Análisis Estratégico de la Industria de Etileno

ANÁLISIS ESTRATÉGICO DE LA INDUSTRIA DE ETILENO ELABORACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

UNIVERSIDAD NACIOAL DEL CALLAO FACULTAD DE INGENIERÍA QUÍMICA

CALLAO

FACULTAD DE INGENIERIA QUIMICA

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO Facultad de Ingeniería Química Escuela Profesional de Ingeniería Química ANALISIS ESTRATEGICO DE LA INDUSTRIA DE ETILENO EQUIPO DE TRABAJO:    

CASTRO CASTILLO, MERY ANN LIDIA MOLINA SALAZAR , KARLA RODRIGUEZ HUAMANI, NOEMI VASQUEZ ARIAS, DENNIS RICARDO

CURSO: ELABORACION Y EVALUACION DE PROYECTOS PROFESOR ASESOR: MA. ING. JOSE PORLLES LOARTE

BELLAVISTA – CALLAO 2012

Facultad de Ingeniería Química

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

INDICE I.

EL PRODUCTO 1.1 Características del Producto 1.2 Usos y Características técnicas 1.3 Perfil de uso en la industria nacional y/o mundial 1.4 Calidad exigida por los consumidores

II. CADENA PRODUCTIVA Y DISPONIBILIDAD DE LOS INSUMOA CLAVES 2.1 Cadena de Valor de la Industria 2.2 Tecnologías de Procesos más utilizados a nivel de Productos 2.3 Descripción del Proceso Tecnológico 2.4 Productividad de la Industria en la Tecnología más usada 2.5 Disponibilidad de la Materia Prima III. DINAMICA DEL MERCADO MUNDIAL 3.1 Dinámica de la Producción Mundial 3.2 Dinámica de las Exportaciones Mundiales 3.3 Dinámica de las Importaciones 3.4 Dinámica de la Demanda Mundial Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 3

3.5 Demanda Per Cápita Mundial a Nivel de los países IV. ANALISIS COMPETITIVO DE LA INDUSTRIA 4.1 Análisis FODA 4.2 Análisis externo: las 4 Fuerzas de Porter 4.3 Análisis competitivo : Método BCG 4.4 Propuestas Estratégicas V. CONSTRUCCIÓN DE ESCENARIOS FUTUROS 5.1 Tendencia Futura de la Demanda: Modelo al Azar 5.2 Tendencia Futura de la Demanda según Métodos Econométricos: Regresión y Correlación 5.3 Tendencias decrecimiento de la Demanda: Método de Tasas 5.4 Tendencia de Crecimiento Promedio de la Demanda Potencial vs Mercado Real 5.5 El Mercado Potencial 5.6 Construcción de Escenarios de Mercado Potencial vs Mercado Real 5.7 Definición de Mercado Objetivo para un Nuevo Proyecto o Ampliación de Planta 5.8 Tamaño o Escala del Proyecto Propuesto VI. ANÁLISIS COSTO – BENEFICIO 6.1 Tamaño de Planta y Condiciones de Operación 6.2 Programa de Producción y Ventas 6.3 Plan de Inversión y Financiamiento 6.4 Programa de Producción y Ventas 6.5 Intereses Pre Operativos y Operativos 6.6 Inversión Fija 6.7 Costo Variable Unitario (CVU) 6.8 Costos Fijos Operativos 6.9 Capital de Trabajo 6.10 Costos Unitarios 6.11 Análisis del Punto de Equilibrio Operativo 6.12 Estados de Pérdidas y Ganancias, EPG

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6.13 Estructuras de Financiamiento 6.14 Costo de Capital Global 6.15 Análisis Del VANE y TIRE 6.16 Análisis del VANF y TIRF 6.17 Análisis del ROI 6.18 Análisis del Periodo de Recuperación del Capital Invertido (PAYBACK) VII. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES VIII.

BIBLIOGRAFÍA

ANEXOS

Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 5

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ANALISIS ESTRATEGICO DE LA INDUSTRIA DE ETILENO IX. EL PRODUCTO 9.1 Características del Producto El etileno es un gas que se almacena y transporta con dificultad en condiciones criogénicas, por lo que su producción y consumo se realiza dentro de grandes complejos industriales en los que se

encuentra

integrada la refinería de tipo petroquímico y las plantas de producción de derivados. Es un producto altamente reactivo participando en reacciones de oxidación, polimerización, halogenación, alquilación. El etileno representa el segmento más importante de la industria petroquímica y se convierte en una gran cantidad de productos intermedios y finales, como plásticos, resinas, fibras, elastómeros, solventes, recubrimientos, plastificantes y anticongelantes. En 2007, la demanda mundial de etileno fue de 114 millones de toneladas, principalmente por el incremento de demanda de su principal derivado, el polietileno. A nivel mundial el etileno se produce principalmente a partir de nafta (52%), debido a su fácil transportación, predominando su uso particularmente en Europa y Asia. Por su parte, el etano, como materia Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 7

prima, se utiliza principalmente en regiones con producción de petróleo crudo asociado con gas natural, Norteamérica y Medio Oriente. Las propiedades más relevantes son: • Temperatura normal de ebullición

102ºC

• Temperatura crítica

9,5ºC

• Presión crítica

50,6ata

• Límites de explosividad en aire

3-34 %v

9.2 Usos y Características técnicas La demanda del etileno depende en gran medida del mercado de sus derivados, ya que es materia prima básica para una gran variedad de productos industriales (ver figura). Los polietilenos de alta densidad (PEAD), baja densidad (PEBD) y lineal de baja densidad (PELBD) son los principales productos derivados del etileno y consumen el 60% del etileno a nivel mundial.

Estructura del Mercado Mundial de ETileno 2007 1% 4% 16%

Alfaolefinas

16%

Etilbenceno

7%

3%

Dicloroetano Oxido de Etileno PEAD

12%

PEBD PELBD

27% 14%

Acetato de Vinilo Otros

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Fuente: CMAI Mayo de 2008.

Las poliolefinas representan dos terceras partes de los principales termoplásticos, su demanda mundial durante 2007 fue de 112 millones de toneladas. Las tres regiones de mayor demanda son Norteamérica, Europa Occidental y el Noreste de Asia. El negocio del polietileno a nivel mundial representa una industria relativamente madura, productores de resina y procesadores están ajustando sus modelos comerciales debido a la tendencia hacia la globalización. Los productores de resina están aumentando capacidad en regiones que ofrecen bajos costos (Medio Oriente) y potencial de crecimiento alto (Asia), alterando los modelos de comercio tradicionales, relaciones de oferta y precio en el mundo. Además, varias mega-fusiones y adquisiciones han ocurrido recientemente buscando ser más competitivas a nivel global. La capacidad de producción de polietileno a nivel global continuará creciendo significativamente en los próximos años. La mayor parte se ubica en Medio Oriente y Asia, con pocos proyectos para Norteamérica y Europa. Sin embargo el crecimiento de capacidad no corresponde al de demanda ocasionando escenarios de sobreoferta, se espera que alcancen niveles inauditos, hacia el 2009 se prevé que excedan los 10 millones de toneladas.

Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 9

9.3 Perfil de uso en la industria nacional y/o mundial Del etileno se producen un gran número de derivados, como las diferentes clases de polietilenos cuyas características dependen del proceso de polimerización; su aplicación se encuentra en la producción de plásticos, recubrimientos, moldes, etc. Por otro lado, el etileno puede reaccionar con cloro para producir dicloroetano y posteriormente monómero de cloruro de vinilo, un componente fundamental en la industria del plástico, y otros componentes clorados de uso industrial. El cloruro de vinilo se usa para fabricar PVC (Policloruro de vinilo). El PVC se usa para hacer una variedad de productos plásticos, incluyendo tuberías, revestimientos de alambres y cables y productos para empacar.

La oxidación del etileno produce oxido de etileno y glicoles, componentes básicos para la producción de poliéster, así como de otros componentes de gran importancia para la industria química, incluyendo las resinas PET (poli etilén tereftalo), actualmente usadas en la fabricación de botellas para refresco y medicinas. El monómero de estireno, compone fundamentalmente la industria del plástico y el huele sintético, se produce también a partir del etileno, cuando éste se somete, primero a su reacción con benceno y después a la deshidrogenación.

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9.4 Calidad exigida por los consumidores

Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 11

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X. CADENA PRODUCTIVA Y DISPONIBILIDAD DE LOS INSUMOA CLAVES 10.1 Cadena de Valor de la Industria

Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 1

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10.2 Tecnologías de Procesos más utilizados a nivel de Productos La tecnología del proceso Lupotech T nos permitirá competir de forma eficaz en el mercado norteamericano. Con esa tecnología nuestra empresa se colocará como líder en costos de producción y ofrecerá un portafolio de productos más amplio". La tecnología Lupotech T pertenece a la holandesa LyondellBasell y es el proceso más utilizado en todo el mundo para unidades de alta presión, lo que garantiza el mejor desempeño posible a esta inversión. Será la primera licencia concedida para una planta tubular de PEBD en América en los últimos 20 años. Con esta etapa del proceso definida, Braskem-Idesa completa la selección de las tecnologías de polietilenos para el proyecto, que tendrá una planta de 300 mil toneladas al año de PEBD y dos plantas de PEAD (polietileno de alta densidad) con tecnología INEOS y capacidad conjunta de 750 mil toneladas al año. Las tres plantas de polietilenos están totalmente integradas a una unidad de producción de etileno a partir de gas etano, con una capacidad para 1.05 millones de toneladas al año. El trabajo de ingeniería básica para la planta de polietileno de baja densidad se inició a principios de este mes en Alemania e Italia, y cuando comience a funcionar será la más grande de su tipo en capacidad en todo el continente Americano. La mayor parte del etileno producido mundialmente se obtiene por craqueo con vapor (steam cracking) de hidrocarburos de refinería (etano, propano, nafta y gasóleo, principalmente). También se obtiene a partir del reformado catalítico de naftas o a partir de gas natural (Oxidative Coupling of Methane, OCM). Existen muy pocos licenciadores de tecnología de etileno en el mundo y sólo tres con liderazgo en el mercado mundial (Kellogg, Brown & Root, Lummus Global y Stone & Webster). Adicionalmente ofrecen su tecnología de producción de etileno lasempresas: CBL Cracking Thecnology, China Petrochemical Technology Co.Ltd., Linde AG, Technip, The Shaw Group y MaxEne process de UOP LLC. Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 1

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10.3 Descripción del Proceso Tecnológico y Diagrama del Proceso de Producción

DIAGRAMA DE PROCESO DE PRODUCCIÓN DE ETILENO Naphtha (Light Gas)

Stream Cracking

Acetylenes Remolval

Elaboración y Evaluación de Proyectos

Heat Recovering and Quenching

Fractionation (Cryogenic)

Compression

Acid Gas Removal and Drying

Ethyiene Propylene C4/C5 Fractions Aromatic Fractions Hydrogen

Página 1

DIAGRAMA DE FLUJO DE PROCESO DE ETILENO

PROCESO DE PRODUCCIÓN DE ETILENO H2/CH4 Etileno

Etano

H2

10ºC

Nafta Gasolina

32 Kg/cm2

Etano

Propileno

Propano

C4

C5

Aromático

Nafta

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10.4 Productividad de la Industria en la Tecnología más usada 10.5 Disponibilidad de la Materia Prima

XI. DINAMICA DEL MERCADO MUNDIAL 11.1 Dinámica de la Producción Mundial El etileno representa el segmento más importante de la industria petroquímica y se convierte en una gran cantidad de productos intermedios y

finales,

como

recubrimientos,

plásticos,

plastificantes

resinas, y

fibras,

elastómeros,

anticongelantes.

La

solventes,

capacidad

de

etileno mundial ha aumentado considerablemente entre 2005 y 2010 de 115,8 millones de toneladas anuales a 144TM anuales, creciendo a una tasa compuesta anual del 4,6%.

Capacidad Mundial de Etileno 2010 4% 6% 3%

Norte América

27%

11%

Medio Oriente N.E. Asia

12%

S.E. Asia

20% 17%

Europa Occidental India(Sub-contienete) Sur América Otros

Fuente: CMAI

Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 1

Producción Global de Etileno

Producción Global del Etileno 160.0

Capacidad (MMT)

140.0 120.0

105.8 107.5 110.8

133.9 125.9 130.9 120.8 112.8 115.8

144.0

100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Fuente: CMAI

Principales Países Productores de Etileno 11.2 Dinámica de las Importaciones

Año 2011 2010 2009 2008 2006 2005 2004 2002 2001 2000 Fuente: Sunat

Imp (TON/año) 3807.20 2849.82 5.52 1.13 13.07 0.29 5.88 6.34 10.33 7.04

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14

Importaciones

12

Toneladas

10 8 6 4 2 0 2000 2001 2002 2004 2005 2006 2008 2009 Años

4000

Importaciones

3500 3000 Toneladas

2500 2000 1500 1000 500 0 2010

Elaboración y Evaluación de Proyectos

Años

2011

Página 3

11.3 Dinámica de la Demanda Mundial

11.4 Demanda Per Cápita Mundial a Nivel de los países

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XII. ANALISIS COMPETITIVO DE LA INDUSTRIA 12.1 Análisis FODA

FORTALEZAS  Volumen significativo de recursos prospectivos.  Acceso a reservas.  Infraestructura instalada que permite el incremento de capacidad productiva de manera rápida.  Ciclos de producción cortos en proyectos terrestres.  Bajos costos de producción.

Elaboración y Evaluación de Proyectos

OPORTUNIDADES  Mejores mecanismos de contratación en el marco de la reforma energética.  Internacionalización a través de adquisición de activos o participación de proyectos.  Diversificar ingresos vía nuevos negocios.

Página 1

DEBILIDADES  Reservas y producción a la baja.  Portafolio de oportunidades exploratorias con volumetría promedio bajas.  Alta madurez del portafolio de proyectos.  Falta de competencias en tecnologías críticas.

AMENAZAS  Ajustes presupuestales derivados de menores ingresos por disminución de la producción.  Mercados financieros con poca disponibilidad de capital.  Retrasos en la autorización de proyectos por la transición al nuevo régimen regulatorio.

 Volatilidad de precios de hidrocarburos que reduzcan los márgenes de los proyectos.

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12.2

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Análisis externo: las 4 Fuerzas de Porter

NUEVOS COMPETIDORES Niveles de inversión en petroquímica inferiores a los de las empresas integradas líderes.

PODER DE PROVEEDORES

COMPETIDORES ACTUALES

Escaso poder de negociacion debido al alto precio de materia prima.

Capacidad de producción de petrolíferos estancada.

PODER DE COMPRADORES Las distribuidoras de productos intermedios tiene un alto poder de negociación por especializacion y cobertura.

SUSTITUTOS

Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 3

12.3

Análisis competitivo : Método BCG

Matriz BCG Según el análisis nuestra industria se encuentra en el primer cuadrante “interrogante” con una gran probabilidad de llegar a ser “estrellas” ya que es una necesidad la implementación una planta petroquímica en nuestro país, para el desarrollo de este. Decimos que presentamos una gran probabilidad de ser “estrellas“ ya que después del estudio que se hizo en

el

presente

presentamos

documento,

mejores

se

concluyó

oportunidades

crecimiento y la rentabilidad a largo plazo.

para

que el

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12.4 Propuestas Estratégicas XIII. CONSTRUCCIÓN DE ESCENARIOS FUTUROS 13.1 Tendencia Futura de la Demanda: Modelo al Azar (Importaciones)

13.2 Tendencia Futura de la Demanda según Métodos Econométricos: Regresión y Correlación A partir de los datos de la demanda histórica de nuestro producto en los últimos diez años se realizara la demanda proyectada.

Año

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Elaboración y Evaluación de Proyectos

Demanda Histórica (Miles Ton) 105.8 107.5 110.8 112.8 115.8 120.8 125.9 130.9 133.9 144.0

Página 1

a) Regresión con una Variable Exponencial

EVOLUCIÓN DE LA DEMANDA GLOBAL DE ETILENO 150.0

140.0

DEMANDA (Miles de Ton)

130.0

120.0

110.0 y = 9.072*10^-28*1.034^x R² = 0.9757

100.0

90.0

80.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Año

13.3 Tendencias decrecimiento de la Demanda: Método de Tasas Año

Demanda Proyectada (Miles Ton)

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

144.0477515 148.9453751 154.0095179 159.2458415 164.6602001 170.2586469 176.0474409 182.0330539 188.2221777 194.6217317

13.4 Tendencia de Crecimiento Promedio de la Demanda Potencial vs Mercado Real

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13.5 El Mercado Potencial 13.6 Construcción de Escenarios de Mercado Potencial vs Mercado Real 13.7 Definición de Mercado Objetivo para un Nuevo Proyecto o Ampliación de Planta 13.8 Tamaño o Escala del Proyecto Propuesto

Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 3

XIV. ANÁLISIS COSTO – BENEFICIO 14.1 Tamaño de Planta y Condiciones de Operación Cantidad de etileno a recuperar Cantidad de días de trabajo en un año Horas de trabajo por cada turno Turnos al día

28,136 Miles Ton /año 265 días. 8 horas 3 turnos

14.2 Programa de Producción y Ventas Precio de Venta

765 $/Ton

(90% del Precio en el Mercado) Precio de Mercado Uso (%) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

850 $/Ton

Producción CF CV CP V U (Ton) 0 4,759 0 4,759 0 -4,759 2,814 4,759 1,969 6,727 3,382 -3,346 5,627 4,759 3,937 8,696 6,764 -1,932 8,441 4,759 5,906 10,665 10,146 -519 11,254 4,759 7,875 12,634 13,528 894 14,068 4,759 9,843 14,602 16,910 2,308 16,882 4,759 11,812 16,571 20,292 3,721 19,695 4,759 13,781 18,540 23,674 5,134 22,509 4,759 15,749 20,508 27,056 6,547 25,322 4,759 17,718 22,477 30,438 7,961 28,136 4,759 19,687 24,446 33,819 9,374 *Uso de Capacidad de Planta CF,CV,CP,VyU en miles de $

DATOS DE ENTRADA Precio Capacidad de Planta (Ton/año) 28,136 1.202 ($/Kg) CVU Costos Fijos ( $/año) 4,758,774 0.699703 ($/Kg) Funciones Objetivo U=V-(CV+CF) Hipótesis: Lo que se produce se vende, no se considera inventarios.

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14.3 Plan de Inversión y Financiamiento Concepto Inversión Fija (IF) Capital de Trabajo (CT) Intereses Pre operativos (IPO) Total Relación Deuda/Capital

Inversion (miles $)

Deuda (miles $)

Capital (miles $)

31,908 16,146 3392.8 51,448 100%

19,145 19,145 60%

12,763 16,146 3392.8 32,303 40%

Hipótesis: La inversión fija se cubre con un préstamo, el cual tiene una relación deuda/capital de 60%/40%. 14.4 Programa de Producción y Ventas Condiciones Financieras Monto de Préstamo

33,928 Miles $ 5 Años (incluyendo 2 años de periodo de gracia) 10% anual

Plazo Tasa de Interés

PAGO DE AMORTIZACION INTERESES

SERVICIO DE DEUDA

AÑO

CAPITAL ADEUDADO

0

33,928

-

-

-

1

33,928

3392.8

-

3392.8

2

33,928

3392.8

-

3392.8

3

33,928

3392.8

11,309

14,702

4

22,619

2,261.90

11,309

13,571

5

11,310

1,131.0

11,309

12,440

ETAPA PRE OPERATIVA 1ER AÑO DE OPERACIÓN 2DO AÑO DE OPERACIÓN 3ER AÑO DE OPERACIÓN 4TO AÑO DE OPERACIÓN 5TO AÑO DE OPERACIÓN

Hipótesis: Se asume amortización constante. 14.5 Intereses Pre Operativos y Operativos

Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 5

14.6 Inversión Fija

Inversión Fija Planta de Procesos (Limite de Batería) Planta de servicios Edificaciones (Obras Civiles) Sub total (Inversión Fija Depreciable) Terrenos y mejoras Gastos pre operativos Ingenieria y supervisión de obras Gastos de construcción Honorarios de contratista Gestión y contingencias Total IF

%CGR 50 10 10 5 5 4 8 3 5 100

Monto $ 15,954,173 3,190,835 3,190,835 22,335,842 1,595,417 1,595,417 1,276,334 2,552,668 957,250 1,595,417 31,908,345

Costo de Planta

%CGR

Monto $

Equipos + Instalación + Proceso + Servicio Total Costo de Planta

60

19,145,007

Inversión Fija Depreciable Edificaciones Planta de procesos (Limite de batería) Planta de servicios Total IF Depreciable

%CGR

14.7 Costo Variable Unitario (CVU)

19,145,007

10 50 15

Monto $ 3190835 15954173 4786252 23931259

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Insumo

Unidad

Consumo

Precio

por Kg de

($/Insumo)

producto

$/Kg de producto

Costo de Fabricación Nafta

kg

1.30

0.5

0.65

Agua de procesamiento

kg

0.139

0.08

0.01112

Agua de enfriamiento

kg

0.02

0.06

0.0012

Vapor de Agua

kg

0.017

0.185

0.003145

MMBtu

0.191

0.178

0.033998

Kwh

0.004

0.06

0.00024

Gas natural Energía Eléctrica

Sub-total Costo de Fabricación total

0.699703

*Gasto de Venta Comisión de Venta Sub-total Gasto de Venta Total Total Costo Variable Unitario

0.699703

14.8 Costos Fijos Operativos Concepto *Costo de Manufactura Mano de Obra Directa (MOD) (14 suel/año, 9 oper, $485/mes) *Gasto Indirecto de Fabricación (GIF) Mano de Obra Indirecta (MOI) Supervisión Directa Suministros Mantenimiento y Reparación Control de Calidad Depreciación Seguro de Fábrica Gastos Generales de Planta Subtotal de Costos de Manufactura Fijos *Gastos Administrativos *Gastos de Venta Total de Costos Fijos Total CFU ($/Kg)

% Asumido

$/año

19353

20% MOD 20% (MOD+MOI) 1% Costo Planta 6% Costo Planta 15% MOD 10% Inv. Fija Deprec. 3% Inv. Fija Deprec. 0.5% Inv. Fija Deprec.

3,871 4,645 191,450 1,148,700 2,903 2,393,126 717,938 119,656 4,582,289

15%(MOD+MOI+Superv. +Manten.+Repar.)

176485 0 4,758,774 0.036516629

14.9 Capital de Trabajo Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 7

14.10

Costos Unitarios

14.11

Análisis del Punto de Equilibrio Operativo CF

CV

CP

V

U

0 10 20 30 40 50

Producción (Ton) 0 2,814 5,627 8,441 11,254 14,068

4,759 4,759 4,759 4,759 4,759 4,759

0 1,969 3,937 5,906 7,875 9,843

4,759 6,727 8,696 10,665 12,634 14,602

0 3,382 6,764 10,146 13,528 16,910

-4,759 -3,346 -1,932 -519 894 2,308

60 70 80 90 100

16,882 19,695 22,509 25,322 28,136

4,759 4,759 4,759 4,759 4,759

11,812 13,781 15,749 17,718 19,687

16,571 18,540 20,508 22,477 24,446

20,292 23,674 27,056 30,438 33,819

3,721 5,134 6,547 7,961 9,374

Uso (%)

Y obtenemos la siguiente gráfica:

Punto de Equilibrio Operativo 40,000

V, CF, CV, CP (miles de $)

35,000 30,000 25,000 CF

20,000

CV

15,000

CP

10,000

V

5,000 0 0

20

40

60

80

Uso de Capacidad Instalada (%)

14.12

Estados de Pérdidas y Ganancias, EPG

100

120

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CONCEPTOS/AÑOS Ventas

1

2

3

4

5

6

23,674

27,056

30,438

33,819

33,819

33,819

13,781

15,749

17,718

19,687

19,687

19,687

2,366

2,366

2,366

2,366

2,366

2,366

718

718

718

718

718

718

16,864

18,833

20,802

22,770

22,770

22,770

6,809

8,223

9,636

11,049

11,049

11,049

3,393

3392.8

3392.8

2261.9

1131

0

3,416

4,830

6,243

8,787

9,918

11,049

Costos Costos Variables Costos Fijos Desembolsables Depreciación Total de Costos Operativos Utilidad Operativa (UAII) Intereses Utilidad antes del Impuesto (UAI) Impuesto (TAX-30%) Utilidad Neta

14.13

2,392

3,381

4,370

6,151

3,314.71

6,943

7,734

Estructuras de Financiamiento

CONCEPTOS/AÑOS Ingresos por Ventas Egresos Operativos

14.14

1,024.94 1,448.92 1,872.89 2,636.14 2,975.41

1

2

3

4

5

6

23,674

27,056

30,438

33,819

33,819

33,819

Costos Variables Costos Fijos Desembolsables Impuesto a la Renta TOTAL DE EGRSOS OPERATIVOS Saldo de caja I (Flujo Económico)

13,781

15,749

17,718

19,687

19,687

19,687

2,366

2,366

2,366

2,366

2,366

2,366

1,025

1,449

1,873

2,636

2,975

3,315

17,171

19,564

21,957

24,689

25,028

25,367

6,502

7,492

8,481

9,131

8,792

8,452

Servicio de Deuda Saldo de caja II (Flujo Financiero)

3,393

3,393

2,940

2,262

1,555

-

3,109

4,099

5,540

6,869

7,237

8,452

Costo de Capital Global

Elaboración y Evaluación de Proyectos

Página 9

Valor del Dinero (%)

Participación en la Estructura Financiera (%)

Deuda

10%

60%

6%

Capital Propio

16%

40%

6.4%

100%

12.4%

Fuente

Costo de Capital

Promerdio Ponderado (%)

Costo de Capital o COKE

12.4%

Se ha tomado dicho valor del art. Porlles, J. y Fernandez, E..Rendimiento Empresarial, Estructura Financiera y el Valor del Dinero en el Perú. Estudios en Ciencias Administrativas año I, Vol I, Nro 12003, Unidad de Post Grado: Facultad de Ciencias Administrativas. UNMSM.

14.15

Análisis Del VANE y TIRE

El análisis se realiza para el horizonte establecido de 5 años y se considera el flujo económico. La tasa de corte para la evaluación de flujo económico corresponde al costo del capital global que asciende a 12.4%

SI VANE>0 SI VANE Tasa Mínima SI TIRE