Caso Análisis de Inversiones y Lockheed Tri Star Grupo 3

Inversión inicial Vida útil Cash flow anuales Coste capital (rendimiento requerido)

$35,000 15 $5,000 12%

Literal a) Inversión inicial/Flow cash adicionales Pay Back (TR)

año 0 -$35,000

año 1 $5,000 $5,000

año 2 $5,000 $10,000

VAN -$945.68 TIR 11.49% Desición: Como la Tasa requerida es mayor a la TIR y el VAN es negativo, se sugiere no comprar la má Literal b)

Cash flow anuales perpetuo $4,500 Valor presente de una perpetuidad (Vp) $37,500 VAN= Vp-Io VAN $2,500 Desición: Como el VAN>0 se debe realizar la inversión en la máquina con el contrato de mantenimien

Literal c) Cash flow neto $4,000 Ganacia 4% Vp = I/(Kd-g) $50,000 VAN= Vp-Io VAN $15,000 Desición: Como el VAN>0 y superior al VAN del literal B, se debe realizar la inversión en la máquina co

año 3 $5,000 $15,000

año 4 $5,000 $20,000

año 5 $5,000 $25,000

año 6 $5,000 $30,000

año 7 $5,000 $35,000

ere no comprar la máquina

rato de mantenimiento

sión en la máquina con el nuevo sistema de reinvertir el 20% del ahorro anual

año 8 $5,000

año 9 $5,000

año 10 $5,000

año 11 $5,000

año 12 $5,000

año 13 $5,000

año 14 $5,000

año 15 $5,000

Tasa de descuento apropiada (Kd)

15%

Cash flow incrementales Proyecto Inversión Año 1 -$75,000 $44,000 1. Añadir una ventanilla nueva -$50,000 $23,000 2. Actualizar el equipamiento existente -$125,000 $70,000 3. Construir un puesto nuevo -$1,000 $12,000 4. Alquilar un puesto más grande 5. Proyecto 1 y 2 ejecutados al mismo tiempo -$125,000 $67,000 Literal a) TIR Proyecto TIR Proyecto TIR Proyecto TIR Proyecto TIR Proyecto

1 2 3 4 5

Año 2 $44,000 $23,000 $70,000 $13,000 $67,000

34.62% 18.01% 31.21% 1207.61% 28.10%

Decisión: Escoger el proyecto 4 (alquilar un puesto más grande), ya que genera una tasa interna de que las otras opciones y es superior a la tasa de descuento requerida. Cabe resaltar que esta decisió por la gran diferencia que hay entre las inversiones. Literal b) VAN proyecto VAN proyecto VAN proyecto VAN proyecto VAN proyecto

1 2 3 4 5

$25,461.91 $2,514.18 $34,825.76 $28,469.88 $27,976.08

Decisión: Se de debe seleccionar el tercer proyecto (Construir un nuevo puesto) ya que el VAN es may Literal c) IR Proyecto IR Proyecto IR Proyecto IR Proyecto IR Proyecto

1 2 3 4 5

0.34 0.05 0.28 28.47 0.22

Las diferencias existentes entre las TIR y el VAN se presentan por el tamaño de la inversión inicial en Según el IR se debería escoger el proyecto 4 ya es el único mayor a 1

Año 3 $44,000 $23,000 $70,000 $14,000 $67,000

una tasa interna de retorno mayor tar que esta decisión es engañosa es.

que el VAN es mayor a los otros proyectos.

inversión inicial en cada proyecto

Año 0 -$1,000,000 -$877,899

Año 1 $371,739 $371,739

Cash flow Año 2 $371,739 $371,739

Año 3 $371,739 $371,739

Año 4 $371,739 $371,739

A)Subvencionar el proyecto para llevar a su TIR al 25% TIR proyecto inicial 18% TIR con la subvención 25% Costo para la ciudad $122,101 El costo que tendría que subvencionar la ciudad sería de $122,101

B) Subvencionar el proyecto para proporcionar un payback de dos años Cash flow Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 -$1,000,000 $371,739 $628,261 $371,739 $371,739 Costo para la ciudad en el año 2 $256,522 Valor presente a una tasa del 20% del costo de la ciudad

$178,140

C) Subvencionar el proyecto para obtener un VAN de $75,000

Año 0 -$887,334

Año 1 $371,739

Cash flow Año 2 $371,739

VAN DESEADO $75,000 Costo para la ciudad en el presente

Año 3 $371,739

Año 4 $371,739

$112,667

D) Año 0 -$675,000 TRC

Año 1 $371,739

Cash flow Año 2 $371,739

Año 3 $371,739

Año 4 $371,739

40%

Para obtener un TRC del 40% la ciudad debe asumir $325,000

En conclusión se debe escoger la opción C ya que la subvención sería la más baja de las cuatro oferta

ja de las cuatro ofertas, siendo $112,667 dólares que asumiría la ciudad.

Valor actual proyecto $210,000 Costos iniciales inversión $110,000 # de acciones en circulación Precio actual de la acción $100 Activo VAI $1,000,000 Capital Social VAI $1,000,000 A) VAN ACTUAL del proyecto

10000

$100,000

Cantidad de nuevas acciones recaudadas

110000

B) Si N= # de nuevas acciones a emitir P= precio final de la acción N*P = 110000

P = 110000/N

El valor total de los activos después del proyecto será: (10000 + N)*P = 1'210,000

$1,210,000

Reemplazando P en la nueva ecuación (10000 + N)*11000/N = 1210000 N = 1000 P = $110 Se deben emitir 1000 acciones a $110 cada una

C) el nuevo proyecto incrementa en $10 el valor de las acciones que ya estaban en manos de los acci

a estaban en manos de los accionistas, por lo tanto habrá demanda de estas acciones en el mercado

iones en el mercado

A) Producción de 210 aviones Capacidad de Producción por año= 35 aviones Años requeridos para producir 210 aviones = 6 Costo Producción $14,000,000 Precio de venta $16,000,000 Tasa de descuento 10% Fase de preparación Año Índice de tiempo Inversión Costos de producción 1967 t=0 -$100,000,000 1968 t=1 -$200,000,000 1969 t=2 -$200,000,000 1970 t=3 -$200,000,000 1971 t=4 -$200,000,000 -$490,000,000 1972 t=5 -$490,000,000 1973 t=6 -$490,000,000 1974 t=7 -$490,000,000 1975 t=8 -$490,000,000 1976 t=9 -$490,000,000 1977 t=10 Total -$900,000,000 -$2,940,000,000 VAN

-$584,048,126

Respuesta: el valor actual del proyecto es de 584 millones negativos

B) Producción de 300 aviones Capacidad de Producción por año= 50 aviones Años requeridos para producir 300 aviones = 6 Costo Producción $12,500,000 Precio de venta $16,000,000 Tasa de descuento 10% Fase de preparación Año Índice de tiempo Inversión Costos de producción 1967 t=0 -$100,000,000 1968 t=1 -$200,000,000 1969 t=2 -$200,000,000 1970 t=3 -$200,000,000 1971 t=4 -$200,000,000 -$625,000,000 1972 t=5 -$625,000,000 1973 t=6 -$625,000,000 1974 t=7 -$625,000,000 1975 t=8 -$625,000,000

1976 1977

t=9 t=10 Total

-$625,000,000 -$900,000,000

-$3,750,000,000

VAN -$274,381,683 Respuesta: el valor actual del proyecto es de 274 millones negativos C) Producción de 400 Capacidad de Producción por año= 67 aviones hasta 1975 y 65 aviones en 76 Años requeridos para producir 300 aviones = 6 Costo Producción $11,750,000 Precio de venta $16,000,000 Tasa de descuento 10% Fase de preparación Año Índice de tiempo Inversión Costos de producción 1967 t=0 -$100,000,000 1968 t=1 -$200,000,000 1969 t=2 -$200,000,000 1970 t=3 -$200,000,000 1971 t=4 -$200,000,000 -$787,250,000.00 1972 t=5 -$787,250,000.00 1973 t=6 -$787,250,000.00 1974 t=7 -$787,250,000.00 1975 t=8 -$787,250,000.00 1976 t=9 -$763,750,000.00 1977 t=10 Total -$900,000,000 -$4,700,000,000

VAN $43,287,226 Respuesta: con 400 unidades lograría obtener un VAN positivo y por tanto el punto muerto económico

D) No fue razonable la decisión de seguir con el programa Tri Star ya que según lo estimado en ventas Según el anexo 1. Se observa que a raiz de la inversión en el proyecto Tri Star, las acciones ordinarias

Ingresos

$140,000,000 $140,000,000 $560,000,000 $560,000,000 $560,000,000 $560,000,000 $420,000,000 $420,000,000 $3,360,000,000

Ingresos

$200,000,000 $200,000,000 $800,000,000 $800,000,000 $800,000,000 $800,000,000

Cash flow -$100,000,000 -$200,000,000 -$200,000,000 -$60,000,000 -$550,000,000 $70,000,000 $70,000,000 $70,000,000 $70,000,000 -$70,000,000 $420,000,000 -$480,000,000

Cash flow -$100,000,000 -$200,000,000 -$200,000,000 $0 -$625,000,000 $175,000,000 $175,000,000 $175,000,000 $175,000,000

$600,000,000 $600,000,000 $4,800,000,000

-$25,000,000 $600,000,000 $150,000,000

Producción Costo 210 $14,000,000 300 $12,500,000 500 $11,000,000 400 $11,750,000

Ingresos

$268,000,000 $268,000,000 $1,072,000,000.00 $1,072,000,000.00 $1,072,000,000.00 $1,064,000,000.00 $804,000,000 $780,000,000 $6,400,000,000

Ricardo: Interpolación

Cash flow -$100,000,000 -$200,000,000 -$200,000,000 $68,000,000 -$719,250,000 $284,750,000 $284,750,000 $284,750,000 $276,750,000 $40,250,000 $780,000,000 $800,000,000

unto muerto económico.

n lo estimado en ventas, se esperaban vender 300 aviones los cuales no permitirían tener un VAN positivo, el p las acciones ordinarias de Lockheed descendieron de $71 en 1968 a $3.25 en 1974

Ricardo: Interpolación

tirían tener un VAN positivo, el proyecto debió ser descartado.