analisis

Una compañía productora de frutas deshidratadas desea comprar un secador de túnel para sus operaciones. El secador costará $63 000 y tendrá un valor de salvamento de $3 000 al final de su vida útil de 15 años. Si se deprecia por línea recta, la empresa paga impuestos a una tasa de 40% y su TMAR es de 8%. ¿Cuál debe ser el beneficio antes de depreciación e impuestos que produzca el secador para justificar su compra?

SOLUCION: P = 63000; VS = 3000; n = 15; depreciación en LR impuestos = 40%; TMAR= 8%

Años 1-15 x 4000 x-4000 -(0.4x-16000) 0.6x-2400 4000 0.6x+1600

+Ingreso -Depreciacion =UAI -Impuestos40% =UDI +Depreciación =FNE (

)( ⁄

)

( ⁄

)

Se compró un equipo hace tres años a un costo de $120000 con una vida útil de 10 años y un valor de salvamento de $20000 al final de ese periodo; puede venderse en este momento en $70000. En la actualidad produce ingresos de $260000 al año, con costos de operación de $130000 anuales. Debido a que produce gran cantidad de desperdicio, se ha pensado en reemplazarlo por equipo nuevo que tiene un precio de adquisición de $170000, un valor de salvamento de $30000 al final de su vida útil de siete años que elevaría los ingresos a $330291 al año, con costos de operación de $165000 anuales. Ambos equipos se deprecian por línea recta, se pagan impuestos de 50% y la TMAR de la empresa es de 20%.Determine la conveniencia económica del reemplazo. SOLUCION:

Valor en libros de equipo usado después de tres años: VL = 120000-3(10000) = 90000 Valor de mercado de equipo usado = 70000; Pérdida si se vende = 70000 - 90000 = -20000 Ahorro de impuestos por la pérdida = 20000(0.5) = 10000 Estado de resultados incremental (años I a 7)

Nuevo

Usado

=

+Ingreso - Costos

330291 165000

-

260000 (-30000)

=

70291 -35000

— Depreciación

20000

-

(-10000)

=

-10000

= UAI

145291

-

120000

-

25291

- Impuestos 50%

-72645.5

-

(-60000)

-

12645.5

= UDI

72645.5

-

60000

12645.5

20000

-

10000

= -

70000

-

22645.5

+ Depreciación = FNE

92645.5

10000

Inversión inicial incremental - Compra equipo nuevo + Venta equipo usado + Ahorro de impuestos

-170000 +70000 +10000 $-90000

VPN = -90000 + 22645.5(P/A, 20%, 7) + (30000 - 20000)(P/F, 20%, 7)= -5581.4 no aceptar reemplazo.

La compañía transnacional Bitter Tax, dedicada a fabricar computadoras, piensa instalar una filial en algún país de América Latina, a la cual sabe que le puede pedir una tasa impositiva especial a cambio de invertir y crear empleos. La planta que se instalará es de igual tamaño, sin importar el país seleccionado. Las cifras estimadas en dólares estadounidenses son las siguientes: inversión de $1 200 millones, la cual se depreciará por línea recta. Para efectos de planeación se calcula una vida útil de 10 años a toda la inversión, con valor de salvamento de $100 millones al final de ese periodo. Se espera que los beneficios antes de depreciación e impuestos sean de $370 millones al año, durante todo el horizonte de planeación de 10 años. ¿Cuál es la tasa impositiva que debe pedir esta empresa al país donde se realice la inversión, para que pueda obtener su TMAR de 20% anual? SOLUCION: P = 1200; depreciación LR; n = 10; VS = 100; beneficios = 370; TMAR= 20% VPN = 0 = -1200 + x(P/A, 20%, 10) + 100(P/F, 20%, 10) FNE = 282.4

Años I -10 + Ingreso -Depreciación = UAI Impuestos 40% = UDI +Depreciación =FNE

370 110 260 x 172.4 110 282.4

La cantidad que debe pagar en impuestos es $87.6 millones, que equivale a una tasa impositiva de 33.69%.

Una escuela de gobierno de nivel medio cuenta con un equipo offset para impresión, con el cual se reproducen cursos académicos y se venden al alumnado. El equipo actual, con 10 años de uso, puede seguir trabajando por, al menos, otros 10 años con una baja producción y calidad de impresión. No obstante su obsolescencia, produce ingresos por $22000 con unos costos de producción de $12000 al año. Una alternativa para aumentar la producción es adquirir un equipo con tecnología actual que cuesta $120 000, pero que aumentaría los ingresos a $46000 al año, aunque los costos de mantenimiento y producción también aumentarían a $18000 al año. La escuela no paga impuestos y para evaluar sus inversiones utiliza una TMAR de 5%. Determine si es conveniente el reemplazo de equipo usado: a) para un periodo de nueve años; b) para 8 años. SOLUCION: Equipo usado, n = 10 ingreso = 22000 costos = 12000 Equipo nuevo, P = 120000 ingreso = 46000 costo = 18000

+Ingreso

Maquina Usada 22000

Maquina Nueva 46000

-Costo

12000

18000

6000

= Utilidad neta

10000

28000

18000

MN-MU 24000

a) VPN = -120000+ 18 000(P/A, 5%, 9) = 7944 b) VPN = -120000+ 18000(P/A, 5%, 8) = 3666

La empresa fabricante de material médico Junky 's Syringe planea reemplazar una máquina reproductora de jeringas desechables que fue comprada hace seis años a un costo de $600000, con una vida útil de 10 años y un valor de salvamento de cero al final de ese periodo. Los ingresos anuales que genera la máquina son de $90000, con costos de operación de $30000 por año, y puede ser vendida en el mercado en este momento por $400000. La máquina propuesta es más versátil y tiene un precio de compra de $900000, vida útil de cuatro años y un valor de salvamento de cero al final de ese periodo. Se calcula que va a generar ingresos anuales de $130000, con costos de operación de $40000 por año. Ambos equipos se deprecian por línea recta. Se pagan impuestos de 50% y la TMAR de la empresa es 20%. Determine la conveniencia económica del reemplazo. SOLUCION:

Valor en libros de la máquina usada VL = 600 000 -6(60 000) = 240 000 Valor de mercado de la máquina usada = $400 000 Ganancia por venta de la máquina usada = 400000 -240000 = 160000 Pago de impuestos por ganancia = 160000(0.5) = 80000 Estado de resultados incremental Nueva

=

90000 (-30000)

= =

40000 -10000

+ Ingreso - Costos

130000 -40000

- Depreciación

-225000

_

(-60000)

=

-165000

= UAI

-135000

-

0

=

-135000

- Impuestos 50%

+67500

-

0

=

+67500

= UDI

-

Usada

-67500

-

0

=

-67500

+ Depreciación

+225000

-

60000

=

+ 165000

= FNE

157500

-

60000

='

97500

Inversión inicial incremental - Compra máquina nueva + Venta máquina usada - Pago de impuestos

-900000 +400000 -80000 $ -580000

VPN = -580 000 + 97500(P/A, 20%, 4) = -327 598 No reemplazar