Adm. Financiera.

p.12-26

Integracion :Estructura optima de capital . El consejo directivo de Morales Pu encargo un estudio de estructura de capital . La compañía tiene activos total sus utilidades antes de impuesto e intereses son de $8,000,000 y su tasa imp

a) Elabore una hoja de calculo donde muestre los valores deuda y capital pat total de acciones ,suponiendo un valor en libros de $25 por accion.

0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6

% de deuda 0% 10 20 30 40 50 60

Activos totales 40,000,000 40,000,000 40,000,000 40,000,000 40,000,000 40,000,000 40,000,000

Deuda Total $ 0 4,000,000.00 8,000,000.00 12,000,000.00 16,000,000.00 20,000,000.00 24,000,000.00

b) considerando que el costo de la deuda antes de impuestos a varios nivele endeudamiento , calcule el gasto de interes anual.

Deuda $ 0% 10 20 30 40 50 60

Deuda Total $ 4,000,000.00 8,000,000.00 12,000,000.00 16,000,000.00 20,000,000.00 24,000,000.00

costo de la deuda antes de impuesto 0.0% 7.5 8.0 9.0 11.0 12.5 15.5

c) considerando UAII de $80,000.00 una tasa impositiva 40% y la informa inciso a) y b) , calcules las ganancias por accion mas probable para la compa de endeudamiento . Marque el nivel de endeudamiento que incrementa al m

Deuda $ 0% 10 20 30 40 50

UAII

Gasto por intereses 8,000,000 8,000,000 8,000,000 8,000,000 8,000,000 8,000,000

0 300,000.00 640,000.00 1,080,000.00 1,760,000.00 2,500,000.00

60

8,000,000

3,720,000.00

d) con base en la GAP claculadas , la estimacion del rendimiento requerido . E Deuda $ 0% 10 20 30 40 50 60

GPA $

Ks 3 3.2083333333 3.45 3.7071428571 3.9 4.125 4.0125

10% 10.3 10.9 11.4 12.6 14.8 17.5

e) Redacte una recomendación para el consejo directivo de Morales publishin especifique el grado de endeudamiento que llevara la empresa a cumplir su

La estructura optima de capital es la que relaciona un 30% de recursos ajeno propios .

se puede observar que a mayor endeudamiento menor valor estimado de la

o directivo de Morales Publishing, Inc. mpañía tiene activos totales por $40,000,000 $8,000,000 y su tasa impositiva es de 40%

alores deuda y capital patrimonial ,asi como el $25 por accion. Numero de Capital patrimonial acciones $ 25 40,000,000 1,600,000.00 36,000,000.00 1,440,000.00 32,000,000.00 1,280,000.00 28,000,000.00 1,120,000.00 24,000,000.00 960,000.00 20,000,000.00 800,000.00 16,000,000.00 640,000.00

25

mpuestos a varios niveles de

Gasto por intereses 300,000.00 640,000.00 1,080,000.00 1,760,000.00 2,500,000.00 3,720,000.00

0 0.075 0.08 0.09 0.11 0.125 0.155

positiva 40% y la informacion desarrollada en el s probable para la compania por varios niveles nto que incrementa al maximo las GPA. Utilidad antes de Numero de impuestos Impuestos Ingreso neto acciones GPA $ 8,000,000 3,200,000.00 4,800,000.00 1,600,000.00 3 7,700,000.00 3,080,000.00 4,620,000.00 1,440,000.00 3.20833333 7,360,000.00 2,944,000.00 4,416,000.00 1,280,000.00 3.45 6,920,000.00 2,768,000.00 4,152,000.00 1,120,000.00 3.70714286 6,240,000.00 2,496,000.00 3,744,000.00 960,000.00 3.9 5,500,000.00 2,200,000.00 3,300,000.00 800,000.00 4.125

4,280,000.00

1,712,000.00

2,568,000.00

640,000.00

4.0125

rendimiento requerido . Estime el valor por accion a varios niveles de endeudamiento . p0 30 31.1488673139 31.6513761468 32.5187969925 30.9523809524 27.8716216216 22.9285714286

0.1 0.103 0.109 0.114 0.126 0.148 0.175

ctivo de Morales publishing, donde la empresa a cumplir sus metas de maximinizar la riqueza de los accionostas . Use los resultados deñ inciso

un 30% de recursos ajenos y un 70% de recursos

nor valor estimado de las acciones.

0.4

s resultados deñ inciso a) a d).

Starstruck Company desea determinar su estructura optima de capital. varios de sus gerentes creen que el mejor metodo consiste en basarse en las (GPA) estimadas en la empresa, porque consideran que las utilidades y el pre relacionan estrechamente. Los gerentes financieros sugirieron otro metodo q

Indice de endeudamiento de la estructura de capital

GPA esperada

0% 10 20 30 40 50 60

$1.75 1.90 2.25 2.55 3.18 3.06 3.1

a) Con base en los datos financieros proporcionados ,elabore una hoja de calc valores estimados de las acciones que se relacionan con la siete estructura d Indice de endeudamiento de la estructura de capital

GPA esperada

0% 10 20 30 40 50 60

$1.75 1.90 2.25 2.55 3.18 3.06 3.1

b) use el excel para graficar la relacion entre la estructura de capital GPA de

Chart Title 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1

2

3

4

5

6

80% 60% 40% 20% 0% 1

2

3

4 Column D

5

6

u estructura optima de capital. r metodo consiste en basarse en las ganancias por accion consideran que las utilidades y el precio de las acciones se financieros sugirieron otro metodo que utiliza los rendimientos requeridos estimados para calcular el valor po

Rendimiento requerido estimado 11.40% 11.8 12.5 13.25 18 19 25

orcionados ,elabore una hoja de calculo para determinar los e relacionan con la siete estructura de capital alternativas. Rendimiento requerido estimado

Valor estimados de las acciones

11.40% 11.8 12.5 13.25 18 19 25

15.350877193 16.1016949153 0.1698113208 0.1924528302 0.1766666667 16.1052631579 0.124

0.114 0.118 0.125 0.1325 0.18 0.19 0.25 1.75

ntre la estructura de capital GPA de la empresa.

Chart Title

4

5

6

7

4 Column D

5

6

7

os para calcular el valor por acciones de la empresa. Se dispone de los siguientes datos financieros.

s financieros.