Cálculo de rentabilidades problemas resueltos

CÁLCULO DE RENTABILIDADES 1.- La empresa RENTABLESA presenta la siguiente información (en euros) correspondiente al pasado ejercicio: Capital 150.000 Ingresos de explotación 250.000 Reservas 130.000 Gastos de explotación 150.000 Fondos ajenos 220.000 Intereses de las deudas 2.000 Activo no corriente 300.000 Impuestos 28.000 Activo corriente 200.000 Determine la rentabilidad económica y financiera que obtuvo la empresa. SOLUCIÓN: RE= BAIT/AT RF= BN/FP Para calcular la rentabilidad económica y la financiera necesitamos conocer tanto la composición del balance como de la cuenta de Resultados. La composición del Balance es: Activo Fijo (Activo No Corriente)…………………………………. 300.000 Activo Circulante (Activo Corriente)……………………………….200.000 TOTAL ACTIVO……………………………………………………………….500.000 Capital………………………………………………150.000 Reservas……………………………………………130.000 Total Fondos Propios………………………………………………..280.000 Fondos Ajenos (Pasivo Corriente y Pasivo No Corriente)………220.000 TOTAL PASIVO………………………………….…………………………….500.000 El Total Pasivo coincide con el Total Activo. La composición de la Cuenta de Resultados es: Ingresos de Explotación…………………………250.000 Gastos de Explotación.………………………..(-150.000) BAIT…………………………………………………………………...100.000 Intereses de las deudas………………………….(-2.000) BAT……………………………………………………………………..98.000 Impuestos…………………………………………(-28.000) BN……………………………………………………………………….70.000

Conociendo la composición del balance y de la cuenta de Resultados podemos ya conocer tanto la rentabilidad económica como la financiera: RE= BAIT/AT = 100.000/500.000 = 0.2. La rentabilidad económica, nos mide la rentabilidad de la inversión en el Activo de la empresa, que es de un 20% (0.2 x 100), es decir, los beneficios que se han obtenido han supuesto un 20% del total de la inversión en el activo de la empresa. RF=BN/FP = 70.000/280.000 = 0.25 La rentabilidad financiera, nos mide la rentabilidad de los Fondos Propios, que es de un 25% (0.25x 100), es decir, los beneficios que se han obtenido han supuesto un 25% del total de los Fondos Propios que tiene la empresa. 2.- La empresa C presenta la siguiente información contable: ACTIVO PASIVO Inmovilizado 7.402.000 Capitales propios 101.625.000 Existencias 114.625.000 Exigible a corto 158.300.000 Realizable 126.181.000 Disponible 11.717.000 TOTAL ACTIVO 259.925.000 TOTAL PASIVO 259.925.00 CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Ventas 694.800.000 Costes materiales 508.200.000 Gastos generales 120.000.000 Amortizaciones 1.100.000 Intereses 20.800.000 Impuestos sobre bfos. 15.645.000 Se pide: a) Calcular el rendimiento del activo de la empresa (rentabilidad económica) b) Calcular la rentabilidad del capital de la empresa (rentabilidad financiera) SOLUCIÓN: RE= BAIT/AT RF= BN/FP Para calcular la rentabilidad económica y la financiera necesitamos conocer tanto la composición del balance como de la cuenta de Resultados. La composición del balance: En este ejercicio conocemos la composición del balance. Para poder las rentabilidades únicamente necesitamos conocer el total del activo (que es un dato que nos da el ejercicio: total activo=259.925.000) y de los Fondos Propios (Coincide con el importe de los Capitales Propios = 101.625.000) NOTA ACLARATORIA: Los datos que figuran en el balance se corresponden con las siguientes partidas: - Realizable: Deudores comerciales + Inversiones Financieras a c/p - Disponible: Efectivo y otros activos líquidos - Exigible a c/p: Pasivo No Corriente.

La composición de la Cuenta de Resultados es: Ventas………………………………………...694.800.000 Gastos de Explotación.……………………(-629.300.000) Costes Materiales……508.200.000 Gastos generales…….120.000.000 Amortizaciones………….1.100.000 BAIT……………………………………………………………….65.500.000 Intereses…………..………………………….(-20.800.000) BAT………………………………………………………………..44.700.000 Impuestos sobre beneficios…………………(-15.645.000) BN…………………………………………………………………29.055.000 NOTA ACLARATORIA: Los Gastos de Explotación tienen, en este caso, tres componentes: Los costes de materiales, los gastos generales y los de amortización. Conociendo la composición del balance y de la cuenta de Resultados podemos ya conocer tanto la rentabilidad económica como la financiera: RE= BAIT/AT = 65.500.000/259.925.000 = 0.25. La rentabilidad económica, nos mide la rentabilidad de la inversión en el Activo de la empresa, que es de un 25% (0.25 x 100), es decir, los beneficios que se han obtenido han supuesto un 25% del total de la inversión en el activo de la empresa. RF=BN/FP = 29.055.000/101.625.000= 0.29 La rentabilidad financiera, nos mide la rentabilidad de los Fondos Propios, que es de un 29% (0.29x 100), es decir, los beneficios que se han obtenido han supuesto un 29% del total de los Fondos Propios que tiene la empresa.

3.- La empresa RENCASA presenta la siguiente información (en euros) correspondiente al pasado ejercicio: Fondos propios 30.000 Ingresos 50.000 Fondos ajenos 70.000 Gastos de explotación 25.000 Activo fijo 20.000 Intereses de las deudas 5.000 Activo circulante 80.000 Impuestos 6.000 Determine: a) La rentabilidad económica b) La rentabilidad financiera c) Sabiendo que la Amortización del ejercicio fue de 2.000 euros (cantidad ya incluida en los gastos de explotación), calcule el cash flow después de impuestos que obtuvo la empresa. SOLUCIÓN: RE= BAIT/AT RF= BN/FP El cash flow lo plantearemos al finalizar el cálculo de las rentabilidades.

De nuevo, para calcular la rentabilidad económica y la financiera necesitamos conocer tanto la composición del balance como de la cuenta de Resultados. La composición del balance: ACTIVO PASIVO Activo Fijo (Activo No Corriente)………. ….20.000 Fondos propios………. 30.000 Activo circulante (Activo corriente)…………80.000 Fondos ajenos………. 70.000 TOTAL ACTIVO 100.000 TOTAL PASIVO 100.000 NOTA ACLARATORIA: Los Fondos ajenos están compuestos del Pasivo No Corriente y del Pasivo Corriente. La composición de la Cuenta de Resultados es: Ingresos…………………………………………….50.000 Gastos de Explotación.…………………………(-25.000) BAIT…………………………………………………………………....25.000 Intereses de las deudas………………………….(-5.000) BAT……………………………………………………………………..20.000 Impuestos……………………………………….…(-6.000) BN……………………………………………………………………….14.000 Conociendo la composición del balance y de la cuenta de Resultados podemos ya conocer tanto la rentabilidad económica como la financiera: RE= BAIT/AT = 25.000/100.000 = 0.25. La rentabilidad económica, nos mide la rentabilidad de la inversión en el Activo de la empresa, que es de un 25% (0.25 x 100), es decir, los beneficios que se han obtenido han supuesto un 25% del total de la inversión en el activo de la empresa. RF=BN/FP = 14.000/30.000 = 0.47 La rentabilidad financiera, nos mide la rentabilidad de los Fondos Propios, que es de un 47% (0.47x 100), es decir, los beneficios que se han obtenido han supuesto un 47% del total de los Fondos Propios que tiene la empresa. El Cash Flow es el Beneficio que ha generado en la empresa una corriente de cobros y pagos. Por tanto para calcularlo deberemos modificar el Beneficio último de la empresa (Beneficio Neto) sumándole las amortizaciones que no han supuesto ninguna corriente de cobros ni de pagos (se suman porque para calcular el Beneficio Neto las habíamos considerado como un gasto de explotación y se lo habíamos disminuido y para compensar la disminución que habíamos hecho habrá que sumárselo). Luego: Cash Flow=BN+Amortizaciones = 14.000+2.000 = 16.000 4.- La empresa BAI-BAI obtuvo el pasado ejercicio un beneficio antes de impuestos de 100.000 euros. El valor de sus activos totales es de 500.000 euros. El 80% de ese valor estaba financiado mediante recursos ajenos remunerados al 10% de interés anual. Sabiendo que los impuestos suponen el 35% del beneficio, calcule la rentabilidad económica y la rentabilidad financiera que obtuvo esta empresa. SOLUCIÓN: RE= BAIT/AT RF= BN/FP

En este caso lo primero que debemos hacer es identificar los datos que nos da el ejercicio. Beneficio Antes de Impuestos de 100.000 euros: Se refiere al BAT; BAT=100.000€. El valor de sus activos totales es de 500.000 euros; Activo Total de la empresa = 500.000€ El 80% de ese valor estaba financiado mediante recursos ajenos: Si nos dice que el Activo está financiado en un 80% por recursos ajenos, quiere decir que el otro 20% debe estar financiado con recursos propios, luego la financiación de la empresa se compone de: Recursos ajenos (Pasivo No corriente + Pasivo Corriente)…..400.000(80% s/500.000). Recursos propios( Fondos propios)…………………..……..100.000(20% s/ 500.000). TOTAL NETO PATR. Y PASIVO…………….……500.000 Como vemos el total pasivo coincide con el total de activo. Recursos ajenos remunerados al 10% de interés anual; Nos está diciendo que los interes son un 10% del valor de nuestros recursos ajenos. Los recursos ajenos ya hemos visto anteriormente que eran de un importe de 400.000€, luego los intereses son 10% s/ 400.000 = 40.000€. Los impuestos suponen el 35% del beneficio. Los impuestos se calculan sobre el BAT. El BAT nos dice el enunciado que es de 100.000€ luego los impuestos son 35% s/100.000 = 35.000. Con los datos que nos da el enunciado y los cálculos inmediatos que hemos hecho, los datos que nos faltan para poder obtener las rentabilidades. BAIT – Intereses = BAT; luego BAIT = BAT + Intereses = 100.000 + 40.000 = 140.000€. BN=BAT-Impuestos = 100.000 – 35.000 = 65.000 Con todos los datos anteriores ya podemos calcular las rentabilidades: RE= BAIT/AT = 140.000/500.000 = 0.28. La rentabilidad económica, nos mide la rentabilidad de la inversión en el Activo de la empresa, que es de un 28% (0.28 x 100), es decir, los beneficios que se han obtenido han supuesto un 28% del total de la inversión en el activo de la empresa. RF=BN/FP = 65.000/100.000 = 0.65 La rentabilidad financiera, nos mide la rentabilidad de los Fondos Propios, que es de un 65% (0.65x 100), es decir, los beneficios que se han obtenido han supuesto un 65% del total de los Fondos Propios que tiene la empresa.