AFP INTEGRA Final

 

 AFP INTEGRA

Ingrese el nombre de su empresa

BALANCE GENERAL (en miles de nuevos soles)

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE

31-12-2016

%

31-12-2015

Efectivo y Equivalente de efectivo Valores Negociables de propiedad AFP Cuentas por Cobrar Comerciales(NETO) Cuentas por cobrar a vinculadas

30,888 167,130 5,427 56,918

2.21% 11.97% 0.39% 4.08%

20,627 247,216 3,010 7,243

Otras Cuentas por Cobrar(neto) Gastos contratados por anticipados impuesto corriente Otros Activos

0 7,372 0 0 267,735

0.00% 0.53% 0.00% 0.00% 1 19 9.18%

0 5,266 0 0 283,362

496,162 0 0 0 36,131 596,056 0 0 1, 1,12 128, 8,34 349 9 1, 1,39 396, 6,08 084 4

35.54% 0.00% 0.00% 0.00% 2.59% 42.69% 0.00% 0.00% 80.8 80.82% 2% 1 100 00% %

450,740 0 0 0 36,650 617,258 0 0 1,10 1,104, 4,64 648 8 1,38 1,388, 8,01 010 0

2,595 993 0 0 83,872 0 0 0 0

0.19% 0.07% 0.00% 0.00% 6.01% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

6,170 1,545 0 0 93,945 0 0 0 0

TOTAL ACTIVO CORRIENTE. ACTIVO NO CORRIENTE Encaje legal Inversiones de propiedad de la AFP Cuentas por cobrar a vinculadas(neto) Otras Cuentas por Cobrar(neto) Inmuebles, maquinaria y equipo(neto) activos intangibles(neto) activo por impuesto a la renta Diferido Otros Activos

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar Comerciales Cuentas por pagar a vinculadas Dividendos por pagar  Impuestos a la renta Otras Cuentas por pagar  Beneficios sociales Provisión por negligencia Participaciones por pagar  Provisiones

 

TOTAL P TOTAL PASIVO ASIVO CORRIE CORRIENTE NTE PASIVO NO CORRIENTE

87,460

6 6..26%

101,660

Deudas a Largo Plazo Cuentas por pagar a vinculadas Pasivo por impuesto a la Renta Diferido Otros pasivos

0 0 108,831 0

0.00% 0.00% 7.80% 0.00%

0 0 92,333 0

Otras provisiones

28,286 137,117 224,577

2.03% 9.82% 1 16 6.09%

29,492 121,825 223,485

Capital Capital Adicional Reserva legal Otras reservas Resultados acumulados Resultados neto del ejercicio Ajuste al patrimonio

55,468 649,732 11,148 76 66,204 157,595 231,284

3.97% 46.54% 0.80% 0.01% 4.74% 11.29% 16.57%

55,468 649,732 11,148 76 68,445 177,759 201,897

1, 1,17 171, 1,50 507 7 1, 1,39 396, 6,08 084 4

83.9 83.91% 1% 1 100 00% %

1,16 1,164, 4,52 525 5 1,38 1,388, 8,01 010 0

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO P A T R I M O N I O NETO

TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO TOTAL Y PATRIMONIO NETO DIFERENCIA.

0

0

 

TAL ACTIVO CORRIENTE. TAL ACTIVO NO CORRIENTE

 31-12-2016 19.18% 80.82%

TAL ACTIVO CORRIENTE.

31-12-2015 20.41% TAL PASIVO CORRIENTE

T AN CT OENNOER CA OL RRIENTE BA AL LA CIEVG

TAL PASIVO TAL PASIVO TAL PATRIMO

79.59% T SR IVIM OO NN OIO CO TA AL LP PA AT NR ER TIOENT

 

%

VAR. S/.

VAR. %

1.49% 17.81% 0.22% 0.52%

10,261 (80,086) 2,417 49,675

49.75% -32.40% 80.30% 685.83%

0.00% 0.38% 0.00%

0 2,106 0

0.00% 39.99% 0.00%

20 0..0 40 1% %

(15,6270)

-0 5..0 50 1% %

32.47% 0.00% 0.00% 0.00% 2.64% 44.47% 0.00% 0.00% 79.59% 100.00%

45,422 0 0 0 (519) (21,202) 0 0 23,701 8,074

10.08% 0.00% 0.00% 0.00% -1.42% -3.43% 0.00% 0.00% 2.15% 0.58%

0.44% 0.11% 0.00% 0.00% 6.77% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

(3,575) (552) 0 0 (10,073) 0 0 0 0

-57.94% -35.73% 0.00% 0.00% -10.72% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

###

 

7.32%

(14,200)

-13.97%

0.00% 0.00% 6.65% 0.00%

0 0 16,498 0

0.00% 0.00% 17.87% 0.00%

2.12% 8.78% 16.10%

(1,206) 15,292 1,092

-4.09% 12.55% 0.49%

4.00% 46.81% 0.80% 0.01% 4.93% 12.81% 14.55%

0 0 0 0 (2,241) (20,164) 29,387

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -3.27% -11.34% 14.56%

83.90% 100%

6,982 8,074

0.60% 0.58%

  0

 

     

OR O RRIENTE O CORRIENTE NIO NETO 7.32% 8.78% 83.90%

6.26% 9.82% 83.91%

 

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (en miles de soles)

Cuentas Ingresos por comisiones recibidas, neto

UTILIDAD BRUTA

 3  311-12-2016 AJUSTADO

%

31-12-2015 AJUSTADO

438,896 438,896

100.00% 100.00%

431,217 431,217

(162,638)

-37.06% -0.10% -12.79% -0.17% -10.25% -4.45% -1.97% -7.34% -11.04% -0.24% -8.49% -0.77% -1.53% 0.00% -0.01% 0.00% 51.90% 1.73% 0.00%

(151,298)

GASTOS OPERACIONALES

Gastos de Administración Compras de suministros Cargas de personal Participaciones y Dietas al Directorio Servicios prestados por Terceros Tributos y aportaciones Cargas Diversas de Gestión Provisiones del Ejercicio Gastos de Ventas Compras de Suministros Cargas de Personal Servicios Prestados por Terceros Publicidad, publicaciones y relaciones públicas Tributos y aportaciones Cargas Diversas de gestión Provisiones del Ejercicio UTILIDAD (PÉRDIDA) OPERATIVA OTROS INGRESOS (GASTOS) Utilidad (pérdida) del encaje legal Utilidad (pérdida) del fondo compensatorio Utilidad (pérdida) del fondo de longevidad Utilidad (pérdida) en venta de activos Ingresos Financieros Gastos Financieros Otros Ingresos (Egresos) RESULTADO RESULT ADO ANTES DEL IMPUES IMPUESTO TO A LA RENTA Impuesto a la Renta Corriente y Diferido Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio

-418 -56129 -737 -44996 -19516 -8627 -32215 -48457 -1066 -37242 -3389 -6694 -12 -54 0 227801 7597 0 0 0 0 8408 -1162 351 235398 -77803 157595

0.00% 0.00% 0.00% -26.10% 3.61% -1.09% -730.71% 1162.28%

-521 -53708 -740 -38906 -16806 -5421 -35196 -50944 -1383 -41121 -1853 -6069 -29 -486 -3 228975 21277 0 0 0 0 18645 -1473 4105 250252 -72493 177759

 

%

VAR. S/.

100.00% 100.00%

7,679 7,679

-35.09% -0.12% -12.45% -0.17% -9.02% -3.90% -1.26% -8.16% -11.81% -0.32% -9.54% -0.43% -1.41% -0.01% -0.11% 0.00%

(11,340) 103 (2,421) 3 (6,090) (2,710) (3,206) 2,981 2,487 317 3,879 (1,536) (625) 17 432 3

VAR. % 1.78% 1.78% 0.00% 7.50% -19.77% 4.51% -0.41% 15.65% 16.13% 59.14% -8.47% -4.88% -22.92% -9.43% 82.89% 10.30% -58.62% -88.89% -100.00%

211095

-211095

 

Compras de suministros Cargas de personal Participaciones y Dietas al Directorio Directorio Servicios prestados por Terceros Tr Tributos ibutos y aportaciones Cargas Diversas de Gestión Provisiones del Ejercicio Gastos de Ventas Compras de Suministros Cargas de Personal Servicios Prestados por Terceros Publicidad, publicaciones y relaciones públicas Tr Tributos ibutos y aportaciones Cargas Diversas de gestión Provisiones del Ejercicio Utilidad (pérdida) operativa Otros Ingresos (Gastos) Utilidad (pérdida) del encaje legal Utilidad (pérdida) del fondo compensatorio Utilidad (pérdida) del fondo de longevidad Utilidad (pérdida) en venta de activos Ingresos Financieros Gastos Financieros Otros Ingresos (Egresos) Resultado antes de Impuesto a la Renta Impuesto a la Renta Corriente y Diferido Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercici E jercicioo Utilidad (Pérdida) por Acción Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común

0

-418

-521

0

-56129

-53708

0

-737

-740

0

-44996

-38906

0

-19516

-16806

0

-8627

-5421

0

-32215

-35196

14

-48457

-50944

0

-1066

-1383

0

-37242

-41121

0

-3389

-1853

0

-6694

-6069

0

-12

-29

0

-54

-486

0

0

-3

0

227801

228975

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

16

8408

18645

0

-1162

-1473

0

351

4105

0

235398

250252

-77803

-72493

0

157595

177759

0

0

0

284.119

320.471

10byc

2n

 

0 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (en miles de soles)

Capital Social Saldo Final Ajustes de años anteriores Dividendos declarados Capitalizaci¢n Capitalizaci ¢n de utilidades Aportes de los socios Capitalización Capitalizaci ón de Reservas Redención de Acc.De Inversión Utilidad (Pérdida) del Ejercicio Transferencias Excedente de Revaluación Otros

Saldo Final Saldo Inicial Ajustes de años anteriores Dividendos declarados Capitalización Capitalizaci ón de utilidades Aportes de los socios Capitalización Capitalizaci ón de Reservas Redención de Acc.De Inversión Utilidad (Pérdida) del Ejercicio Transferencias Excedente de Revaluación Otros Saldo Final

Capital Adicional

Acc.de Inversion

Exced.de Revaluacion

Reserva Legal

 

Otras Reservas

Resultados Acumulados

Total

 

0 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (en miles de soles)

 31-12-2016 Ajustado

%

ACTIVIDADES ACTIVIDAD ES DE OPERACION cobranza de comisiones Otros Cobros de Efectivo Relat.a la Actividad Pago a Proveedores Pago de Remuneraciones y Beneficios Sociales  pago de tributos y aportaciones Otros Pagos Relativos a la Actividad

434,355 0 -69,989 -95,985 -100,817 -1,878

84.31% 0.00% -13.59% -18.63% -19.57% -0.36%

165,686

30.49%

84,354 0 0 0 0 -4,665 -5,290

15.52% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -0.86% -0.97%

AUM(DISM)DEL EFECTIVO Y EQUIV.DE EFECTIVO PROV. DE ACTIVIDADES DE INVERSION ACTIVIDADES ACTIVIDAD ES DE FINANCIAMIENTO FINANCIAMIENTO

74,399

13.69%

Ingresos por Préstamos Bancarios a Corto y Largo Plazo ingreso por préstamos de vinculadas

0 24,708

0.00% 4.55%

0

0.00%

0 0 -74,532 -180,000 0

0.00% 0.00% -13.72% -33.12% 0.00%

-229,824

-42.29%

10,261

1.89%

AUM(DISM)DEL EFECTIVO Y EQUIV.DE EFECTIVO PROV. DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN ACTIVIDADES ACTIVIDAD ES DE INVERSION Ingresos por V Venta enta de Valores Ingreso por Venta de intangibles e Inmuebles,Maq.Y Equipos Otros Ingresos de Efec. Relat. A la Actividad ampliación de valores de encaje Pagos por Compra de Valores Pagos por Compra de Inmuebles,Maq. y Equipo Otros Pagos Efectuados Relat. A la Act.

ingresos por la emisión de acciones o nuevos aportes recursos provenientes de emisión de titulos valores Otros Ingresos de Efec. Relat. A la Actividad Amortización de Préstamo Obtenidos amortizacion de préstamos de vinculadas Pago de Dividendos y otras Distribuciones Otros Pagos Efectuados Relat. A la Act.

AUM(DISM)DEL EFECTIVO Y EQUIV.DE EFECTIVO PROV. DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Aum(Dism)Neto Aum(Dism)N eto de Efectivo y Equivalentes

Saldo de Efectivo y Equivalentes.al Inicio del Ejerc.

20,627

3.80%

SALDO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINALIZAR  EL EJERCICIO

30,888

5.68%

3,088

0.57%

707 682 581 0 60

0.13% 0.13% 0.11% 0.00% 0.01%

0 0 -22 0 -405 0

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -0.07% 0.00%

-5,159 -499 1,244 -630 992 -434 1,245

-0.95% -0.09% 0.23% -0.12% 0.18% -0.08% 0.23%

1,450

0.27%

CONCILIACION DEL RESULTADO NETO Utilidad (Pérdida) del Ejercicio

Mas Ajustes a la Uilidad (o perdida) del Ejercicio

 

 +Depreciación y Amortización del Período  +Provisión Para Beneficios Sociales  +Provisiones Diversas  +Pérdida en Venta de Inmuebles, Maq, y Equipo  +Pérdidaa en Venta de Valores  +Pérdid  +Pérdida en Venta de Activos Monetarios No Corrientes  +Otros  -Utilidad en Venta de Inmuebles, Maq. Y Equipo  -Ganancia en Venta de Pasivos Monetarios No Corrientes  -Resultado por Exposición a la Inflación  - Otros

Cargos y Abonos por Cambios Netos en el Activo y Pasivo  +(Aumento) Disminuc. en Cuentas por Cob.Comercia Cob.Comerciales les  +(Aumento) Disminuc. en Otras Cuentas por Cobrar Diversas  +(Aumento) Disminuc. en Existencias  +(Aumento) Disminuc. en Gastos Pagados por Anticipado  +(Aumento) Disminuc. en Cuentas por Pagar Comerciales  +(Aumento) Disminuc. en Otras Cuentas por Pagar   +(Aumento) Disminuc. en Tributos por Pagar 

AUM(DISM)DEL EFECTIVO Y EQUIV.DE EFECTIVO PROV. DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

-164,236

 AFP INTEGRA INGRESOS GENERADOS EN EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO: El 100% de los ingresos que representa para el cálculo de los porcentajes de cada rubro del estado de flujos de efectivo, esta dado por los ingresos que se generan tanto en las actividades de operación, de inversión y de financiamiento.

Detalle de los Ingresos cobranza de comisiones Otros Cobros de Efectivo Relat.a la Actividad Ingresos por Venta de Valores Ingreso por Venta de intangibles e Inmuebles,Maq.Y Equipos

31-12-2016 434,355 0 84,354 0

% 79.93% 0.00% 15.52% 0.00%

Otros Ingresos de Efec. Relat. A la Actividad Ingresos por Préstamos Bancarios a Corto y Largo Plazo ingreso por préstamos de vinculadas ingresos por la emisión de acciones o nuevos aportes Otros Ingresos de Efec. Relat. A la Actividad   TOTAL INGRESOS

0 0 24,708 0 0 543,417

0.00% 0.00% 4.55% 0.00% 0.00% 100.00%

 

 AFP INTEGRA ANALISIS DE RAZONES DEL FLUJO DE EFECTIVO: 31-12-2016 1.1.- Ra Razó zón n de ad adec ecua uaci ción ón   flujo de efectivo

Su Suma ma de fu fuen ente tess de ef efec ecti tivo vo op oper erat ativ ivo o = ----------------------------------------------------------------------------------------------------------  Suma de inversiones, adiciones a inven  tarios y dividendos en efectivo. 165,686   = ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------0+ 4,665 + 1,244 + 180,000 =

2.- Raz Razón ón de reinve reinversi rsión ón   de efectivo

0.89

Efe Efecti ctivo vo de Act. Act. Ope Operr. operat operativo ivo - Div Divide idendo ndoss = ---------------------------------------------------------------  Activo fijo bruto + Inversiones + Otros activos   + Capital de Trabajo 165,686 180,000   =--------------------------------------------------------------------------------0+ 36,131 + #REF! + 180,275 =

#REF!

 

 31-12-2015 Ajustado

VARIACION s/ . %

%

428,930 0 -50,959 -97,250 -109,221 1,628

83.26% 0.00% -9.89% -18.88% -21.20% 0.32%

5,425 0 -19,030 1,265 8,404 -3,506

1.26% 0.00% 37.34% -1.30% -7.69% -215.36%

173,128

33.61%

-7,442

-4.30%

14,415 0 0 0 0 -2,577 -5,531

2.80% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -0.50% -1.07%

69,939 0 0

485.18% 0.00% 0.00%

0 -2,088 241

0.00% 81.02% -4.36%

6,307

-103.56%

68,092

1079.63%

0 71,834

0.00% 13.94%

0 -47,126

0.00% -65.60%

0

0.00%

0.00%

0 0 -78,932 -180,000 0

0.00% 0.00% -15.32% -34.94% 0.00%

0 0

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

-187,098

-36.32%

-47,126

25.19%

-7,663

-1.49%

17,924

-233.90%

0

28,290

5.49%

-7,663

-27.09%

20,627

4.00%

10,579

51.29%

1,691

0.33%

1,397

82.61%

580 0 1,738 0 0

0.11% 0.00% 0.34% 0.00% 0.00%

127 682 -1,157 0 60

21.90% 0.00% -66.57% 0.00% 0.00%

0 27 -62 0 -87 -632

0.00% 0.01% -0.01% 0.00% -0.02% -0.12%

0 -27 40 0 -318 632

0.00% -100.00% -64.52% 0.00% 365.52% -100.00%

-4,332 -180 1,306 -1,567 -2,200 1,604 872

-0.84% -0.03% 0.25% -0.30% -0.43% 0.31% 0.17%

-827 -319 -62 937 3,192 -2,038 373

19.09% 177.22% -4.75% -59.80% -145.09% -127.06% 42.78%

-1,242

-0.24%

2,692

-216.75%

 

-174,370

10,134

   3  311-12-2015 428,930 0 14,415 0

% 83.26% 0.00% 2.80% 0.00%

VARIACION s/ . % 5,425 0 69,939 0

1.26% 0.00% 485.18% 0.00%

0 0 71,834 0 0 515,179

0.00% 0.00% 13.94% 0.00% 0.00% 100.00%

0 0 -47,126 0 0 28,238

0.00% 0.00% -65.60% 0.00% 0.00% 5.48%

 

 31-12-2015   Suma de fuentes de efectivo operativo   = ------------------------------------------------------  Suma de inversiones, adiciones a inven  tarios y dividendos en efectivo.

 

173,128 = -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------0+ 2,577 + 1,306 + 180,000

 

=

44.59

Efectivo de Act. Oper. operativo - Dividendos   = ---------------------------------------------------------------  Activo fijo bruto + Inversiones + Otros activos   + Capital de Trabajo

 

 

173,128 180,000 = -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------0+ 36,650 + #REF! + 181,702 =

#REF!

 

AFP INTEGRA INDICADORES FINANCIEROS INDICADORES COMPARADOS CON DATOS SECTORIALES A. INDICES DE LIQUIDEZ

31-12-2016

Mejor Emp. del Sector 31-12-2016

  1. Líquidez General  

Act.Cte./Pasivo Cte 2. Prueba Acida   (Act.Cte.-Exis (Act.Cte.-Exist.-Gastos t.-Gastos Pag.

R

 

R

por anticipado)/Pasivo Cte.

3.06

1.2

1

B. INDICES DE GESTION   3. Rotaci¢n de Existencias  

Costo de Ventas/Prom.Existencias 4. Periodo Periodo Prom.de Rotacion de existencias

V

#REF!

1.89

 

Existencias x 360 dias/C.de Ventas 5. Rotación de Inmueble Maq. y Eq.

D

#REF!

186

 

Ventas Netas/Inm.Maq.y Eq.Neto Deprec. 6. Rotación del Activo Total

V

#REF!

15.65

 

Veentas Netas/Activo Total V 7. Rotación de Ctas.x Cob.Comerciales

V

0.31

1.00

 

Ventas Netas/ Ctas.x Cob. Comerciales 8. Plazo Promedio de Cobranza

V

0.88

1.65

 

Ctas.x Cob.Com.x 360 dias/Ventas Netas 9. Grado de Intensidad del Capital

D

411

142

  Activo Fijo Neto/Activo Total   10. Grado de Deprec Depreciación iación

%

#REF!

7.50%

 

%

#DIV/0!

61.80%

Deprec.Acumulada/ Activo Fijo

  11. Costo de V Ventas entas a V Ventas entas Costo de Ventas /Ventas Netas   12. Gastos Op Operacionales eracionales a ventas

%

#REF!

68.54%

  Gastos Operacionales/ Ventas   13. Gasto Financiero a Ventas

%

10.25%

36.40%

 

%

7.34%

2.50%

Pasivo Total/Activo Total   15. Razón de Cobertur Coberturaa del A Activo ctivo Fijo

%

16.09%

60.00%

 

D.a L.Plazo+ Patrimonio/ Act.Fijo Neto 16. Razón de Cobertura de Intereses

R

#REF!

6.84

 

Util.antes de Int.e Imptos./Intereses

V

(0.61)

1.98

  Util.Neta+Int.x(1-t)+REI/ Prom.Activo Tota   18. Rentab.sobr Rentab.sobree los Capitales Capitales Propios

%

#REF!

11.09%

  Utilidad Neta/ Prom.Patrimonio Neto   19. Margen Comercial

%

#REF!

10.90%

  Ventas Netas-C.Ventas/ Ventas Netas   20. Rentabilidad de Ventas Netas

%

#REF!

37.68%

 

%

#REF!

7.65%

R

17.59

1.98

 

Gasto Financiero /Vtas. Netas

C. INDICES DE SOLVENCIA   14. Endeudamiento Total

D. INDICES DE RENTABILIDAD   17. Rentabilida Rentabilidad d sobre la Inv Inversión ersión

Utilidad Neta /Ventas Netas

E. OTROS INDICES   21. V Valor alor Contable / V Valor alor Nominal  

Patrimonio/Capital Social+Acc.de Inversión

 AFP INTEGRA  LEVERAGE  O  O

EFECTO PALANCA

Este ratio ratio refleja la relación relación existente entre la rentabilidad del patrim patrimonio onio neto y la rentabi rentabilidad lidad del acti capital ajeno dentro de la empresa.

Formula:   Rentabilidad del patrimonio neto  --- --------------------------------------------------------------------------------- = Rentabilidad de la inversión (Activo)

#REF! -----------------------------#REF!

#REF! #REF!

 

a) Si el resultado es igual a 1, el costo de capital ajeno es igual al rendimiento que este capital produce  participación del capital ajeno ajeno en la financiaci{on financiaci{on no producirá ninguna variación variación en la renta rentabilidad bilidad se lo denomina neutro.  b) Si el resultado resultado es mayor mayor a 1, el costo costo del capita capitall ajeno es m menor enor que el re rendimiento ndimiento que este este capital p  participación del capital ajeno ajeno producirá un aumento de la rentabilidad del del patrimonio ne neto. to. En este c) Si Si el re resul sultad tado o es men menor or a 1, el el costo costo del cap capita itall ajeno ajeno es m mayo ayorr que que el rendim rendimien iento to q que ue eeste ste cap capita itall p  participación del capital ajeno ajeno producirá una disminución en el nivel de re rentabilidad ntabilidad del patrimonio

 

SUBIÓ BAJÓ MANTUVO

F

G

#REF# #REF# #REF# G G F

#REF# #DI####

#REF# G

 

F

G

#REF# G

#REF# #REF# #REF# #REF# F

 

o total, o sea que refleja la incidencia del

 

 

n la empresa, por lo tanto la mayor o menor del patrimonio neto. En este caso el Leverage

 

roduce en la empresa, por lo tanto, una mayor  caso, el Leverage es positivo.

     

oduce en la empresa, por lo tanto, una mayor  neto. En este caso el Leverage es negativo.