A10 Mag PDF

 

NOMBRE: MANUEL AGUILAR GARCIA TRABAJO: ACTIVIDAD 10 MATERIA: FINANZAS INTERNACIONALES DOCENTE: CARLOS CARRIZOSA DAVILA FECHA: 15 NOVIEMBRE 2020

 

Caso 6.1  Un banco banco de inver inversión sión desea desea lanza lanzarr un bono bono denomina denominado do «Bono «Bono Estructu Estructurad rado o Teleco Telecom m 1 añ es de 1 año sin pago pago de cupones. cupones. El rendimiento estará estará vinculado al comportamien comportamiento to en Bols acción de la empresa empresa Telecom Telecom durante durante ese año. año. El banco lo lanza lanza al mercado mercado por un valor valor tot millones de dólares. El banco desea cubrirse del riesgo de mercado vinculado a la operació operación n tres posibilidades:  1. Ga Garran anz zar ar el 10 100 0 % de la can candad dad aport portad ada a por por lo loss cli clien enttes y o ofr frec ecer er de re rend ndim imie ient nto o un un p de la revalorización de la acción de Telecom en el año. 2. Garanzar el 98 % del capital y ofrecer una remuneración análoga al apartado anterior. 3. Garanzar al cliente un capital que le permita remunerarlo, en caso de revalorización de la Telecom en ese período, con un porcentaje del 150 % de la misma.  Se pide: 1. Calcular los porcentajes de revalorización revalorización que se puede ofrecer al cliente con la versión A co como mo la la secu secuenc encia ia de de oper operac acion iones es que que ene ene que lle lleva varr a cabo cabo el el banco banco.. Consi Consider dere e dos dos escen escen acción cae un 10 % y la acción sube un 20 %. 2. Calc Calcul ular ar el capi capita tall gar garan anz zad ado o que que se pued puede e ofr ofrec ecer er al clie clien nte en la ve vers rsió ión n C, C, así así como como la s de actuaciones del banco por la comercialización del producto. Considere los dos escenarios anterior.  3. Calcular la rentabilidad total del cliente (excluidas comisiones) en las tres versiones del pr  Datos disponibles:  — Cozación actual de Telecom: 13 USD. — Call de Telecom a precio de ejercicio de 13 USD: coza con una prima de 0,6 USD. — Tipo interbancario a un año del USD: 2,75 %.

1

 A B Diferencia

20

10

-50%

5E-07

20

10

66.67

1E-06

30

10

2 C=? T=12 t=98% M=20000000 C C C

12 0.98 20000000 5508.68213 2243133.1 A 70814123.2 B

3

1.5E-06

 

Telecom Call Telecom Tipo interbancario Total

13 4.72 4.7272 7272 7273 73 56.7 56.727 2727 2727 27 35 3525 2564 64.1 .103 03 96 9695 9551 51.2 .282 82 13.6 13.6 4.94 4.9454 5454 5455 55 59.3 59.345 4545 4545 45 3370 337009 09.8 .804 04 9267 926776 76.9 .961 61 2.75 68 68957 9573. 3.90 906 6 18 18963 96328 28.2 .24 4

 

 

». El plazo a de la l de 20 baraja orcentaje acción de

B, así arios: la ecuencia del punto ducto.

 

CASO 6.1

Tel ecom

Cal l Tel ecom

Tipo i nterbancario

Total

2000000 1896328.2428356 1800000 1600000 1400000 1200000

969551.282051282 926776.960784314

1000000 800000 689573.906485671 600000 400000 200000

2.75

352564.102564102 337009.803921569

4. 4.9454 94545454 54545454 545455 55

59. 59.3454 3454545 5454545 454545 45

 

. 1

.

2

.

3

4

5

 

Caso 6.2  Un banco de de inversión desea lanzar lanzar un producto producto denominado denominado «Bono Bolsa Energia Energia 1 año». El plaz cancelación ancipada. El banco lo lanza al mercado por un valor total de 20 millones de euros. El merca mer cado do vincu vinculad lado o a la oper operac ación ión y ofre ofrece ce un 1,5 1,5 % jo de de rendim rendimien iento to más más un porc porcent entaje aje de de la su empres emp resa a Ener Energia gia duran durante te ese año. año. Asimis Asimismo mo,, el el b banc anco o gar garan anza za a los los clien clientes tes todo todo el capi capita tall q que ue a Se pide: 1. ¿Cuál esalelporcentaje porcentaje porcentajejo máximo de laensubida en Bolsa de la acción de Energia que puede ofrecer (adicional señalado el párrafo anterior)? 2. ¿Qu ¿Qué é oper operaci acione oness ha ha de re reali aliza zarr el ba banc nco o en los merca mercados dos nanc nancier ieros os con con el el capit capital al de de los los 20 mi 3. ¿Qué rentabilidad total total obenen los clientes si la acción de Energia sube un 40 % en Bolsa en el garanzado? 4. ¿Cómo puede obtener el banco benecios por la comercialización de este producto?  5. Redi Redise señe ñe el el prod produc ucto to,, si fue fuera ra po posi sibl ble, e, de de tal tal man maner era a que que el ban banco co ofre ofrezc zca a a los los clie client ntes es u uno noss in de lo que suba en Bolsa la acción. Si no fuera posible, explique las razones. 6. ¿Sería técnicamente técnicamente posible ofrecer, ofrecer, sin que la endad que lo ofrezca ofrezca asuma riesgos de mercad mercad que el inversor perciba intereses únicamente si un índice bursál se deprecia? Razone la respuesta 7. ¿Sería técnicamente técnicamente posible ofrecer, ofrecer, sin que la endad que lo ofrezca ofrezca asuma riesgos de mercad mercad que el inver inversor sor perciba perciba interes intereses es tant tanto o si se aprec aprecia ia o deprecia deprecia un ííndic ndice e bursá bursál? l? Razo Razone ne la la respu respu Datos disponibles: Cozación actual de Energia: 19 euros.  — — Call actual de Energia a precio de ejercicio de 19 euros: coza con una prima de 0,9 euros.  — Tipo interbancario a un año en el momento actual: 4 %.

1 Se dice en el ejercicio que ene un rendimiento fjo de 1.5 y al hacer los clculos nos arroja que se

2 Inverr el capital $20,000,000 con una tasa de del 3%. 3 Precio de Adquisición Rendimiento Valor Neto de Inversión Garanzada  A  Accción de Energía sube 40% Rendimiento garanzado

0.015 0. 40%

$20,000,000.00 $300,000.00 $20,300,000.00 $8,120,000.00 $300,000.00

Se obtend

 

Ulidad generada por Operación de Bolsa Ulidad Neta Rendimiento neto por Inversión

$8,120,000.00 $8,420,000.00 42.10%

4 Con los interes generados y la liquidación ancipada 5 No es posible, ya que el incremento del Euro es del tan solo 4% y el Call de la accin 6 la mejor opción es el garanzar el 100% del capital, en donde los números siempre sean posivos, 7 Existe Exi sten n factore factores s externo externos s que intervi interviene enen n en los los mercad mercados os finan financie cieros, ros, en donde donde exis exis

 

es de 1 año, sin posibilidad de anco desea cubrirse del riesgo de bida en Bolsa de la acción de la orten cuando suscriban el depósito.

l banco como rendimiento rendimiento adicional llones recibido de sus clientes? año de vida del depósito ereses del 120 % (sobre el capital)

 

, un depósito garanzado al 100 %, y . , un depósito garanzado al 100 % y sta.

Datos Monto Tiempo Tiemp o Rendimiento Cozación Prima Tipo intercambiario

Precio de Adquisición Rendimiento Precio de Venta

Precio de Adquisición Plazo

Rendimiento Plazo Por Interes

 

20,000,000 360 dias 1.5 19 euros 0.9 4%

20000000 0.15 3000000 23000000

20000000 360 7200000000 0.00041666667 360 0.15 100 15

sperara un rendimiento esperado de un 1.50%, al hacer la suma se tendra un 3%.

ria un rendimiento de inversin de un 42.10%.

0.04

 

 

s cotizado en un 5% solo para esta operacin.

ara que no baje el precio de adquisición.

 

en alza y disminucin de las tasas de inters.

 

Los mercados mercados de deuda están están formados formados por todo todoss esos mercados mercados nancieros nancieros en los que se negocia negocia emisor emi sora a del del produc producto to.. Se trat trata a del del concep concepto to de de bono bono e su acep acepta tació ción n más más genér genéric ica. a. Si bien bien ene ene car car o de carácter transfronterizo de la operación. Las emisiones internacionales de deuda, debe de contener lo siguiente: a) Que el emisor del bono lance la emisión fuera del país donde reside. b) Que la emisión emisión se se realice realice en una moneda moneda d disn isnta ta a la del del país en la que que se realice realice la emisión emisión.. c) Q Frent Fre nte e a las emisi emisione oness intern internac acion ionale aless de deuda deuda tene tenemos mos aque aquella llass en las que que el emiso emisorr rea realiz liza a la em dirige dir igen n inici inicialm alment ente e a los los resid resident entes, es, en dond donde e los in inver versor sores es ext extra ranje njero ross puede pueden n acced acceder er a los los mer mer internac inte rnacional ionales es de deuda deuda se dice que que estos estos hacen hacen refer referencia encia a que están están compu compuest estos os por las las emisio emisio de otros países. En esta esta acvidad acvidad aprend aprendimos imos especí especícame camente nte de los los bonos; bonos; estos estos son instrume instrumento ntoss de deudas, deudas, el c proyect pro yectos os o dif diferen erentes tes acvidade acvidades, s, este este tran transacc sacción ión es es realiz realizada ada por un un inver inversioni sionista sta y un emisor emisor (q puede ser 1 año, año, 3 años años o hasta hasta 30 años. años. Esta Esta es es una una manera manera de nanci nanciar ar proyec proyectos tos tanto tanto públic públicos os c gubernamentales, gubernament ales, bonos corporavos corporavos y el bono converble. converble. Cabe mencionar que la rregla egla general e REFERENCIAS:

Durán, J. J. y Gallardo, F. (2013). Finanzas internacionales para la empresa. [versión electrónica]. Recuperado de http://site.ebrary.com/lib/vallemexicosp/reader.action? docID=11059195

 

 

tulos de valores que se conguran a su tenedor como un acreedor de la endad ácter internacional, ya que está vinculado a la ulización ulizació n de una moneda extranjera

ue la emisión este dirigida exclusivamente a un conjunto de inversores no residente. isión en su país de residencia, donde se ene la misma moneda y los bonos se ados internacionales internacionales si la legislación nacional lo permite. Por otro lado llos os mercados nes internacionales más aquellas emisiones nacionales a las que acuden inversores inversores al es emido por corporaciones, corporaciones, gobiernos y endades, su n es el nanciar ien recibe el préstamo), además que estos ene periodo de empo especíco omo privados. Si bien existen diferentes pos de bonos como lo son los bonos que, a mayor tasa de interés, mayor riesgo implícito conene el bono