Análisis Económico de La Empresa Ferreyros

 



 

UNIVERSIDAD ANDINA NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ FACULTAD DE  CIENCIAS JURÍDICAS  Y Y POLÍTICAS   CARRERA PROFESIONAL DE  DERECHO 

CURSO

:

DERECHO ECONÓMICO Y FINANCIERO 

PROFESOR

: 

LUIS MIRANDA CATACORA  

TRABAJO

: 

 ANÁLISI  ANÁLI SIS S FINANCIERO  DE  LA EMPRESA FERREYROS

EL PRESENTE PRESENTE TRABAJO TRA BAJO HA SIDO REALIZ AL IZADO ADO DE ACUE AC UERDO RDO A LOS REGLA REGLAM M EN ENTOS TOS DE LA UANCV  Y OBSERVA OBSE RVANDO NDO LA LAS S NORM NORM A S QU QUE E PROTEGEN PROTEGEN LOS DERECHOS DERECHOS DE AUTOR AUT OR 

GRUPO   A  INTEGRANTES:  

1.- PROVINCIA  BELON, Y A  AM MILETH LUCERO  2.- CHOQUEHUANCA CHAMBI,  CHARLIE  3.- CATACORA LAURA, NURY  4.- AY  AYMA   APA  APAZ ZA,  JESÚS M A  ARTÍ RTÍ 

  PUNO,30demayode2017 

 

INTRODUCCION La parte central del trabajo corresponde al análisis financiero, mediante el cual  podemos  podem os ev eval aluuar el desempeñ desempeñoo finan anci ciero ero de la em empresa presa Ferre Ferreyyros. Para el anál análiisi siss consideramos la información obtenida de la SMV y de la Web de Ferreyros. Analizamos los estados financieros obtenidos de los ratios que nos permiten  posteri  poste riorm ormen ente te ev eval aluuar la situ situaci ación ón actual actual de la em empres presa, a, de igual manera anera su suss  posibi  posi billidades de desarrol desarrolllo a futuro. turo. Fin Finalm almente ente presen presentamos tamos nuestras con concl cluusi sion ones es sobre sob re la situació situaciónn fi financier nancieraa de la empresa. ****************************************************** ********************* ********** ********************** **************** *****

 

RESUMEN EJECUTIVO: En este trabajo para comprender mejor el funcionamiento de esta corporación será necesario tratar de su historia, desarrollo y progreso que tubo. También se pretende conocer qué medidas medidas a tomado esta corporación para lograr ser tan representativo. representativo. Desde otro punto se analizara la percepción que esta corporación pretende demostrar a la sociedad; también se busca entender el funcionamiento de esta corporación y la impor im portanc tancia ia que tiene tiene en la rutina rutina de nosotros nosotro s en cali calidad dad de consumi consumidor dores. es. Así como la relación que esta corporación tiene con el Derecho Económico. Y para lograr estos objetivos será necesario el estudio de algunos anexos y referencias que se adjuntaron. Para el estudio y desarrollo de este trabajo se hace uso de la información que brinda la mi misma sma corporac corp oración ión y también hechos resaltantes que sobresa sob resalen len en su evolu evolución. ción. Llegando a la conclusión que la corporación Ferreycorp se ha consolidado en el mercado peruano como el primer y principal importador de bienes de capital apoyado  prinnci  pri cipal palm men ente te en la represen representaci tación ón ex excl cluusiv siva de Caterpi Caterpillar, el mayor ayor fabri abrican cante te del mundo de maquinarias de construcción, minería, motores, turbinas industriales y locomotoras;; con el cual manti locomotoras mantiene ene un unaa sólida sólida relación comercial comercia l desd desdee 194 19422 .

ANALISIS ANAL ISIS ECONÓMICO ECONÓ MICO EMPRESARIA EMPRESARIAL L CAPITULO I: Glosarios Glosarios de Térm Términos:inos:o

  HITO: Suceso o acontecim acontecimiie nto que sirve sirve de punto punto de referenci referencia. a.  

o

  SUBSIDIARIA: Que concede o da en socorro de alguien..  alguien..  

  RENTABILIDAD: RENTABILIDAD:   Ca Capacidad pacidad de rentar o pro producir ducir un benefi beneficio cio suf suficien iciente te.. 

o

Transformac ació iónn en mú múltiple ltiple y div diverso erso de lo lo que era   DIVERSIFICACIÓN:  Transform único y uniforme. 

o

  POSVENTA:  Plazo posterior a la compra durante el cual el vendedor o

o

fabricante garantiza asistenci a sistencia, a, man mantenim tenimient ientoo o rep reparac aración ión de lo comprad compradoo .

 

CAPITULO II.: CONCEPTUALIZACION HISTORIA  

Enrique Ferreyros Ayulo y un pequeño grupo de socios fundaron en 1922 la empresa Enrique Ferreyros y Cía. Sociedad en Comandita, la cual se dedicó en sus primeros años de operación a la comercialización de productos de

consumo masivo. Veinte años más tarde, la empresa experimentó un giro trascendental, cuando tomó la decisión de asumir la representación de Caterpillar Tractor Co. en el Perú. A partir de entonces, la compañía incursionó en nuevos negocios y comenzó a redefinir su cartera de clientes, marcando así el futuro desarrollo de toda la organización.    Dos décadas después, en la década de los 60, otras líneas de máquinas y equipos como Massey Ferguson le encomendaron su representación. Asimismo, fue en 1962 que la empresa concretó su inscripción en la Bolsa de Valores de d e Lima, Lima, convi c onvirtié rtiéndose ndose en un unaa compañía compañía de accionariado dif difun undd ido. ido .    En 1981, la empresa se transformó en sociedad anónima, como parte de un  procesoo de modern  proces moderniizac aciión a ffiin de refl reflejar la nueva eva est estru ructu ctura ra acci accion onari aria. a.    Ello la llevó finalmente a convertirse, en 1998, en una sociedad anónima abierta bajo ba jo la denomi denominación de Ferreyros S.A.A.  

EL HITO FERREYCORP  

En el 2012, como consecuencia del crecimiento experimentado por Ferreyros y  por las otras otras compañ compañíías subsi subsidi diari arias as del gru rupo, po, se procedi procedióó a real realiizar una reorganización corporativa. Antes del cambio, la empresa Ferreyros S.A.A. se dedicaba a las funciones operativas de una compañía distribuidora de bienes de capital y, adicionalmente, a un rol corporativo, que definía los lineamientos de todas las empresas de la organización.

 

Gracias a la reorganización, Ferreyros S.A.A. se transformó en Ferreycorp S.A.A., que asumió el rol corporativo en su calidad de holding del grupo,  propi  propietar etariia de todas as subsi su bsidi diari arias de la corpor corporaci ación ón,, tanto tan to las ocal es com como las extranjeras. Por lsu parte, laascompañía Ferreyros S.A. fue locales asignada ao dedicarse exclusivamente a la comercialización de maquinaria, equipos y servicioo postventa servici pos tventa de la lílínea nea Caterp Ca terpilillar lar y sus marca marcass ali aliada adas. s.

 NUES  N UESTRO TRO ENFO EN FO Q UE En Ferreycorp entendimos hace mucho tiempo la importancia de implementar buenas  prácticas de gobiern  prácticas obierno o corporati corporativo. Si no siem siempre pre usamos samos el térm térmiino “gobi obiern erno o corporativo”, que es reciente, consideramos que a lo largo de nuestra vida empresarial

hemos guiado nuestra actuación a la luz de principios éticos, muchos de ellos recogidos en el concepto actual de gobierno corporativo. El respeto a los derechos de los accionistas, el trato equitativo a ellos, la clara estipulación de las funciones del directorio y de la gerencia, así como la presentación transparente y oportuna de

 

información relevante al mercado, son prácticas que hemos asumido desde mucho tiempo atrás, las cuales han permitido alinear los intereses de los accionistas con los de las diferentes diferentes in instanc stancias ias de gestión.  Nuestra organ  Nuestra organiización ación ha tomado tomado la determ determinación ación de dar a con conocer ocer al merca ercado, do, en forma más amplia y sistemática, nuestra prácticas de gobierno corporativo, por lo que hemos un con conjunto de acciones buscan que el hacia controltodos y gestión de la empresaadoptado se efectúe un claro sentido que de responsabilidad los agentes económicos, demostrando transparencia y confiabilidad en la información  proporciionada  proporc onada al merca mercado do y sus sus accion accioniistas. stas. Dentro de esa lógica hemos creado un Reglamento de la Junta de Accionistas y un Reglamento del Directorio, donde se establecen normas claras para el manejo de ambos órganos de gobierno. Como ha sido una práctica permanente de Ferreycorp, suscribimos nuestra intención de continuar en el proceso de mejoras de nuestras normas orientadas al cumplimiento de los pprin rincipios cipios de gobierno gobierno corporati corpor ativo. vo. Desde el año 2002, Ferreycorp no sólo se ha esforzado en mantener un alto cumplimiento los principios sino que eventos, además ha difundirlos en ely mercado; ha de participado en diferentes y contribuido ha aportadoa su testimonio compartido sus propias experiencias para motivar a otras empresas a seguir trabajando en la la aapli plicación cación de los princi principp ios MISIÓN Y VISIÓN VISIÓN: Ser reconocidos como un grupo económico líder en el Perú, con presencia en región latinoamericana y excelente proveedor de bienes de capital, insumos y servicios relacionados, que contribuye a incrementar la productividad y rentabilidad en los sectores económicos en los que participa y que fomenta el desarrollo de los países y de sus distintos distintos grupos grupos de d e interés. interés. Es reconocida como la corporación preferida para adoptar nuevos negocios y representaciones, en los campos de su actuación, por su capacidad operativa y financiera. Las empresas que conforman la corporación reconocen a la holding como la entidad que fomenta fomenta y facilita facilita su crecim crec imient ientoo rentable con c on altos estándare es tándaress y efi eficienc ciencia. ia. MISIÓN: Ferreycorp en su Conjunto: Operar, a través de sus subsidiarias con foco y alto grado de espec e special ializ ización, ación, negocios negocios de d e distribución distribución de bienes de capital cap ital e insum insumos os y, y, de servicios y soporte, para marcas prestigiosas globales con altos estándares, eficiencia

 

y rentabilidad, logrando a su vez el desarrollo de sus colaboradores y siendo referentes de empresas modernas y responsables. Ferreycorpp Individu Ferreycor Individual: al: Facil Fac ilitar, itar, a las las empre empresas sas de la cor corpor poración, ación, los recursos recurso s de  plan  planeam eamiien ento, to, finan anci cieros eros y de mon oniitoreo toreo y control control qu quee sean requ requeri eridos dos para el desarrollo de sus operaciones y para su crecimiento rentable, asegurando la consolidación de un portafolio de inversiones con un adecuado perfil gracias a la diversificación, incorporando nuevos negocios en las áreas definidas como  priori  pri oritari tarias. as. VALORES

CAPITULO III: DESCRIPCION DE EMPRESAS DEL GRUPO Líder en la comercialización de bienes de capital y servicios especializados en el Perú, Ferreyros es la principal empresa de la corporación Ferreycorp, con un equipo de cerca de 3,700 colaboradores y presencia en más de 60 puntos del país. En el 2014, Ferreyros mantuvo la lealtad de sus clientes y atendió sus diversas necesidades de  bien  bienes es de capital capital y soporte soporte a nivel nacion acional al.. La em empres presaa al alcan canzzó nivel eles es de venta enta de S/. 3,100 millones (US$ 1,092 millones), en un entorno de inversiones conservadoras, impulsando el 62% de los ingresos totales de la corporación. La preferencia de los

 

clientes por Ferreyros y la marca Caterpillar se hizo evidente durante el año no solo en la adquisición de maquinaria nueva, sino también en los servicios de alquiler y la compra de unidades seminuevas, a cargo de la unidad de negocios Rentafer. Ferreyros aportó nuevamente en el año un servicio posventa de excelente cobertura, oportunidad y calidad, en respaldo a las flotas existentes y nuevas. Ello se reflejó en que el 50% del total de las ventas fue generado por el consumo de repuestos y servicios, que aportan mayores márgenes a la corporación. Nuevamente, la minería fue el sector más relevante en los ingresos de Ferreyros, con niveles de S/. 1,897 millones (US$ 637 millones). Las operaciones mineras durante el 2014 reflejaron una mayor cautela respecto a sus inversiones de activos (Capex), si bien operaron al máximo rendimiento, lo que les permitió mantener sus requerimientos de servicios y repuestos. Al igual que el 2013, la reducción de precios internacionales de los principales minerales que exporta el país durante el 2014 condujo a que las empresas mineras de gran envergadura y con operaciones concentradas esencialmente en cobre y oro adoptaran esta posición. En el año, la entrada en operación de nuevos camiones mineros, de diversas capacidades, sumó a una población de cerca de 600 camiones Caterpillar de gran tonelaje entregado en el territorio. A la vez, se continuó alimentando el parque de palas eléctricas e hidráulicas y perforadoras, de cargadores de bajo perfil para minas subterráneas  – con con una población de 400 unidades Caterpillar  –   y de los numerosos equipos auxiliares Caterpillar y de marcas aliadas en el país. Asimismo, se continuó impulsando la máxima productividad de las operaciones mineras con un soporte de clase mundial, con capacidades líderes en su ámbito, que suponen un factor decisivo en la preferencia de los clientes. Pese a que se registró una menor facturación en el año respecto al 2013 en la línea de equipos de mayor envergadura de la minería, fundamentalmente por la postergación de inversiones en activos fijos durante el ejercicio, Ferreyros se adjudicó relevantes licitaciones de maquinaria, que se reflejarán en entregas y ventas a partir del 2015 en adelante, y que permiten comenzar el nuevo año con buenas perspectivas. Especial mención merece la creciente población de camiones 797F de 400 toneladas cortas, de máximas capacidades en la minería peruana. En el año se recibió órdenes de compra  por ás deopera 30 unaidades, que e serán serán Resalta entreg entregadas adas a part parti ir del 2015, que seequipos su sum maránena el la flotamque nivel qu nacional. la alta valoración deyestos marco de la tendencia del gigantismo, que recurre a unidades de las más grandes dimensiones para impulsar la productividad en la operación. También se recibió en el año órdenes de compra de cuatro palas adicionales, proveniente de la línea Caterpillar antes conocida como Bucyrus, integrada al portafolio en el 2012. Estas órdenes incluyen la adquisición de los equipos de mayor envergadura de todo el portafolio CAT: las palas eléctricas 7495. De esta forma, se consolida la posición de la empresa como único proveedor del mercado capaz de suministrar toda la línea de equipos para una operación minera de tajo abierto. En otro ámbito, las empresas de minería subterránea también procuraron mantener sus niveles de producción, poniendo énfasis en reducir sus costos de operación y postergar o reducir sus inversiones y programas de exploración. Pese a este escenario retador, en el 2014, Ferreyros marcó un récord

 

de venta de maquinaria para minería subterránea, al alcanzar US$ 50 millones. Asimismo, es necesario remarcar el alto liderazgo de la marca Caterpillar en la venta de cargadores de bajo perfil para minería subterránea, con una participación de mercado de alrededor de 96% en el segmento de 4 yd3 en adelante, en contraposición a una menor demanda en el sector. Por su parte, el sector construcción en el 2014 generó ventas de S/. 762 millones (US$ 253 millones), tanto en maquinaria y equipos como en repuestos y servicios. El desempeño comercial se reflejó en la elevada  participaci  partici pación ón líder de la marca Caterpi Caterpillar en el mercado ercado de la con constr struucción cción pesada, de 65%, superior a la alcanzada en el 2013, según información oficial de importaciones en valores FOB. Además, resalta la confianza otorgada a la marca y al respaldo de Ferreyros: la mayor participación se obtiene en un mercado contraído en alrededor de 20%, de acuerdo a los datos de importación. Durante el año, las constructoras continuaron con la ejecución de contratos de construcción y mantenimiento de carreteras para el Ministerio de Transportes y Comunicaciones y para algunos gobiernos regionales que empezaron a adjudicar contratos de vías importantes: los tramos de las carreteras Huacho-Pativilca- Trujillo, Lima- Canta, Quilca- MataraniPunta Bombón y Ayacucho- Abancay, así como el tramo 2 de la Longitudinal de la Sierra. También la construcción de obras hidroeléctricas, de naturaleza multianual, como las centrales como Cerro del Águila, Chaglla, Quitaracsa, Cheves y Huanza, continuó con un ritmo significativo. Durante el 2014, se adjudicó importantes obras de infraestructura como la Línea 2 del Metro de Lima, el Gasoducto del Sur, la modernización de la Refinería de Talara, Vías Nuevas de Lima y el Aeropuerto de Chincheros. Adicionalmente, pese a la reducción en el precio de los metales, las empresas constructoras ejecutaron en 2014 diferentes obras de ampliación y construcción minera. En el año se evidenció la participación de un creciente número de empresas de construcción tanto nacionales como extranjeras, las cuales operaron en muchos casos, como ya es costumbre bajo asociaciones o consorcios, logrando  potenci  poten ciar ar su suss capaci capacidades indi divvidu dual ales. es. A parti partirr de estos estos proyectos proyectos y gracias racias a la confianza de sus clientes, Ferreyros atendió el mercado de la construcción con el suministro de máquinas Caterpillar, grúas Terex y equipos de trituración Metso, acompañados repuestos servicios. en as el constr 2014 su  porta  portaf foli olio paradeatender aten der las nyecesidades ecesi dades deAdemás, las em empres presas con struuFerreyros ctoras ctoras de amplió carre carretera teras, s, con una nueva representación: las plantas de asfalto Astec, líderes en el mercado norteamericano. Esta línea se suma a los equipos de pavimentación Caterpillar (pavimentadoras, rodillos, fresadoras y recicladoras) y a la línea Metso, buscando ofrecer una solución completa para la industria del asfalto. La presencia de maquinaria Caterpillar, sea en alquiler o en venta, ha sido significativa en los proyectos mencionados, al igual que el acompañamiento a lo largo de la ejecución de las obras, con asesorías calificadas, suministro de repuestos y mantenimiento a tiempo completo. El alquiler de maquinaria fue nuevamente una alternativa de especial interés para los clientes de este mercado, a través de la unidad de negocios Rentafer, que cuenta con una flota de alquiler de más de 600 unidades de equipo pesado, en promedio. La ejecución de proyectos en el 2015 y en los años siguientes continuará ofreciendo

 

diversas oportunidades para que Ferreyros pueda servir a sus clientes constructores. Asimismo, permitirá, entre otros aspectos, fortalecer el rol de las sucursales de Ferreyros, en la medida que tales proyectos demandarán atención en el ámbito nacional Ciclos de Negocios

La estrategia y modelo de negocio de Ferreycorp apuntan a incrementar su propio crecimiento, así como potenciar la propuesta de valor a sus clientes mediante un  portafoli  portaf olio más com compl pleto eto de productos productos y servi servici cios. os. El Elllo susten sustentado tado en la inversi ersión ón en nuevos nuevos negocios relacionados con el gi giro ro principa principall de la misma: misma: bienes de capital cap ital Con respecto a la generación de negocios, estos son desarrollados por las subsidiarias de la empresa vía la creación de nuevas capacidades o adquisición de empresas existentes, este último punto con la finalidad de acortar la curva de aprendizaje cuando se trata de actividades no conocidas. Cabe destacar que las subsidiarias, además de aportar a las ventas y utilidades de la empresa, agregan mayor cobertura de mercado y complementariedad en la oferta de soluciones que la organización brinda en su conjunto. En virtud de ello, es importante señalar que muchos de los clientes de la empresa matriz matriz reciben bienes y servicios servicios de varias compañías compañías subsidi subsidiar arias. ias. Ferreycorp, como empresa matriz, hizo aportes de capital en algunas de sus empresas subsidiarias para que éstas pudieran efectuar nuevas inversiones. En general, las subsidiarias aportaron a la organización ventas por US$ 272 millones y utilidades por US$ 15 millones, aproximadamente. Las empresas encargadas de la representación de Caterpillar y marcas aliadas en el Perú (Ferreyros, Unimaq, Orvisa y Ferrenergy) generaron 85% de las ventas consolidadas, con un total de US$ 886 millones; por su  parte,, las compañ  parte compañíías dedi dedicadas cadas a la comerci comercial aliización ación de Caterp Caterpiillar y marcas al aliiadas en el extranjero (Cogesa y Gentrac), representaron el 9%, con un total equivalente a US$ 91 millones. Finalmente, las empresas que complementan la oferta de bienes y servicios para los diferentes sectores productivos (Fiansa, Cresko y Fargoline) aportaron 6% en las ventas, con US$ 67 millones. En los activos de Ferreycorp, la participación en el capital social de sus empresas subsidiarias se registra en la cuenta de inversiones financieras. De acuerdo con la denomiinació n de “g denom “grupo rupo económico económico”” de la Conasev,

Ferreycor Fer reycorpp forma forma grupo grupo económi e conómico co con las sig sigui uiee ntes subsidiar subsidiarias ias::

 

 

 

CAPITULO IV: RELACIÓN CON EL DERECHO ECONÓMICO FERREYCORP se ha consolidado en el mercado peruano como el primer y principal importador de bienes de capital apoyado principalmente en la representación exclusiva de Caterpillar, el mayor fabricante del mundo de maquinarias de construcción, minería, motores, turbinas industriales y locomotoras, y proveedor líder en servicios financieros a través de Caterpillar Financial Services. La representación exclusiva de Caterpillar, junto con la diversificación de sus productos y servicios, los cuales complementan la oferta, y generan sinergias, y la expansión internacional le ha  permiitido  perm tido reforz reforzar ar su posi posici cion onam amiien ento to en los di differentes erentes segm segmentos entos y mercados ercados en los que la Corporación se encuentra presente. Asimismo, su diversificación permite mitigar efectos de los ciclos económicos recesivos y la menor inversión pública y  privvada qu  pri quee tra traee con consi siggo. La marca CAT es su pri prinnci cipal pal pi pillar de ingresos, resos, considerando todas las ventas de esta línea, incluyendo tanto maquinaria y equipos nuevos, usados y alquilados como repuestos y servicios, equivalen al 82% del total de ingresos. Si bien la línea CAT (considerando únicamente venta de equipos nuevos) ha  presenntado retrocesos  prese retrocesos en los periodos periodos 2013-14, estuv estuvo compen compensado sado parcial parcialm mente ente por el fuerte crecimiento de repuestos y servicios, de acuerdo al modelo de negocio y reflejando su adecuada estrategia de diversificación, la cual busca la comercialización de diversa diversass líneas líneas de producto, pro ducto, sectore sec toress económ eco nómicos icos y presencia pres encia en dif diferentes erentes países. Los ingresos de la corporación presentan un crecimiento compuesto de 21.1% para el  periodo  peri odo 2005-2013. Si bi bien en sus sus ven entas tas se han caracter caracteriizado por al altas tas tasas tasas de crecimiento, estas disminuyeron considerablemente a partir del 2013 en línea con la desaceleración de la economía peruana. En este sentido, al 2014 los ingresos de Ferreycorp se contrajeron debido a la menor tasa de crecimiento del PBI en los últimos 11 años, lo cual tuvo como efecto que sus clientes pospongan sus inversiones y contrataciones. Al 1T15, se observa una recuperación de sus principales líneas de negocio, resaltando los rubros relacionados a Caterpillar, lo cual se refleja en i) el aumento de ventas del grupo de empresas encargadas de la representación exclusiva de Caterpillar en Perú (+9.5%), impulsado por Ferreyros, dado que Unimaq (-PEN 4.5MM; -3.8%) y Orvisa (-PEN13.7 MM; -23.4%) presentaron disminuciones explicadas por el bajo crecimiento de la economía (1.7% al 1T15 vs 5.0% al 1T14), y ii) en el extranjero (+21.5%) debido al mayor dinamismo del sector de construcción en Guatemala. Por otro lado, las empresas que complementan la oferta de productos y servicios sufrieron una contracción (-4.8%), producto de las menores ventas de Motored y Cresko, lo cual  pudo  pu do ser sólo parcial parcialm mente compen compensado sado por los los ingresos resos de Trex Trex..

 

CAPITULO V: SUPUESTOS CON EL COSUMIDOR/ USUARIO ACCIONES COMUNES :

El capital social de la corporación se encuentra representado por 1,104,326,324 acciones comunes de valor nominal unitario PEN 1.00. Durante el periodo de evaluación la cotización de las acciones comunes de Ferreycorp han presentado disminuciones en alparte relacionado menos favorables, lo cual continúa 1T15, periodo enconel las cualcondiciones se alcanzóeconómicas un precio promedio de PEN 1.43 (PEN 1.71 al 1T14), y capitalización bursátil de PEN 1,450.32MM. Asimismo, es de mencionar la menor volatilidad de su cotización, reflejado en la evidente disminuc dism inución ión de su desviación estándar estánda r y coeficie coeficie nte de variabilidad. Siguiendo la misma tendencia, sus indicadores bursátiles han presentado deterioros explicado tanto por los menores resultados del Grupo como por la menor capitalización bursátil en línea con la menor cotización. El indicador PER evidencia que los inversionistas demorarían alrededor de 18 años en recuperar su inversión,  periodo  peri odo que que ha veni venido incrementán crementándose dose más evi evidentem dentemente ente a part partiir del 2013. Las acciones comunes de Ferreycorp forman parte de la cartera del IGBVL, del Índice Selectivo (ISBVL), del Índice Nacional de Capitalización (INCA), y del Índice General de Buen Gobierno Corporativo (IGBGC), lo cual indica que sus acciones se ubican entre las más negociadas, -reflejado en su frecuencia de negociación de 95.2%, con mayor número de operaciones, monto negociado y de mayor capitalización en el mercado bursátil peruano.

 

ANALISIS FINANCIERO BALANCE GENERAL (ESTADO SITUACIONAL)

 

RESULTAD RESUL TADOS OS DE GANANC GANANCIAS IAS Y PÉRDIDA PÉRDIDAS S RENDIMIENTO FINANCIERO

El incremento de los ingresos bajo un contexto de menor dinamismo económico, y a  pesar de haber al alcan canzzado el may ayor or margen argen EBIT EBIT del periodo periodo de eval evaluuación ación,, el resultado neto de Ferreycorp sufrió una contracción de PEN 19.2 MM (-38.3%),  produ  producto cto prin pri nci cipal palm mpor en ente te diferencia de la apreci aprec aci ón de del cambio dólar dólar fren rente te al nuevo evoa sol sol, , lo42.9 cual cualMM generó eneró una fuerte pérdida deiación tipo equivalente PEN (PEN 6.1 MM al 1T14). Si bien se observa a partir del 2013 considerables pérdidas por el mencionado concepto, es importante mencionar que el Grupo importa maquinaria, factura a sus clientes y se financia en dólares, por lo que casi todas sus operaciones se encuentran en dicha moneda; en este sentido, las pérdidas presentadas en el estado de resultados se producen casi en su totalidad por efectos contables dada la traslación a la moneda funcional de la empresa. En este sentido, al 1T15 los inventarios se encuentran registrados a un tipo de cambio promedio de PEN 2.952, mientras que sus  pasivvos a PEN 3.097, lo cu  pasi cual al gen enera era una reserv reservaa a favor avor de PEN 70MM. Fi Finnal alm mente, ente, respecto a los gastos financieros, si bien se observa un incremento de los mismos (+4.6%), esto es producto de la conversión de dólares a nuevos soles a un mayor tipo de cambio, dado que la deuda financiera contraída por el Grupo se ha mantenido relativamente estable (pasó de USD 644 MM a USD 646 MM). Los indicadores de rentabilidad presentan considerables disminuciones dentro del periodo de evaluación  producto  produ cto de los men enores ores resul resultados, tados, tenden tendenci ciaa qu quee con conti tinnúa al 1T15 1T15 por el menor enor margen neto, y en menor medida la disminución del multiplicador de capital. Asimismo, el retorno sobre el capital invertido ha presentado retrocesos en línea con menores resultados. Ferreycorp alcanzó una utilidad neta de S/230 millones durante el 2016, superior en Ferreycorp 42% frente al resultado del año previo, y una utilidad por acción de S/0,233, mayor en 45% a la obtenida en el 2015. A su vez, el margen bruto alcanzado durante el 2016 fue de 24%, similar al obtenido durante el año previo. Asimismo, mantuvo un margen EBITDA de 12%, promedio en los últimos años, y se generó un EBITDA de S/583 millones. Las ventas del 2016 ascendieron a S/ 4.856 millones, 8,9% menores a las del 2015, como resultado principalmente de una contracción en la demanda del sector construcción. Sin embargo, los ingresos alcanzados permitieron mantener un alto liderazgo en el mercado nacional, con un 53% de participación de la marca Caterpillar, según información de importaciones en valores FOB. La deuda financiera de Ferreycorp se redujo a US$ 521 millones al 31 de diciembre de 2016, desde los US$ 586 millones de cierre del 2015; es decir, mostró una reducción de 11%, gracias al flujo de caja libre obtenido debido al menor requerimiento de capital de trabajo y una mejor rotación del inventario. Respecto a las ventas por líneas de negocio al 31 de diciembre de 2016, la marca

 

Ca Caterp terpilillar, lar, repr representad esentadaa po porr la corpo co rporación ración como c omo único único distribui distribuidor dor en e n el Per Perú, ú, Guatemala, El Salvador y Belice, mantuvo su participación de 76% en los ingresos totales de la corporación, la cual incluye la venta y el alquiler de máquinas y motores, así como la provisión provisión de repuest repuestos os y servici servicios. os.

CONCLUCIONES  

Ferreyros es la empresa líder en la comercialización de bienes de capital en el país y en la provisión de servicios en este ámbito. Integrante de la corporación Ferreycorp, es distribuido distri buidora ra de Caterpi Caterp illar desde 1942, 1942 , así como como de otras prestigi prestigioo sas marcas.

 

FERREYCORP S.A.A. forma parte del índice del Gobierno Corporativo desde creación en el año 2008 debido a los altos estándares de sus prácticas, lo cual refleja en el compromiso y protección de los derechos de sus accionistas mediante trato equitativo, la provisión anticipada de información transparente y detallada canales de comunicación abiertos, así como el cumplimiento de su política dividendos; asimismo, ha establecido de forma clara las políticas y funciones de Directorio; Directorio; todo esto en confor  confor midad con la “carrera Admi Administrativa nistrat iva”. ”.

su se un en de su

BIBLIOGRAFIA  

Fuentes obtenidas obtenidas de Internet

 

FERREYCORP S.A.A. Y SUBSIDIARIA (2015) Pacific Credit Rating. http://www.ratingspcr http://www.rating spcr.com/uploads/2/5/8 .com/uploads/2/5/8/5/2585 /5/25856651 6651/ferreycorp-20 /ferreycorp-201503 1503-fin.pdf   FerreyrosCAT https://www.ferreyros.com.pe/novedades/noti https://www.ferreyros.com.pe/novedades/noticias/ferreyros cias/ferreyros-entre-las-10-empresas-con-mejor-reputacion-en-el-peru.  

Utilidad neta de Ferreycorp Ferreyc orp creció cr eció 42% (2016) El Comercio Com ercio http://e http://elcomerc lcomercio.pe io.pe/economia/neg /economia/negocios/utilidad-ne ocios/utilidad-neta-ferrey ta-ferreycorp-cr corp-crecio-42ecio-42ano-2016-403578

  FERRY FERRYCORP CORP S.A.A www.f www.ferrycorp errycorp.com.p .com.pe e

 

 

ANEXOS