Appunti Intermediari Finanziari Modulo 1 Prof. Rossi Unicatt Cremona

 

Blocco 1: Defnizione e unzioni del sistema fnanziario. Sistema Finanziario Un sistema fnanziario  un sistema complesso integrato (collegato) composto da: intermediari fnanziari, merca fnanziari, strumen fnanziari e autorità di regolamentazione e vigilanza in un paese in un certo periodo. Esso costuisce un’inrastruura cruciale per il unzionamento moderne economie e ha natura dinamica. Se si toglie il seore fnanziario, l’economia modernadelle muore. Il sistema fnanziario ha natura dinamica, in quanto evolve nel corso del tempo in risposta a smoli esogeni (regolamentazione e innovazione tecnologica) ed endogeni (compezione e innovazione fnanziaria).

Funzioni Ø realizza il traserimento di risorse dal risparmio agli ag li invesmen (unzione credizia o di allocazione delle risorse), ovvero l’impresa che ha bisogno di soldi, li vede arrivare tramite il sistema fnanziario. Questo traserimento di regola costuisce un credito e un’allocazione delle risorse. Il sistema fnanziario, quindi, decide dove canalizzare le risorse fnanziarie per allocarle in un certo impiego e in quanto tale può creare o distruggere ricchezza, se a bene o a male il suo lavoro. Questa unzione può essere realizzata in tre livelli: 





Sistemi ormali: la banca realizza traserimen dove le par hanno un contrao scrio. Tramite i sistemi ormali  possibile collegare chi possiede eccedenze di ondi risparmiato (surplus fnanziario) con chi ha una carenza di risorse fnanziarie (defcit fnanziario) Esistono ancora però retaggi anchi, cio cio  sistemi inormali dove la canalizzazione avviene tra le par senza un contrao scrio Sistema pooling: gli intermediari raccolgono tra il pubblico somme di piccolo ammontare presso tan risparmiatori, per poi poter are pres di grosso ammontare, per poter essere inves in un'unica soluzione.

Ø unzione monetaria: tramite la creazione di mezzi di pagamento e la produzione di servizi necessari per la circolazione della moneta, i sistemi fnanziari determinano le modalità di regolamento degli scambi reali e fnanziari. Il sistema fnanziario consente quindi di eeuare acilmente, velocemente e in maniera sicura i pagamen tramite moneta fsica o virtuale Ø trasmee al sistema economico gli impulsi della polica monetaria ed economica (unzione di trasmissione della polica monetaria), perché la polica monetaria coinvolge più sogge, non solo la BCE, perché lei non può are niente senza la risonanza del sistema fnanziario. Il sistema fnanziario deve prendere l’impulso della Banca Centrale e lo deve proieare sull’economia. Ø risk management: distribuisce, traserisce e trasorma i rischi a cui sono soopos i diversi agen mediante lo sviluppo di strumen contrauali adhoc e tecniche gesonali idonee a limitare i rischi. Ø riduce le asimmetrie inormave (moral hazard e adverse selecon): un’asimmetria inormava  quel divario nel bagaglio inormavo che hanno due sogge quando spulano un contrao, cio tra chi compra e chi vende. Le asimmetrie inormave generalmente sono di due pi e avvengono in due momen diversi: 

Moral hazard (azzardo morale): Tipico dei contra amministravi, signifca avere una soovalutazione, quando non si  in grado di vedere tuo quello che a la controparte, con il rischio che essa agisca in maniera non conorme al contrao.

 

 

Adverse selecon (selezione avversa):  un enomeno che si verifca quando sistemacamente (ogni volta), vengono selezionate delle contropar sbagliate per un contrao. Nelle banche  un enomeno molto requente (es: la banca spula contra con persone inadabili ma non lo sa).

Stato patrimoniale e conto economico di un operatore del sistema economico Il conto economico si divide in entrate corren (ricavi) e spese corren. Da questo dovrebbe derivare un risparmio (posivo) o un disavanzo (negavo). Il risparmio si indica con la leera S e insieme agli uli non distribui va a fnire nel passivo, dove abbiamo le on a disposizione, mentre nell’avo ho gli impieghi delle risorse. Nel passivo abbiamo le passività fnanziarie (debi) e il capitale neo. Le analisi di bilancio consentono di individuare eventuali divari e di capire il unzionamento dei traserimen tra operatori all’interno del sistema fnanziario.

Gli operatori di un sistema economico generano: Entrate corren(Y) desnate, in primo luogo, a coprire ussi fnanziari in uscita (C). Generalmente, ma non necessariamente, Y > C da cui Y - C = S (risparmio) Ø S non viene, tuavia, determinato in modo casuale, ma dev’essere una variabile obievo (alcuni operatori fssano S e quindi adeguano Consumi C in unzione di Reddito Y). Ø S viene desnato ad alimentare il processo di invesmento (I) (che serve a sua volta a riprisnare la capacità produva o ad incrementarla), perciò serve un risparmio uguale all’invesmento.

Evoluzione nel tempo dello stato patrimoniale di un operatore Per aumentare le avità reali (acquisto di beni tangibili), si potrebbe angere dal risparmio vecchio delle avità fnanziarie, o ulizzo risparmio nuovo generandolo (capitale neo), o ulizzo debito (passività fnanziarie). È importante risparmiare quindi perché il risparmio alimenta gli invesmen che si possono operare in un’impresa.

 

Evoluzione nel tempo dello stato patrimoniale di un operatore Circuito direo: passaggio direo delle somme da chi le ha a chi le cerca. La amiglia oene un risparmio e lo mee in avità fnanziarie. Quei risparmi li potrebbe dare a un’impresa. Quindi la sua avità fnanziaria diventa uno strumento fnanziario (obbligazione per esempio), mentre per l’impresa quella avità diventa debito, transita anche nel bilancio dell’impresa.

Evoluzione nel tempo dello stato patrimoniale di un operatore Circuito indireo o intermediato: c’ un intermediario che mee in contao le par. La amiglia ha il suo bilancio, alla fne dell’anno genera un risparmio, che diventa avità fnanziaria. La amiglia non vuole prestare soldi all’impresa, perciò sceglie di depositare i soldi in banca in un c/c, che però per la banca sono debi, cio passività fnanziarie, e nell’avo della banca avrà quei soldi in cassa in fliale (avità fnanziarie). Quei soldi li presta alle imprese, che diventano per loro passività fnanziarie. È un modo di operare che alle amiglie piace perché i rischi se li assume la banca.

Il saldo fnanziario Il saldo fnanziario  la dierenza tra risparmi e invesmen. Signifca che se ho un certo risparmio e investo di meno, il saldo fnanziario  quella materia ule fnanziaria che non investo. A livello di sistema economico complessivo abbiamo S = I. A livello di singolo operatore  dicile che sia S = I, più requentemente: • S>I surplus o avanzo fnanziario • S