Le redressement par reclassement de postes Les charges et produits constatés d’avance   seront classés en actif circulant (charges) ou en passif à court termes (produits), selon leur nature (exploitation, financière ou exceptionnelle). Les intérêts courus non échus sont à reclasser dans les dettes hors exploitation pour les emprunts et dans les créances hors exploitation pour les prêts.

Ce redressement peut être schématisé de la façon suivante:

A l’Actif   Soustraire les primes de remboursements des obligations  Retenir les immo pour leurs valeurs brutes  Inscrire les biens financés par crédit-bail pour leur valeur d’origine  Neutraliser les écarts de conversion actif  Rajouter les effets escomptés non échus  Distinguer dans l’actif circulant entre les éléments d’exploitation et hors exploitation

D’où la structure du bilan fonctionnel

Au Passif  Soustraire les primes de remboursements des obligations  Ajouter les amortissements et les provisions  Ajouter la contre-valeur du crédit-bail en distinguant les amort. cumulés de l’emprunt équivalent (solde restant dû)  Neutraliser les écarts de conversion passif  Rajouter les effets escomptés non échus  Séparer les éléments d’exploitation et hors exploitation au passif circulant

2- L’analyse horizontale du bilan fonctionnel L’analyse des "équilibres fonctionnels" du bilan  Elle permet de mettre en évidence 4 soldes majeurs :  FRF = ressources durables – emplois stables  BFRE = actifs d’exploitation – passif d’exploitations  BFRHE = actifs hors exploitation – passif hors exploitations  Trésorerie nette = FRF – BFRG (sachant que BFRG=BFRE+BFRHE) = Trésorerie-actif – Trésorerie-passif 

La règle fondamentale de l’équilibre fonctionnel repose sur le principe d’affectation des ressources durables aux emplois stables. Plus particulièrement, le FRF doit couvrir le BFRE qui est considéré comme un emploi stable puisque né de l’activité (même s’il est très fluctuant) .

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Lorsque le  BFR > 0 :  L'entreprise doit financer ses besoins à court terme soit à l'aide de son excédent de ressources à long terme (Fonds de roulement), soit à l'aide de ressources financières complémentaires à court terme (concours bancaires...).  Lorsque le  BFR < 0 : L'entreprise n'a pas de besoins à financer puisque le passif circulant excède les besoins de financement de son actif Ce BFR doit au moins être en partie financé par des ressources stables pour assurer l’équilibre financier de l’entreprise et éviter le recours excessif à des concours bancaire à court terme. 

Si le FRF > 0 : emplois durables intégralement financés par des ressources stables:  Si le FRF est suffisamment important pour financer l'intégralité du BFRG (si FRF>BFR), alors l'entreprise dispose d'une Trésorerie Nette (TN) positive.  Si BFRG > FRF, l'entreprise a recours à des ressources « à court terme » pour financer une partie du BFR. Ces ressources « à court terme » sont des crédits de Trésorerie. On écrit les relations suivantes : FRF = BFRG + TN ou TN = FRF – BFRG (BFRE+BFRHE) Relation d’équilibre fonctionnel

II- L’ANALYSE PATRIMONIALE