CASOS ADMINISTRACION FINANCIERA

ÍNDICE 12.1 PUNTO DE EQUILIBRIO: MÉTODO ALGEBRAICO .................. ........................... ......... 2 12.2 COMPARACIONES DE PUNTOS DE EQUILIBRIO: MÉTODO ALGEBRAICO ................................................................................................... 2 12.17 INTEGRACIÓN DE VARIAS MEDIDAS DE APALANCAMIENTO Y PRONÓSTICO .................................................................................................... 3 13.1 STEPHANIE´S CAFES, INC, DECLARO UN DIVIDENDO DE $1.30 POR ACCION PARA LOS TITULARES DEL REGISTRO DEL MARTES 2 DE MAYO. LA EMPRESA TIENE 200.000 200 .000 ACCIONES EN CIRCULACION Y PAGARA EL DIVIDENDO EL 24 DE MAYO. ........................................... 7 13.3 ASHKENAZI COMPANIES TIENE LA SIGUIENTE CUENTA PATRIMONIAL DE LOS ACCIONISTAS: ...................................................... 8

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12.1 PUNTO DE EQUILIBRIO: MÉTODO ALGEBRAICO Kate Rowland desea determinar el número de arreglos florales que debe vender a $24.95 para alcanzar el punto de equilibrio. Calculó costos operativos fijos de $12,350 anuales y costos operativos variables de $15.45 por arreglo. ¿Cuántos arreglos florales debe vender Kate para alcanzar el punto de equilibrio de sus costos operativos? Datos: Precio de venta = 24.95 Costos fijos Anuales= 12350 Costos Fijos Variables = 15.45

Punto de Equilibrio en unidades

 =  − Punto de equilibrio= 12350/(24.95-15.45)=1300 12350/(24.95-15.45)=1300 Unidades. Estado de resultado Ingresos por ventas (1300) 32.435,00 (-) Costos fijos 12.350,00 (-) Costos Variables(1300) 20.085,00 (=) Utilidad Operativa Análisis Kate debe vender 1300 unidades de arreglos florales para poder alcanzar su punto de equilibrio, superior a este monto Kate podrá obtener utilidades.

12.2 COMPARACIONES DE PUNTOS DE EQUILIBRIO: MÉTODO ALGEBRAICO Con los datos de precios y costos de cada una de las tres empresas F, G y H, presentados en la tabla adjunta, responda las siguientes preguntas. EMPRESA F G H Precio de venta por unidad $ 18,00 $ 21,00 $ 30,00 Costo operativo variable por unidad $ 6,75 $ 13,50 $ 13,50 Costo operativo fijo $45000,00 $30000,00 $90000,00

a) ¿Cuál es el punto de equilibrio operativo en unidades de cada empresa?

 =  − EMPRESA F:

$45000,00  = $18,00−6,75 2

 = $45000,00 $11,25  = 4000 4000     EMPRESA G:

$30000,00  = $21,00−$13,50  = $30000,00 $7,50  = 4000 4000    

EMPRESA H:

$90000,00  = $30,00−$12,00  = $30000 $18,00  = 5000 5000     b) ¿Cómo clasificaría estas empresas en cuanto a su riesgo?

De acuerdo a los resultados obtenidos la Empresa que tiene mayor riesgo es la empresa H ya que su punto de equilibrio se encuentra al producir 5000 unidades por lo tanto t anto no lo alcanzara tan rápidamente; además sus costos fijos son mayores con un total de $90000,00; en comparación de las otras empresas; la empresa F es la que le sigue con costos fijos de $45000,00 y la empresa G $30000,00; las cuales a pesar de tener el mismo punto de equilibrio cuando se produzcan produzcan 4000 unidades; unidades; la empresa F supera a la empresa empresa G en sus costos fijos.

12.17 INTEGRACIÓN DE VARIAS MEDIDAS DE APALANCAMIENTO Y PRONÓSTICO Carolina Fastener, Inc., fabrica cerrojos patentados que vende al mayoreo en $6.00. Cada cerrojo tiene costos variables operativos de $3.50. Los costos fijos operativos son de $50,000 anuales. La empresa paga $13,000 de intereses y dividendos preferentes de $7,000 anuales. Actualmente la empresa vende 30,000 cerrojos al año y usa una tasa impositiva del 40%.

a) Calcule el punto de equilibrio operativo de Carolina Fastener .

  = −

$50.000  = $6−$3,50  = $50.000 $2,50  = 20.0 20.000 00     3

b) Con el nivel base actual de ventas de la empresa en 30,000 unidades anuales y los costos de intereses y dividendos preferentes, calcule sus UAII y las ganancias disponibles para los accionistas comunes. Ingresos por ventas (-) Costos operativos variables (-) Costos operativos fijos

$ $ $

180.000,00 180.000,00 105.000,00 50.000,00

(=) Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII)

$

25.000,00

$ $ $ $ $

13.000,00 12.000,00 4.800,00 7.200,00 7.000,00

$

200,00

(-) Intereses (=) Utilidad neta antes de impuestos (-) Impuestos 40% (=) Utilidad neta después de impuestos (-) Dividendos de acciones preferentes (=) Ganancias disponibles para los accionistas comunes

Las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) son de $25.000 mientras que las ganancias ganancias disponibles para los accionistas comunes son de $200

Cálculos adicionales: Ingresos por ventas = 30.000 unidades * $6 = $180.000 Costos operativos variables = 30.000 unidades * $3.50 = $105.000

c) Calcule el grado de apalancamiento operativo (GAO) de la empresa.

( − ) GAO al nivel de ventas ventas de Q =  (−) −) −  30.00 30.0000  (6 (6 − 3.50) 3.50) GAO al nivel de ventas de 30.000 = 30.000  (6−3.50) 6−3.50) −50.000 GAO al nivel de ventas de 30.000 = 75.000 25.000 GAO = 3 d) Calcule el grado de apalancamiento financiero (GAF) de la empresa.

4

GAF al nivel basal de UAII = GAF al nivel basal de $25.000 =

  −  −    1 −1 

25.000 1  25.0 25.000 00 − 13.0 13.000 00 −  7.0 7.000 00  1−0,40

25.000 GAF al nivel basal de $25.000 = 25.000−13.000−11.666.67 GAF al nivel basal de $25.000 = 25.000 333,33 GAF alal nivel nivel basal de $25.000 $25.000 = 75 e) Calcule el grado de apalancamiento total (GAT) de la empresa.

  =      = 3  75 75 =225 f) Carolina Fastener firmó un contrato para fabricar f abricar y vender 15,000 cerrojos adicionales el próximo año. Use el GAO, el GAF y el GAT para pronosticar y evaluar los cambios en la UAII y las ganancias disponibles para los accionistas comunes. Verifique sus resultados con un sencillo cálculo de la UAII de Carolina Fastener y las ganancias disponibles para los accionistas comunes, usando la información básica  proporcionada.  proporcionada. Cálculos realizados para las 15.000 unidades adicionales que se venderían 30.000 Unidades año actual 15.000 Unidades adicionales el próximo año 45.000 Total de unidades para el siguiente año

a) Grado de apalancamiento operativo (GAO) de la empresa.

( − ) GAO al nivel de ventas ventas de Q =  (−) −) −  45.00 45.0000  (6 (6 − 3.50) 3.50) GAO al nivel de ventas de 45.000 = 45.000  (6−3.50) 6−3.50) −50.000 GAO al nivel de ventas de 30.000 = 112.500 62.500 5

GAO GAO = 1.8 b) Grado de apalancamiento financiero (GAF) de la empresa.

GAF al nivel basal de UAII = GAF al nivel basal de $62.500 =

  −  −    1 −1 

62.500 1  62.5 62.500 00 − 13.0 13.000 00 −  7.0 7.000 00  1−0,40

62.500 GAF al nivel basal de $62.500 = 62.500−13.000−11.666.67 62.500 GAF al nivel basal de $62.500 = 37.833,33 GAF alal nivel nivel basal de $62.500 $62.500 = 1.65 c) Grado de apalancamiento total (GAT) de la l a empresa.

  =       = 1.8  1.6 1.655 =2.97 COMPROBACIÓN a) Grado de apalancamiento operativo (GAO) de la empresa.

    GAO =      0,60 GAO = 0,3333333 GAO GAO = 1.8 1.8

b) Grado de apalancamiento financiero (GAF) de la empresa.

   GAF =      GAF = 0,9911894 0,60 GAF GAF = 1,65 1,65 6

c) Grado de apalancamiento total (GAT) de la empresa

    GAT =     GAT = 0,9911894 0.3333333 GAT GAT = 2.97 2.97 AÑO ACTUAL

PRÓXIMO AÑO 0,3333333

Ingresos por ventas (-) Costos operativos variables (-) Costos operativos fijos (=) Utilidades antes de intereses i ntereses e impuestos (UAII)

$ $ $

180.000,00 105.000,00 50.000,00

270.000,00 157.500,00 50.000,00

$

25.000,00

62.500,00 0,60

(-) Intereses (=) Utilidad neta antes de impuestos (-) Impuestos 40% (=) Utilidad neta después de impuestos (-) Dividendos de acciones preferentes (=) Ganancias disponibles para los accionistas comunes (GDAC)

$ $ $ $ $

13.000,00 12.000,00 4.800,00 4.800,00 7.200,00 7.000,00

13.000,00 49.500,00 19.800,00 29.700,00 7.000,00

$

200,00

22.700,00 0,9911894

13.1 STEPHANIE´S CAFES, INC, DECLARO UN DIVIDENDO DE $1.30 POR ACCION PARA LOS TITULARES DEL REGISTRO DEL MARTES 2 DE MAYO. LA EMPRESA TIENE 200.000 ACCIONES EN CIRCULACION Y PAGARA EL DIVIDENDO EL 24 DE MAYO. ¿Cuánto efectivo se necesitará para pagar el dividendo?

1.30 ∗ 200.000 = $ .  ¿Cuándo comenzará a venderse las acciones como ex dividendos? Las acciones se comenzarán a vender en dividendos el viernes 28 de abril, es decir dos días hábiles antes.

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13.3 ASHKENAZI COMPANIES TIENE LA SIGUIENTE CUENTA PATRIMONIAL DE LOS ACCIONISTAS: Acciones comunes (350,000 acciones, $1.050.000 valor a la par de $3) Capital pagado en exceso del valor a la par 2.500.000 Ganancias retenidas 750.000 Patrimonio total de los accionistas $4.300.000 Suponiendo que las leyes estatales definen el capital legal exclusivamente como el valor a la  par de las acciones acciones comunes, comunes, ¿cuánto puede puede pagar Ashkenazi Ashkenazi como dividendo dividendo por acción? acción?

        =          −              = $4.300 $4.300.00 .0000 − $1.050.0 $1.050.000 00         = $3.250 $3.250.00 .0000 El dividendo por acción es de:

    ó () ) =    ()   ó () = $3.250.000 350.000   ó () ) = $9, 29 COMPROBACIÓN:

  ó () () −  () =      () $4.300.000 00 − $1.050 $1.050.00 .0000   ó () = $4.300.0 350.000   ó () = $9,2 $9,299 RESPUESTA: Ashkenaz puede pagar $9,29 dividendos divi dendos por acción Si el capital legal se definiera más ampliamente para incluir todo el capital integrado, ¿cuánto  podría pagar Ashkenazi Ashkenazi como dividendo dividendo por acción? acción?

     =             = $750.00 $750.0000 COMPROBACIÓN:

   =            −        −      8

  ó () = $4.300.000−$2.500.000−$1.050.000 350.000         = $750.00 $750.0000 EL DIVIDENDO POR ACCIÓN SERIA DE:

    ó () ) =      ó () ) = $750.000 350.000   ó () = $2,1 $2,144 Ashkenaz podría pagar $2,14 dividendos por acción

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