Analisis de Libro de Economia Financiera Joanna

 

UNIVERSIDAD AUTÓNOMA D DE E SANTO DOMINGO DOMINGO UASD-CENTRO-HIGUEY Facultad de Ciencias Económicas y Sociales Escuela de Contabilidad Unidad de Post-Grado MAESTRÍA PROFESIONALIZANTE EN CONTABILIDAD TRIBUTARIA

Asignatura: CODIGO FINACIERO

Integrante: Joanna Arache Guerrero Facilitador: Licdo. Daris Javier Cuevas

Tema: Análisis del libro Economía Financiera (Un enfoque Bancario)

Duración: 32 horas

Promoción: 2012-2014

Coordinadora: Lucia Martínez Javier Salvaleón de Higuey, La Altagracia República Dominicana 27 de Abril 2014

 

  INTRODUCCION

El siguiente contexto trata de analizar el libro de Economía Financiera (un enfoque Bancario) escrito por el Licdo. Daris Javier Cuevas, en el que detalla los diferentes cambios y transformaciones que han venido surgiendo en el sector financiero en las últimas tres décadas, explicando las diferentes dinámicas de los servicios financieros y las nuevas adopciones de la innovación tecnológica, impulsada por la globalización, provocando la aparición de nuevos instrumentos en el mercado financiero, las cuales obligan a una reorientación de la política económica de cada país.

Este libro consta de cinco capítulos capítulos principales los cuales se desarrollan con una serie de elementos, la primera parte de este libro el autor la dedica a la política política económica y otros aspectos teóricos, la segunda parte señala los aspectos del sistema monetario internacional, la tercera parte analiza el dólar y el mercado financiero, la cuarta parte nos habla de la  banca y sistema financiero dominicano y por último la quinta parte de la banca y supervisión bancaria.

 

ANÁLISIS DE ECONOMÍA FINANCIERA, UN ENFOQUE BANCARIO LA POLÍTICA ECONÓMICA Y EL MERCADO FINANCIERO Al establecer políticas económicas en un paí país, s, los poderes legítimos legítimos del Estado deben alcanzar y obtener los objetivos socio-económicos previamente establecidos. Hay que destacar queelainterés política dada pordeella poder púbico, y debe satisfacer las necesidades de laeconómica mayoría deviene los sectores sociedad. El objetivo de esta a través del crecimiento económico es exaltar la calidad y el nivel de vida de la población, motivando a los ciudadanos a través de la mano de obra por la inversión pública y privada y mantener la estabilidad en los precios de la balanza de pago. Esto debe ser realizado a corto, mediano y largo pl plazos azos y así poder dar seguimiento a las metas establecidas por el Estado, y así evitar una interrupción al finalizar un periodo de gobierno para dar paso a otro. Las obligaciones y responsabilidades que surgen de la política económica no solo son recaen en el gobierno de turno, si no que sobre cae a todos ya que somos responsables ya sea directa o indirectamente del fiel cumplimiento de ella.

Éxito o Fracaso de la Política Económica Para poder entender el éxito o fracaso de la política económica es necesario enfatizar el efecto de esta a partir de año 1991, República Dominicana pudo responder a través de la economía, al auge y comportamiento que se pronunciaba a través de la estabilidad macroeconómica, para 1995 se fueron sintiendo los efectos macroeconómicos y en el 1996 el gobierno se orientó en los componentes y elementos que certificaran la estabilidad macroeconómica.

La Globalización y la Política Económica   La globalización es un proceso de interacción e integración entre la gente, las empresas y los gobiernos de diferentes naciones. Es un proceso en función del comercio y la inversión en ámbito internacional, el cual cuenta conambiente, el respaldo las tecnologías de información. Esteel proceso produce efectos en el medio la de cultura, los sistemas políticos, el desarrollo y la prosperidad económica, al igual que en el bienestar físico de los seres humanos que conforman las sociedades de todo el mundo. Para diseñar la Política económica en nuestros días hay que tomar en cuenta base la globalización de la economía, ya que esta nos muestras los retos que deben asumir quienes elaboran las políticas con visión económica que tienen como fin administrar el Estado. La innovación y la globalización en los mercados financieros se han puesto de relieve en los últimos años aportando como resultado nuevos instrumentos en los bienes y servicios, impulsando por los medios circulantes estricto por medio de aaumento umento en la tasa de interés  pasiva y activa, motivando la entrada de capital desde el exterior.

 

Política fiscal La política fiscal es la actuación intencionada del sector público mediante la recaudación de fondos (principalmente impuestos) y la aplicación de gastos públicos, para alcanzar los objetivos fijados por el Estado. Estado. Para la política fiscal fiscal,, los objetivos principales son atenuar los efectos del ciclo económico y redistribuir la renta de forma más equitativa   Hay dos tipos de polít política ica fiscal las cuales son la expansiva y la contractiva, estas no intervienen en la aplicación estatal. La expansiva se genera cuando el gasto público aumenta, e interviene en la demanda de bienes y servicios bajo la responsabilidad del Estado. En la política contractiva son los incrementos en la tasa y base arancelaria, facilitando la creación de nuevos gravámenes y disminución del gasto por parte del gobierno para reducir la demanda de los bienes y servicios. La política fiscal es elaborada  para satisfacer las necesidades de la población a través de la motivación dada por el desarrollo económico que debe emanar del fortalecimiento de la economía estatal.

La Política Monetaria La política monetaria se define como el conjunto de medidas tomadas por el gobierno, el Banco Central o autoridades monearías de un país, para alcanzar los objetivos perseguidos  por la autoridad mon monetaria etaria mediante la ampliación o reducción redu cción de la cantidad de dinero dine ro en circulación y la alteración de los tipos de interés. La política monetaria en la economía juega un rol fundamental ya que propicia la estabilidad macroeconómica como objetivos fundamental. El Estado puede incentivar con la política económica la prosperidad social a través de la obtención de metas alineada por el control monetario, esta se expresa a través de tres elementos como son el coeficiente de encaje legal, los redescuentos y las operaciones de mercado abierto a través de estos instrumentos la política monetaria logra su atención dando lugar a su éxito o fracaso.

La Desmonetización Es la inestabilidad en la tasa cambiaria, al no llograr ograr detener la devaluación de la moneda nacional dando lugar a la incapacidad o retiro de circulación de la moneda. Las autoridades monetarias para poder calmar la inestabilidad cambiaria tuvieron que disponer de las reservas internacionales brutas a través de las inyecciones fuerte de dólares en el mercado, este mecanismo traía como secuela la desmonetización y estabilidad cambiaria así como el agotamiento de la reservas del banco central. El encaje legal y las operaciones de mercado abierto son dos elementos importantes del  proceso en la política monetaria. El primero se da cuando solo las entidades financieras tienen la capacidad de prestar una parte del dinero que captan del mercado y la parte restante debe ser depositada en el banco central pero esta no le generara ningún interés dando lugar a incremento en la tasa de interés, sin este instrumento no pueden cubrir con los pagos de interés al publico por sus depósitos. En el caso del segundo las entidades financieras le resulta más atractivo prestar al público que recibir las tasas de interés del  banco central.

 

El déficit Cuasi Fiscal El déficit fiscal se refiere a que los ingresos de dinero al gobierno no resulten inferiores a los gastos realizados por este en el marco de sus actividades financieras corrientes, pero que no sea producto directamente de las actividades corrientes del banco central. Cuando los bancos centrales llegan a tener en ese momento déficits operativos fuera del Fisco pero que se financian con fondos públicos se le llama resultado cuasi fiscal. El que se encarga de la emisión y control del dinero circulante en la economía es el banco central, por lo que este decide vender certificados financieros a tasa de interés pasiva superior a la existente en el mercado, la entidad se ve en la obligación de retirar dinero que tiene en circulación pero asumiendo un alto costo provocando un déficit operacional conocido como déficit cuasi fiscal. Esto compromete a las autoridades del Estado a evaluar las recaudaciones teniendo como consecuencia políti políticas cas tributarias para poder satisfacer los recursos líquidos que debe asumir con la eemisión misión de los certificados. Pero es notorio que la elaboración de certificados incrementa el déficit cuasi fiscal y por ende extienda de la obligación pública.

La Tasa de Interés La tasa de interés es necesario dividirla en activa y pasiva. La primera es la que cobran las entidades financieras por las operaciones de préstamos y la segunda es aquella que pagan las entidades financieras a los usuarios por los depósitos que recibe. La tasa de interés es un monto de dinero que habitualmente pertenece a un porcentaje de la operación de dinero que se esté ejecutando. intervienen múltiples múltiples variables en la tasa de interés activas y es en su elevado comportamiento, las cuales son las políticas monetaria y fiscal, la política económica de manera general, la dinámica del sector financiero y el sector productivo y el nivel de spread financiero, este último es una especie de margen de margen que se utiliza para medir la la liquidez  liquidez del mercado. La tasa de interés activa está expresada en el precio del producto, ya que queda incluida en el costo de producción. Sin embargo la tasa de interés pasiva influyen los depósitos o inversiones financieras los cuales si no son lo suficientemente convincente no resultaran atractivas y el público no está motivado a depositar en la entidades financieras, si sucede lo contrario se provocará un acrecimiento en los depósitos en las entidades financieras. Es relevante enfatizar que el grado de atracción y captación influirá en la tasa de inflación dado lugar a un desestimulo a la inversión financiera.

El Tratado de Libre Comercio En el año 1934 Con la ley de acuerdos comerciales recíprocos decretada por el congreso de Estados Unidos, empezó el proceso de disminución arancelaria y convenios bilaterales con socios comerciales individuales. En el 1947 entro en vigencia el tratado general sobre aranceles y comercio (GATT), con el objetivo de apaciguar las restricciones comerciales en todos los países participantes.

 

La Comunidad Europea, EEUU debido a la represalia por el subsidio amenazó con imponer impuestos de un 200% a las exportaciones de esta comunidad, provocando que 117 países el 15 de abril de 1994 llegaran a un acuerdo en Marrakech, marruecos y luego fue ratificado por esas naciones para su vigencia efectuada al año siguiente de haberse firmado. De esta manera el GATT quedaba anulado, dando lugar a la nueva entidad llamada Organización mundial del Comercio (OMC).El rol fundamental de los acuerdos de libre comercio es la eliminación de los aranceles, guardando cada país miembro su independencia de establecer políti políticas cas comerciales con los los países no miembros. Crecimiento Empobrecedor Los Indicadores del crecimiento real y el Producto Interno Bruto se utilizan para medir el nivel de progreso que se ha obtenido en un país. Aunque estos indicadores presentan inconvenientes en el auge económico debido a que las cantidades logradas pueden estar impulsadas en uno o más sectores, ocultándose en otros sectores estratégicos e imprescindibles para el crecimiento y participación grupal en la renta nacional. Según el PIB per capital cada individuo recibe un por ciento del valor de los bienes y servicios finales de la economía, sin embargo es incierto que los bienes y servicios favorezcan al bienestar de la humanidad. El desarrollo de la República Dominicana oscilaba en un 2.2% entre la década de los 80 y los 90, mientras que el PIB nuestra cantidades diferente en los últimos 20 años, sin embargo el desarrollo sigue siendo empobrecedor.

Los efectos del Crecimiento Económico América latina y el Caribe se identifican por mostrar una de las más destacadas diferencias de la socio-económica, esto radica en la pésima división del ingreso. Las causantes de la alta concentración de ingresos en América latina así como de aquella diferencia socioeconómica son: el escaso desarrollo económico y el aprovechamiento irracional, así como la escasez de recursos naturales, junto a las políticas económicas las cuales no  prevalecen en el crecimiento de la sociedad. Gradualmente en la República Dominicana la economía se ha ido desarrollando debido a una mejoría de los instrumentos sociales así como también desapareciendo la propagación del fenómeno de la pobreza. Para que el mercado laboral responda de manera positiva a la demanda del vacante tiene que haber una concordancia directamente equilibrada entre el crecimiento económico y el mercado laboral, impactando en la educación, vivienda, salud y en la seguridad social.

El Crecimiento, la Banca y la Estabilidad Macroeconómica A finales de 1996 quedo demostrado el funcionamiento de la estabilidad macroeconómica macroeconómica a la cual se había apostado, debido a que el desarrollo del PIB había casi duplicado el crecimiento del PIB del 1995. Esto sirvió de base para que durante los años 1997-1999, la estabilidad macroeconómica y el crecimiento sostenido del PIB fueran las características  principales de la economía dominicana.

 

El impacto en el sistema financiero derivado del crecimiento económico se reflejo en el comportamiento de la tasa de interés activa.

La Economía de la Incertidumbre Para reforzar este punto es importante destacar que el ministro de hacienda Winston para el año 1914, tomo la decisión de retomar al patrón de oro y ubicar la libra de esterlina al valor  pre-guerra. Esta decisión fue argumentada por John Keynes la cual no fue tomada en consideración, pero sus predicciones fueron exactas, de tal forma que Inglaterra cayo en una recesión superior en todo lo que fue la década de 1920. En la República Dominicana se vivió algo parecido en el 2001, cuando se tomo la decisión de recurrir a las entidades Financieras internacionales con la primera emisión de bonos soberanos. Surgieron varias opiniones sobre el tema, sugiriendo de la posible situación que circularía la economía mundial y que, por tanto, con la obtención de US$ 500 millones de dólares no se estaba encareciendo las adversidades externas, por lo que los beneficios provenientes de estos recursos iban a ser inferiores al riesgo que se estaba asumiendo. Pero aun así visualizando las consecuencia de esta emisión de bonos la República Dominicana volvió a solicitar unos US$ 600 millones de bonos soberanos, pero las autoridades monetarias llevaron a cabo dos instrumentos importantes de la política monetaria los mismos fueron la política de mercado abierto y el encaje legal. Estos instrumentos no surtieron efectos ya que la contratación monetaria se agotaron buscando las causas en factores externos menospreciando los factores internos y muy  particularmente, de d e política económica que es la cau causante sante real r eal de la crisis cambiaria por po r la camino la economía dominicana. La consecuencia de esta decisión se registra en el país con mayor índice en la inflación, la cual desorienta a consumidores y productores, desarticula la inversión, frena el desarrollo económico, acentúa el déficit fiscal y una volatilidad en los precios dando espacio a la  pérdida de confianza y credibilidad.

ASPECTO DE SISTEMA MONETARIO INTERNACIONA I NTERNACIONAL L EL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL Y EL EURO Lo que sirvió de base para la aparición de una nueva moneda de trascendencia mundial fue el tratado de Roma de 1957, la aparición del sistema monetario europeo de 1979 y el tratado de Maastricht en diciembre de 1991. El sistema monetario internacional se conformo durante los años 1870-1914, el cual fue consolidado entre 1945-1973. Para este periodo también se creó el sistema Bretton Woods en EEUU, este establecía que el patrón internacional de cambio fijo era el dólar y un precio invariable del dólar en oro. Debido a que este sistema no ttuvo uvo éxito, los paí países ses europeos concibieron la idea de diseñar un sistema financiero europeo con el objetivo llevar a cabo la unificación económica y monetaria en dichos países. Para llevar a cabo esto se creó la Comunidad Económica Europea (CEE), que desde noviembre de 1993 se convirtió en la Unión Europea (EU), cuyo objetivo es el procurar una solidez en la moneda que identifica a los países europeos.

 

La aparición del euro implica la desaparición gradual de la moneda del país que lo acepto como moneda oficial, para lo cual se creó el banco Central Europeo. Esta aparición se  puede considerar como el acontecimiento de mayor trascendencia del sistema monetario internacional a finales del siglo XX.

La Unión Monetaria en América Latina En siglo el mercado mundial dejodede condiciones pertenecer, de inorgánica a un la soloUnión país, sino que XXI empezó gozar de igualdad paramanera los Estados Unidos, Europea y Japón. Esto explica el acelerado proceso de globalización en que nos encontramos hoy en día, estimulando la movilización de capitales que solo buscan multiplicarse en los mercados financieros que oferten las mejores tasas de interés. El euro ha tenido gran impacto en la dinámica mundial, al tiempo que puede ser el  paradigma para la promoción de futuras uniones monetarias. Antes de adoptar un sistema monetario que tenga como propósito el dólar como moneda de América Latina, son múltiples las barreras económicas, políticas, sociales y culturales que tendrían que superarse. A esto se suma el tamaño de las economías de cada país, el crecimiento desigual en el PIB, la tasa de inflación, el tipo de cambio, el flujo de intercambio interregionales y los problemas de balanzas de pago y el nivel de avance en las reformas estructurales así como niveles bajo de coeficiente de integración entre países latinoamericanos.

El FMI y la Experiencia Dominicana.  En el año 1943, se realizaron las negociaciones entre especialistas de los tesoros británicos y norteamericanos, sobre el destino del sistema monetario internacional de postguerra. Este escenario estuvo invadidos por grandes economista entre lo que se destacan: John Maynard Keynes de Gran Bretaña, Harry White, por Estados unidos, donde se buscaba unificar su oposición a los tipos de cambios existentes y a las restricciones del comercio competitivo. También se planteo la creación de un organismo financiero de carácter internación a cargo del economista Keynes. Aunque Estados unidos no seenmostro interesado en naciones apoyar launidad propuesta Keynes, a través del acuerdo Bretton Woods una reunión de las paradejulio de 1944, los 45 delegados de gobiernos que se encontraban presente en dicho acto acordaron introducir dos instituciones, esta fueron el Fondo Monetario Internación cuyo objetivo era mantener la estabilidad en la tasa cambiaria y solucionar los problemas de balanza de pago, la otra institución fue el banco Internacional de Reconstrucción y Fondos (BIRF), hoy Banco Mundial, con la finalidad de fomentar la inversión internacional a largo plazo.

Economía y Terrorismo La economía mundial se enfrenta cada dí díaa al terrorismo que es un monstruo que desafía la prosperidad, la devaluación, la inflación, y el desempleo, creando la desigualad y la exclusión social, provocando una desviación de los recursos financieros y obligando a incrementar los gastos en seguridad y control de desplazamiento de las transacciones comerciales, los atentado terroristas han sido calificados de crimen global de la

 

humanidad. Tal efecto combinado con crisis económica y terrorismo hará que los gobiernos vuelvan a plantease su papel en buscar una mayor protección política social en vez de combatir contra la pobreza la cual se colocara en segundo plano en la agenda de  prioridades del déficit social, ya que el terrorismo obliga que esta ocupe un lugar  privilegiado y urgente. Las acciones terroristas dislocan la planeación del desarrollo y bienestar, por esta razón las economías estarán sometidas una inestabilidad periódica, exigiendo a nacionales los gobiernos a diseñar políticasconstantemente y estrategias dea prevención y monitoreo. Para evitar de esta manera que las aspiraciones de crecimiento sostenido y el equilibrio de las finanzas puedan colapsar. Por esta razón se impone actuar con prudencia en la política de endeudamiento externo. 

Evolución del sistema financiero internacional La expansión del comercio internacional, en el siglo XIX e inicio del XX estuvo acompañado del auge de las finanzas internacionales y la consolidación del patrón oro como sistema y regulación económica, esta evolución han permitido el desarrollo financiero internacional. El patrón oro se consolido en los últimos tres decenios del siglo XIX sobre la base de los sistemas monetarios preexistentes, basados en otros metales, mediante un proceso de integración voluntaria, por bancos centrales, privados y agentes privados. Para que el sistema mantuviera su estabilidad, y conservar su confianza era imprescindible un firme compromiso con la convertibilidad de las monedas de oro, la reglas del patrón oro imponían un manejo macroeconómico durante las crisis. La desaparición del patrón oro fue seguida por una anarquía macroeconómica internacional, afectadas por la inestabilidad de los tipos de cambios y por los controles generalizados y discriminatorios y también por el derrumbe del financiamiento internacional. La primera guerra mundial impulso a NY a ser un nuevo centro financiero internacional. El incremento producido en la década de los 1920 y las prórrogas generalizada colapsaron a  partir del 1929, provocado una crisis en la década de 1930, esto provoco una brecha a la desaparición del financiamiento a largo plazo, a los efectos de la segunda guerra mundial la economía sufrió un desequilibrio estructurales entre Estados Unidos y Europa occidental lo cual dio origen a una escasez de dólares. Con el objetivo de superar los problemas del patrón oro, los periodos caóticos que sucedió en su desaparición, la cooperación iinternacional nternacional se canalizaron en dos direcciones que fue a partir de los acuerdos de Bretton Woods en 1944 que creo un nuevo sistema regulatorio macroeconómico internacional, adoptando un sistema de paridades fijas reajustables con respecto al estándar internacional adoptado (dólares), así como el financiamiento excepcional de los países con déficit en caso de crisis a cambio de compromisos de ajuste. Esta combinación entre ajuste y el propósito internacional tenía como objetivo evitar que la crisis se extendiera por todo el mundo. En consecuencia de lo mencionado sigue lo que fue el principio de convertibilidad y no discriminación de los pagos corrientes, sin el compromiso de la convertibilidad de capitales.

 

Las reformas financieras de posguerra se tradujeron en la concepción de nuevas formas de financiamientos internacionales a largo plazo aunque los bancos oficiales jugaron un papel importante en el financiamiento comercial, fue la banca privada la que continúo esta función en el sistema de pagos internacionales. Estados unidos en la década de los sesenta y de los petrodólares con el reciclaje del excedente de dólares generados y el persistente déficits externo de este, proporcionaron los recursos de los expansión financiamiento privado internacional. Esto provoco la pedida de vigencia de acuerdosdel adoptados en Bretton Woods. Por el abandono de la paridad dólar  –  oro   oro en 1971 y la posterior flotación de las monedas más importante provocaron la desaparición del prime elemento del acuerdo y una profunda modificación del tercero. El primero fue sustituido por una norma sobre autonomía de los  países para elegir el régimen cambiario. La comunidad europea culmino después de unos cuatro siglos por la unión monetaria entre la mayoría de sus miembros, sustituyendo las monedas nacionales por el euro. En enero del 2002. El segundo elemento del acuerdo sufrió cambios sustanciales la primera fue la suspensión del financiamiento del fondo monetario internacional a los países desarrollados, y la creciente demanda de recursos debido tanto al carácter estructural de algunos problemas de la balanzarecursos de pago,por a partir de lamás crisis por el alzacondujo del petróleo, la necesidad de de mayores un lapso prolongado, al establecimiento dedisponer las nuevas líneas de financiamiento del fondo monetario internacional en la década del siglo XX para el 1979 el banco mundial inicio su programa de ajuste estructurales. La macro internacionalización de las finanzas provoco la necesidad de nuevos estándares regulatorios reconocido desde la década de los 70, se estableció un comité de Basilea de supervisión bancaria, del banco de pagos internacionales. Creando un programa de fortalecimiento del sistema financiero de los países en desarrollo, adoptando estos estándares internacionales y principios para el manejo de la deuda externa y pública y de las reservas internacionales.

Volatilidad y metamorfosis de los mercados financieros Debido a las variaciones del entorno macroeconómico se han producidos cambios  profundos en los sistemas financieros de los países desarrollados iniciando en los 80 y consolidados en los 90, este proceso se concentró en lo siguiente:  

La concentración de los sistemas financieros en la economía desarrollada.

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Un procesos generalizado de desintermediación bancaria e institucionalización de ahorros, con la aparición de los intermediarios financieros no bancarios, como son los fondos mutuos y pensiones, los bancos de inversión y las compañías de seguros, la competencia de estas entidades han obligado a las instituciones bancarias tradicionales a transformarse en conglomerados que prestan cada día más un amplio servicios financieros. Otras de las innovaciones es la creación de los fondos de capital de riesgo, que hicieron posible el crecimiento de estas actividades, interrumpido bruscamente durante la última crisis.

 

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Por último el rápido crecimiento de los activos financieros en poder de inversionistas institucionales múltiplo la demanda de instrumentos de diversificación de riesgo.

El principal reflejo de la volatilidad de los mercados financieros ha sido la gran frecuencia de crisis que caracterizo tanto al mundo industrializado como a los países en desarrollo en el último cuarto del siglo pasado. Estas características contemporáneas de los mercados han tendido a acentuar la volatilidad en: La insuficiente regulación, los problemas de contagio, la tendencia de algunos agentes de emplear lo mismo sistemas de evaluación de riesgo, la tendencia a evaluar el desempeño de los inversionista institucionales en un contexto de corto plazo y el comportamiento procíclico de las agencias calificadas de riesgo.

El capital financiero y los países en desarrollo El financiamiento externo privado tuvo fluctuaciones pronunciadas, producto de sus componentes más volátiles los cuales son: los flujos de corto plazo y el financiamiento de largo plazo. La inversión extranjera directa se mantuvo en gran medida al margen de este ciclo y ha estado sujeta más bien a tendencias de largo plazos: con un aumentó en la década de los 80 y un auge notorio en la de los 90. Este ciclo solo refleja parte de la inestabilidad que caracteriza los mercados financieros  privados. A partir de la crisis asiática los disturbios han tenido manifestacione manifestacioness de m maneras aneras distintas en periodos más breves como son: Las interrupciones periódicas y de duración variable de acceso al mercado, alza simultánea de los márgenes de riesgo y disminución de los plazos. El auge del financiamiento recibido  por américa latina en la década de los 70. La re región gión de Asia-pacifico fue el epicentro del auge del crédito bancario de corto plazo en los 90. Los flujos privados se centraron en la década de los 90 en los países de ingresos medios. Sin embargo el financiamiento de origen  privado a los países pobre es mínimo. La volatilidad de los flujos privados y su notable concentración en los países de ingresos medios han enido cuantiosas necesidades de financiamiento excepcional, concentradas unascreando economías emergentes. La conjunción de los procesos de liberación financiera, de penetración en la banca extrajeras y de las nuevas modalidades de articulación externa del sector privado ha dado origen a una reestructuración profunda de los sistemas financieros de los países desarrollados. El nuevo ámbito de regulación financiera ha permitido un notable incremento de la movilidad internacional de capitales, facilitando una mejor aplicación de recursos a escala mundial, como una mayor diversificación de riesgo y un estímulo al crecimiento de la economía de los mercados.

 

La innovación financiera A lo largo de la década de los 80, la innovación producida por los mercados financieros se  pueden clasificar según el banco internacional de pago en: Innovación en la transferencia precio-riesgo, instrumentos de transferencias crédito-riesgo, innovación generadora de liquidez y instrumentos generadores de créditos. Según el laureado premio Nobel, Melton Miller, opinan que el desarrollo de los mercados financieros se puede destacar por las causas siguientes: El aumento de la volatilidad, en los tipos de interés, tipo de cambio, tasa de inflación y  precio de los activos financieros, por los avances producidos por la informática y las telecomunicaciones, mayor cultura financiera, la competencia, los incentivos para sortear la normativa legal y fiscal y los cambios habidos en los modelos globales de bienestar financieros. Sin dejar de mencionar la titulación de activos que implica el agrupamiento de los préstamos y la venta de títulos respaldados por dicho préstamos.

La transformación de los mercados financieros Los dos instrumentos más conocidos son el contrato de futuro financiero y los contratos de opciones a plazo consisten enprefijado que ambas partes están de acuerdo a negociar un determinado activo financiero a un precio y en una fecha futura determinada. Los contratos de instrumentos derivados proporcionan a los emisores y a los inversores una forma barata de controlar los principales riesgo, a un costo mucho más económico. Estos tienen algunas ventajas sobre los mercados de contado como son: Dependiendo del instrumento derivado puede ser más barata la ejecución de una transacción en el mercado de derivados. Las transacciones se suelen realizar más rápidamente en los mercados derivados y algunos mercados derivados pueden absorber mayores transacciones, en comparación con el mercado de contado. El punto es que los mercados derivados juegan un papel importante en la globalización de los mercados financieros.

Ingeniería financiera Dentro del proceso de innovación de encuentra la construcción y la elaboración de  productos financieros, o sea in ingeniería geniería financiera, esta surge por la falta de estabilidad en el sistema de cambios, en los tipos de intereses, en los mercado, en la solvencia de los  países y un mayor riesgo en el conjunto de operaciones ope raciones financieras comerciales. La primera ingeniería financiera se produjo en el banco de inversión, datan de 1985, integrado por un grupo de banqueros ubicados en Londres, para dejar de ofrecer los típicos  productos financieros como la cobertura de riesgo a cambio de proveerles soluciones realizadas dependiendo de las propias necesidades del cliente.

 

Las características básicas de la ingeniería financiera son: La existencia de un objetivo, la combinación de instrumentos financieros, la conjunción de operaciones y la internacionalización de las opciones.

La globalización y la banca de inversiones Este negocio de banca esta subdividido en tres partes: el aseguramiento y venta de las nuevas emisiones acciones y bonos, la creación mercadoso para los activos financiaros anteriores, de carade a que los inversionistas puedan de comprarlo venderlo. La venta de todo tipo de asesoramiento a empresas y gobiernos (fusiones y adquisiciones, ofertas de venta,  privatizaciones, oferta pública de exclusión, reestructuración.) reestr ucturación.) En los próximos años la banca en esas arias mencionadas van a experimentar un auge de mucha importancia como son: la aparición de euro como moneda sustitutoria de un buen número de divisas europeas. En el mundo occidental, hay un porcentaje de la población cada vez mayor que ahorra. Los mercados de capitales están imbricados en la economía real cada vez con mayor fuerza a través de procesos como el de la titulación que convierte la financiación de hospitales, hipotecas, en activos financieros negociables. Los mercados financieros se volvieron cada vez más eficientes haciendo desplomarse los costes de intermediación y por tanto, los márgenes y rentabilidad de la banca de inversión. Los grandes inversores están comenzando a encontrar forma de operar en los mercados financieros a través de intermediarios electrónicos cuyos costes son muchos más bajos y que comunican directamente a bolsas las operaciones realizadas. Con este tipo de mercado financiero de banca de inversión han hecho la aparición de los  bancos comerciales a través de potenciar sus filiales de banca de inversión, lo que está animando los procesos de fusión y adquisición entre ambos tipos de bancos. Esto ha conllevado a reducir las comisiones en este mercado y a potenciar los costes de personal.

Crisis bancaria y globalización financiera Las crisis bancarias son resultados de la desregulación y liberación de los sistemas financieros y el incremento en la competencia en el sector financiero., precedida de la crisis monetaria, crisis de endeudamiento externo, crisis bursátiles o crisisde sectoriales. La competencia de los bancos con otros intermediarios financieros y laypérdida importancia del papel que la banca comercial había desempeñado tradicionalmente, el incremento de las operaciones fuera de balance, y la participación de nuevos instrumentos financieros, están llevando a una rápida transformación y conglomeración sectorial. Muchas de las crisis bancarias son el resultado la mayoría por la competencia en los mercados en crecimiento integrado, a escala mundial, así como la participación de los intermediarios. Los diferenciales en la tasas de interés, mantenido para alcanzar cierta estabilidad cambiaria inducen a elevar la composición en moneda extranjera de los pasivos bancarios e incluso de empresas no bancarias. La búsqueda de instrumentos más rentables en mercado de dinero y de capitales crecientes y la tendencia al descenso de las tasas de inversión y el crecimiento en el entorno mundial. La nueva competencia, a escala mundial, la

 

desregulación financiera modifico los métodos tradicionales de financiamiento y refinanciamiento en los países deudores hacia la titulación del crédito, la bursatilización, la  privatización de la empresa, empr esa, el creciente afluencia a fluencia de capitales, los flujos de d e capitales en la economía abierta son fuente del financiamiento, así como también son causa de las nuevas modalidades de la la crisis financieras y particularmente la crisis asiática. La solidez o fragilidad de un sistema bancario son resultado de políticas macroeconómicas yaparato estructurales que permiten o no una laestrecha correlación entre yel financiera sector financiero y el productivo. En América latina liberalización comercial no han sido exitosos, ya que no han construido la elevación de las tasas de inversión y de crecimiento, sino que han elevado los costos de financiamiento y han precipitado las crisis bancarias y financieras. Los sistemas bancarios no están adecuadamente reglamentados y supervisados, y son vulnerables a los cambios macroeconómicos.

Distribución de los mercados financieros La aparición relativa de los intermediarios en los distintos mercados también se ha modificado en los últimos años y son de las señales que acompañarían la globalización en América Latina. En muchos países, el sistema bancario es dominado por unos cuantos grandes bancos, la penetración de los bancos extranjeros en América latina es sorprendente, como son el CITIBANK, el Banco Santander, el Banco Nueva Escocia, el BCH y el Banco de Boston. La creciente participación de intermediarios financieros extranjeros en los países en vía de desarrollo no necesariamente conduce a una mayor disponibilidad de recursos para el financiamiento productivo local estale y de bajo costo, sus operaciones por sí misma no reducen la sobretasas por riesgo cambiario, ni garantiza un descenso de los márgenes  bancarios.

Globalización y vulnerabilidad La evolución de las corrientes de capital privado en los últimos treinta años es bien conocida, en el decenio de 1990 el financiamiento volvió a América Latina, pero cargada de volatilidad. A nivel mundial los factores puramente financieros han estado evolucionando a una velocidad mucho más acelerada que el comercio internacional y la globalización de la  producción. En los decenios de los 70 y 80, muchos países comenzaron a liberalizar sus sectores financieros y a relajar o eliminar sus restricciones sobre el uso de la moneda extranjera. En general el auge financiero se desarrollo en un contexto de regulación y supervisión flojas o inexistentes, y las reglamentaciones tenían un sesgo pro-cíclico.

Los capitales en América Latina La economía latinoamericana ha mostrado una gran vulnerabilidad ante los vaivenes de los mercados financieros internacionales, lo que han actuado como un poderoso factor procíclico para las economías emergentes. La renovación afluencia de capitales construyo la recuperación de las actividades económicas, y facilito la adopción de éxito ajuste antiinflacionarios.

 

Los efectos monetarios de la acumulación de reservas y los efectos riqueza de la depreciación del tipo de cambio tendieron a elevar la demanda global, lo que facilito la recuperación de la actividad económica, durante el 1991-94, por la mayor utilización de capacidad, el PIB de América Latina se elevo más rápido que las frontera productiva. En 1995, la restricción externa se convirtió en una variable relevante y el crecimiento del PBI fue inferior al de la capacidad productiva.

Las reformas económicas en América Latina El sector financiero estaba fuertemente protegido y regulado por el Estado, el cual solía fijar directamente las tasas de interés, las regulaciones bancarias imponían fuertes barreras a la entrada de nuevas instituciones financieras en un sistema conformado por bancos comerciales. Había muchas trabas para desarrollo de los mercados de capitales. La bolsa de valores era muy pequeña y concentrada en pocas acciones y no había inversionistas institucionales. La carencia de un sistema de supervisión adecuado y la falta de transparencia favorecía el autofinanciamiento del grupo bancarios y el refinamiento de  préstamos dudosos que comprometían la calidad de la cartera. ca rtera. Las malas prácticas bancarias conjuntamente con el creciente deterioro de la situación macroeconómica fueron aumentando la fragilidad de casi todos los países, desde finales de los 70., cuando sobrevino la crisis de la deuda externa losfinancieras, países comodebido Argentina, Uruguay, Colombia y México confrontaron fuertes crisis a las Chile, malas  prácticas bancarias. La reforma financiera tenía como propósito mejorar la intermediación financiera que estaba muy deteriorada. Esta debió mejorar la tasa de interés pasiva con lo cual se suponía que el ahorro aumentaría y se reduciría al mismo tiempo la tasa activa con lo que se incrementaría la demanda de fondos para invertir en el sector productivo. Ósea que toda la revolución sobre los inversionistas extranjeros, el renovado flujo de capital foráneo no ha tenido más que un impacto mínimo en la expansión de aparato productivo y con frecuencia ha sido contraproducente para la propia estabilidad macroeconómica buscada por la reforma.

Inversión extranjera directa en América Latina La situación financiera externa de América Latina refleja turbulencia financieras internacionales y regionales, las tendencias de los países latinoamericanos más grandes y la  política económica de Estados Unidos, existen grandes márgenes de incertidumbre acerca del futuro inmediato, agravada porque gran parte de las variables en juego escapa al poder de decisión de los gobiernos de la región. En México, Centroamérica y en los demás países de la región, la inversión extranjera directa fue especialmente afectada por la disminución de la demanda de los Estados Unidos de artículos de la región. El descenso experimentado por los flujos mundiales de inversión extranjera, en los últimos años, se debe a la desaceleración de la actividad económica mundial, en especial la de los Estados Unidos, acompañado de una reducción de llas as inversiones y una caída de la tasa de ganancia de las empresas, así como una notoria disminución de las operaciones de fusiones y adquisiciones transfronterizas.

 

Globalización y profundización financiera La globalización financiera es un proceso histórico en dos dimensiones, la globalización está presente por el creciente volumen de transacciones financieras a través de las fronteras, y es la secuencia de reformas institucionales y legales que fueron realizando para liberalizar y desregular los movimientos internacionales de capital y los sistemas financieros nacionales. Los avances cuantitativos y los cambios institucionales y legales se incentivan mutuamente, la competencia en los mercados de capitales jugó un papel impulsor de gran importancia. La creciente integración financiera involucro principalmente a los países desarrollaos.

Las crisis financieras Las crisis involucran generalmente altos costos económicos y sociales y retrocesos en el crecimiento, el contagio regional es otro efecto destacable. La crisis en un país repercute negativamente sobre el precio del financiamiento y los flujos de capital de otros países. Los rasgos más comunes en los contextos internacionales y la política política económica en que se  presentan las crisis son el tipo de cambio nominal fijo o cuasi-fijo, el tipo de cambio real estaba apreciado, no existían prácticamente barreras al llibre ibre movimiento de los flujos de capital, los influjos de capital del periodo de auge previo eran de gran magnitud en  proporción de los mercados nacionales de dinero y de capitales preexistentes y la regulación de los sistemas financieros nacionales en la etapa de auge era débil y permisiva.

Volatilidad financiera En América Latina la volatilidad macroeconómica es atribuible a perturbaciones externas, los mercados internacionales financieros y a la poca estabilidad de las políticas fiscales y monetarias, además el efecto económico de las perturbaciones se ven magnificado por la escasa vinculación que tiene la región con los mercados financieros internacionales y el insuficiente desarrollo de los sistemas financieros internos, que han quedado atrás en relación con los de otras regiones del mundo. Es esencial el desarrollo del mercado y el sistema bancario solido para que  puedan desempeñar su función previstadedecapital amortiguar las perturbaciones y moderar el impacto económico de las conmociones, que los bancos aumenten su capital y la liquidez de acuerdo con los ciclos, bajo una supervisión efectiva y la prevención de desajustes monetarios muy necesario ya que pueden aportar bastante al fortalecimiento de este sector. Los sistemas financieros sólidos y avanzados son de vital importancia para facilitar el ahorro y el seguro de mercado contra los riesgos macroeconómicos.

Integración y globalización de los mercados financieros Luego de la segunda guerra mundial fue restablecido la relaciones económicas internacionales atreves de un clima de proteccionismo, con la finalidad de facilitar la reconstrucción de la economía de postguerra, y así se desarrollaba el sistema de cambio  pactado en Bretton Woods en 1944. Este sistema buscaba la creación de un clima de

 

estabilidad cambiaria que permitiera un crecimiento sostenido del comercio internacional y de las operaciones financieras internacionales. Con la liberación económica como objetivo de progresividad se fortaleció el procesos de negociación internacional, a través de los organismos creados al efecto, al finalizar la contienda bélica los los cuales fueron, el fondo monetario internacional, el banco mundial, el acuerdo del GATT convertido hoy en día como la OMC y la OCDE creada 1961 como heredera de la originaria OECE y en 1964 fue creada la UNCTAD. A finales de los sesenta, se inicio un proceso de globalización de los mercados de capital, que requiere tanto la liberación de la circulación de capitales, como la prestación de servicios financieros y la libertad de establecimientos para esto contamos con la UEM OMC y los acuerdos de libre comercio de norte América NAFTA.

Mercados financieros y capitales globales La integración de las economías nacionales a través del intercambio de flujos financiero y de productos, la la globalización hace referencia a la integración de los diversos mercados financieros domesticados en un único mercado financiero internacional. La globalización de dichos mercados ha tenido lugar, gracias a una serie de factores: La desregulación o liberación de los mercados y actividades que los participantes en los mismos realizan en los principales centros financieros mundiales. Los avances tecnológicos han permitido el seguimiento de los principales mercados mundiales, la ejecución de órdenes y el análisis de oportunidad financieras, los crecientes institucionalizados de los mercados.

La globalización y el mercado de capital Los países con economía más fuerte comenzaron a desmantelar sus controles de capital, en los ochenta y al comienzo de los noventa, los países en vías de desarrollo se unieron a la tarea de derribar las barreras a los flujos monetarios. Una medida del nivel de integración de los mercados de productos es la relación entre el comercio la producción, una forma de medir de integración los mercados de capital es ycalculando la relación existente entreelelnivel desequilibrio de la de balanza por cuenta corriente y el PIB de los diversos estados para posteriormente hallar su valor medio.

EL DÓLAR Y EL MERCADO FINACIERO LA COTIZACIÓN DEL DOLA Se refiere la tasa de cambio o precio del dólar a la relación entre la moneda (dólar) y la moneda nacional (peso), dependiendo su comportamiento afecta toda la economía, juega un papel sumamente importante dentro de la política económica. A fluctuación del tipo de cambio la republica dominicana ha estado muy vinculada al desempeño expansivo o contractivo de la política fiscal y monetaria. El mercado de divisa dominicano se nutre de las portaciones, los préstamos externos, las exportaciones de zona franca, las remesas familiares, los capitales a corto plazo y el turismo

 

Una devaluación de la tasa de cambio puede ser producido por un deterioro de las reservas internacionales brusca del banco central, una contracción en los generadores de divisas, una fuga de caída excesiva de la ttasa asa de interés, un aumento de la tasa de interés internacional o por disminución de la tasa de interés real, expectativas de los agentes económicos sobre el desempeño de la economía o desconfianza en las autoridades económicas y financieras.

Dolarización y mercados financieros Para el periodo 1994 y 98 debido a unas series de especulación y la incertidumbre por los inversionistas, sobre los activos financieros, provoco que los mercados financieros y los sistemas monetarios de América Latina cayeran y se debilitaran de manera significativa. La dolarización de la economía en desarrollo no es una idea nueva que ha surgido en Amera Latina, pues ya hace tiempo se viene tratando. En definitiva América Latina debe buscar nuevos desafíos para el fortalecimiento de la moneda domestica ya que la adopción del dólar solo tendería a incrementar el endeudamiento y la dependencia de capitales.

El dólar en mira de los bancos centrales El billete verde como le dicen representa el 65 por ciento de las reservas de divisas a nivel mundial, el gigante asiático ya destino unos 45 millones de dólares en el 2003 para apoyar a sus bancos. En este contexto, los analistas recordaron que la economía Norteamericana necesita captar al menos unos dos mil millones de dólares diarios para cubrir los enormes desequilibrios fiscales y cuenta corriente.

Efecto de una devaluación La pérdida del valor nominal de una moneda una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras. La devaluación de una moneda puede tener muchas causas, entre éstas se encuentran, una falta de demanda de demanda de la moneda local o una mayor demanda de la moneda extranjera. Lo anterior puede ocurrir por falta de confianza en la economía local, en su estabilidad, en la misma moneda, entre otros. El proceso contrario a una devaluación se conoce como revaluación. como revaluación.   Es necesario entender que en el mercado cambiario realiz realizan an transacciones entre monedas ddee diferentes países y que la relación que se produce ente moneda domestica con una o varias extranjeras es lo que se define como tasa de cambio, lo cual indica el grado de devaluación de la moneda nacional. Esto está determinado por las exportaciones nacionales, por el turismo, los inversionistas, las remesas y los anticipos que asuma el gobierno en la comunidad financiera internacional. La demanda de dólares está dada por la cantidad de esa moneda que requiera el país para las importaciones, los viajes de los nacionales al exterior o in inversión versión de capi capital tal en mercados internacionales, así como los pasivos derivados de la deuda externa en el que el gobierno tiene el compromiso de honrar.

Dolarización dominicana Es cuando un país decide decide renunciar de manera total a la utilización de su moneda moneda nacional y pone en circulación el dólar norteamericano, esto significa que ha tenido la aprobación de los Estados

 

unidos y que el congreso nacional ha legislado para modificar la ley monetaria en correspondencia con la estipulada en la constitución de la republica. Un país dolarizado tiende a ocasionar la desaparición del banco central, por lo que la política económica dirigida a promover el desarrollo económico sería inadmisible, por la falta de independencia en su aplicación, la banca comercial nacional tendría que endeudarse en dólar ante la ausencia del prestamista de última instancia. Cuando un país se dolariza dolariza su capacidad ddee manipular e implementar una política devaluator devaluatoria ia se  pierde, y queda inhabilitados para elaborar estrategias de competitividad en los mercados financieros. También no cubre los riesgos de producirse un déficit de la balanza de pago, tomado en cuenta que esta tiene una alta dependencia de las exportaciones y las inversiones extranjeras tendrían dificultades para motivarse debido a que las tasas de interés dependerían del exterior. En Republica Dominicana, resulta inaceptable el planteamiento de una dolarización porque requiere la consulta al congreso y hay que ponderar el costo público que se ha de pagar.

Quien pidió la dolarización Varios países de Europa a finales de lo loss ochenta, present presentaron aron al mundo una obra fecunda e integración, al cual se le llamo euro, convirtiéndolo en un símbolo de soberanía monetaria, para sustituir la moneda nacional de dichos países. La cual tiene validez en circulación general y conserva valores de cad cada Por esta razón en América se inic inicio io un discursolosacerca de culturales la dolarización dea país la economía ecointegrante. nomía de continente, aunque nadie haLatina presentado un  proyecto real de dolarización. En caso de la República dominicana esto no ha dejado de ser un ejercicio académico intelectual y emocional. Dolarizar un país implica una reforma a la constitución de la República, no obstante dolarizar es subordinación a una moneda moneda ajena, donde un país que no es Estado Estadounidense, unidense, adopte el dól dólar ar como moneda oficial y que renuncie renuncie a su moneda nacional, como fue el caso de Panamá, a diferencia de la eurozona que fue una creación. Para invocar la dolarización debe desaparecer la devaluación, la in inflación flación debe ser igual a la de los Estados Unidos, una reducción en el riesgo país y la tasa de interés, la eliminación de riesgo cambiario. O sea esto implica la renuncia total al manejo político monetario y cambiario, no obstante a la existencia existencia del Banco Central de la sob soberanía eranía monetaria nacional. Representaría un costo elevado al país, tanto tanto económico como político. El riesgo que se asume es superior a los  beneficios. 

¿Para que dolarizar? Esta frase se utiliza para orientar a la población de los pocos beneficios que esto resulta, si se le da la razón a los defensores de una dolarización de la economía economía dominicana, lo que se puede detectar detectar es que los coeficiente técnico resultan insuficiente debido a que las reservas internacionales netas de los bancos transitan de manera permanente por momentos críticos. Dolarizar es terminar con el riesgo cambiario, no se podría devaluar porque no tendrí tendríamos amos moneda. Dolarizar no lo resuelve todo. El problema es que la confianza depende de la actividad económica que generemos y no de liquidar nuestra moneda nacional. Admitir la dolarización como moneda oficial, representaría que el valor de los salarios y las tasas de interés no estarían dados por lapaís simple adopción de la monedayde sino por la capacidad tendría la economía de nuestro de elevar su productividad su USA, nivel de inversión, mientras que esta

 

logra insertarse a la sociedad del conocimiento. Admitir el dólar provocaría competir en el mercado de los altos costos estructurales de la economía.

BANCA Y SISTEMA FINANCIERO DOMINICANO SURGIMIENTO, EVOLUCION Y REFORMA DE LOS BANCOS EN LA REPUBLICA DOMINICANA

Hasta finales del siglo XIX hubo un desorden monetario, debido a una burguesía comercial y azucarera, con la inexistencia de un capitalismo financiero, esto explica porque el surgimiento de los primeros bancos dominicanos el 1908. Al inicio del siglo XX surgieron diferentes entidades bancarias pero dichas entidades no eran de capital criollo, ni público ni privado, y no existía una moneda que identificara la nación sino que era el dólar norteamericano que circulaba y establecía una dependencia económica y financiera del país. Esto se debió a una debilidad de capital criollo para dinamizar la economía de la república dominicana y así calificar el desarrollo del capitalismo dominicano como el desarrollo de un capitalismo tardío. En el año 1928 se instalo el primer de extranjeras capital dominicano realizando lasdemismas operaciones activas y pasivas que lasbanco bancas garantizando el éxito dicha entidad. Sin embargo, para el 1933, el régimen trujillista provocó el cierre de esta entidad. Para el año 1941, surgió una nueva dinámica bancaria en el país al adquirir la sucursal del  National City Bank, convertido luego en el Banco de Reservas de República Dominicana. También para el año 1945 el dictador creo otra entidad bancaria llamado el Banco Agrícola e Hipotecario (Banco Agrícola). Estas dos entidades tenían una fuerte participación en el sistema bancario dominicano y se convirtieron en una competencia de las bancas extranjeras, sin embargo, no existía una ley que sustentara la circulación de una moneda nacional ni un banco central para regular la emisión.

El Sistema Bancario y el Banco Central Debido a la segunda guerra mundial, hubo una transformación en el sistema monetario nacional y cambios en el sistema monetario internacional impactando de manera directa a casi todos los países. Debido a la postguerra, se constituyeron dos grandes organismos financieros mundiales, El Fondo Monetario Internacional y El Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, este ultimo convirtiéndose en el Banco Mundial. Estos dos organismos mencionados aanteriormente nteriormente estaban diseñados para impactar en la dinámica económica monetaria en los países miembros, y serian catalizadores de las reformas en el sistema monetario de cada país. Lo señalado tuvo la expresión con la creación del banco central en la República dominicana en 1947, acompañado de nuestro signo monetario el peso oro dominicano, con la creación del banco central y la superintendencia de bancos se convirtió en la base para la expansión

 

y el fortalecimiento de la economía domestica y para el desarrollo de las actividades  bancarias.

La dictadura y el sistema bancario En la época de agonía el régimen recurrió al sistema bancario como último recurso para recuperar el terreno perdido ya que Trujillo se había convertido en un obstáculo para el desarrollo a plenitud de la misma. Como alternativas crearon la Bolsa Nacional de Valores y la Caja de Ahorros para Obreros y Monte de Piedad, en 1953. Desarrollo de los bancos en la República Dominicana Al caer la dictadura trujillista en 1961, se abrió otro capítulo para el desarrollo de la banca en la República Dominicana. La dinámica económica financiera y monetaria registró cambios cuantitativos pronunciados pasando de ser un modelo económico desgastado a un nuevo modelo de desarrollo económico. El dinamismo arrojado por la economía del país impacto el desarrollo en los bancos de la República Dominicana. Expansión y Especialización de los Bancos La evolución y desarrollo desarrollo de la banca especializada en la República Dominicana para para el año 1966, se debió a la presencia de la Ley General de banc bancos os No. 708. El 30 de junio de 1966 con la ley 292 se crearon los bancos de desarrollo, las cuales pasaron hacer el soporte financiero para el fomento de la industria en el país, esta fue modificada posteriormente  por la ley No. 299. También se creó el departamento de Fondo de Inversión para el Desarrollo Económico perteneciente al banco central, el cual se caracterizaba por facilitar recursos financieros a bajas tasas de interés a las empresas solventes. En el gobierno de Bosch se incentivo el crecimiento de la banca, como muestra de eso tenemos la creación del banco Popular dominicano.

Una Nueva ley General de bancos La banca dominicana después de la post-guerra necesitaba una base legal que le permitiera incentivar y recuperar la confianza y le diera la po potestad testad a la superintendenc superintendencia ia de bancos tener el control de la vigilancia en las operaciones que realizaban las entidades financieras.  Para poder satisfacer las necesidades financieras que tenia la República Dominicana el 14 de abril de 1965 se promulgo la ley general de bancos No. 708, la cual le concedió grandes fuerzas a la Superintendencias de banco en cuanto a la formación, funcionamiento y control de las entidades financieras en el país, estipulado en el artículo 9 de la referida ley.

Expansión y Especialización de los Bancos El desarrollo y expansión de la banca en la República Dominicana se reflejo después de la incorporación de la ley general de Bancos No. 708 a partir de 1966. Aquí también se destaca la aparición de los Bancos de Desarrollo en el país, asesorado por técnico de la Agencia Internacional para el Desarrollo (AID), el banco Mundial y la Corporación Financiera Internacional. La presencia de banca de desarrollo en el país dio lugar a la creación de varias entidades bancarias así como también a la conformación de empresas empresas industriales dando lugar a la economía dominicana hacia el exterior.

 

 La especialización se Amplia Para inicio de la década de los setentas el sistema bancario estuvo caracterizado por la insatisfacción en la demanda de crédito, pues la misma motivó la aparición de los Bancos Hipotecarios para la Construcción, cuyo objetivo era fomentar la industria d la construcción de hoteles, apartamentos centros comerciales, parques industriales, oficinas, centros médicos y viviendas de lujo, lo que permitió la creación ddee la ley No. 171 de fecha 7 de junio de de 1971. Pero el auge que había alcanzado durante la década de los setenta empezó a disminuir específicamente entre mediano y final de la década mencionada debido al agotamiento de modelo económico imperante y la fragilidad de la base sobre las cuales se sustentaba la dinámica de la economía dominicana.

La Etapa de Reforma de la Banca Dominicana Para el periodo 1980-1984 el crecimiento de las financieras fue tan pronunciado que ya para ese entonces habían organizada 544 entidades de esta naturaleza dejando en evidencia el mercado informal y el desarrollo del sector financiero en general. Con el auge de de las financieras junto a la pol política ítica económica ddurante urante los añ años os 1984-1985 se favoreció la aparición aparición de varias entid entidades ades financieras así como tam también bién la oferta de nuevos  productos financieros que se ofrecía al publico log logrando rando consolidad la ban banca ca electrónica. El sistema financiero en el proceso de reforma está estrechamente asociado al paquete de resoluciones que adoptó la Junta monetaria las cuales fueron recomendadas por el Centro de Estudios monetarios latinoamericanos latinoamericanos a través del banco Central el 23 de Enero 1985.

La Crisis y el Proceso de Reforma de la Banca La crisis económica en el sector financiero, se puso de manifiesto con la quiebra de varios bancos y otros cayeron en el renglón de feriados, proceso que desconocía el país. La reforma financiera en la República Dominicana siempre ha estado establecida por dos elementos, el primero de carácter externo y el otro interno pero ambos estrechamente unidos. América Latina durante la década de los ochenta fue invadida invadida por el peso de la deuda externa, tan inmensa que el coeficiente de esta sobre el PIB en la región supero el coeficiente de la deuda sobre el PIB tanto de Si Corea, malasia, filipina y Tailandia así como de Oriental (Hungría, Polonia y Yugoslavia.

La Reforma Financiera versus las Reformas Estructurales El 30 de septiembre de 1990 se inicio el proceso de reformas estructurales caracterizándose la del sector financiero por ser una de las complejas de todas las reformas. El 2 de abril 1992 la Junta Monetaria ado adopto pto varias resoluciones resoluciones enfocada en trans transformar formar el esquema legal que sustentaba sustentaba el sistema financiero dominicano dominicano para de esa forma poder dar paso a una nueva figura financiera denominada Multibanca o servicios múltiples bancarios. La Multibanca se original de la fusión de un banco comercial, un banco hipotecario con un banco de desarrollo para ofrecer todos los servicios bancarios en un mismo establecimiento. 

Medidas Reformadas

 

La Junta Monetaria en su segunda resolución de fecha 11 de diciembre de 1992 dejo establecida  para la banca dominicana las normas prudenciales en las cuales se crean los niveles de solvencia. También autorizo la captación en dólares a los bancos que calificaran para servicios múltiples. Otro punto de trascendencia trascendencia es la creación de los denom denominados inados ''Agentes de Cambio' Cambio'''

Reforma Financiera y la banca Transfronteriza Tr ansfronteriza La banca da cuando las entidades un país instalan en otra nación lastransfronteriza cuales puedenseofrecer servicios bancariosbancarias en otros de países además de lasucursales introducción de tecnologías de su país de origen. Al momento de emitir la ley Monetaria Financiera no se perdió de vista la situación mencionada anteriormente, ya que en ella queda definido el tratamiento da la constitución de Bancos Extranjeros en el país. Con la globalización los mercados financieros aumentan con mayor intensidad, esto unido a la aparición del euro. El fenómeno de la banca transfronteriza seguirá tomando mas carácter car ácter por lo que se expresa que el mercado financiero domestico debería ajustarse a esta nueva realidad.

Ley Monetaria y Financiera La ley General de bancos desempeño un rol importante en la dinámica de la banca dominicana. Así también la Superintendencia de banco como organismo superior, según el artículo No. 6 de la referida ley le da la facultad de realizar inspección general a los bancos que form forman an parte ddee sistema, aunque se una vez al año. También la Superintendencias Superintendencias de bancos según el artículo 6 de la Ley 708, ttiene iene la facultad ddee detectar las violaciones de carácter grave en que incurra las entidades bancarias,

La Dinámica del Sistema Hasta 1985 se observo un estancamiento en la legislación bancaria, la cual no se correspondió con el número de entidades bancarias que fueron creadas durante el periodo 1965-1985. Durante este periodo solo se diseñaron dos legislaciones en el sector bancario las cuales favorecieron la expansión del sistema financieros como son la ley no. 292 que creo las entidades financiera de desarrollo y la ley No. 171 que creo los bancos hipotecarios de la construcción. Auge de la banca y una legislación obsoleta. La legislación bancaria presento fuertes debilidades producto del agotamiento del modelo de industrialización y la crisis petrolera del final de la década de los setenta. Estas debilidades impactaron tanto a la economía dominicana que se hizo necesario recurrir a nuevas estrategias de crecimiento para la industrialización por sustitución de importación. La crisis  petrolera obligo a las autoridades monetarias a tomar medidas como herra herramienta mienta de control para la estabilidad externa que había gozado la economía. En el sector financiero se empezó a operar al margen de la Ley general de bancos con la aparición de las denominadas financieras. La situaciónPero de la quiebra la caída de las financieras tuvo repercusión en el frente sistema financiero. Junta emanada Monetariadeadopto un paquete de resoluciones para poder hacer al

 

caos que se había ddado ado en el sist sistema ema financiero y tratar de convencer a los usuarios de que mantuvieran su confianza en las entidades financieras. Las resoluciones r esoluciones de la Junta monetaria tenían como objetico corregir problemas delicados del sistema financiero.

La Reforma Financiera Con la aparición de los feriados bancarios, se provoco una agitación en el sistema financiero dominicano, tal situación obligo a las autoridades a actuar rápidamente e intervenir para equilibrar el retiro masivo de los depósitos en las demás entidades bancarias,  provocado por la incertidumbre que tal situación había proporcionado. propo rcionado. Dado a que los depositantes recurren a entidades bancarias por la confianza que la misma le  proporcionan, esta situac situación ión provoco que los lo s dep depositantes ositantes dur durante ante ese periodo una terrible situación de trauma y la confusión que le toco vivir con algunas entidades bancarias,  provocando que estos se sintieran es estafados, tafados, burlados, y que se habían aprovechado de su confianza. La presencia de los feriados bancarios estimulado por la estafa y el abuso de confianza, indica que en la década de los ochentas la ley general de bancos era insuficiente para regular el sistema financiero dominicano. Durante año 1985 -orientada 1990 se afueron creando las plataformas para realizar reforma monetariaelfinanciera, fortalecer las entidades bancarias y así evitar una la presencia de elementos nocivos al sistema financiero y estabilidad económica.

La Reforma Financiera en el Contexto de la Globalización El nuevo orden económico internacional La globalización un proceso de cambios. Su origen está relacionado con la importancia de que los mercantilistas han asignado al comercio exterior. La globalización es un elemento que cataliza los mercados de nuestros tiempos estimulada por el auge, la informática (internet) y las tecnologías juegan un papel importante en la dinámica de la economía y las relaciones internacionales de las naciones. La constitución y funcionamiento de la Organización Mundial De Comercio (OMC), máxima expresión de la conformación de los bloques comerciales y la fase superior del libre comercio juega un papel muy importante en este contexto. Esto nos indica que nuestra economía siempre se ha encontrado insertada en el camino de la internacionalización, pero le ha faltado adecuarse a la velocidad de los cambios que ocurren en la economía mundial. La tecnología favorece la dinámica de la economía a través de la información, y permite conocer los bienes y los servicios que conforman el mercado mundial. Las reformas al sistema financiero dominicano han respondido al fenómeno de la globalización, si las diferentes entidades públicas y privada en nuestro país se sometieran a un proceso de transformación y modernización en sus estructuras organizacional, el fenómeno de la globalización sería una realidad para nosotros.

 

Mercado y globalización Un mercado se refiere cuando los vendedores y compradores se enfrentan para el intercambio de bienes y servicios, la dinámica de este implica la eliminación de obstáculos  para lograr su desarrollo. El mercado requiere libertad para operar y quien gobierna a un mercado es el mismo mercado y el gobierno es el que administra lo que dicta el mercado. El proceso globalización, un excelente aliado que derrumba cualquier los obstáculos logrando así,dealcanzar una graneslibertad. En un mercado financiero globalizado, tipos de cambio son extremadamente vulnerables y las medidas de fuerzas no lo doblegan, más bien lo único que logran es la presencia de la incertidumbre y la desconfianza, las cuales no se restablecen con facilidad, sino cuando se producen cambios políticos y reorientación  pronunciados en la política económica.

BANCA Y SUPERVISIÓN BANCARIA ¿POR QUE SE SUPERVISAN LOS BANCOS? El negocio bancario es considerado como una actividad de riesgo inherente debido a esta circunstancias conlleva a que exista una supervisión más estricta que en cualquier otro negocio. La vida económica y financiera de un país está relacionada de forma muy estrecha con los banco en tres aspectos fundamentales: los bancos son el centro de pago entre familiares, el gobierno y los negocios, reciben del publico dinero en calidad de depósitos, los cuales son un pasivo para las entidades y, a su vez, un activo de la sociedad y donde existe el compromiso de la devolución, ya sea vencimiento o por demanda de dinero, su rol de intermediarios financieros, juegan un papel importante en la asignación de recursos financieros, ya que tienen que intermediar entre los depósitos y los clientes reales y  potenciales demandantes de préstamos bancarios. La superintendencia de banco, ll lleva eva una tarea extremadamente iimportante mportante como es la supervisión de las entidades de intermediación financieras, garantizando la estabilidad macrofinanciera y macroeconómica del país.

Los principios de Basilea Los principios de Basilea son normas de control y supervisión que distintos países han adoptado para hacer una regulación homogénea de los procesos del sistema bancario mundial. Con la aplicación o adopción de estos principios de Basilea las entidades, no están exentas de las crisis bancarias, ya que dicho principios no aseguran la perfección del sistema, porque la quiebra es parte del riesgo que se asume en este tipo de negocio. En cada país el sistema de supervisión debe obedecer a la naturaleza y características de su entorno y debe considerar los distintos tipos de riesgos con los que se puede enfrentar en el mercado. Por esta razón la supervisión bancaria es una función que tiene el objetivo de responder a las necesidades de cada país, los supervisores tienen la responsabilidad de dar seguimiento al desarrollo tanto macroeconómico como macrofinanciera, utilizando como herramienta analítica la economía financiera., basado en los principios del comité de Basilea que promueve la existencia de políticas

 

macroeconómicas sanas y sostenible, una infraestructura pública con un alto nivel de desarrollo, un correcto desenvolvimiento en la resolución de problemas en los bancos, entre otros. La supervisión bancaria en los principios de Basilea es prioritaria para que existan  prácticas y procedimientos adecuados de los activos, provisiones y reservas para perdidas  por préstamos. La superintendencia de bancos tiene como obligación absoluta mantener un frecuente contacto con la gerencia de los banco y tener los conocimiento necesarios de todas las operaciones realizadas por las entidad. Su misión es hacer que los bancos mantengan el capital de recursos suficiente para poder dar respuesta a la diferente situación que surge en sus negocios.

La supervisión bancaria en el contexto de Basilea II se fundamenta en tres pilares: El primer pilar de Basilea II refiere manteamiento un margen del coeficiente del 8% entre capital y los activos ponderados por el riesgo de crédito, el de mercado y el operativo. El segundo pilar, está dirigido a la actuación “in situ” de la supervisión para  poder comprobar con facultad la adecuación del capital, en caso de distorsión e intensificar el control, limitar el pago de dividendos del capital capital e imponer aumentos de fondos propios. En el tercer pilar esta considera que la disciplina de mercado proporciona a los bancos fuertes incentivo para una gestión prudente y eficaz.

Regulación y supervisión bancaria En el medio financiero en ciertas ocasiones se produce una similitud entre regulación y supervisión bancaria. Las normar que figuran en la legislación bancaria así como los instrumentos y métodos de las autoridades competentes, está determinado como la regulación bancaria. Las autorizaciones, la vigilancia externa e interna de las entidades, los incumplimientos y su sanción, la la gestión de la crisis, el funcionamiento de protección garantía de los depósitos y los procedimientos para enfrentar las posibles insolvencias, minimizar el riesgo de pérdida para los depósitos y dar yseguimiento la administración del banco que esta identifique, comprenda, monitoree control talesa riesgos son el objetivo de lapara supervisión.

La Supervisión Consolidada La supervisión consolidada existe debido a que los bancos realizan parte de las operaciones de sus negocios, a través de subsidiarias y afiliadas, y esta no es más que una herramienta esencial de la supervisión bancaria. Una gran mayoría de los países desarrollados tienen leyes y regulaciones para asegurarse que los bancos puedan ser supervisados en forma consolidados. En un enfoque de supervisión consolidada se debe tener en cuenta algunos elementos como son la transparencia es fundamental separar la actividad financiera de los grupos de su  presencia en negocios del sector “real “, es de vital importancia que exista un protocolo de entendimiento entre organismo supervisores que determine la responsabilidad que debe

 

asumir cada organismo supervisor, el tema central de la supervisión consolidada hace hincapié en evaluar la exposición intra-grupo, es decir los vínculos de tipo financieros y otros entre las empresas que conforman el conglomerado, es esencial avanzar hacia una medición de la fortaleza patrimonial del grupo, con el objetivo de garantizar que no exista doble apalancamiento, la superintendencia de banco debe contar con facultades para inspeccionar todas las actividades desarrolladas a través de filiares bancarias.

La Banca Off-Shore El término banca banc a offshore o extraterritorial, se refiere a un tipo de entidades bancarias, normalmente situadas en paraísos fiscales, las cuales se encuentran reguladas por leyes especiales que les conceden una mayor libertad en sus operaciones, además de un tratamiento fiscal más favorable. Se trata de instituciones dirigidas al cien por cien a captar depósitos e inversiones de personas y empresas no residentes y a las que no tienen acceso los ciudadanos del propio país. El desarrollo de la banca Offshore ha sido impulsado por la desregulación de los mercados financieros, el desarrollo de las tecnologías, y de las grandes operaciones comerciales en diferentes países y por la globalización en la economía. El desarrollo de los offshore ha sido incorporado por la búsqueda de los paraísos fiscales, es decir evitar el pago de los impuestos, de los inestabilidad política y económica, que se producenlaenconfidencialidad los diferentes países y ladepósitos, migraciónlavoluntaria o por retaliación. En panamá es donde mayormente se han registrado estos incidentes, provocando la atención del subcomité permanente de investigaciones del senado de Estados Unidos. Debido a las fuertes devaluaciones de la moneda de los países de la región La Banca OffShore mantendrá su ascenso.

La Crisis Bancaria El negocio bancario trae consigo crisis ya que los riesgos a que se expone el negocio y por sus diversas prácticas de la administrativa en la actividad, las crisis bancarias no son  propias de un país en particular sino que formar forma r parte fundamental en el negocio bancar bancario. io. Existen diversas crisis1994 bancarias fue el caso de en 1886 bancario. y 1890, Italia 1907 y 1982, México entre como otras que han puesto de Inglaterra cabeza al en mundo Las crisis tienen como factor común, de que están precedidas de un pánico bancario y el caos de su etapa más pronunciada da un inevitable pasó a la crisis bancaria. Producto de la ausencia de efectivo que se deriva del negocio que es la canalización de recursos, los banco no cuentan con la misma capacidad de responder, en comparación con los depositantes cuando van a convertir sus depósitos en efectivo. Es deber de las autoridades del banco central garantizar los depósitos a la población cuando la crisis bancaria es de pleno conocimiento. Esto significa señales de confianza y los depositantes no muestran tanto interés en retirar su efectivo, una intervención de forma inteligente y oportuna de las autoridades financieras es beneficiosa para la economía en momento de crisis evitando el caos y el desorden económico.

 

El sistema bancario y el crecimiento económico Hay una estrecha relación entre el desarrollo financiero y crecimiento económico,. El sistema financiero puede ser un vehículo esencial para movilizar recursos de manera eficiente, hacia actividades productivas, y con ello puede contribuir a sustentar el crecimiento debido a que hay proyecto de inversiones rentables, en donde el papel del sistema financiero es vital. Para poder explotar los beneficios de los proyectos de inversión, un sistema financiero sólido puede ser es útil pero sin un buen proyecto de inversión es poco lo que se puede hacer en el sistema financiero por el crecimiento. El sistema financiero en América latina se encuentra notablemente subdesarrollado. Muchos factores genera inconveniente dentro de la actividad económica y la crisis bancaria puede resultar particularmente perjudicial.

El Riesgo financiero La globalización globalización trae consigo muchos cambios y fomenta la aparición de múltiples  productos financieros, lo que conlleva a poner interés a los riesgos de los cuales se enfrenta el mercado financiero. Cuando existen pérdidas potenciales que se pueden producir durante la inversión, entre otras, estamos frente a la percepción de insolvencia, podríamos identificar un riesgo financiero. Entre los objetivos que persigue son, identificar el riesgo, cuantificar y controlar el riesgo y disminuir o desarticular el riesgo En la actualidad en todos los mercados financiero se habla de gestión del riesgo y medición del mismo que en el pasado eran desconocidos y eran inaplicables. También hay que tomar en consideración el riesgo legal, el riesgo de reputación y operativo, que tienen consecuencias apreciables en el mercado financiero.

 

CONCLUSIÓN

Podemos concluir diciendo que la política económica y los mercados financieros han  pasado por diferentes procesos, y etapas, tanto de crisis financiera, así como los cambios  producidos durante los años, debido a

que ha sido

un sistema muy volátil. La

globalización de los mercados financieros y las diferentes innovaciones financieras han  provocado la apa aparición rición ddee nuevo nuevoss instrumentos en el mercado financiero, por esta es ta razón raz ón la  política económica de cada país se ha visto obligada a una reorientación de nuevas trayectorias económicas. También podemos observar que la regulación financiera ha permitido un incremento notable de la movilidad internacional, con un mayor crecimiento de la economía de los mercados emergentes y una mejor aplicación de los recursos a nivel nacional. Se pudo observar que la Unión Monetaria de Europa es un modelo a ser imitado por muchos países, países, pero en América Latina se confunde y se piensa en la Dolarización donde el proceso es es distinto. la Banca Dominicana evoluciono en su economía durante el XX estimulada por la  presencia de d e bancos de capital extranjero. Surgiendo los ddos os primeros bancos llamados en la actualidad el Bancos de Reservas y Banco Agrícola. Los principios de Basilea son herramientas esenciales que disponen los organismos de supervisión para promover las mejores prácticas bancarias.