Caso Practico Unidad 3 Analisis 3 PDF

 

  Enunciado

Mecanizaciones del Cantábrico S.A. A principios de verano de 2012, la compañía MECANIZACIONES DEL CANTÁBRICO S.A. (MECANSA) ubicada en la ría de Avilés, estaba buscando mercados alternativos para sus componentes de torres de generación eólica. Desde la compañía Southern Breeze Power Generation Inc. radicada en Charleston S.C., les han hecho varios pedidos pequeños con el objeto de probar la fiabilidad de sus productos y la capacidad de MECANSA para satisfacer los pedidos a tiempo. A finales del mes de junio, el director comercial de la compañía, Pelayo González, entró en el despacho del director financiero (José Mercader), exultante de alegría, y le comentó: “Pepe, no te lo vas a creer. Southern Breeze nos acaba de hacer un

pedido de un millón de dólares a servir en los próximos 3 meses. Con esto nos da para cubrir el año. Ya he hablado con el departamento de producción y entre el stock acumulado y lo que produzcamos, podremos servir el pedido a tiempo en los plazos que me piden. El único inconveniente es que nos pagarán cuando entreguemos el último componente, dentro de 180 días y además en dólares. José contesta: “Pelayo, me alegro muchísimo. Espero que

sea la puerta para más pedidos el año que viene, pero me gustaría que hubieses negociado el cobro un poco antes. No obstante, lo que más me preocupa es el tipo de cambio del dólar. ¿Qué pasa si el dólar cambia y sube o baja? ¿Te lo has planteado? 180 días son muchos días, y como no estamos acostumbrados a exportar no tengo muy claro lo que puede pasar con el dólar. Llevo planteándome el tema desde que empezamos a vender los primeros componentes de prueba, y no dejo de darle vueltas. ¿Qué hacemos?” Pelayo responde: “Pepe, pienso lo mismo. No tengo ni idea, pero

acabo de hablar con el director general, el Sr. Olmedillo, y me ha pedido que analicemos la situación. Me ha comentado algo de seguros de cambio y de opciones sobre divisas, ya sabes que es un experto en el tema de las divisas al haber trabajado en una multinacional. Nos vamos los dos de viaje a Charleston a ultimar detalles con el cliente, pero estaremos de vuelta el martes. El Sr. Olmedillo me ha dicho que le preparemos un análisis suponiendo que el dólar varía +- 10%. ¿Qué te parece si nos reunimos el miércoles a la vuelta para ver el análisis y luego se lo presentamos?” 

 

José se pone manos a la obra. El tipo de cambio del día está es tá a 0,7550 euros / USD, y, después de hablar con el banco para pedir información y ayuda sobre seguros de cambio, le han comunicado que están dispuestos a proporcionarles un seguro de cambio a 0,7634 euros / USD. También le han comentado que tiene como alternativa comprar una opción de venta de las divisas, pero con un coste de 0,02 euros por dólar (2%), que deberá pagar en el momento en que contrate la opción.

Cuestiones Para ello se propone simular los resultados que se producirían con cada alternativa: no cubrirse, contratar un seguro de cambio o una opción de venta. Y todos ellos, con los dos escenarios posibles: apreciación y depreciación del dólar. COMPRA Seguro de cambio Fecha negociación Venta Divisas 2% 0,755 EUR/USD No cubrir 0,755 Seguro de cambio 180 días a +10% Venta Divisas 2% 0,8305 EUR/USD No cubrir 0,8305 Seguro de cambio 180 días a -10% Venta Divisas 2% 0,6795 EUR/USD

No cubrir 0,6795

USD 1.324.503

USD 1.324.503

VENDE €

11.003

€

26.490

€

1.000.000

€

11.003

€

26.490

€

1.100.000

€

100.000

Beneficio

USD 1.324.503

€

11.003

€

26.490

€

900.000

€

100.000

Pérdida

1.  1.  ¿Qué alternativa elegiría en caso de encontrarse en la situación de José? El que resulta con mucho más beneficio para la empresa es adquirir el seguro del cambio, este juega un menor valor a pagar y un beneficio estable y similar.

 

2.  2.  Si además, las expectativas del tipo de cambio del dólar fuesen de estabilidad para los próximos meses, ¿seguiría tomando la misma decisión? Si la divisa se mantiene estable, se considera la posibilidad de no cubrir y mantener el riesgo, teniendo en cuenta que tiempo de pago es de largo plazo y este mercado fluctúa, no es buena la decisión 3.  3.  ¿Les resultará interesante cubrir ese importe? Si, resulta interesante ya que esto solo alcanza al 1 % de la totalidad del proyecto, este costo puede ser muy exitoso ya que puede ser fácilmente proporcionado y optimizar los costos de producción o descontándolo del margen de utilidad.