Actividad de aprendizaje 1.xlsx

ALUMNO: ISAÍAS JIMÉNEZ DE LA CR

MATRÍCULA: 48004

MATERIA: ADMINISTRACION FINANC

ASESOR: MTRO. DANIEL BRITO MED

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 1. PROYECTO D

: ISAÍAS JIMÉNEZ DE LA CRUZ

MATRÍCULA: 48004

ADMINISTRACION FINANCIERA

MTRO. DANIEL BRITO MEDINA

ENDIZAJE 1. PROYECTO DE INVERSION

Actividad de aprendizaje 1. Proyecto de inversión 1er Caso. La Industrial S.A. de C.V. proyecta invertir en maquinaria, la cual tiene un costo de inversión de $10’000,000. Éste generará flujos netos de efectivo proyectados durante 5 años de la siguiente manera: AÑO 2006 2007 2008 2009 2010

F.N.E. 5,000,000 3,000,000 6,000,000 4,000,000 6,000,000

La empresa invierte los flujos netos de efectivo proyectando las tasas de interés de la siguiente manera: AÑO 2006 2007 2008 2009 2010

Tasa de Interés 12% Anual 9% Anual 11% Anual 14% Anual 13% Anual

¿Qué decisión tomará la empresa de aceptar o rechazar el proyecto de inversión si considera una tasa de descuento anual del 20% y un tiempo de recuperación máximo de la inversión de 3 años?

Inversión Tasa de decuento

10,000,000 20%

Flujos Tasa de interés Flujos + interés VALOR PRESENTE VALOR PRESENTE NETO TIR

PERIODO DE RECUPERACIÓN

-

10,000,000 15,715,471 5,715,471 43%

2006 5,000,000 12% 5,600,000 4,666,667

2007 3,000,000 9% 3,270,000 2,270,833

0 - 10,000,000.00

1 5,000,000.00

2 3,000,000.00

3 6,000,000.00

El tiempo de recuperación está entre el año 2 y 3. En el año dos se han recuperado 8,000,000 por lo que faltan 3,000,000 por recuperar que corresponden al año 3. 6,660,000.00 1,130,000.00

Por lo tanto el período de recuperación es de:

360 días ? días

2 años, 2 meses, 1 día

La inversión conviene ya que nuestro flujo neto es positivo, la TIR es mayor que la tasa de descuento y además el periodo de recuperación es de 2 años, 2 meses, 1 día.

ne un costo de urante 5 años de

s de la siguiente

ón si considera la inversión de 3

2008 6,000,000 11% 6,660,000 3,854,167

2009 4,000,000 14% 4,560,000 2,199,074

2010 6,000,000 13% 6,780,000 2,724,730

4 4,000,000.00

5 6,000,000.00

o dos se han recuperado 8,000,000 n al año 3.

61 días

s, 2 meses, 1 día

or que la tasa de descuento

2º Caso. El estudio de mercado que realizó una empresa concluyó que las unidades vendidas ($3,000 X 16000 unidades) podrían crecer a una tasa del 10% anual en los próximos 5 años. Evalúe la conveniencia de cada una de las tres alternativas tecnológicas cuya capacidad de producción y costos se indican en la tabla siguiente:

TECNOLOGÍA

INVERSIÓN

A B C

CAPACIDAD

60,000.00 1,700 u/año 67,000.00 2,000 u/año 81,000.00 2,500 u/año

COSTO

COSTO

18,000.00 22,000.00 24,000.00

12.00 10.00 8.00

Considere una tasa de retorno del 10% anual y que se pueda comprar una sola máquina.

Opción tecnológica A Inversión Unidades vendidas Precio Crecimiento vtas/año Tasa de retorno Costo variable/unidad

60,000.00 16,000.00 3,000.00 10% 10% 12.00

0 Ventas (unidades) Ventas Costos fijos Costos variables Utilidad Flujos Valor presente de los flujos Valor presente acumulado Valor presente de los flujos Valor presente neto

-

60,000.00

23,020,856.75 22,960,856.75

1

2

3

1,700.00

1,870.00

2,057.00

5,100,000.00 18,000.00 20,400.00 5,061,600.00

5,610,000.00 ### 22,440.00 5,569,560.00

6,171,000.00 18,000.00 24,684.00 6,128,316.00

5,061,600.00 4,601,454.55 4,601,454.55

5,569,560.00 4,602,942.15 9,204,396.69

6,128,316.00 4,604,294.52 13,808,691.21

Opción tecnológica B Inversión Unidades vendidas Precio Crecimiento vtas/año Tasa de retorno Costo variable/unidad

67,000.00 16,000.00 3,000.00 10% 10% 10.00

0 Ventas (unidades) Ventas Costos fijos Costos variables Utilidad Flujos Valor presente de los flujos Valor presente acumulado Valor presente de los flujos Valor presente neto

-

67,000.00

1

2

3

2,000.00

2,200.00

2,420.00

6,000,000.00 22,000.00 20,000.00 5,958,000.00

6,600,000.00 ### 22,000.00 6,556,000.00

7,260,000.00 22,000.00 24,200.00 7,213,800.00

5,958,000.00 5,416,363.64 5,416,363.64

6,556,000.00 5,418,181.82 10,834,545.45

7,213,800.00 5,419,834.71 16,254,380.17

27,098,420.87 27,031,420.87

Opción tecnológica C Inversión Unidades vendidas Precio Crecimiento vtas/año Tasa de retorno Costo variable/unidad

81,000 16,000 3,000 10% 10% 8.00

0 Ventas (unidades) Ventas Costos fijos Costos variables Utilidad

1

2

3

2,500.00

2,750.00

3,025.00

7,500,000.00 24,000.00 20,000.00 7,456,000.00

8,250,000.00 ### 22,000.00 8,204,000.00

9,075,000.00 24,000.00 24,200.00 9,026,800.00

Flujos Valor presente de los flujos Valor presente acumulado Valor presente de los flujos Valor presente neto

-

81,000.00

33,909,021.12 33,828,021.12

7,456,000.00 6,778,181.82 6,778,181.82

8,204,000.00 6,780,165.29 13,558,347.11

9,026,800.00 6,781,968.44 20,340,315.55

4

5

2,262.70

2,488.97

6,788,100.00 18,000.00 27,152.40 6,742,947.60

7,466,910.00 18,000.00 29,867.64 7,419,042.36

6,742,947.60 4,605,523.94 18,414,215.15

7,419,042.36 4,606,641.60 23,020,856.75

4

5

2,662.00

2,928.20

7,986,000.00 22,000.00 26,620.00 7,937,380.00

8,784,600.00 22,000.00 29,282.00 8,733,318.00

7,937,380.00 5,421,337.34 21,675,717.51

8,733,318.00 5,422,703.37 27,098,420.87

4

5

3,327.50

3,660.25

9,982,500.00 24,000.00 26,620.00 9,931,880.00

10,980,750.00 24,000.00 29,282.00 10,927,468.00

9,931,880.00 6,783,607.68 27,123,923.23

10,927,468.00 6,785,097.89 33,909,021.12

3er Caso. En la evaluación de un proyecto, una empresa duda del comportamiento futuro del precio del transporte y de la cantidad de producción. El proyecto consiste en invertir $12’000,000 en una máquina que aumentará la producción y ventas en 10000 unidades. Como no existe mucha capacidad disponible de transporte, es posible que los dueños presionen las tarifas de alza. Por otra parte, no es seguro que quienes manifestaron su intención de compra lo hagan efectivamente, por lo que se busca elaborar una tabla de VAN para cambios proporcionales en 2%, 4%, 6%, 8% y 10% para la demanda y 8%, 15% y 20% en el costo del transporte, ambos en sentido pesimista para el proyecto. La información disponible es la siguiente:

Precio Costo de flete Costo variable de producción Costo fijo Incremental

$ 1,100.00 $ 190.00 $ 450.00 $ 1,800,000.00

/unidad /unidad /unidad /año

El proyecto se evalúa a 5 años, la tasa de impuesto es de 15% y la de descuento de 10%. Al cabo de 5 años, la inversión tendrá un valor de liquidación de $5’000,000. Toda la inversión se deprecia en 5 años.

COSTO DEL TRANSPORTE 8% Inversión máquina Producción

12,000,000.00 10,000.00 unidades

0 Tasa impuesto Tasa de descuento

1

2

3

15% 10%

15% 10%

15% 10%

1,100.00 2% 10,200

1,100.00 4% 10,608

1,100.00 6% 11,244

Precio /unidad Cambio proporcional Demanda (unidades)

$

Ventas Costo u flete Cambio proporcional Costo u prop flete

$ 11,220,000.00 11,668,800.00 12,368,928.00 $ 190.00 ### $ 190.00 8% 8% 8% $ 205.20 $ 221.62 $ 239.35

Costo flete Costo variable Costo fijo incremental

$ 2,093,040.00 $ 2,350,902.53 $ 2,691,313.21 $ 4,590,000.00 $ 4,773,600.00 $ 5,060,016.00 $ 1,944,000.00 $ 2,099,520.00 $ 2,267,481.60

Depreciación Utilidad antes de imp.

$ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 $ 192,960.00 $ 44,777.47 -$ 49,882.81

Impuestos (15%)

$

28,944.00

$

6,716.62 -$

7,482.42

$ 164,016.00 $ 38,060.85 -$ 42,400.39 Utilidad despúes de impuesto $ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 Depreciación Flujo de efectivo $ 2,564,016.00 $ 2,438,060.85 $ 2,357,599.61 Valor recuperación Flujo de efectivo -$ 12,000,000.00 2,564,016.00 2,438,060.85 2,357,599.61 Flujos presentes 10% 2,330,923.64 2,014,926.32 1,771,299.48 VP 12,248,306.21 VPN 248,306.21

COSTO DEL TRANSPORTE 15% Inversión máquina Producción

12,000,000.00 10,000.00 unidades

0 Tasa impuesto Tasa de descuento

1

2

3

15% 10%

15% 10%

15% 10%

1,100.00 2% 10,200

1,100.00 4% 10,608

1,100.00 6% 11,244

Precio /unidad Cambio proporcional Demanda (unidades)

$

Ventas Costo u flete Cambio proporcional Costo u prop flete

$ 11,220,000.00 11,668,800.00 12,368,928.00 $ 190.00 ### $ 190.00 15% 15% 15% $ 218.50 $ 251.28 $ 288.97

Costo flete Costo variable Costo fijo incremental

$ 2,228,700.00 $ 2,665,525.20 $ 3,249,275.22 $ 4,590,000.00 $ 4,773,600.00 $ 5,060,016.00 $ 2,070,000.00 $ 2,380,500.00 $ 2,737,575.00

Depreciación Utilidad antes de imp.

$ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 -$ 68,700.00 -$ 550,825.20 -$ 1,077,938.22

Impuestos (15%) Utilidad despúes de impuesto Depreciación Flujo de efectivo Valor recuperación Flujo de efectivo -$ 12,000,000.00 Flujos presentes 10% VP 8,803,713.39 VPN - 3,196,286.61

-$ 10,305.00 -$ 82,623.78 -$ 58,395.00 -$ 468,201.42 $ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 $ 2,341,605.00 $ 1,931,798.58 2,341,605.00 2,128,731.82

COSTO DEL TRANSPORTE 20% Inversión máquina Producción

12,000,000.00 10,000.00 unidades

1,931,798.58 1,596,527.75

-$ 161,690.73 -$ 916,247.49 $ 2,400,000.00 $ 1,483,752.51 1,483,752.51 1,114,765.22

0 Tasa impuesto Tasa de descuento

1

2

3

15% 10%

15% 10%

15% 10%

1,100.00 2% 10,200

1,100.00 4% 10,608

1,100.00 6% 11,244

Precio /unidad Cambio proporcional Demanda (unidades)

$

Ventas Costo u flete Cambio proporcional Costo u prop flete

$ 11,220,000.00 11,668,800.00 12,368,928.00 $ 190.00 ### $ 190.00 20% 20% 20% $ 228.00 $ 273.60 $ 328.32

Costo flete Costo variable Costo fijo incremental

$ 2,325,600.00 $ 2,902,348.80 $ 3,691,787.67 $ 4,590,000.00 $ 4,773,600.00 $ 5,060,016.00 $ 2,160,000.00 $ 2,592,000.00 $ 3,110,400.00

Depreciación Utilidad antes de imp.

$ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 -$ 255,600.00 -$ 999,148.80 -$ 1,893,275.67

Impuestos (15%) Utilidad despúes de impuesto Depreciación Flujo de efectivo Valor recuperación Flujo de efectivo -$ 12,000,000.00 Flujos presentes 10% VP 5,957,600.69 VPN - 6,042,399.31

-$ 38,340.00 -$ 149,872.32 -$ 217,260.00 -$ 849,276.48 $ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 $ 2,182,740.00 $ 1,550,723.52 2,182,740.00 1,984,309.09

1,550,723.52 1,281,589.69

-$ 283,991.35 -$ 1,609,284.32 $ 2,400,000.00 $ 790,715.68 790,715.68 594,076.39

4

5

15% 10%

15% 10%

1,100.00 8% 12,144

1,100.00 10% 13,358

13,358,442.24 14,694,286.46 190.00 $ 190.00 8% 8% $ 258.49 $ 279.17 $

$ 3,139,147.73 $ 3,729,307.51 $ 5,464,817.28 $ 6,011,299.01 $ 2,448,880.13 $ 2,644,790.54 $ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 -$ 94,402.90 -$ 91,110.59 -$

14,160.44 -$

13,666.59

-$ 80,242.47 -$ $ 2,400,000.00 $ $ 2,319,757.53 $ $ 2,319,757.53 1,584,425.61

77,444.00 2,400,000.00 2,322,556.00 5,000,000.00 7,322,556.00 4,546,731.16

4

5

15% 10%

15% 10%

1,100.00 8% 12,144

1,100.00 10% 13,358

13,358,442.24 14,694,286.46 190.00 $ 190.00 15% 15% $ 332.31 $ 382.16 $

$ 4,035,599.82 $ 5,105,033.77 $ 5,464,817.28 $ 6,011,299.01 $ 3,148,211.25 $ 3,620,442.94 $ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 -$ 1,690,186.11 -$ 2,442,489.26 -$ 253,527.92 -$ -$ 1,436,658.19 -$ $ 2,400,000.00 $ $ 963,341.81 $ $ 963,341.81 657,975.41

366,373.39 2,076,115.87 2,400,000.00 323,884.13 5,000,000.00 5,323,884.13 3,305,713.18

4

5

15% 10%

15% 10%

1,100.00 8% 12,144

1,100.00 10% 13,358

13,358,442.24 14,694,286.46 190.00 $ 190.00 20% 20% $ 393.98 $ 472.78 $

$ 4,784,556.82 $ 6,315,615.01 $ 5,464,817.28 $ 6,011,299.01 $ 3,732,480.00 $ 4,478,976.00 $ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 -$ 3,023,411.86 -$ 4,511,603.55 -$ 453,511.78 -$ 676,740.53 -$ 2,569,900.09 -$ 3,834,863.02 $ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00 -$ 169,900.09 -$ 1,434,863.02 $ 5,000,000.00 169,900.09 3,565,136.98 116,044.04 2,213,669.57

BIBLIOGRAFIA

Lecturas clave ● 03) De la torre, J. A., y Zamarron, B. (2002). “ Criterios de rentabilidad” en Evaluación de proyecto ● 04) Sapag, C. N. (2001). “ Cálculo y análisis de la viabilidad económica” en Evaluación de proyect ● 05) Hansen, D. R., y Mowen, M. M. (2007). “Inversión de capital” en Administración de costos con Sala online ● Ejercicios eval proyectos inversion

dad” en Evaluación de proyectos de inversión. MéxicoPrentice Hall, pp. 71-96 mica” en Evaluación de proyectos de inversión en la empresa. Buenos Aires Prentice Hall, pp. 219-248 n Administración de costos contabilidad y control. México Thomson, pp. 878-928