administracion

TRABAJO ACADÉMICO ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS DIRECCIÓN UNIVERSITARIA DE EDUCACIÓN A DISTANCIA ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN Y NEGOCIOS INTERNACIONALES

DOCENTE

:

J ULIO SANABRIA MONTAÑEZ

CURSO

:

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II

NOMBRE

:

NATALIE VANESSA CALDERON MORALES

CÓDIGO

:

2012209657

CICLO

:

8

MÓDULO

:

II

UDED

:

TACNA

TACNA – PERÚ

2013

Trabajo Académico

TRABAJO ACADÉMICO ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II Pregunta 1:  Hallar la cuota uniforme de una inversión que pago el 12%

de

interés nominal trimestral con capitalización mensual, que al cabo de 8 años se obtuvo un monto de S/. 40,000.

i=0.12 x 4=0.48 anual=0.04 mensual

n=8 años x 12=96 meses S=40000

R=?

R=S x FDFA

R=S x

i ( 1+i )n−1

R=40000 x

0.04 (1+ 0.04 )96−1

R=40000 x

0.04 43.17184138−1

R=40000 x

0.04 (1+ 0.04 )96−1

R=37.94 nuevos soles

 Una persona deposita S/.500 al final de cada mes en una cuenta que abona

el

3.40%

de

interés

nominal

anual,

capitalizable

mensualmente. Calcular su saldo en la cuenta, al cabo de 8 años.

i=0.034 /12=0.0028 mensual

2TA20132DUED

Trabajo Académico

n=8 años x 12=96 meses S=?

R=500

( 1+i )n−1 S=R x i ( 1+0.0028 )96−1 S=500 x 0.0028 S=500 x

0.307902 0.0028

S=54982.51268 nuevos soles

 Hallar el importe inicial de una inversión que paga el 2% de interés nominal semestral con capitalización semestral, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/.1,200 al cabo de 10 años.

i=0.02 semestral

n=10 años x 2=20 semestres P=?

R=1200

P=R x FAS

( 1+i )n−1 P=R x n i ( 1+ i ) P=1200 x

( 1+0.02 )20−1 0.02 ( 1+ 0.02 )20

P=1200 x

0.485947 0.0297189

3TA20132DUED

Trabajo Académico

P=19621.70402 nuevos soles

 Hallar el monto inicial de una inversión que paga el 3.65%

de

interés efectiva anual con capitalización quincenal, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/. 300 al cabo de 5 años.

i=[ ( 1+TEA ) −1 ] x 12=0.0359 an ual=0.0014753quincenal 1 n

n=5 x 365=

1825 =121.6667 quincenas 15

P=? R=300

P=R x FAS

( 1+i )n−1 P=R x i ( 1+ i )n ( 1+0.0014753 )121.6667 −1 P=300 x 0.0014753 ( 1+ 0.0014753 )121.6667 P=300 x

0.196454 0.001765

P=33389.16799 nuevos soles

 Hallar la cantidad que es necesario disponer en una inversión que paga el 2.5%

de interés efectiva trimestral con capitalización

trimestral, para disponer de S/. 10,000 al cabo de 5 años.

i=

0.025 =0.00625 4

n=5 x 4=20

4TA20132DUED

Trabajo Académico

C=? M =10000

C=M ( 1+i )−n −20

C=10000 (1+ 0.00625 )

C=8828.402651 nuevos soles

Pregunta 2: Se cuenta con los siguientes resultados de una Empresa: Ventas de S/.700 mil producto de 6 mil unidades de ventas, Costos variables S/. 450 mil, Costos fijos S/. 99 mil; Intereses S/. 3 mil, Impuestos S/. 1 mil, Acciones comunes

300, producto de estas acciones los dividendos

anuales son de S/. 4 mil nuevos soles. También se cuenta que para el próximo año las ventas aumentaran un 12%. Se pide determinar lo siguiente: a.

Cuál es el Grado de Apalancamiento Operativo. Comente su resultado.

x=6000 unidades

Pvu=

700000 =116.667 6000

Cvu=

450000 =75 6000

CF=99000

GAO=

x ( Pvu−Cvu ) x ( Pvu−Cvu )−CF

GAO=

6000 ( 116.667−75 ) 6000 ( 116.667−75 )−99000

GAO=

250002 151002 5TA20132DUED

Trabajo Académico

GAO=1.6556> 1 El resultado es mayor que 1, por lo tanto si existe apalancamiento operativo. b.

Cuál es el Grado de Apalancamiento Financiero. Comente su resultado.

+ 12% Ventas (unidades) Ingresos por

ventas

(nuevos soles) Costos varibles Costos fijos UAII Intereses UAImp Impuestos (t=0.00676) UDImp Dividendos

de

6000

6720

700000

784000

450000 99000 151000 3000 148000 1000

504000 99000 181000 3000 178000 1202.7027 176797.297

147000

Acciones

preferentes

4000

3 4000

UAII=151000

I =3000 PD=4000

t=0.00676 GAF=

UAII UAII−I −PD

GAF=

[ ] 1 ( 1−t )

151000 151000−3000−4000

GAF=

[

1 ( 1−0.00676 )

]

151000 151000−3000−4027.2240

6TA20132DUED

Trabajo Académico

143972.776 ¿ 151000 GAF= ¿ GAF=1.0488>1 El resultado es mayor que 1, por lo tanto si existe apalancamiento financiero. c.

Cuál es el Apalancamiento Total.

GAT=GAO x GAF

GAT=1.6556 x 1.0488 GAT=1.736393

d. En el aumento de las ventas en un 20% ¿En qué porcentaje aumenta la UAimp y la UDAC (Utilidad disponible Para Accionistas Comunes).

+ 20% Ventas (unidades) Ingresos por

ventas

(nuevos soles) Costos varibles Costos fijos UAII Intereses UAImp Impuestos (t=0.00676) UDImp Dividendos de Acciones preferentes UDAC

6000

7200

700000

840000

450000 99000 151000 3000 148000 1000 147000

540000 99000 201000 3000 198000 1338.48 196661.52

4000

4000

143000

192661.52

El porcentaje en que se incrementó la UAImp es de 33.783783% y la UDAC es de 34.728336% e.

Cuál es el Punto de Equilibrio. Comente su resultado.

7TA20132DUED

Trabajo Académico

PEV =? Pvu=116.667

Cvu=75 CF=99000

PEV =

CF Pvu−Cvu

PEV =

99000 116.667−75

PEV =

99000 41.667

PEV =2375.981

El punto de equilibrio se alcanza cuando las ventas alcanzan aproximadamente las 2375.981 unidades, es decir con esta cantidad se cubren los costos pero esta cantidad debe ser superior si queremos generar utilidades. Pregunta 3: En el cuadro se tiene el resultado del flujo de caja de un proyecto cuya inversión inicial es de 75,000 mil nuevos soles, siendo su costo de capital del 2.5% anual:

1

FLUJO

DE

-6,

2

-18,

3 5

89,

CAJA

4

155

199

,

,

Nota: están en miles de soles Se pide calcular: a.- El VAN o VPN. Comente su resultado 8TA20132DUED

Trabajo Académico

VPN =−75000−

6000 18000 89000 155000 199000 − + + + 1 2 3 4 ( 1+ 0.025 ) ( 1+0.025 ) ( 1+0.025 ) (1+ 0.025 ) ( 1+0.025 )5

VPN =−75000−5853.6585−17132.6591+82645.3188+140422.3360+175887.0363

VPN =300968.3735 Esto quiere decir que el proyecto es financieramente factible, porque se obtendrán beneficios recuperando la inversión inicial. b.- La TIR (Tasa Interna de Retorno). Comente su resultado. Para hallar la TIR debemos buscar un valor de i que resulte que VPN sea muy cercano a cero; tenemos que i=48.23%

VPN =−75000−

6000 18000 89000 155000 199000 − + + + 1 2 3 4 ( 1+ 0.4823 ) ( 1+0.4823 ) ( 1+0.4823 ) ( 1+0.4823 ) ( 1+0.4823 )5

VPN =0.65

Por lo tanto

TIR=48.23

c.- La relación B/C (Beneficio Costo). Comente su resultado.

d.- El P.R.C. (Periodo de Recuperación del Capital).Comente su resultado.

−6000−18000+89000+155000=220000 Esto quiere decir que el periodo de recuperación está entre los periodos 3 y 4. Entonces

75000−65000 ( la suma hastael periodo3 )=10000 ,

luego

10000 =0.0645 155000

9TA20132DUED

Trabajo Académico

Por lo tanto el

PRC=3.0645 periodo s

Pregunta 4: De la lectura del Capítulo 1, Item 1.3 Métodos Basados en las Cuentas de Resultado Pág. 34, del texto de VALORACION DE EMPRESAS “Como Medir y Gestionar la Creación de Valor del Autor Pablo Fernandez, se solicita: 1. Analizar los Items 1.3.1 y 1.3.2 Los Temas lo encontraran en el Link Bibliográfico siguiente: http://books.google.com/books? id=b3s5Fq8Oe_kC&lpg=PP1&dq=valoracion%20de %20empresas&hl=es&pg=PA34#v=onepage&q=valoracion%20de %20empresas&f=false En esta sección de la lectura, se describen dos de los métodos basados en las cuentas de resultado para determinar el valor de una empresa. El primero es Valor de los Beneficios PER donde la multiplicación del beneficio neto anual por el coeficiente PER (price earnings ratios) es igual al valor de las acciones, donde PER es el ratio más usado en las empresas que cotizan en bolsa; a través de este método generalmente se pueden realizar juicios de manera rápida sobre la valoración de una empresa. El segundo es el Valor de los Dividendos, que indica que el valor de una acción es el valor actual de los dividendos que esperamos obtener de ella, donde los dividendos son los pagos periódicos que se realizan a los accionistas.

10TA20132DUED