Caso Planta de Concentrados May2016

PLANTA DE CONCENTRADOS

El Ing. Roberto Fourier está estudiando la posibilidad de montar una planta de concentrados veterinarios para atender la demanda del mercado nacional y, colocar el excedente de producción, estimado en un 30%, en el mercado internacional. Esta planta, se encontraría localizada en el Municipio de Aserrí, a 26 kilómetros de San José, capital de la República de Costa Rica, para lo cual se requeriría la adquisición de un terreno por ₡70,000.00. Con el objetivo de generar alguno ingresos adicionales y perseguir uno de sus metas personales, la ejecución de un proyecto independiente orientado al cuidado de animales, el Ing. Fourier había decidido incursionar en el campo de los negocios. El Ing. Fourier cuenta con una Ingeniería en Agronomía de la Universidad Agrícola Panamericana, y se desempeñaba como Director Senior de una reconocida empresa de alimentos en la región. Fue así como el Ing. Fourier decidió que era momento de independizarse y establecer su propia planta de concentrados, con una orientación un poco distinta: industria veterinaria. El Ing. Fourier había solicitado a un grupo de consultores que había contratado para elaborar el proyecto, que le presentaran información relevante para determinar la viabilidad del mismo desde el punto de vista financiero. Los datos preliminares del estudio de mercado, estudio técnico y estudio organizativo del proyecto indican que éste era viable, sin embargo, el Ing. Fourier no se encontraba seguro si este proyecto sería viable también desde el punto de vista financiero, ya que él tiene la opción de invertir los fondos de sus prestaciones en un fondo de pensiones que tendría un rendimiento de 18%, lo cual constituiría su costo de oportunidad o costo de fondos propios. El Ing. Fourier desea realizar la evaluación considerando un horizonte de 10 años, de los cuales el primero será para la ejecución del proyecto y los siguientes 8 años para el funcionamiento u operación de la planta de concentrados, y el último año para la liquidación del proyecto. Durante el año de ejecución se tiene contemplada la construcción de instalaciones fabriles, oficinas administrativas, bodegas, vías vehiculares internas, zonas de parqueo, etc., para lo cual se calcula una inversión de ₡80,000.00. Después de diseñar la estructura administrativa se estima una inversión en mobiliario por ₡52,000.00.

Uno de los elementos considerados como factor estratégico en el desarrollo del proyecto era la precisión en su proceso productivo, garantizando mejor calidad en el producto. Para ello, los estudios técnicos recomiendan la compra de una maquinaria importada por ₡180,000.00 (el 10% corresponde a costos de importación), y un equipo nacional por ₡130,000.00. El montaje de la maquinaria tanto importada como nacional se hace por un 10% de su valor. A pesar de encontrarse en una ubicación estratégica a uno de los principales destinos de la producción, el Ingeniero ha decidido ahorrar en los costos de transporte, reduciendo así el margen de comercialización. Por lo tanto, para transporte interno de insumos y para distribución del producto se adquiere un vehículo por valor de ₡71,000.00. El Ing. Fourier ha trabajado por muchos años en el mundo corporativo, y reconoce la importancia de una planificación adecuada que permita establecer las bases para un crecimiento sostenido. Es por eso que ha decidido crecer de forma pausada y definió que la producción inicial será de 30,000 toneladas al año, que corresponde al 50% de la capacidad instalada. A partir de ello ha creado un plan de crecimiento de la siguiente manera: El segundo año de producción será el 60%, equivalente a 36,000 tt; el tercer año el 70%, para un nivel de 42,000 tt y así en forma sucesiva hasta alcanzar su utilización plena, y mantenerla a lo largo del horizonte del proyecto. El precio de venta por tonelada se estima en ₡140.00 para el mercado nacional y ₡160.00 para el mercado internacional. Por lo tanto, para poder alcanzar dichos niveles de producción, se precisan 40,000 toneladas de materia prima en el primer año de operación; 48,000 en el segundo; 56,000 para el tercero; 64,000 para el cuarto año; 72,000 para el quinto y 80,000 para el sexto cuando la capacidad instalada se haya copado en su totalidad. Los años siguientes de operación requieren la misma cantidad. El costo por tonelada se ha estimado en ₡82.00. Las necesidades de materiales directos tales como empaques se estiman en 1,600,000 unidades en el primer año de operación, con incremento anual similar o proporcional a la producción. El precio unitario por empaque es de ₡0.03. De igual forma, la necesidad de mano de obra tiene la misma tasa de incremento de la producción. Se utiliza mano de obra de la región en la cual existe una tasa de desempleo del 16%. La nómina de mano de obra directa en el primer año de funcionamiento del proyecto cuesta ₡110,000.00. El 60% de la mano de obra es no calificada, por lo tanto se precisa un programa de capacitación que cuesta ₡15,000.00. Por otro lado, la nómina anual de mano

de obra indirecta se considera en ₡13,000.00, lo cual se mantiene en el transcurso del horizonte del proyecto. Adicionalmente se han identificado los siguientes costos de funcionamiento: a. Otros materiales directos como pinturas, marcadores, etc. ascienden a ₡15,000.00 al año con incremento similar al de la producción. b. Los materiales indirectos se estiman en ₡10,000.00 anuales. c. El costo de los servicios anuales es de ₡36,000.00. d. El costo de mantenimiento anual del equipo es de ₡45,000.00. e. La Empresa toma una póliza de seguro cuya prima anual asciende a ₡22,500.00, para la protección de las instalaciones fabriles. f. Los impuestos de industria y comercio y predial suman al año ₡12,000.00. g. El costo de la nómina administrativa es de ₡160,000.00 al año. h. Los gastos de ventas se estiman en 10% de las ventas anuales. Para poder iniciar operaciones, el Ing. Fourier sabe que debe constituirse como empresa, para lo cual ya ha identificado que los gastos notariales y de constitución, registros y estudio de documentos ascienden a ₡12,000.00. Previo al inicio de la operación, el Ing. Fourier ha decidido que, junto con su equipo gerencial y de operaciones, realizarán un proyecto piloto de forma previa. Producto de ellos, los costos de pruebas y puesta en marcha ascienden a ₡10,000.00. Algunas consideraciones adicionales incluyen: a. El efectivo se estima en 15 días del costo de fabricación del primer año de producción. b. El inventario inicial de materia prima, previo al inicio de operación, se estima en un mes de las necesidades del primer año, el cual se mantiene durante la vida del proyecto, como respaldo para la producción.

c. Los gastos pre operativos se amortizarán en 5 años, según lo permite la ley. Inversiones y Vida Útil:

Para la ejecución del proyecto, el Ing. Fourier quiere decidir si obtener un financiamiento o realizar el proyecto con fondos propios. De recibir un crédito, éste sería a un plazo de 6 años, por ₡255,000, a una tasa de interés del 22% anual. El Ing. Fourier sabe que su permanencia en el manejo de la planta no es un pensamiento realista, por lo que tiene considerado la liquidación del proyecto después de los 8 años de operación, ya que nunca tuvo hijos y no espera continuidad de su negocio. Los activos depreciables tienen, al liquidarse el proyecto, un valor comercial equivalente al 20% de su valor de compra. SE PIDE: a.

Estructure el presupuesto de inversiones. Aún considerando la vida útil de los activos fijos, solamente debe reemplazarse el vehículo. Incorpore el plan de depreciaciones y el de reemplazos.

b.

Estructure el presupuesto de operación según el horizonte del proyecto

c.

Estime el plan de pagos del financiamiento

d.

Estime el flujo neto de efectivo de la Planta de Concentrados

e.

Calcule el costo de capital para el proyecto.

f. Evalúe financieramente el proyecto, e indique al Ing. Fourier si le recomienda la ejecución de la Planta de Concentrados. Explique. g.

Considere dos escenarios: No obtener ningún financiamiento y ejecutar el proyecto con el financiamiento indicado.