Capitulo 11 Administraccion Financiera Gitman Ejercicio Resuelto

Capitulo 11 P11.1 P11.1 Flujos Flujos de efectivo efectivo relevantes relevantes y clasicaci clasicación ón de inversion inversiones es De acuerdo con la siguiente lista lista de desembo desembolso lsos, s, indique indique si cada cada uno se consid considera era normalm normalment ente e una inversión de capital o un gasto operativo . Explique sus respuestas. P11. P11.2 2 Fluj Flujos os de efec efecti tivo vo para para expa expans nsió ión n versus reem reempl plaz azo o Edison Systems estimó el fujo de eectio eectio para dos proyectos, proyectos, ! y ", que tienen idas de # a$os. Estos fujos de eectio se resumen en la siguiente tabla.

P11.3 Costos hundidos y costos de oportunidad asters !olf Products" #nc." destinó 3 a$os y %1"&&&"&&& para desarrollar su nueva l'nea de ca(ezas de palos de )olf con la nalidad de sustituir la l'nea *ue se esta(a esta(a volviendo volviendo o(soleta. o(soleta. Para Para iniciar iniciar su fa(ricaci fa(ricación" ón" la compa$'a compa$'a tendr+ *ue invertir %1",&&"&&& en e*uipo nuevo. -e espera *ue la fa(ricación de los palos nuevos )enere un incremento en las entradas de efectivo operativas de %/&"&&& anuales durante los próximos 1& a$os. 0a compa$'a determinó *ue la l'nea existente se podr'a vender a un competidor en %2/&"&&&. a) Cómo se de(en clasicar los costos de desarrollo de %1"&&&"&&& %os & 1.'''.''' costes de desarrollo no deben ser considerados parte de la decisión de seguir adelante con la nuea producción. Este dinero ya se (a gastado y no se puede recuperar lo que es un costo (undido b) Cómo se de(e clasicar el precio de venta de %2/&"&&& de la l'nea existente El pre precio de ent enta & )#',''' de la l*nea existente es un costo de oportunidad. Si +asters ol -roducts no proceder con la nuea l*nea de los clubes no recibirn los & )#'.''' c 4escri(a todos los 5ujos de efectivo relevantes conocidos so(re una l'nea de tiempo.

P11.6 P11.6 Costos Costos hundidos hundidos y costos costos de oportunida oportunidad d Covol Covol #ndustries #ndustries est+ desarr desarroll olland ando o los 5ujos 5ujos de efect efectivo ivo releva relevant ntes es relaci relaciona onados dos con la propuesta de sustitución de una m+*uina herra7mienta por una nueva y m+s avanzada desde el punto de vista tecnoló)ico. Considerando los si)uientes costos relacionados con el proyecto" expli*ue si cada uno de(e de(e trat tratar arse se como como cost costo o hu hund ndid ido o o cost costo o de opor oportu tuni nida dad d en e l

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desarr desarroll ollo o de los 5ujos 5ujos de efecti efectivo vo releva relevante ntes s relaci relaciona onados dos con la decisión de reemplazo. a Con la nueva m+*uina" Covol podr'a usar las mismas herramientas" con un valor en li(ros de %6&"&&&" *ue utiliza(a con la m+*uina vieja.

/undido costo0%os ondos para las (erramientas que ya se (ab*a gastado y no cambiar*a, sin importa si la nuea tecnolog*a ser*a adquirido o no b Covol podr'a usar el sistema de cómputo existente con la nalidad de desarrollar pro)ramas para operar la m+*uina nueva. 0a m+*uina viej vieja a no re*u re*uer er'a 'a esto estos s pr pro) o)ra rama mas. s. Como Como la comp comput utad ador ora a de la empr empres esa a tien tiene e ca capa paci cida dad d disp dispon oni( i(le le"" esta esta pod' pod'a a rent rentar arse se a otra otra empresa en %1"&&&. Costo0%a oportunidad de desarrollo de los programas de ordenador se puede (acer sin gastos adicionales en los equipos sin embargo, la p2rdida de la entrada de eectio de la contrato de arrendamiento ser*a una oportunidad perdida para la empresa c Covol Covol tendr' tendr'a a *ue conse) conse)uir uir espaci espacio o adicio adicional nal para para acomod acomodar ar la m+*uina herramienta nueva m+s )rande. 8l espacio *ue se ocupar'a para tal efecto actualmente est+ rentado a una empresa en %1&"&&& anuales. 3portunidad de costo0C343% no tendr que gastar los ondos para el espacio de piso, pero el dinero perdido entrada de la renta ser*a un costo para la empresa d  Covo Covoll usar usar'a 'a un pe*ue pe*ue$o $o alma almac9 c9n n pa para ra )u )uar arda darr la pr prod oduc ucci ción ón adicional de la m+*uina nueva. Covol construyó el almac9n tres a$os antes a un costo de %12&"&&&. 4e(ido a su con)uración especializada y u(icación" actualmente no se usa ni por Covol ni por otra empresa.

/undi /undido do cost costo0E o0Ell diner dinero o para para la insta instala laci ción ón de alma almace cena namie mient nto o ya se (a gastado, y no importa lo que la decisión de la empresa (ace que no (ay fujo de eectio io incr ncrementales les gener nerados dos o p2rdida de la edi5c i5cio de almacenamiento e Covo Covoll tien tiene e un una a )r )r:a :a"" la cu cual al plan planea ea(a (a vend vender er a un valo valorr de merc mercad ado o de %1,& %1,&"& "&&& &&.. -i (ien (ien la )r )r:a :a no era era nece necesa sari ria a pa para ra la m+*uina vieja" se usar'a para colocar la materia prima en la nueva m+*uina.

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sust sustit ituy uyer eron on su ca calen lenta tado dorr de a) a)ua ua por por %3/ %3/"" reem reempl plaz azar aron on su lavava lavavajil jillas las por %/==" %/==" e hicier hicieron on divers diversos os )astos )astos de repara reparació ción n y mantenimiento por aproximadamente %1"/&&. 4ecidieron mudarse y rentar la casa en %=/ mensuales. 8l anuncio en el periódico cuesta %/. %/. 4a 4ave ve y ;nn ;nn *u *uie iere ren n pint pintar ar el inte interi rior or de la ca casa sa y lava lavarr el exterior. 8stiman *ue esto costar+ unos %=&&. 0a casa estar'a lista para rentarse despu9s de eso. 0ue)o de revisar su situación nanc nancier iera" a" 4ave 4ave identi identica ca todos todos sus sus )astos )astos releva relevante ntes" s" y planea planea comparar los )astos relevantes mencionados anteriormente con sus in)resos por la renta. a 8ntienden 4ave y ;nn la diferencia entre costos hundidos y costos de oportunidad  8xpl'*ueles los dos conceptos. %os costos (undidos o desembolsos de eectio son los gastos que se (an (ec(o en el pasado y que tienen ning7n eecto sobre los fujos de eectio correspondiente a una situación actual. %os desembolsos de eectio (ec(o antes Daid y !nn decidió alquilar su casa se clasi5car*an como costos (undidos. 9n costo de oportunidad o de fujo de eectio es uno que se puede reali:ar a partir de un uso alternatio de un actio existente. !qu*, Daid y !nn (an decidido alquilar su casa, y todos los costos asociada a la obtención de la casa en condiciones 0rentable; ser*a releante. b Cu+les de los )astos se de(en considerar como 5ujos de efectivo hundidos" y cu+les como 5ujos de efectivo de oportunidad %os costos (undidos 4uela a colocar el calentador de agua 6eemplace laaajillas 6eparaciones y mantenimiento 4arios 3portunidad cuesta fujos de eectio> ?ngresos de alquiler -ublicidad -intura Casa y laado a presión P11.< >alor en li(ros Calcule el valor en li(ros de cada uno de los activos mostrados en la si)uiente ta(la" suponiendo suponiendo *ue se usa el sistema ;C?- para la depreciación. depreciación. @Nota: >9ase >9ase la ta(la 6.2 para los porcentajes de depreciación aplica(les. aplica(les.

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P11. Cam(io en el c+lculo del capital de tra(ajo neto -amuels anufacturin) anufacturin) est+ considerando considerando la compra de una m+*uina nueva para sustituir una *ue resulta o(soleta. 0a empresa tiene activos corrientes totales i)ual a %=2&"&&& y un total de pasivos corrientes de %9ase @>9ase la ta(la 6.2 para los porcentajes de depreciación aplica(les. 0a m+*uina nueva cuesta %26"&&& y re*uiere %2"&&& de costo de instalación. 0a empresa est+ sujeta a una tasa impositiva del 6&B. 8n cada uno de los si)uientes casos" calcule la inversión inicial del reemplazo. a) 8C vende la m+*uina vieja en %11"&&.

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c) 8C vende la m+*uina vieja en %2"=&&

' responsabilidad tributaria 8C vende la m+*uina vieja en %1"/&&

P11.1& C+lculo de la inversión inicial 4uPree CoDee ?oasters" #nc." desea expandir y modernizar sus instalaciones. 8l costo instalado de un asador con con alimentación alimentación autom+tica controlada por computadora es de %13&"&&&. 0a empresa tiene la oportunidad de vender su asador viejo de 6 a$os de anti)Eedad en %3/"&&&. 8l asador actual costó ori)inalmente %