Anteproyecto de Factoring

1 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS DEPARTAMENTO ACADÉMICO DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

PROYECTO DE INVESTIGACIÓN “APLICACIÓN DEL FACTORING COMO INSTRUMENTO FINANCIERO EN LA EMPRESA LIMONES PIURANOS SAC. QUE SE DEDICA A LA COMERCIALIZACIÓN DE LIMON PARA MEJORAR LA LIQUIDEZ Y SU RENTABILIDAD”

-----------------------------------------Cristian Jesús Bayona Mendoza AUTOR

--------------------------------Dr. Elberth García panta ASESOR

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Diciembre- 2014

INTRODUCCION

En la actualidad, es común que las empresas tengan que afrontar problemas de liquidez, por la disminución de activos circulantes originados por las cuentas incobrables, o el aumento del endeudamiento a corto plazo en donde los pasivos de corto plazo pueden estar financiados a activos de largo plazo, cualquiera de las anteriores constituye una amenaza para lograr el equilibrio financiero, lo que genera la necesidad de buscar instrumentos que ayuden a conservar las finanzas en buen estado. En este contexto se busca encontrar un espacio para hacer más eficientes los negocios, los que se crean y desarrollan con la finalidad de hacer frente a una demanda de bienes y servicios, para satisfacer esa demanda es preciso realizar inversiones en personas, en bienes de equipo, inmuebles, mercancías, etc. y tales inversiones sólo se pueden llevar a cabo si se dispone de la suficiente financiación, pudiendo ser ésta con capital propio o ajeno. Muchas veces los fondos propios no son suficientes, y la insuficiencia de liquidez apremia para el funcionamiento normal de las actividades que generarán rentabilidad, es entonces donde surge la necesidad de hacer uso de alternativas de financiación externa, para lo cual acudimos después de hacer un análisis a diferentes escenarios de la empresa, al mercado

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financiero. Es por ello que el Factoring está dirigido a aquellas empresas que requieren liquidez inmediata, suficiente para cubrir sus necesidades mediante la anticipación de las cuentas por cobrar de la empresa, a cambio de una tasa redituable por la cesión y la actividad de cobranza de sus facturas.

El presente trabajo de investigación se enfocara en una empresa comercializadora de mango con la finalidad de conquistar nuevos mercados exteriores, así como a trazar cuidosamente la estrategia más adecuada para cubrir satisfactoriamente las necesidades empresariales a través de la selección apropiada de los instrumentos, ayudas y servicios financieros que mejoren su competitividad, puesto que la herramienta versátil del factoring, le permitirá acceder a recursos de forma inmediata con asesoría integral en el manejo de facturas. El trabajo de investigación está distribuido en cuatro capítulos

que serán debidamente

analizados e investigados. El primer capítulo está enfocado a la problemática que se presenta actualmente en la entidad, así mismo que se proponen objetivos y métodos para llegar a los antes mencionado. En el segundo capítulo se analiza lo referente al factoring financiero, sus participantes, funcionamiento, fortalezas y debilidades, entre otros. En el capítulo tres se estudia la situación en la que se encuentra la empresa, los obstáculos que tienen para acceder a financiamiento y como el factoring financiero puede ser una solución para su falta de liquidez. Finalmente en el cuarto capítulo se presenta un ejercicio práctico sobre la empresa para lo cual se analizara su flujo de efectivo en tres escenarios; con recursos propios, préstamo bancario y factoring financiero.

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I

PROBLEMA 1

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA Es importante reconocer que el hombre desde sus inicios ha subsistido gracias al comercio, esta actividad ha venido evolucionando y perfeccionándose con el tiempo, lo cual ha hecho que sean indispensables estrategias para salvaguardar el capital y buscar alternativas para su desarrollo. El factoring como sistema de financiación aparece a partir de la década de los cincuenta en algunos países desarrollados, siendo las financieras norteamericanas las que sirvieron como modelo para las compañías europeas y de estas se pasaron al resto del mundo. La aparición del Factoring constituye un segundo nivel de financiamiento ya que permite liberar la capacidad administrativa y las energías para dedicarlas exclusivamente a su actividad empresarial y de producción. Tal vez el punto de partida para entenderlo es afirmar como en las sociedades de consumo la utilización del crédito ha venido a constituirse en mecanismo insustituible para la vida económica. El factoraje contempla un conjunto de servicios que se basan en la cesión principalmente de facturas comerciales de una empresa a la entidad de Factoring, éste a su vez administra la cartera, gestiona los cobros, financia a través de anticipos y sobretodo garantiza la solvencia de los deudores.

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Es por ello que para las empresas es un verdadero reto mejorar su competitividad, más aún, ésta obliga a todos los empresarios a adoptar nuevos modelos empresariales para recuperar su capital en corto tiempo. De este modo el factoring puede constituir una herramienta que le permita a la empresa comercializadora de mango

no solo tener ventajas comparativas, sino

también ventajas competitivas en los mercados internacionales. El presente estudio estará enfocado básicamente en la comercializadora de mango que tiene como objeto desarrollar actividades de comercialización de mango.

Para ello se pretende utilizar el factoring como un instrumento de financiamiento de mejora de liquidez que les permita soportar una línea de crédito. . 2

FORMULACIÓN DEL PROBLEMA ¿ La aplicación del factoring como instrumento financiero en la empresa dedicada a la comercialización de mango lograra mejorar la liquidez y su rentabilidad?

II

JUSTIFICACIÓN En la actualidad, es común que las empresas tengan que afrontar problemas de liquidez, o el aumento del endeudamiento a corto plazo en donde los pasivos de corto plazo pueden estar financiando activos de largo plazo, cualquiera de las anteriores constituye una amenaza para lograr el equilibrio financiero, lo que

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genera la necesidad de buscar instrumentos que ayuden a conservar las finanzas en buen estado.

En la práctica el contrato de factoring en el Perú ha sido aplicable, ya que las empresas han observado que a través de la aplicación de factoring, así como la cesión de créditos, estas pueden recuperar casi inmediato la liquidez. En el presente estudio nos enfocamos en una empresa del sector agroindustrial; que se dedica a la comercialización de mango podemos mencionar que actualmente para financiar sus gastos incurridos como el alquiler de la planta donde se lleva a cabo el proceso desde la selección hasta el empaque del fruto, que son destinados para la venta en el exterior se hace préstamos bancarios, provocando

problemas

financieros

tales

como

de:

liquidez,

cobertura,

endeudamiento, riesgos que afectan e impiden su ordenamiento, crecimiento y desarrollo. A demás no posee un orden y carece de herramientas financieras que contribuyan a mejorar su liquidez financiera para la toma de decisiones eficaces y eficientes en un momento determinado. Es por ello que el Factoring está dirigido a aquellas empresas que requieren liquidez inmediata, suficiente para cubrir sus necesidades mediante la anticipación de las cuentas por cobrar de la empresa, a cambio de una tasa redituable por la cesión y la actividad de cobranza de sus facturas.

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Además mediante la gestión de cobranza se obtendrá un seguimiento crediticio de manera individual a las personas que tienen excesos de crédito en el área comercial. En La cualidad del Factoring Financiero, es que puede ceder todo o parte de sus créditos al factor, el cual es el encargado de la compra de valores comerciales, a cambio de una remuneración, el mismo que a su vez podrá prestar los servicios de investigación, control de la cartera de facturas, gestión de cobro, financiación de ventas y cobro de los créditos cedidos, según sea el caso o contrato establecido. La aplicación de esta alternativa proporcionará inyección de capitales a las empresas de este sector: agroindustrial y fomentará la competitividad en empresas del mismo rubro. Finalmente el trabajo de investigación contribuirá a medir y evaluar la liquidez de la empresa con la finalidad de mejorar la situación financiera y la posición monetaria de la entidad.

III 1

OBJETIVOS OBJETIVO GENERAL Evaluar la factibilidad del Factoring como instrumento financiero en la empresa

2

comercializadora de limon. OBJETIVOS ESPECIFICOS  Evaluar factibilidad comercial del Factoring en la ciudad de Piura.

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 Definir aspectos legales y organizacionales del Factoring.  Definir aspectos técnicos de la propuesta.  Concluir acerca de factibilidad económica de la propuesta.

IV

MARCO TEÓRICO

A ANTECEDENTES DEL PROBLEMA

Galarza (2013) planteó como objetivo crear un plan de análisis de diversos factores con el fin de implementar una empresa de gestión financiera no bancaria creada para contribuir a solucionar los problemas de capital de trabajo de las pequeñas y medianas empresas del cantón empleó la implementación del esquema de Factoring que consiste en la compra y descuento de facturas, contratos y otros instrumentos de cobro, antes de su vencimiento. Se logró corroborar la hipótesis de trabajo planteado

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que proponían que el Factoring ayudaría a solucionar muchos problemas ofreciendo a estas empresas la posibilidad de obtener recursos financieros a cuenta de dichos instrumentos sin afectar la estructura de sus activos y contraer nuevos pasivos. Gallegos (2010) planteó como objetivos: 1) Aplicar el Factoring proporcionará inyección de capitales a las empresas, fomentará la competitividad a la banca y aportará a la desmonopolización de los servicios financieros dando como resultado una reducción de las tasas y una cultura de control en los créditos obtenidos por los ecuatorianos.Los contratos financieros en el Ecuador han sido poco aplicables debido a la tradicionalidad que tiene el crédito como medio de apalancamiento y al poder de negociación que tienen las instituciones financieras en nuestro país. Este hecho ha marcado una problemática que trunca el desarrollo de nuevos y más atractivos medios de financiación, en nuestro estudio nos enfocamos hacia las pequeñas empresas, las cuales les es más difícil obtener recursos monetarios.Es por ello que el Factoring está dirigido a aquellas empresas que requieren liquidez inmediata, suficiente para cubrir sus necesidades mediante la anticipación de la cuentas por cobrar de la empresa cliente, a cambio de una tasa redituable por la cesión y la actividad de cobranza de sus facturas. Además mediante la gestión de cobranza se obtendrá un seguimiento crediticio de manera individual a las personas que tienen excesos de crédito en el área comercial. B BASE TEORICA 1 1

ASPECTOS GENERALES DEL FACTORING ANTECEDENTES

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El tema del origen del contrato de factoring sigue motivando encuentros y desencuentros en la doctrina nacional y comparada; los historiadores han desarrollado varias teorías, todas ellas, quizá, con la única pretensión de aportar argumentos consistentes que den, en efecto, algunas luces sobre esta cuestión1. En opinión de Hillyer, una primera forma de factoring se advierte en la cultura neobabilónica de los Caldeos. Su nacimiento está ligado a la actividad desarrollada por el Shamgallu, agente comercial operante en Caldea hace 4.000 años, que revestía la forma de un comisionista, es decir, una persona que por el pago de una comisión garantizaba a su comitente el pago de los créditos2. Rolin, por su parte, cree encontrar un embrión de la fórmula del factoring en las costumbres comerciales de los fenicios3. Desde otra perspectiva, algunos autores establecen el origen del factoring en el Medioevo, particularmente en el tiempo de los romanos4. En esta línea, De Tena 1 Valiosas páginas de historia del factoring podemos encontrar en Ruozi - Rossignoli, Manuale del factoring, Milano, 1985, p. 17 y ss; Tucci, Garanzie sui creditidell'impresa e tutela deifinanziamenti, Milano, 1974 y ss; Zuddas, Ilcontratto di factoring, Napoli, 1983, p. 31 y ss; Lisoprawski - Gerscovich, Factoring, Buenos Aires, 1997, p. 3 y ss. 2 Keys to business cash, origin of factoring traced back to ancient Babylon, en Barrow's, del 20 de octubre de 1941. Paricipan de este parecer, Sánchez Fernández, El factoring, en Revista de derecho financiero y de hacienda pública, Madrid, 1973, núm. 106/7, p. 1095; Santangelo, Il factoring, en Ildirittofallimentare e dellesocietàcommerciali, Padova, 1975, núm. 1, p. 200; Etcheverry, Derecho comercial y económico. Contratos, parte especial, Buenos Aires, 1991, p. 178. 3El factoring, Madrid, 1974, p. 13. 4 Cfr. Labianca, Factoring, en Rivista del dirittocommerciale e del dirittogeneraledelleobbligazioni, Padova, 1979, núm. 3/4-5/6, p. 138; Vink, Desarrollo del

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sostiene que la figura jurídica delfactoring no es una creación del derecho moderno, ya que fue conocida por los romanos, correspondiendo en sus rasgos más sustanciales a la del institor. Comentando esta opinión, Roca Guillamón escribe que el institor5 romano no guarda con el factoring otra relación que la que pudiera hallarse en ese origen común de la palabra «factor», la cual viene a expresar la idea de persona que realiza una actividad por otra, dentro de un ámbito más o menos mercantilista, o si se prefiere, la idea de realización frente a terceros, por una persona física o jurídica, de una función que normalmente le correspondería a otra, en virtud de una relación de carácter interno que les une y que es determinante que le sea conferida la representación para que esa actividad concreta pueda llevarse a cabo6. Para completar el abanico de teorías acerca del origen del factoring, debemos hacer mención a la que afirma que el antecedente más remoto de esta moderna institución contractual es la actividad de los commanditari italianos, que factoring en el mundo, en Jornadas sobre factoring, Madrid, 1992, p. 121. 5Derecho mercantil mexicano, México, 1970, t. I, p. 367. El Código civil italiano, en su art. 2203, establece que «es istitore (factor) aquél que es nombrado por el titular para el ejercicio de una empresa comercial». La doctrina, tomando como referencia la contenida en el citado Código, define al istitore como aquella persona propuesta para el ejercicio de la empresa o de una sede secundaria o de un ramo particular de la empresa. Cfr. Ferri, Manuale di dirittocommerciale, Torino, 1983, p. 124; De Semo, Istituzioni di dirittoprivato, Firenze, 1975, p. 654. 6El contrato de factoring y su regulación por el derecho privado español, Madrid, 1977, p. 20 y ss.

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operaban como financiadores y aseguradores de las operaciones comerciales realizadas por los viajeros, tomando parte en las ganancias y en las pérdidas7. A pesar de todos esos intentos de encontrar la génesis de esta institución contractual en épocas lejanas, sin embargo, la mejor doctrina subraya que el origen del negocio jurídico, que más tarde conduciría al contrato de factoring, hay que buscarlo a finales del siglo XIV y comienzos del siglo siguiente en Inglaterra8. La doctrina jurídica y económica muestra consenso en que es Inglaterra, particularmente Londres, la cuna del contrato de factoring. Recuerda Rodgers que la «Blackwell Hall», dedicada a la industria de la lana allá por el año de 1397, es considerada generalmente como el lugar de nacimiento del factor comercial9. Esta empresa recibía las mercaderías en consignación y las vendía a los comerciantes de la zona, con la particularidad que, en ocasiones, adelantaba a los fabricantes el precio de las mercaderías que le habían sido confiadas. 7 Cfr. Bescós Torres, Factoring y franchising. Nuevas técnicas de dominio de los mercados exteriores, Madrid, 1990, p. 17 y ss. 8 Cfr. Leyva Saavedra, Contratos de empresa, cit., p. 450; Eizaguirre, Factoring, en Nuevas entidades, figuras contractuales y garantías en el mercado financiero, Madrid, 1990, p. 572 y ss; Sánchez Jiménez, El contrato de factoring, en Contratos internacionales, Madrid, 1997, p. 978. En opinión de Frignani, el origen del factoring debe colocarse hacia los años del 1600, cuando los ingleses fundaron las primeras colonias americanas y el comercio entre la madre patria y las colonias comenzó a florecer (Factoring, cit., p. 5). 9American financialinstitutions, p. 19; citado por Bauche, Operaciones bancarias, México, 1974, p. 276.

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A inicios del siglo XVII, en el propio Londres, se establecieron numerosos factors, llegando algunos de ellos a especializarse en el comercio de algodón, por lo que se les bautizó como los cotton factors10. Esta práctica pronto fomentó de manera considerable el comercio británico de exportación, desarrollando el concepto de las confirming houses, que, en representación de los compradores extranjeros, garantizaban su crédito y confirmaban los pedidos. Posteriormente, con la expansión, desarrollo y beneficios obtenidos con estas operaciones, los factors se permitieron financiar la producción de sus clientes, al hacer efectivo el pago del precio de las mercaderías que debían exportarse algunas semanas después. En este momento, como podemos observar, la función comercial, propia de los factors en sus inicios, cambia, evoluciona hacia funciones de financiamiento empresarial11. 2

DEFINICIÓN E IMPORTANCIA 1

DEFINICIÓN La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP define al factoring como “Aquel acuerdo para la prestación de un conjunto de servicios administrativos, financieros y de garantía de cobro que el factor o compañía

10 Cfr. Acosta Romero, Nuevo derecho bancario, México, 1995, p. 828; Vink, Desarrollo del factoring, cit., p. 121; Lisoprawski - Gerescovich, Factoring, cit., p. 5. 11 Cfr. Gallardo, El factoring como figura económica-financiera, en Jornadas sobre factoring, cit., p. 39.

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de factoring ofrece a un cliente-usuario (generalmente una empresa) sobre las ventas que éste realiza.” La definición que le concede la Superintendencia de Bancos e Instituciones financieras de Chile12 al factoring es: “alternativa de financiamiento que se orienta de preferencia a pequeñas y medianas empresas y consiste en un contrato mediante el cual una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los créditos y facturas existentes a su favor y a cambio obtiene de manera inmediata el dinero a que esas operaciones se refiere, aunque con un descuento”. Algunos autores lo definen así: Max Arias Schreiber Pezet13se refiere a este Contrato como “aquel por el cual uncomerciante o empresa encarga a otra entidad (llamada ‘factor’) el manejo desu facturación, mediante la transmisión de sus créditos frente a terceros.” Guillermo Cabanellas de Torres14define el Contrato de Factoring diciendoque es “una operación de crédito, de origen norteamericano, que consiste enla transferencia de un crédito mercantil del titular a un factor que se encarga,contracierta remuneración o comisión, de obtener el cobro, cuya

12 Banca Fàcil al estilo SBIF 13ARIAS-SCHREIBER PEZET, Max: Max: “Contratos Modernos”. Gaceta Jurídica editores. Primeraedición, marzo de 1999. Lima – Perú. Pág. 57.

14CABANELLAS DE TORRES, Guillermo: “Diccionario Enciclopédico de Derecho Usual”. Tomo IV.Editorial Heliasta. Vigésimo tercera edición. Buenos Aires, Argentina. 1994. Pág. 6.

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realizaciónse garantiza, incluso en el caso de quiebra temporal o definitiva del deudor.Constituye, pues, una comisión de cobranza garantizada.”. El profesor uruguayo Carlos Eduardo LópezRodríguez 15da la definición siguiente: “El factoraje es el contrato por el cual unaparte, denominado ‘el factoreado’ se obliga a ceder los créditos actuales ofuturos que tenga sobre su clientela, y la otra parte, denominado ‘el factor’, se obliga a intentar su cobranza o a adquirirlos, anticipándole a aquél, unaparte del cobro como precio por la cesión a cambio de una comisión.” Antonio Nuno Pinto Soreira16afirma que: “El contrato de factoring, es elcontrato por el cual una entidad –el cliente o adherente– cede a otra – elcesionario (o factor)– sus créditos sobre un tercero –el deudor (o debitor)– mediante una remuneración.” Según estudios del Centro Universitario de Ciencias Económicas deMéxico17, el Factoraje es un servicio especializado utilizado por un número deempresas, que consiste en la conversión inmediata de sus cuentas por cobrar novencidas en efectivo, de tal forma que ofrece de manera ágil la liquidez necesariaal capital de trabajo en negocios. 15LÓPEZ RODRÍGUEZ, Carlos Eduardo: “Factoraje o Factoring”. Pág. Webwww.derechocomercial.edu.uy/Bol11Factoring.htm . Montevideo, Uruguay 2003 (Ver acápite II).

16PINTO SOREIRA, Antonio Nuno: “Contrato de Factoring”. 17Citado por GONZÁLEZ MORALES, Vilma y otros; en: “Aspectos Generales relacionados con elFactoraje (Factoring)”. Pág. Web www.monografias.com/trabajos12/factor/factor.shtml (Ver acápite2. Desarrollo).

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Silvio

Lisoprawski

y

Carlos

Gerscovich18conceptúan

mínimamente

alFactoring como “... aquella operación por la cual un empresario trasmite, cono sin exclusividad, los créditos que frente a terceros tiene como consecuencia de su actividad mercantil, a un factor, el cual se encargará dela gestión y contabilización de tales créditos, pudiendo asumir el riesgo deinsolvencia de los deudores de los créditos cedidos, así como lamovilización de tales créditos mediante el anticipo de ellos a favor de sucliente; servicios desarrollados a cambio de una prestación económica queel cliente ha de pagar (comisión, intereses) a favor de su factor. Advertimos así comocaracterística saliente la triple finalidad del factoring: gestión,garantía y financiación de los créditos.” Citando la definición expuesta por el Jurista español Juan Roca Guillamón,Vicente Walde Jáuregui19escribe que el Factoring “Es un contrato decooperación empresarial que tiene por objeto para la entidad financiera, laadquisición en firme de determinados créditos de los que son titulares susclientes,

garantizando

su

pago

y

prestando

servicios

de

contabilidad,estudio del mercado,investigación de clientes y asesoramiento financiero einformación.”

18LISOPRAWSKI, Silvio V. y GERSCOVICH, Carlos G.: “Factoring”. Depalma. 1ª edición, 1997. 19WALDE JÁUREGUI, Vicente: “El Factoring como mecanismo de financiamiento”. En Revista deDerecho “Vox Juris”. Universidad San Martín de Porres. Año 7, 1997. Lima – Perú. Pág. 175.

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De las definiciones expuestas, intento de mi parte definir al Factoring diciendo que, por unlado, es aquel contrato por el cual una parte, denominada empresa de factoring ofactor, adquiere de la otra, denominada cliente o factorado, facturas que contienenlos derechos que éste tiene sobre las operaciones de los créditos otorgados a suspropios clientes (que son terceros en la relación jurídica originada de estecontrato), comprometiéndose aquél a gestionar sus cobros y pudiendo ademásobligarse al cumplimiento de otras prestaciones consistentes en servicios quecoadyuven a este propósito, a cambio de una retribución o comisión. Por otro lado, esla transferencia definitiva (como dijimos, mediante cesióna título oneroso paraunos yventa para otros) de facturas por vencer que el factorado realiza a favor delfactor a cambio de la financiación anticipada que, por los importes de las facturasy con deducción del costo del servicio, éste hace a favor de aquél. Ambasdefiniciones corresponden a, lo que podemos llamar, las concepciones tradicionaly moderna respectivamente sobre el Factoring. 2

IMPORTANCIA La operación de Factoring tiene por finalidad auxiliar a los fabricantes y comerciantes en la organización y llevanza de su contabilidad y en la facturación de los procesos y servicios que lanzan en el mercado. El contrato de Factoring ofrece una pluralidad de servicios administrativos y financieros, tales servicios comprenden principalmente, la gestión y cobro de

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los créditos cedidos por el cliente y aceptados en cada caso por el factor, el cual asume, en las condiciones de contrato, el riesgo de insolvencia de los deudores. Además, implica otras prestaciones como: estudio del grado de solvencia de los deudores asignándole una línea de riesgo a cada uno de ellos, gestión integral del cobro de los créditos, servicios de contabilidad, e informa periódicamente sobre el estado de la cuenta de cada uno de los deudores. El Factoring resulta conveniente y ventajoso porque permite convertir Ventas al Crédito como si fueran al contado, evitando que la empresa se enfrente a desbalances por falta de liquidez inmediata, permite además planificar con certeza los flujos financieros al convenir desde el inicio de su ciclo de operaciones el descuento de las deudas futuras; de esta forma, la empresa mejora:  Su gestión financiera y comercial.  Puede ofrecer a sus clientes créditos sin afectar sus flujos de caja.  Puede mejorar la relación con los proveedores.  Maneja apropiadamente el inventario.  Facilita el crecimiento de la empresa. 3

CARACTERÍSTICAS

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1. El cliente convierte sus ventas a créditos en transacciones en efectivo. 2. Entidades financieras autorizadas20 a realizar operaciones de “Factoring” son: Empresas bancarias, empresas financieras, Cajas Rurales de Ahorros y de Crédito, Cajas Municipales de Ahorros y de Crédito, Cajas Municipales de Crédito Popular y EDPYMES 3. El factor puede no aceptar alguno de los documentos de su cliente. 4. Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y las de a largo plazo (más de 180 días). 5. El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los distintos compradores. 6. A través del factoring, la empresa recibe por adelantado entre un 80 y un 95% del importe de las facturas y documentos cedidos a la entidad financiera. 7. El medio de cobro que utilizan las empresas cedentes es la letra de cambio, pagaré o cheque. 8. Los instrumentos con contenido crediticio21 deben ser de libre disposición del Cliente; y las operaciones de factoring no podrán realizarse sin los instrumentos están vencidos u originados en operaciones de financiamiento con empresas del 20Según, las facultades introducidas por el Artículo 1, del Decreto Legislativo Nº 1028, en la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la SBS 26702, publicado el 22.06.2008 y que entró en vigencia a partir del 01.12.2008. 21De acuerdo a lo establecido en el Artículo 2º de la Resolución SBS Nº 1021-98.

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sistema financiero. Asimismo, los instrumentos objeto de factoring pueden ser facturas, facturas conformadas y títulos valores representativos de deuda, definidos por las leyes y reglamentos concernientes a la materia. 9. Las instituciones financieras recaudan una comisión si las empresas reciben la liquidez de sus instrumentos en las respectivas fechas de vencimiento; y una tasa de interés (además de la comisión) si adelantan la cobranza. Tanto las tasas de interés como las comisiones varían de acuerdo a la institución financiera que ofrece el producto. El costo de este producto financiero incluye la comisión, el interés y un cargo por servicios administrativos. La comisión retribuye los gastos de la entidad y el riesgo; se establece como un porcentaje de las obligaciones cobradas. Por el crédito se percibe un interés que responde al costo financiero de anticipar los fondos al cliente y es establecido con un criterio similar al de las tasas de interés de otras operaciones. Para la gestión de cobranza la contraprestación del servicio se fija en una comisión, equivalente a un porcentaje sobre el valor nominal de las facturas cuya cobranza está a cargo del factor. Esa comisión dependerá de la dispersión de los montos, del número de deudores cedidos, desarrollo de las evoluciones futuras. En los casos de evaluaciones de riesgo, la contrapartida es con frecuencia, un importe fijo por cada uno de los análisis encomendados.

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Para los servicios de financiación la contrapartida es una tasa de interés, sobre las sumas adelantadas por el factor, en función al tiempo comprendido entre el momento de la entrega hasta la oportunidad de la percepción. Su cuantía dependerá de los valores del dinero en el mercado. En los casos que las operaciones de cesiones para obtener financiación se realice sobre la base de facturas u otros títulos de crédito, que requieran notificación al deudor cedido, a los costos enunciados, se adicionan los honorarios del escribano interviniente. El interés por el anticipo de fondos se cobra sólo por la cuantía y tiempo de los importes anticipados, pagándose en el momento de recibir el anticipo. El tipo de interés aplicado es mayor que el descuento comercial convencional. La tarifa de factoraje se establece en función de: -

El carácter del contrato (con o sin recurso).

-

El número e importe de los documentos de crédito (facturas) que se vayan a ceder a la Compañía de Factoring (Factor) en un año de distribución por importes de esas facturas.

-

El número de compradores (Deudores) y su distribución geográfica.

-

El plazo y medio de cobro.

-

El sector de actividad.

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10. Evolución en el mercado: En nuestro país, este producto financiero ha adquirido gran importancia en los últimos años; sobre todo en las entidades bancarias más representativas. Sin embargo, a pesar de que las grandes y pequeñas empresas demandan cada vez más este producto, el porcentaje de colocaciones de factoring con respecto al total de las colocaciones de los diversos productos financieros que ofrecen los bancos en el mercado ha disminuido, participando sólo del 0.66% del total de las colocaciones hasta setiembre de 2009 información proporcionada por la SBS; 43.10% menor a la registrada en el 2005, año en el que alcanzó su mayor participación (1.16%). Este menor dinamismo del factoring se puede explicar porque las empresas del sistema financiero no le han dado la debida importancia al producto, a diferencia de otras herramientas como los préstamos, el arrendamiento financiero (leasing, leaseback), pagarés, etc., que representan un porcentaje importante del total de colocaciones en la cartera de sus productos. Asimismo, la difusión acerca de los requisitos y las ventajas que ofrece no ha llegado a los agentes consumidores de este tipo de bienes, debido al costo adicional, que tendría un mejor estudio y organización sobre este producto, perdiendo oportunidad las MYPEs de obtener una mejor herramienta para conseguir liquidez.

La Socia Directora de la División de Finanzas Corporativa de Deloitte, Tania Quispe, explicó al diario “Gestión”, el pasado 27.05.09, que la precaria

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evolución de este instrumento es porque: Primero, en una operación de factoring se selecciona la cartera de créditos a ser transferida, en la que el banco podría decidir no aceptar las cuentas por cobrar de algunos clientes, a razón de su baja calificación crediticia; segundo, puede tener un costo elevado para la empresa y el interés aplicado para realizar la operación puede ser mayor que el descuento comercial convencional; tercero, excluye operaciones relativas a productos perecederos y de largo plazo; y por último, podrían generarse problemas con los clientes por la forma o intenciones de cobro que el factor podría tener con sus deudores. 11. Tratamiento impositivo que se aplican a los distintos participantes del contrato y los servicios que se contemplen brindar en el mismo. Para el Cedente. Impuesto a las Ganancias La incidencia de este tributo se analizará bajo el precepto que el cedente es una persona jurídica radicada en el país. Los intereses abonados por los servicios de financiación, deberán ser prorrateados a efectos de determinar la porción de su deducción, en los casos que existan en el contribuyente ganancias gravadas y no gravadas o exentas (artículo 81, inciso a) de la Ley del Impuesto a las Ganancias.

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Los intereses que se abonen, generalmente por adelantado, por servicios de financiación, serán apropiados en el tiempo en función al momento de su pago hasta el vencimiento de los documentos que los originaron. Los costos abonados por los distintos servicios incluidos en el contrato, serán deducibles de acuerdo con el principio general de causalidad estipulado en el artículo 80 de la Ley del Impuesto a las Ganancias. Los momentos en los que corresponda su deducción, estarán de acuerdo con la naturaleza de cada uno de ellos. En términos generales, los costos asociados a la cobertura de riesgo de cobranza, se expresan como una mayor tasa de interés, para lo cual el tratamiento que debe otorgarse es igual al otorgado para el costo de financiación. Los gastos de gestión de cobranzas generalmente están relacionados como un porcentaje de los documentos sobre los cuales se contrata el servicio. Con independencia de sí el contrato de factoring es global o individual, el costo se devengará en función a la fecha de emisión del documento de base (p.ej. factura) y la fecha de vencimiento fijada en el mismo. Los costos de los servicios de consultoría económica financiera, su devengamiento está en función a su prestación. Impuesto al Valor Agregado por aplicación de la Ley del rubro, todos los servicios que se originan en los distintos contratos de factoring, están

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alcanzados por el tributo. El nacimiento del crédito fiscal se generará con la concreción de las operaciones que le dan origen. Para el caso de los intereses y los costos asociados a la cobertura de riesgo de cobranza, cuando el factor los perciba. La alícuota a aplicar será del 10,5 % o del 21 % según sean originados por una entidad financiera o una sociedad de factoring respectivamente. Una diferencia se produce en los costos asociados a los servicios de gestión de cobranzas, ya sean pactados en cesiones globales o individuales. Cuando el costo del servicio que percibe el factor se genera en oportunidad de recibir del cliente la documentación objeto de la misma y es independiente del momento de la cobranza, será en esa oportunidad el nacimiento del hecho imponible, la generación de la respectiva factura y su cómputo como crédito fiscal para el originante del servicio. Cuando el costo que debe abonar el cedente, por el servicio, es reconocido al factor en el acto de la cobranza de los documentos, será ese el momento del nacimiento del hecho imponible correspondiendo su facturación y cómputo. Los créditos fiscales originados en operaciones de factoring internacional, pueden ser recuperados por el cliente, siempre que estén directamente relacionados con operaciones de exportación (artículo 43 de la Ley) 4 DIFERENCIAS ENTRE FACTORING Y FORFAITING

26 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

 El factoringpuede operarse tanto en el mercado interno como en el mercado externo, para operaciones de corto plazo; 180 días. En cambio el forfaiting ha sido diseñado para operaciones internacionales de mediano y largo plazo.  El factoringno cubre los riesgos políticos y de transferencias, mientras que en el forfaitingestos riesgos son tomados por el comprador de las obligaciones. Por este motivo, las operaciones de éste último son más costosas.  En el factoring se pueden descontar facturas y en el forfaiting sólo documentos; letras de cambio, L/C, etc.

5

¿PARA QUÉ SOLICITARLO Y COMO SOLICITARLO? 1

¿PARA QUÉ SOLICITARLO? Contratar un servicio de factoring es aconsejable cuando el volumen de ventas a plazo que realiza la empresa es elevado y conlleva un aumento en los costes administrativos y de gestión, así como en aquellos momentos en que se precisa liquidez inmediata para hacer frente a pagos e inversiones y se cuenta con el respaldo de derechos de cobro emitidos pero no cobrados. El factoring lo realizan empresas cuyas ventas se hacen con pago aplazado entre 30 y 270 días, como por ejemplo los proveedores de grandes cadenas de distribución. También lo utilizan empresas en

27 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

expansión, ya que es un medio de financiación que permite seguir creciendo. El factoring adquiere mucha importancia en empresas que tienen un número limitado de clientes, lo que supone una elevada concentración de riesgos por insolvencia que de esta manera se mitiga. La mayor parte de las entidades financieras disponen de servicios destinados a empresas a través de los cuales se pueden contratar cesiones de créditos comerciales. Dependiendo de cada compañía los gastos y comisiones asociados variarán, por lo que es necesario realizar comparativas entre las distintas opciones con la finalidad de firmar el contrato con la más ventajosa. El contrato de factoring en principio tiene una duración indefinida pero cualquiera de las partes puede solicitar su finalización. 2

¿CÓMO SOLICITARLO? El cliente o también conocido con el nombre de “Factorado” (empresa o proveedor) entrega o transfiere sus créditos a favor de un “Factor” (financiera) quien se encarga de cobrar el monto financiado a la firma deudora. La empresa deudora registra el instrumento financiero en su sistema contable y prepara un registro de pagos, la cual envía al banco a través de su página web. La financiera recibe la información, la evalúa y abona un desembolso de liquidez por la adquisición de dichos créditos en

28 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

una cuenta que el proveedor debe tener en el banco, aplicando la tasa de descuento respectiva, si adelanta el pago de sus facturas. Para comprobar la transacción, la persona debe ingresar a la página del banco y verificar la información de sus desembolsos en línea. En la fecha de vencimiento, la financiera cargará a la cuenta de la empresa solicitante de factoring el importe las facturas ya costeadas.

6

PARTICIPANTES En el factoraje suelen participar tres partes:  Vendedor, cliente o cedente; pueden ser personas naturales o jurídicas, industriales o comerciantes que en atención a su volumen de cartera, presenta la cartera de sus créditos al factor.  Empresa de factoraje, factor o cesionario; constituye la entidad que cuenta con recursos financieros, una infraestructura técnica y contable que le permita manejar la cobranza desde la investigación de la solvencia de los clientes hasta su cobranza judicial.  Deudor o cedido; su existencia es determinante para la celebración del contrato de Factoring, ya que de su

capacidad económica y solvencia evaluada y

29 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

aceptada por el banco y de la satisfacción de sus obligaciones dependerá la continuidad del contrato. En algunas modalidades de factoraje (principalmente en el factoraje de exportación) pueden participar otras partes, como compañías aseguradoras o terceros encargados de gestiones de cobranza.

7 CLASIFICACIÓN Hay muchas modalidades por las que se puede celebrar el Contrato deFactoring, pero entre las principales tenemos las siguientes: 1

SEGÚN SU CONTENIDO.Dependiendo de que haya o no financiación. a)Factoring “con financiación” o “a la vista”. En el cual el cliente o empresa factorada recibe el pago inmediato de lasfacturas

que

contienen

los

derechos

sobre

los

créditos

transferidos,previamente a sus vencimientos. b)Factoring “sin financiación” o “al vencimiento”. En esta modalidad no existe la financiación anticipada. El factoring sinfinanciamiento carece de uno de los propósitos esenciales del Factoringmoderno que es la obtención por el cliente del pago inmediato de

30 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

loscréditos cedidos para favorecerla pronta liquidez de la empresa. Estamodalidad de factoring se identifica con el tradicional. 2

SEGÚN SU FORMA DE EJECUCIÓN.Por el hecho de que se notifique o no a los deudores cedidos latransferencia de los créditos a la empresa de factoring. a)Factoring “Con Notificación”. El cliente debe poner en conocimiento del deudor cedido sobre latransferencia a favor del factor de las facturas que contienen su deuda y deque este último será el único legitimado para cobrárselas. b)Factoring “Sin Notificación”. El cliente facturado, en esta modalidad, no avisa a sus deudores sobre latransmisión de los créditos, por lo que continuará siendo el acreedor. Elpago deberá efectuársele a él, quien a su vez está obligado a reintegrar elimporte de ellos al factor en el plazo fijado en el contrato.

3

SEGÚN LA ASUNCIÓN DEL RIESGO.Ésta es una submodalidad del Factoring con financiación. Dependerá deque el factor asuma o no los riesgos de cobrabilidad. En este caso el factoringpodrá ser “con recurso” y “sin recurso”. a)Factoring “impropio” o “con recurso”.

31 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

En esta modalidades el factorado quien asume el riesgo por la falta depago del deudor.El factor no garantiza el riesgo por la insolvencia deldeudor cedido. b)Factoring “propio” o “sin recurso”. Por el contrario, aquí el factor sí garantiza el riesgo por insolvencia deldeudor, a no ser de que el incumplimiento se haya producido por otrascausas

(como

por

ejemplo

que

las

mercancías

se

hayan

encontradodefectuosas o en mal estado, diferentes a las solicitadas, etc.). Éste es eltípico factoring financiero.

4

POR SU EVOLUCIÓN HISTÓRICA.a)“Colonial” Factoring. En esta modalidad el factor era sólo un distribuidor o “selling agent” de losfabricantes ingleses de tejidos y, posteriormente, de otros productos. Lafunción del factor era comercializar las mercaderías en los mercados de lascolonias inglesas en América, por las que cobraba una comisión. Enmuchos casos, el factor asumía la calidad de garante de los compradores,ya que insertaba en los contratos de comisión una cláusula llamada “stardel credere”, que lo hacía responsable del cumplimiento de pago. Podía ono tener financiación, pero nunca importaba para el factor una

32 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

adquisiciónde facturas en propiedad (a título oneroso). Éste es en esencia el Factoringtradicional. b)Factoring “old line”. Mediante esta modalidad la actividad de las empresas factoras estabalimitada a comprar los créditos de las factoradas, asumiendo el riesgo delincumplimiento o insolvencia de los deudores de esos títulos. El fundamentojurídico de esta operación reside en una cesión crediticia por la que lafactora renuncia a todo recurso contra las empresas cedentes. Eventualmente,

la

empresa

de

factoring

presta

servicios

de

financiamiento,información de mercados, etc.

c)“New style” Factoring. El new style Factoring adiciona, a los ya conocidos servicios del Factoring“old line”, otros que lo hacen más útil y atractivo. En esta modalidad, laempresa factora, además de asumir la gestión y los riesgos deincumplimiento e insolvencia de los deudores, se obliga a prestar a lasempresas cedentes una amplia gama de servicios financieros, lo queacerca a estas empresas a las instituciones bancarias. 5

SEGÚN EL ÁMBITO TERRITORIAL.-

33 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

El

Factoring

Internacional

se

presenta

de

dos

formas

en

el

comerciointernacional: a)Factoring “de exportación”, en el que las empresas de factoring y lafactorada domicilian en un mismo país, mientras que los deudores cedidoslo hacen en el extranjero. El factoring de exportación es la cesión que la empresa exportadora hace a un intermediario financiero (a través de la cual promueve las exportaciones nacionales) sobre el derecho y gestión de cobro de los créditos otorgados, a un interés preestablecido, pudiendo este asumir o no el riesgo de la operación. José Benito Fajre22menciona que estemecanismo es muy parecido al del factoring interno, sólo que los créditosrecién podrán ofrecerse cuando la mercadería ya haya sido enviada alcomprador foráneo, por lo que debe presentarse el documento demostrativode su despacho, por ejemplo, la carta de porte, el conocimiento deembarque, etc. b)Factoring “de importación”,que se da cuando el factorado resideen un país distinto al del factor, por lo que decide transmitirle todos loscréditos originados

en

su

actividad

empresarial

deudoresdomiciliados en el país del factor.

22 FAJRE, José Benito: Ob. cit. Pág. 175.

que

tiene

contra

34 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

Estos subtipos de factoring, que trascienden las fronteras, tienen granimportancia en el comercio internacional, entre otras razones, porque facilitan lasoperaciones de importación y exportación, y porque son mecanismos muyeficaces y económicos para el conocimiento de los mercados extranjeros. En el sistema financiero peruano se ofrecen cuatro tipos de factoring:  Factoring Es la clase de financiamiento en el que el banco adquiere en forma definitiva los derechos de cobro de los instrumentos de crédito de una firma proveedora (títulos valores y/o documentos representativos de deuda), previa autorización y calificación crediticia de los deudores de dichos instrumentos, a través de un contrato de “Factoring”, proporcionando a la empresa liquidez anticipada sobre sus ventas. El banco que ofrece este tipo de producto es el Scotiabank, mediante su banca “Emprendedores”. Cabe decir que esta forma de financiamiento ha sido reemplazada por los dos productos siguientes:  Factoring Electrónico-Empresas Es el servicio que facilita y agiliza la gestión de pagos de las firmas deudoras a sus proveedores, vía electrónicamente, de forma automática y segura, beneficiando a las segundos mediante el cobro adelantado de sus facturas, sin riesgo de no pago. Las instituciones financieras que brindan este

35 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

producto son: Scotiabank, Banco de Crédito del Perú, Interbank, Mibanco y el Banco Financiero.  Factoring Electrónico-Proveedores Es el financiamiento que permite a las MYPEs adelantar el pago de sus facturas que tienen con las empresas deudoras en forma rápida y segura, sin asumir el riesgo de no pago. Las entidades que otorgan este servicio son: El Scotiabank, Banco de Crédito, Interbank, BBVA Banco Continental, Mibanco, Banco Financiero y el BIF.  Factoring Internacional de Exportación Este último producto, a diferencia de los anteriores, es exclusivo del Interbank. Es un instrumento financiero que utilizan los exportadores que tienen ventas a plazo vía cobranza en el extranjero, y les permite la posibilidad de financiar sus facturas por cobrar, eliminando el riesgo de insolvencia por parte de la empresa foránea. 8

¿QUÉ EMPRESAS SUELEN CONTRATAR EL FACTORING? Todas las empresas, pequeñas, medianas o grandes que reúnan algunas de las siguientes características:  Realizan ventas con pago aplazado entre 30 y 270 días Por ejemplo proveedores

de

grandes

cadenas

de

distribución,

multinacionales,

36 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

organismos públicos y corporaciones donde los plazos de pago son dilatados.  Utilizan la transferencia o el cheque cómo forma de pago. También las empresas que cobran por pagaré o letra aceptada, pueden acudir al factoring, debido a los plazos que puedan tardar en recibir los documentos.  Necesitan a parte de la financiación de sus ventas, la cobertura de insolvencia de las mismas.  Poseen un número limitado de compradores, que representan una parte importante de su cifra de ventas, lo que representa una concentración de riesgos, que desean cubrir.  Empresas en expansión, que necesitan financiación para poder seguir creciendo, aunque su actual estructura sea limitada.  En el caso de las grandes empresas, el factoring les permite mejorar la estructura de su balance, mediante la movilización de su cuenta de clientes. 9

REQUISITOS. VENTAJAS Y DESVENTAJAS 1

REQUISITOS Entre los requisitos que piden las entidades bancarias, se encuentran: -

Endosar las facturas a favor del banco.

37 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

-

Entregar una planilla de factoring, con la información necesaria por cada aceptante.

-

Carta cruzada del girador a su aceptante y del aceptante al banco.

-

Contar ambas partes con una cuenta corriente en “Factoring”, en la moneda de los documentos que se van a negociar.

2

VENTAJAS - Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisión de la obtención de informes. - Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el cobro de todos ellos. - Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el usuario pasa a tener un solo cliente, que paga al contado. - Saneamiento de la cartera de clientes. - Permite recibir anticipos de los créditos cedidos. - Reduce el endeudamiento de la empresa contratante. No endeudamiento: Compra en firme y sin recurso. - Se puede comprar de contado obteniendo descuentos. - Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la organización de una contabilidad de ventas.

38 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

- Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de recursos circulantes. - Las facturas proporcionan garantía para un préstamo que de otro modo la empresa no sería capaz de obtener. - Reduce los Costos de operación, al ceder las Cuentas por cobrar a una empresa que se dedica a la factorización. - Proporciona protección en procesos inflacionarios al contar con el dinero de manera anticipada, con los que no pierde poder adquisitivo. - En caso del Factoring Internacional, se incrementan las exportaciones al ofrecer una forma de pago más competitiva. - El exportador obtiene las siguientes ventajas: puede ser utilizada como una fuente de financiación y obtención de recursos circulantes, permite obtener mayor capital de trabajo para hacer frente a grandes órdenes de compra y para poder hacer frente a los competidores que ofrecen mejores condiciones de crédito, permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el cobro de todos ellos. En el contrato de factoring, el servicio para el exportador va más allá de la simple gestión de cobro de las facturas, ya que la empresa de factores brinda asesoramiento operativo y financiero en todo lo relativo a sus cobranzas y lo hace a través de su propia estructura administrativa, elimina el riesgo de cobro, ya que no existe acción de recurso, elimina la espera para el cobro a su vencimiento;

39 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

(es decir vende a plazo y cobra al contado), para el forfaiter los efectos o títulos son fácilmente transferibles, por lo que hace posible su colocación en el mercado secundario. - Eliminación del Departamento de Cobros de la empresa, como normalmente el factor acepta todos los riesgos de créditos debe cubrir los costos de cobranza. - Asegura un patrón conocido de flujos de caja. La empresa que vende sus Cuentas por Cobrar sabe que recibe el importe de las cuentas menos la comisión de factorización en una fecha determinada, lo que permite la planeación del flujo de caja de la empresa. - Le permite financiar sus necesidades de equipamiento tecnológico. - Cubren la necesidad de liquidez de las empresas para crear stocks con el fin de abastecer los picos estacionales de la demanda. - Protección contra las deudas incobrables. - Posibilidad de mejorar condiciones de venta (se pueden dar mayores plazos sin comprometer la tesorería). 3

DESVENTAJAS - El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente. - No es una forma de financiamiento de largo plazo.

40 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

- El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los distintos compradores. - El factor sólo comprará la Cuentas por Cobrar que quiera, por lo que la selección dependerá de la calidad de las mismas, es decir, de su plazo, importe y posibilidad de recuperación. - La desventaja para el exportador radica en que deberá pagar un mayor costo, que en una operación de descuento, ya que dicha operación entraña un riesgo comercial y político. 10

CONCEPTO DEL CONTRATO En la Jurisprudencia española, una definición bastante completa de lo quelos tribunales españoles, orientados desde la doctrina, comúnmente entienden porel Contrato de Factoring la expone Alberto de Blas López23citando la que se dioen la Sentencia de la Audiencia Provincial de Madrid del día 10 de julio de 1996,en la que se dice lo siguiente: "El contrato de factoring es calificado por la doctrina científicacomo un contrato atípico, mixto y complejo, llamado a cubrirdiversas finalidades económicas y jurídicas del empresario poruna sociedad especializada, que se integran por diversasfunciones, aun cuando alguna de ellas no venga especialmentepactada, y que se residencian: en la función de gestión, por lacual

23DE BLAS LÓPEZ, Alberto: “¿Qué es el Factoring?”. Pág. Webwww.injef.com/revista/empresas/factoring.htm.

41 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

la entidad de factoring se encarga de todas las actividadesempresariales que conlleva la función de gestionar el cobro delos créditos cedidos por el empresario, liberando a éste de lacarga de medios materiales, y humanos que debería arbitrar enorden a obtener el abono de los mismos; la función de garantía,que en este supuesto la entidad de factoring asume, además, elriesgo de insolvencia del deudor cedido, adoptando unafinalidad de carácter aseguratorio; y la función de financiación,que suele ser la más frecuente, en ella la sociedad de

factoringanticipa

al

empresario

el

importe

de

los

créditos

transmitidos,permitiendo la obtención de una liquidez inmediata, que seconfigura como un anticipo de parte del nominal de cada créditocedido, aparte de la recepción por la sociedad de factoring deun interés en la suya". a)Principal.Tiene esta característica por contar con autonomía e independenciapropias, es decir, no depende ni está subordinado a ningún otro contrato,pudiendo existir por sí solo. b)Obligacional.Porque su celebración sólo genera obligaciones, careciendo de efectosreales. c)Oneroso.Porque impone prestaciones para cada una de las partes que éstasejecutan una a cambio de la otra. d)De prestaciones recíprocas (bilateral).-

42 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

Desde que de éste nacen obligaciones para las dos partes contratantes. Eneste contrato intervienen dos partes que se hacen prestaciones entre sí. e)Conmutativo.Ya que las prestaciones son determinadas y ciertas, y entonces las partespueden prever sus resultados. f)Formal.Así lo es en el Perú, toda vez que aquí no basta el solo acuerdo entre laspartes para consumar la celebración el Contrato de Factoring, sino que, talcomo lo prevé el Art. 3º del Reglamento de Factoring, Descuento yEmpresas de Factoring, aprobado por Resolución de la Superintendenciade Banca y Seguros Nº 1021-98-SBS del 01 de octubre de 1998, estecontrato se perfecciona por escrito y con las indicaciones precisadas en lareferida norma.

g)De tracto sucesivo.Puesto que su ejecución se prolonga en el tiempo y no se consuma en unsolo momento. h)Complejo.Porque puede contener una diversidad de prestaciones (servicios) que elfactor brinda al factorado. Estos servicios se dividen en tres grupos que son:

43 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

 Los

servicios

administrativos –entre

los

que

resaltan

los

de

investigaciónde la clientela y la contabilidad de las transacciones  El servicio degarantía, consistente en que el factor asume el riesgo de la insolvencia delos deudores –se trata de una garantía de cobro  El servicio definanciación, consistente en el pago anticipado que el factor hace al clientefactorado. i)De adhesión.Esta es una característica muy frecuente en el Contrato de Factoring. Escomúnmente considerado un contrato de adhesión debido a que en la granmayoría de los casos el cliente se limita a aceptar las condiciones del factorsin poder discutirlas, ni modificarlas ni objetar las ya establecidas, niproponer las suyas. Es decir, el cliente simplemente lo toma o lo deja.

j)Comercial o mercantil y de empresa.Porque el factor debe necesariamente ser una entidad financiera (banco oempresa de factoring debidamente autorizada) y el cliente será unaempresa comercial, industrial o prestadora de servicios. k)De colaboración.Por cuanto el factor asiste a la empresa, prestándole servicios tales como elcontrol de los créditos, la investigación de clientes, la contabilidad de

44 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

lasacreencias, marketing, etc., y sobre todo la cobranza judicial y extrajudicial (gestión de cobros) de los créditos vencidos, morosos, etc. l)Típico y nominado.En el Perú, el Factoring cuenta con estas características por ser unContrato que tiene regulación jurídica propia y nomen juris, tal como severifica de lo dispuesto por los Arts. 221º inc. 10 y 282º inc. 8 De la LeyGeneral del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de laSuperintendencia de Banca y Seguros (Ley Nº 26702 de fecha 09 dediciembre de 1996) y del Reglamento de Factoring, Descuento y Empresasde Factoring,aprobado por Resolución de la Superintendencia de Banca ySeguros Nº 1021-98-SBS del 01 de octubre de 1998. Sin embargo, hayquienes, como Mario Castillo Freyre 24, consideran que el Factoring es uncontrato atípico legal por considerar que su regulación no se encuentraplasmada en una ley. Por último, también se le ha considerado al Factoring como un contratonormativo y constitutivo, porque se afirma que crea el marco para las operacionesfuturas entre las partes que lo celebran. 11

EL

CONTRATO

DE

FACTORING

DENTRO

DEL

SISTEMA

FINANCIERO DEL PERÚ

24CASTILLO FREYRE, Mario: “Estudios sobre el Contrato de Compraventa”. Ediciones Legales.Primera edición, 2003. Lima – Perú. Pág. 184.

45 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

Pretende darnos a conocer e informarnos un poco sobre lo que es el Contrato de Factoring, el cual en el Perú es reglamentado por la Superintendencia de Banca y Seguros mediante Resolución S.B.S Nº 1021-98. Según SBS, el contrato de factoring (ver en anexo 3 un Modelo de Contrato) deberá contener como mínimo lo siguiente: -

Nombre, razón o denominación social y domicilio de las partes;

-

Identificación de los instrumentos que son objeto de factoring o, de ser el caso, precisar los criterios que permitan identificar los instrumentos respectivos;

II

-

Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago;

-

Retribución correspondiente al Factor; de ser el caso;

-

Responsable de realizar la cobranza a los Deudores; y,

-

Momento a partir del cual el Factor asume el riesgo crediticio de los Deudores.

SECTOR AGROINDUSTRIAL 1

ANTECEDENTES 

Se remonta a principios del siglo XX.



Surge como una alternativa económica de subsistencia.



Los primeros antecedentes formales como agroindustria, se remontan a micro emprendimientos constituidos por mujeres del medio rural.

46 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

2

DEFINICIÓN Y DESCRIPCIÓN DEL SECTOR Es un conjunto de procesos de transformación aplicados a materias primas de origen agropecuario y forestal, que abarca desde su beneficio o primera agregación de valor, hasta la instancia que generan productos finales con mayor grado de elaboración; constituye uno de los subsectores de gran relevancia para el país, pues se encuentra estrechamente vinculada con los demás sectores de la actividad económica. Dicho de otro modo es, es un sistema dinámico que implica la combinación de dos procesos productivos, el agrícola y el industrial, para transformar de manera rentable los productos provenientes del campo, incluye la comercialización del producto así como los aspectos administrativos, de mercadotecnia y financiamiento. En esta actividad económica la agricultura y la industria pueden alcanzar integraciones verticales y horizontales y llegar hasta la integración con los procesos de comercialización y provisión de insumos. De otro lado el desarrollo agroindustrial para la Organización de las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial, ONUDI, conlleva a “la integración vertical del proceso completo de producción desde el campo hasta el consumidor final”. La integración vertical significa que todas las etapas del proceso de producción estén planeadas, organizadas y controladas por una organización que tiene una

47 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

concepción industrial orientada hacia el mercado y planifica su política de producción para satisfacer una demanda probada del mercado para sus productos. En un concepto más amplio la agroindustria, comprende la integracióndel mercado, procesamiento y producción agrícola bajo un manejo administrativo responsable de cada una de las etapas y debidamente planificado. En el contexto actual de la globalización, la agroindustria constituye un sector en el cual las diversas etapas de producción, transformación, distribución, financiamiento, investigación y desarrollo están organizadas a escala internacional. La agroindustria en general de acuerdo con las tendencias mundiales futuras se orienta en el sentido de asumir parcialmente la responsabilidad del cuidado y mantenimiento del medio ambiente, además de los valores culturales y éticos de la sociedad. La agricultura representa cerca del 8% del PIB peruano. Se distingue la agricultura moderna de la tradicional. La agricultura tradicional está principalmente orientada al mercado interno y al autoconsumo, tiene bajos niveles de tecnificación y de productividad, y ocupa a un gran número de trabajadores de bajos ingresos. La agricultura moderna está orientada al mercado externo, tiene un nivel relativamente alto de tecnificación, de inversión en maquinaria y tecnología, altos rendimientos y la producción está

48 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

principalmente en manos de grandes o medianas empresas, ubicadas en la costa del país. La oferta de productos agroindustriales era incipiente a inicios de los años 90, pero desde entonces ha crecido fuertemente, sobre todo en esta década. En 2009, las exportaciones agroindustriales sumaron cerca de 1.630 millones de dólares, representando cerca del 7% de las exportaciones peruanas totales. Con ello, la industria cerró una década en que las exportaciones agrícolas crecieron en promedio un 18% anual. La mayor inversión y tecnificación (observada desde los años 90) ha influido de manera significativa en la productividad. La apertura comercial y el mejor acceso a los mercados globales han sido los principales impulsores de este proceso de inversiones.

Cuadro 1. Exportaciones Agroindustriales

49 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

Los diez principales productos agroindustriales de exportación son el espárrago fresco, el espárrago en conserva, la uva, la páprika, el capsicum (pimiento y similares) en conserva, el café orgánico, el aguacate, el mango, las alcachofas en conserva, el banano orgánico y el espárrago congelado, además del espárrago congelado y la caña de azúcar para la producción de etanol. 3

IMPORTANCIA Como Agente de transformación productiva del sector agropecuario basado en la biodiversidad, la agroindustria es un componente clave en todo proyecto de desarrollo integral, posee ciertas características a partir de su condición de demandante de insumos agrícolas. Entre esos atributos tenemos: 

La capacidad de reducir las pérdidas post-cosecha y aumentar la conservación de los productos.



Reducir la estacionalidad de la oferta.

50 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO



Elevar el valor agregado y permitir ampliar la oferta de productos con mejores características nutritivas y organolépticas.



Pero existen además otras características que le permiten ser catalogada como uno de los ejes de desarrollo rural. Entre estas se mencionan:



Una mayor flexibilidad comparativa con otras industrias en cuanto a escalas.



Una mayor flexibilidad de integración entre procesos intensivos en capital e intensivos en mano de obra.



La capacidad de introducir la lógica industrial en actividades primarias, y la capacidad como vehículo de transmisión de la información técnicoeconómica.



Desarrollo equilibrado, justo y sustentable, de un sector prioritario para nuestro país como es el caso del sector agroindustrial.

4

PANORAMA GENERAL 1

SITUACION ACTUAL DEL AGRO NACIONAL Para una mejor comprensión de la situación agroindustrial, se presenta a continuación y en forma concisa una visión de la realidad y problemática del agro nacional. Esta situación puede ser descrita en resumen por la existencia de pequeñas unidades productivas desarticuladas (el 85 % son mayoritariamente

51 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

unidades de producción menores a 10 has, 71 % de las cuales son menores a 5 has). - El productor tiene un bajo nivel educativo y tecnológico (más del 20% de la población agropecuaria es analfabeta y el 60 % tiene solamente estudios primarios). - Existe un limitado acceso a la información técnica y de comercialización (la ausencia de un sistema eficaz de información técnico-comercial limita las posibilidades de éxito del productor agrario y agroindustrial.

- De otro lado la actividad Forestal requiere de incentivos y la solución a requerimientos de información y capacitación. Someramente, los problemas que se generan en el Sector son entre otros: - Baja producción y productividad en cultivos. - Excedentes agrícolas no aprovechados y pérdidas post-cosecha importantes. - Problemas de comercialización, debido a la ausencia de infraestructura, sistemas de información y falta de mercados. - Acceso al crédito limitado, tanto de parte de la banca privada como de la banca de fomento.

52 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

- Incapacidad de reinversión como producto de la descapitalización del Agro, y una balanza comercial negativa.

2 SITUACION ACTUAL DEL SECTOR AGROINDUSTRIAL El sector está atravesando un proceso de fuerte crecimiento. Si bien el monto total de exportación cayó en 2009 debido a la crisis financiera internacional, los volúmenes de exportación siguieron creciendo. En años anteriores, el crecimiento de las ventas fue muy fuerte. Las perspectivas siguen siendo positivas y los planes de inversión, alentadores. Existen 135 empresas exportadoras de espárrago fresco, 200 de páprika, 144 de mango, 75 de uva y 72 de pimiento en conserva. La tecnificación y la inversión en maquinaria y equipo se están acelerando. Esto se puede observar en el crecimiento de la importación de bienes de capital para el sector (momentáneamente afectada por la crisis de 2009).

Cuadro: Importación de Bienes de Capital para la Agroindustria

53 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

La agroindustria de exportación utiliza cerca de 120.000 has. (Sobre todo en la costa, en las regiones de Ica, La Libertad, Lambayeque, Piura y Lima). Esta cifra representa cerca del 5% del área agrícola total: en Perú se cosechan en total entre 2 y 2,5 millones de has. (el 28% en la costa, un 48% en la sierra, y el restante 24% en la selva). La costa peruana es un desierto interrumpido frecuentemente por valles fértiles. Esto hace particularmente importante la inversión en sistemas de irrigación. En Ica, que por varios años fue el departamento de Perú que atraía más inversión agroindustrial, deben utilizarse pozos para la provisión de agua. A pesar de la gran cantidad de zonas eriazas, la capacidad de controlar totalmente el agua y los nutrientes que reciben las plantaciones mediante sistemas modernos de riego hacen que el desierto tenga un potencial agrícola importante (tecnologías similares son aprovechadas, por ejemplo, en Israel). Debido a la reciente y fuerte expansión, el precio de la tierra está en aumento. El valor de las exportaciones agroindustriales cayó un 5% en 2009. La crisis financiera internacional afectó al sector principalmente a través de la caída de precios (el precio

54 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

promedio cayó cerca de un 17% en 2009). Los precios que más cayeron fueron los de los productos de vida más larga (conservas o productos secos), mientras que los precios de los productos frescos tuvieron un mejor desempeño (por ejemplo, el precio promedio del espárrago fresco creció cerca de un 7%). A pesar de la disminución de precios, los volúmenes de exportación crecieron un 6%. Esto sucedió gracias a la maduración de inversiones. Cuadro : Precio Promedio de Exportación Agroindustrial

El ajuste en precios obedeció a una sustancial caída del consumo privado en los principales destinos de exportación. Para algunos productos (conservados o secos) fue perjudicial su capacidad de almacenamiento: los inventarios se ajustaron, disminuyendo el precio (el del espárrago en conserva cayó un 13% y el de la páprika en polvo cayó un 14%). Por otro lado, la uva se benefició de una la caída de la producción en los países típicamente

55 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

productores (EEUU, Sudáfrica, Chile). También se observaron precios atractivos para el mango. El crecimiento de los volúmenes exportados (cerca del 6%) se dio gracias a la maduración de inversiones. Fue particularmente importante el impulso de las inversiones en uva. Los volúmenes de exportación de esta fruta casi triplicaron en el cuarto trimestre. Los productos vulnerables al efecto de ajuste de inventario fueron los más afectados en términos de volúmenes de ventas. 5

CARACTERÍSTICAS

PROPICIAS

DEL

ENTORNO

LOCAL,

REGIONAL Y NACIONAL 

Agricultores, asociaciones y empresas agrícolas

Se muestran abiertos a buscar nuevos caminos para desarrollar nuevos negocios que les permitan mejorar su economía. Poseen además experiencia ganada en la exportación de otros productos, tales como mango, fríjol y banano. 

Agroexportadores

Poseen experiencia en el negocio y cuentan con una red de contactos que les hace posible abrir el mercado para nuevos productos, como el limón Tahití procedente del Perú. 

Organismos financieros

Tanto la banca privada como la banca estatal están aptas para otorgar préstamos. Las modalidades, garantías y exigencias difieren de entidad a

56 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

entidad. Entre ellas destaca la Corporación Financiera de Desarrollo (Cofide), una empresa mixta que opera como banco de desarrollo de segundo piso, que canaliza los recursos que administra a través de otras instituciones financieras. 

Órganos competentes

La labor del Servicio Nacional de Sanidad Agraria (Senasa) ha sido y es fundamental para que los cítricos peruanos puedan ser exportados. Así, por ejemplo, la aplicación del Programa Nacional de Mosca de la Fruta ha permitido que los cítricos peruanos tengan las puertas abiertas en el mercado de Estados Unidos. Senasa cumple además un rol de certificador de campos y plantas de empacado antes de que la fruta pueda salir del país. 

Proveedores

Dado el desarrollo de las agroexportaciones en el Perú, las empresas proveedoras de insumos, semillas, fertilizantes, pesticidas, riego tecnificado y otros insumos proveen servicios de buena calidad y asistencia técnica profesional.



Empresas certificadoras

Al igual que los proveedores, las empresas certificadoras de diversos sistemas de calidad y certificaciones, tales como GAP (Buenas Prácticas Agrícolas),

57 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

Certificación Orgánica, entre otras, prestan excelentes servicios y cuentan con profesionales altamente capacitados. 

Ministerio de Agricultura

Si bien el recurso agua está disponible en las regiones de Piura y Tumbes, en los distritos de Olmos y Motupe (Lambayeque) es muy costoso, dado que carecen de irrigaciones y es obligatorio explotar agua del subsuelo. Esto supone para el agricultor no solo una inversión alta sino también un costo de operación elevado, ya que la falta de electrificación rural supone la utilización de combustible. El Proyecto Especial Olmos Tinajones debe estar llevando agua a los distritos mencionados en el año 2010. 6

NIVEL DE CRECIMIENTO La agroindustria ha sido el motor más importante del sector agrícola en años recientes, gracias a las inversiones que ha recibido y al mercado externo. Se tiene registro de 135 empresas exportadoras de espárrago fresco, 200 de páprika, 144 de mango, 75 de uva, y 72 de pimiento en conserva. En 2009 hubo 25 empresas con exportaciones superiores a los 10 millones de dólares. Entre ellas, destaca Danper, una empresa de capital peruano-danés. La mayor parte de la producción se concentra en la costa, en particular en la zona norte (Lambayeque, La Libertad, Piura), Ica y Lima. Actualmente, los dos productos que más inversión nueva están recibiendo son el aguacate y la uva. Las nuevas siembras en el norte (Piura) de estos dos productos explicarán su fuerte crecimiento en un futuro próximo.

58 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

La gran mayoría de las exportaciones del sector agroindustrial son producidas por grandes y medianas empresas (ingreso superior a los 2 millones de dólares al año), con alta productividad e inversión en bienes de capital y tecnología. Cuando se compara el crecimiento reciente de las exportaciones agroindustriales con el crecimiento del sector agrícola en su conjunto se observa que los productos de estas exportaciones han sido el principal motor del sector en los últimos años. Cuadro : Producción Agrícola y Exportación Agroindustrial

Perú está teniendo éxito en posicionar varios productos agroindustriales en mercados internacionales, sobre todo productos frescos (espárragos, uvas). También ha logrado ser un actor mundial importante en algunos productos procesados (espárrago en conserva, páprika en polvo, alcachofa en conserva). Cuadro: Exportación según Producto y Número de Empresas que exportan más de US$ 1 millón

59 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

7

INCENTIVOS TRIBUTARIOS 1

DRAWBACK ARANCELARIO Para la actividad exportadora existe un procedimiento de restitución de derechos arancelarios que permite la devolución de un porcentaje del valor FOB de exportación, asumiendo que en el coste de producción se incluyen derechos arancelarios ya pagados por la importación de insumos. Este incentivo, llamado drawback arancelario, busca ser un proceso simplificado. El porcentaje de devolución fue aumentado del 5% al 8% como parte del paquete de estímulo económico aplicado como reacción a la crisis internacional (debido al importante efecto esperado sobre el sector

60 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

exportador). Se ha establecido un regreso escalonado a su nivel original, dada la paulatina y aparente normalización de la situación financiera internacional. 8

INCENTIVOS A LA AGRICULTURA El Gobierno ha declarado de interés prioritario la inversión y desarrollo del sector agrario, estableciendo incentivos que son aplicables a las personas naturales o jurídicas que desarrollen cultivos y/o crianzas, con excepción de la industria forestal y las actividades agroindustriales relacionadas con trigo, tabaco, semillas oleaginosas, aceites y cerveza. Beneficios tributarios: 

El Impuesto a la Renta se determinará aplicando la tasa del 15% sobre la renta neta.



Las personas jurídicas podrán depreciar, a razón del 20% anual, el monto de las inversiones en obras de infraestructura hidráulica y obras de riego.



Durante la etapa pre-productiva y durante un plazo máximo de 5 años, las personas naturales o jurídicas podrán recuperar anticipadamente el Impuesto General a las Ventas, pagado por las adquisiciones de bienes de capital, insumos, servicios y contratos de construcción.



Los beneficios tributarios se aplican hasta el 31 de diciembre del año 2021.

61 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

9

CREDITO AGRARIO El Perú tiene más de 5.5 MM de Ha que podrían destinarse al cultivo; sin embargo, solo tiene cultivadas 2.7 MM. Si se calcula, conservadoramente, que en promedio es necesario invertir al menos US$ 1,000 por Ha cada campaña y que solo se financia el 60%, tendríamos una necesidad anual de financiamiento de US$ 1,620 MM.

El sistema financiero, a abril del 2008, tiene colocaciones en el sector por US$ 788 MM, que incluyen el financiamiento de infraestructura, maquinaria y equipo ofrecido por la banca comercial. Sin considerar esto, podemos afirmar que, por lo menos, US$ 832 millones se financian mediante otras vías: acopiadores, compradores, transportistas, habilitadores informales, empresas compradoras, préstamos familiares, etc. Ello trae como consecuencia que, de aproximadamente 1.75 millones de productores, solo 85,000 cuenten con créditos, es decir, que exista una cobertura de apenas el 4.8%.

Si consideramos el saldo de tierras con potencial de cultivo, tendríamos también un potencial adicional de financiamiento de, como mínimo, US$ 2,800 MM. Pero, para poner en valor estas tierras, se necesitaría además una fuerte inversión en infraestructura. En los cuadros podemos apreciar que el crédito al sector creció a una tasa anual del 23% de 1994 a 1998, luego decreció un 6% anual hasta 2002 y viene

62 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

creciendo a un promedio del 15% anual. Recién a principios del año pasado se recuperó el monto de crédito que llegó a tener el sistema en 1998.

Actualmente, podemos afirmar que los créditos del Sistema Financiero Nacional han superado los US$ 750 MM que llegó a prestar el desaparecido Banco Agrario en la campaña 1986-1987.

La diferencia es que este financiamiento es mayoritariamente privado, no depende como antes del crédito de Programa Monetario del Banco Central, con el correspondiente impacto inflacionario, pero está orientado principalmente a la mediana o gran empresa.

Los agricultores de entre 3 y 10 hectáreas son financiados directamente por las IFIE (cajas municipales, cajas rurales y Edpymes) y el Agrobanco; pero los demás agricultores no tienen acceso directo al crédito de instituciones bancarias. Cuadro : Evolución de colocaciones en el sector Agropecuario

63 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

Cuadro: Evolución de tasas de interés

64 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

Finalmente, es necesario destacar que la banca solo financia actividades productivas rentables, complementa al cliente que aporta su esfuerzo y capital para lograr su desarrollo empresarial o personal y debe actuar con prudencia para proteger al ahorrista. En ese sentido, la agricultura debe ser rentable para el empresario agrícola, sea este pequeño o grande, a fin de que pueda ser sujeto de crédito.

En ese sentido, la Asociatividad, que es la base del modelo que se emplea en Agrobanco, juega un rol muy importante. Esta debe generarse por la voluntad de los productores para que perdure y se consolide en el tiempo.

Por ese motivo, además de los créditos individuales o de las cadenas productivas, es posible llegar al micro o pequeño productor a través de sus asociaciones o cooperativas de servicios, las cuales se pueden convertir en sujetos de crédito en la medida que observen prácticas de buen gobierno corporativo, así como respeto y cumplimiento de sus compromisos.

Es necesario también un esfuerzo sostenido del Estado en capacitación y asistencia técnica, así como en adoctrinamiento para la creación de una cultura de compromiso que valore los acuerdos y los contratos, así como fortalezca la cultura de pago.

65 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

El proceso de inserción al sistema financiero formal requiere, además, de la conformación de fondos de garantía que mitiguen, pero que no cubran totalmente, el riesgo de incorporación de nuevos clientes, sin experiencia crediticia. El Estado, el sector privado moderno con visión de futuro, la banca y los productores agropecuarios deben propiciaren conjunto las alternativas que permitan estructurar modelos de gestión en los que todos sumen y todos ganen. Así como se hizo para propiciar el crédito hipotecario a los sectores de menores ingresos, asumiendo el Estado parte del riesgo y favoreciendo la cultura de pagos, es conveniente aplicar los mismos principios, a fin de permitir que la banca participe activamente en el financiamiento al pequeño y mediano productor agrario económicamente sostenible.

66 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

V

HIPOTESIS 1

PLANTEAMIENTO DE LA HIPÓTESIS 1

Hipótesis General Si se propone la aplicación del factoring como instrumento financiero en la

empresa dedicada a la comercialización de limon entonces esta

lograría mejorar la liquidez y su rentabilidad.

2

IDENTIFICACIÓN DE LAS VARIABLES Y UNIDAD DE ANÁLISIS  Unidad de análisis: La empresa Phoenix Foods S.A.C. ubicada en la ciudad de Tambogrande.  Variables: Variable independiente (VI): Variable dependiente (VD)

3

liquidez : rentabilidad.

DEFINICIÓN CONCEPTUAL DE LAS VARIABLES  FACTORING: El Factoring consiste en la cesión de los créditos sobre clientes que genera nuestra empresa, de tal modo que a partir de dicho momento es la empresa de Factoring quién

se

encarga de

poner

en

circulación

dicho crédito y de cobrarlo en la forma y plazo establecido entre nuestra empresa y nuestro cliente.  FINANCIAMIENTO: Se designa este término al conjunto de recursos monetarios financieros que se destinarán a para llevar a cabo una determinada

67 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

actividad o proyecto económico. La principal particularidad es que estos recursos financieros son generalmente sumas de dinero que llegan a manos de las empresas, o bien de algunas gestiones de gobierno, gracias a un préstamo y sirven para complementar los recursos propios.  INTEGRACION A NUEVOS MERCADOS:Es la situación en que se aprovechan al máximo las posibilidades de adquirir nuevos productos y es que el Perú mantiene una activa política de integración comercial con el mundo ya que, dentro de su estrategia comercial de largo plazo busca consolidar mercados para los productos peruanos, con el fin de desarrollar una oferta exportable competitiva que, a su vez, genere más y mejores empleos. En ese sentido, a través de diversos esquemas de integración, se ha logrado el acceso a importantes mercados ampliados, hacia los cuales podrá acceder el inversionista que se establezca en el país25. 4

DEFINICIÓN OPERACIONAL DE LAS VARIABLES FACTORING: Esta variable se medirá con los siguientes indicadores:  

Aplicación del modelo Factoring en la empresa Phoenix Foods S.A.C. La factibilidad comercial del Factoring en la empresa a futuro.

FINANCIAMIENTO: Esta variable se medirá con los siguientes indicadores:  Financiamiento de factoring a la entidad bancaria con la finalidad de



obtener liquidez en caja para realizar las operaciones. Evaluación meticulosa para aprobar la calificación crediticia.

25 Recuperado de : http://www.investinperu.pe/modulos/JER/PlantillaStandard.aspx? are=0&prf=0&jer=5728&sec=1

68 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

INTEGRACION A NUEVOS MERCADOS: 

Volumen de exportaciones de “Mango” durante los últimos años a



nuevos mercados. Aportes a la economía peruana a través de las exportaciones de productos hidrobiológicos como PBI, fuentes de empleo, y otros beneficios sociales para la población.

VI

METODOLOGÍA 1

EL DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN Desde el punto de vista de diseño la presente investigación corresponde a un diseño

no experimental porque la variables se analizaran tal y como se

presentan en la realidad. Se observaran los fenómenos es decir el proceso productivo del mango tal y como se dan en el contexto para su posterior análisis. La investigación es de tipo descriptiva correlacional, ya que las variables se van a estudiar y analizar de manera dependiente. Los estudios correlaciónales medirán las dos variables que se pretende ver y sí estén relacionadas en los mismos sujetos y después se analiza la correlación. Esto permitirá analizar la relación entre la aplicación del modelo Factoring y la integración a nuevos mercado, donde se analizaría si esta propuesta aceptada por todo el personal de dicha empresa mejoraría la productividad. 2

RECOLECCIÓN DE DATOS E INFORMACIÓN PRIMARIA Y/O SECUNDARIA Para la recolección de la información se llevaran a cabo diversas técnicas:

69 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

1

Se aplicarán las siguientes técnicas:  Encuestas: Estarán dirigidas a todo el personal que está encargado y viene desarrollando actividades en la empresa, para conocer el todo el proceso de producción del mango. Se procederá a diseñar un cuestionario simple y de fácil comprensión.  Entrevista: Estará dirigida a cada jefe encargado de los procesos de producción. Se realizará una comunicación interpersonal con uno de los empleados de selección, pesado, limpieza, empacado y almacén, a fin de obtener respuestas verbales a las interrogantes planteadas sobre el problema propuesto. La encuesta, las entrevistas se utilizarían para evaluar el desempeño y problemas en el proceso productivo de la empresa de productos es este caso el mango.  La técnica de aplicación del Factoring: seria posteriormente utilizada en la presentación de la propuesta de implementación del modelo Factoring.

2

Técnicas de análisis de información Se presenta la información obtenida a través de las diferentes técnicas antes mencionadas. Se procederá al análisis de los datos, para lo cual ordenaremos, clasificaremos y presentaremos los resultados en este

70 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

caso se presentara un ejercicio práctico citando algunas operaciones que suceden en la realidad para un mejor entendimiento, los cuales se plasmaran en asientos contables con la finalidad de poder comprender los movimientos que está realizando la empresa en este caso su activo.

3

TIPO Y TÉCNICAS DE MUESTREO, UNIDAD DE ANÁLISIS, POBLACIÓN Y SELECCIÓN DE MUESTRAS 1

Población La población está conformada por el total de empresas que se dedican a la exportación de productos agrícolas en el departamento de Piura. 2

Muestra La muestra de la presente investigación será la unidad de análisis que es empresa PHOENIX FOODS S.AC – Tambogrande.

4

MÉTODOS, TÉCNICAS PARA LA CONTRASTACIÓN DE HIPÓTESIS La visita en la planta permitirá observar detenidamente el proceso completo de producción de mango, con la finalidad, de conocer el proceso productivo como la cantidad de materiales, insumos, personal, entre otros gastos. Además observar su organización puesto que se busca que todos los recursos de la empresa trabajen en conjunto, para así tener un mayor aprovechamiento de los mismos y tener más posibilidades de mejores resultados. Se conocerá más acerca del área de Contabilidad y Finanzas con la finalidad de conocer con exactitud el movimiento de las ventas al crédito y su periodo de

71 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

recuperación, de tal manera que busque implementar con factibilidad herramientas financieras que se acomoden al giro y necesidad de la empresa y así poder seguir operando con eficacia. Se observara el nivel de comunicación entre administradores y trabajadores de moderado a elevado para tener la oportunidad de escuchar e implementar acciones y estrategias que mejoren los procesos de producción, estrategias de venta, niveles de calidad, entre otros. Para lograr esto es ineludible crear un ambiente adecuado de trabajo y así aumentar la eficacia del trabajo de los empleados. A los encargados de la Contabilidad y Finanzas les corresponderá analizar frecuentemente la situación económica financiera de la empresa a través de razones financieras y su correcta interpretación aplicada a los Estados Financieros. En cuanto a su gestión de cobro se verá liberada de la necesidad de llevar la contabilidad detallada de sus deudores, al posibilitarle su sustitución por una única cuenta en la que ella se limita simplemente a registrar sus operaciones con la empresa de factoring.

72 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

VII

CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES Actividad

Búsqueda de información

Descripción de información bajo anteproyecto Formulación de objetivos, bases teóricas e hipótesis

Julio

Agosto

Setiembre

Octubre

73 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

Desarrollo de información en la empresa Aplicación de métodos de recolección de datos Desarrollo de conclusiones y recomendaciones Exposición de anteproy.

VIII. PRESUPUESTO RECURSOS:  Humanos:  Asesor :2  Colaboradores :3  Materiales  Equipos insumos para la recolección y procesamiento de datos: Se hará uso de una lapto para el desarrollo de la presente investigación y los materiales a utilizar se describen a continuación. COSTO POR ACTIVIDAD ACTIVIDADES

CANTIDAD

TIEMPO Hrs.

SEMANAS

COSTO

COSTO

UNIT.

TOTAL

74 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

Búsqueda

de

información: Libros 14

25

40

20.00

280

10

30

20

5.00

50.00

18

300

48

1.00

300.00

Tesis Internet

Fotocopiado

1200 hojas

8

0.05

90.00

Impresiones

2000 hojas

2000

0.10

200.00

Coordinaciones

100

200

1.00

100.00

Asesor

------------

3

24

20.00

1,000.00

-------------

2

40

---------

--------

10.00

400.00

15.00

75.00

Uso

de

equipo

Lapto Movilidad Elaboración

40 de

documento Otros

5

15

pequeños

gastos TOTAL

300.00 2,795.00

75 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

CONCLUSIONES -

El desarrollo actual de la agroindustria peruana es un buen ejemplo de eficiencia, gestión empresarial y aprovechamiento de nuestra diversidad natural. Esta actividad se presenta como descentralizada, generadora de un alto porcentaje del empleo en cada una de las ciudades de nuestro país.

-

Al momento de enfrentar la decisión de financiamiento, las empresas deben tomar

en

consideración

de financiamiento requerido,

distintos

factores,

tales

como:

moneda o reajustabilidad,

monto, flujos

plazo de

amortización, mercados a los cuales puede acceder, nivel de riesgo crediticio de la empresa, costos transaccionales asociados a cada alternativa, existencia de programas de financiamiento específicos para el sector en el cual participa, margen disponible de la empresa en el sistema financiero para tomar nuevos financiamientos, proyección de la industria en el cual participa, capacidad de pago y otros más específicos. -

El Factoring se ha popularizado a nivel mundial como un método aconsejable que permite al vendedor cobrar antes del vencimiento proporcionando un alto grado de eficiencia en la empresa pues en todo momento se produce un incremento de su Activo líquido así como librarse del trabajo contable y legal en relación con las Cuentas por cobrar.

76 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

-

Es un método abarcador, ya que presenta diferentes tipos comunes de Factoring, lo que permite su utilización de acuerdo a las características de la empresa.

-

Se verá liberada de la necesidad de llevar la contabilidad detallada de sus deudores, al posibilitarle su sustitución por una única cuenta en la que ella se limita simplemente a registrar sus operaciones con la empresa de factoring.

-

A través del factoring, se puede lograr la optimización de las actividades especialmente del pequeño y mediano empresario, no solo por la manutención de políticas de crédito sin las consecuencias negativas de ello, sino porque además, puede desligarse de labores administrativas, lo que junto a la asesoría brindada por el factor, pueden llevar a un servicio más eficiente y de mejor calidad para el cliente al entregar labores de cobranza a un especialista como es el factor. Además, la empresa mejora su situación para optar a algún sistema de financiamiento tradicional, al obtener mayor liquidez en su patrimonio.

77 EL FACTORINGCOMO INSTRUMENTO FINANCIERO

BIBLIOGRAFIA LIBROS CONSULTADOS -

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-

MODELO DE CONTRATOS MODERNOS. 2001. Perú. Editorial San Marcos

-

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PAGINAS WEB -

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www.

http://bibliotecadigital.umsa.bo:808/rddu/bitstream/123456789/2577/1/T--1354.pdf.

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www.sbs.gob.pe

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www.sociedadelainformacion.com

de

www.

79