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CF0030_M2AA2L1_Trabajo Versión: Septiembre 2012 Revisor: Alma Ruth Cortés

 "#$%&%'()*+%,& #- +*.%(*/ #- ()*0*12 por Alma Ruth Cortés Cabrera

El capital de trabajo se clasifica de acuerdo a los valores que son utilizados dentro de la empresa. De ellos, los primeros y más representativos son el dinero, los documentos negociables y los títulos de valor que se identifican como caja o tesorería. En segundo término se hallan los documentos que amparan el derecho de la empresa de obtener el valor monetario, es decir aquellos representados mediante facturas, pagarés y deudas que los clientes adquieren como producto de la actividad mercantil; éstos reciben el nombre de cuentas por cobrar. Finalmente, las empresas también destinan tiempo y atención a detallar, monitorear y revisar el comportamiento y desplazamiento de las materias, materiales y productos que reciben en sus almacenes para usarlos en el proceso de vida de la empresa, ya sea producción o comercialización. Estos bienes se identifican como inventarios. A continuación revisa la información que se te presenta sobre cada uno de estos elementos esenciales del capital de trabajo.

!"#$%$&'()*$+% "-. -/-*'$01 2*)3) 4 0).1(-& %-51*$)6.-&7 La administración financiera del capital de trabajo obliga a incluir la administración del efectivo, la cual coordina los elementos de una empresa para hacer crecer su patrimonio, y evitar el riesgo de una crisis de liquidez, con el fin de pagar los pasivos y desembolsos imprevistos, a través de un manejo adecuado del efectivo en caja, bancos y valores negociables en bolsa. La buena administración del efectivo ampara la administración adecuada de las entradas y salidas de flujos de efectivo, de forma sincronizada, lo cual implica: • • • •

Usar flotación Apresurar los cobros Aplicar los fondos disponibles en donde sea prioritario Controlar las salidas de efectivo

La flotación se determina como la diferencia entre el balance mostrado en la chequera de una em presa y el balance que presenta el banco en sus registros.

1 ©UVEG. Derechos reservados. Esta obra no puede ser reproducida, modificada, distribuida, ni transmitida, parcial o totalmente, mediante cualquier medio, método o sistema impreso, electrónico, magnético, incluyendo el fotocopiado, la fotografía, la grabación o un sistema de recuperación de la i nformación, sin la autorización por escrito de la Universidad Virtual del Estado de Guanajuato.

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Si una empresa extiende cheques por $5,000 diarios, y por algún motivo pasan ocho días para que estos cheques sean autorizados y descontados de la cuenta bancaria de la emp resa, esto mostrará en la chequera un balance de $40,000 menos que los registros del banco; a esta diferencia se le llama flotación de desembolso.

Por otro lado, si la empresa recibe cheques por $5,000 diarios pero pierde tres días mientras se depositan y se autorizan, esto origina $15,000 de flotación de los cobros. Por lo tanto, la flotación neta  de la empresa será la diferencia entre la flotación de desembolso positiva y la flotación de los cobros negativa: $ 25,000. Los gerentes de finanzas buscan la forma de cobrar las cuentas lo más pronto posible. La rapidez con que los cheques se autorizan depende del sistema bancario, por ello es común solicitar a las empresas grandes que paguen por medio del sistema automático bancario y de esta forma acelerar los cobros. Gitman (2005) señala que un método para acelerar la recuperación de las cuentas por cobrar es que alguien más realice la cobranza, es decir se puede contratar a un tercero, o bien vender el valor de los documentos a un precio descontado. También pueden ofrecerse condiciones de crédito, como aumento de descuento por pronto pago, o en pa go de contado. Por otro lado, el área de tesorería se hace cargo de la administración del dinero, atendiendo a las necesidades de la empresa. Además debe mantener un nivel de efectivo que le permita seguir trabajando sin problemas y solventar sus compromisos establecidos. El área de tesorería debe cumplir con cuatro objetivos principales: 863-'$01 19-()*$1%). Para que la empresa realice sus operaciones normales en forma ordinaria. Por ejemplo, en empresas que prestan servicios, donde los pagos se hacen en ciclos durante el periodo, las salidas de dinero pueden programarse, de acuerdo con los ingresos de dinero, como es el caso de una escuela que cobra las colegiaturas a fin de mes, y debe pagar renta o servicios en la primera semana del mes siguiente.

En empresas comerciales al menudeo, donde las ventas son inciertas, los pagos, compras, etc., también serán aleatorios, debiendo tener mayor disponibilidad de efectivo en caja y bancos, por ejemplo un mini súper En empresas estacionales de venta y compra, el efectivo debe disponerse en forma cíclica, para comprar inventarios en épocas de recolección (los ingresos serán mayores en navidad, pascua, 10 de mayo, entre otros). 863-'$01 "- 9(-*):*$+% Motivado por urgencias, imprevistos u operaciones contingentes, tales como huelga, incendio, etc., o bien, cuando los flujos de efectivo no son los que se esperaban. Los fondos de efectivo precautorio pueden obtenerse de préstamos bancarios, venta de valores fácilmente negociables, tales como CETES, Bondes y otros. 2 ©UVEG. Derechos reservados. Esta obra no puede ser reproducida, modificada, distribuida, ni transmitida, parcial o totalmente, mediante cualquier medio, método o sistema impreso, electrónico, magnético, incluyendo el fotocopiado, la fotografía, la grabación o un sistema de recuperación de la i nformación, sin la autorización por escrito de la Universidad Virtual del Estado de Guanajuato.

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863-'$01 -&9-*:.)'$01 Para aprovechar oportunidades, como comprar de contado con buenos descuentos, entre otros. Los fondos pueden obtenerse de préstamos bancarios, venta de valores fácilmente negociables, etc. 863-'$01 *1#9-%&)'1($1 Cuando la empresa está obligada a mantener un saldo mínimo determinado en sus cuentas con instituciones bancarias o de crédito, buscando obtener un beneficio o ventaja en el servicio que se recibe, derivado de la reciprocidad con la institución.

“Los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) son títulos de crédito al portador en los que se consigna la obligación de su emisor, el Gobierno Federal, de pagar una suma fija de dinero en una fecha predeterminada” (Bolsa Mexicana de Valores, 2007, párr. 1). “Los bonos de desarrollo conocidos como Bondes, son emitidos por el gobierno federal” (Bolsa Mexicana de Valores, 2007, párr. 9).

;.:31& %-'1& "- -/-*'$01 Según Perdomo (2000), el flujo neto de efectivo “es la diferencia de los ingresos y egresos” (p. 97) que muestra una empresa “en uno o varios periodos” (p. 97), derivado de un proyecto de inversión. Además es necesario que la empresa conozca cuál es el punto óptimo con el que debe trabajar en cuestión de efectivo, que le alcance para cubrir sus necesidades, de manera que los excedentes de recursos se puedan invertir en alternativas rentables. El saldo óptimo de efectivo es una “evaluación del mínimo de efectivo, caja y bancos que necesita una empresa para el desarrollo normal de operaciones regulares” (Perdomo, 2000, p. 97), más un porcentaje adicional para imprevisto, llamado colchón financiero o reserva de efectivo. Observa uno de los métodos que existen para calcular el saldo óptimo de efectivo en caja y bancos:

3 ©UVEG. Derechos reservados. Esta obra no puede ser reproducida, modificada, distribuida, ni transmitida, parcial o totalmente, mediante cualquier medio, método o sistema impreso, electrónico, magnético, incluyendo el fotocopiado, la fotografía, la grabación o un sistema de recuperación de la i nformación, sin la autorización por escrito de la Universidad Virtual del Estado de Guanajuato.

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