6075_2. El Principe S.A. NUP-MZP.docx

UNIVERSIDAD DE CORDOBA OFICINA DE EDUCACION SUPERIOR ABIERTA Y A DISTANCIA-ODESAD ADMINISTRACION FINANCIERA

ASIGNATURA: ASIGNATURA: FINANZAS I

CUZ: CUZ: CENTRAL MONTERÍA

TEMA: TEMA: INDICADORES FINANCIEROS

TUTORA: TUTORA: BLANCA CECILIA RUIZ

INTEGRANTES DEL CIPA NOHEMI URANGO PÉREZ MARTHA ZAPA PRADO

MONTERÍA, OCTUBRE 7 DEL 2008

1

EJERCICIOS PROPUESTOS

1. PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A. es S.A. es una compañía localizada en cercanías de la ciudad de Cali y dedicada a la fabricación de productos lácteos La firma lleva funcionando más de 20 años y cuenta con la más moderna tecnología en la la elaboración de este tipo de productos  A continuación se presentan los estados financieros clasificados correspondientes a los tres últimos años, con base en las cuales se pide lo siguiente: a. Calcular los indicadores de liquidez b. Calcular los indicadores de actividad c. Calcular los indicadores endeudamiento d. Calcular los indicadores de rentabilidad e. Rendimiento del activo total

2

PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A. BALANCE GENERAL ($ Miles) AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

25.700

56.692

93.718

360

7.314

41.117

Cuentas por Cobrar Inventarios

109.456

162.308

249.549

- Productos terminados

25.128

39.334

76.750

- Productos en proceso

12.766

29.031

51.091

- Materias primas y mat.

53.124

72.087

110.618

- Otros inventarios

33.878

39.982

62.941

Otros activos corrientes

32.597

66.975

90.690

SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE

293.009

473.723

776.474

Terrenos, edificios y equipos

211.428

282.825

502.440

Depreciación acumulada

(48.005)

(64.343)

(97.082)

SUBTOTAL ACTIVOS FIJOS

163.423

218.482

405.358

Inversiones permanentes

15.769

23.689

1.813

 Activo diferido

1.293

409

-

Otros activos

5.549

8.452

14.137

Valorizaciones

6.047

6.454

15.446

485.090

731.209

1.213.228

ACTIVO Efectivo Inversiones temporales

TOTAL ACTIVO

3

PASIVO

Obligaciones bancarias

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

157.268

268.186

390.638

5.953

11.093

19.318

Proveedores Nacionales

89.512

102.323

207.319

Impuestos de renta por pagar

3.735

20.401

55.579

Otros pasivos corrientes

25.870

32.479

54.154

PASIVOS CORRIENTES

282.338

434.482

727.008

Obligaciones bancarias a largo plazo

44.828

56.071

81.786

Cesantías consolidadas

29.230

52.041

73.661

Otros pasivos a largo Plazo

13.900

24.000

42.000

TOTAL DE PASIVOS

370.296

566.594

924.455

Capital Pagado

25.500

25.500

25.500

Reservas

61.009

80.187

129.601

Utilidades del ejercicio

22.238

52.474

118.226

6.047

6.454

15.446

114.794

164.615

288.773

485.090

731.209

1.213.228

Porcion corriente de obligaciones a largo plazo

Valorizaciones

PATRIMONIO

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

4

ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Enero-Dic. Año 1

Enero - Dic. Año 2

Enero - Dic. Año 3

VENTAS NETAS

1.124.313

1.942.971

2.951.052

Costo de Ventas

(812.876)

(1.437.530)

(2.002.992)

UTILIDAD BRUTA

311.437

505.441

948.060

Gastos de Ventas y administración

(263.780)

(402.014)

(672.326)

UTILIDAD OPERACIONAL

47.657

103.427

275.734

Otros ingresos

5.917

7.924

7.961

Gastos Financieros

(15.236)

(20.877)

(79.769)

UTILIDAD ANTES DE LOS IMPUESTOS

38.338

90.474

203.926

PROVISIÓN IMPUESTO A LA RENTA

(16.100)

(38.000)

(85.700)

UTILIDAD ANTES DE PARTIDAS EXT.

22.238

52.474

118.226

UTILIDAD DEL EJERCICIO

22.238

52.474

118.226

5

SOLUCIÓN: Año 1 a. LIQUIDEZ Razón corriente =  Activo corriente / Pasivo corriente  Activo corriente Pasivo corriente Razón corriente =

Año 2

Año 3

293.009 282.338 1,038

473.723 434.482 1,090

776.474 727.008 1,068

Prueba acida = Activos corrientes - Inventarios / Pasivos corrientes  Activos corrientes 293.009 Inventarios 124.896 Pasivos corrientes 282.338 Prueba acida = 0,595

473.723 180.434 434.482 0,675

776.474 301.400 727.008 0,653

Interpretación: $0.595 primer segundo año, $0.653 tercer año

año,

$0.675

Lo anterior quiere decir que por cada peso ($1) que se debe a corto plazo se cuenta para su co nclusión, con 595, 675 o 653 centavos de activos corrientes de fácil realización, sin tener que recurrir a la venta de inventarios b. ACTIVIDAD Rotación de cartera (veces) = Ventas crédito en el periodo / Cuentas x cobrar promedio Ventas crédito en el periodo 1.124.313 1.942.971 2.951.052 54.728 135.882 205.928 Cuentas x cobrar promedio Rotación de cartera (veces) = 20,54 14,30 14,33 Periodo promedio de cobro (días) = Cuentas x cobrar promedio x 365 / Ventas a crédito Cuentas x cobrar promedio x 365 19.975.720 49.596.930 75.163.720 Ventas a crédito 1.124.313 1.942.971 2.951.052 Periodo promedio de cobro (días) = 17,77 25,53 25,47 Periodo promedio de cobro (dias) = 365/Rotación de cartera 17,77 25,53 25,47 Rotación inventario materias primas (veces) = Costos de la materia prima utilizada / Inventario promedio de materias primas 690.944 1.221.900 1.702.543 Costos de la materia prima utilizada 105.398 152.665 240.917 Inventario promedio de materias primas Rotación inventario materias primas (veces) = 6,56 8,00 7,07 Periodo promedio de cobro (días) = 365/Rotación de inventario de materia prima

55,68

45,60

51,65

6

c. ENDEUDAMIENTO Nivel de endeudamiento = Total pasivos con terceros / Total activo 370.296 Total pasivos con terceros Total activo 485.090 Nivel de endeudamiento = 76,34%

566.594 731.209 77,49%

924.455 1.213.228 76,20%

324.257 1.942.971 16,69%

472.424 2.951.052 16,01%

20.877 1.942.971 1,07%

79.769 2.951.052 2,70%

103.427 20.877 4,95

275.734 79.769 3,46

Interpretación: esto indica que por cada ($1) que la empresa tiene invertido en activos, 76 centavos, 77,49 centavos 76,20 centavos, han sido financiados por acreedores (Bancos, proveedores, y empleados etc.) Endeudamiento financiero = Obligaciones financieras / Ventas netas Obligaciones financieras 202.096 Ventas netas 1.124.313 Endeudamiento financiero = 17,98% Interpretación: representan el porcentaje de deudas con Bancos que equivalen al % de las ventas del año. Impacto de la carga financiera = Gastos financieros /Ventas netas Gastos financieros 15.236 Ventas netas 1.124.313 Impacto de la carga financiera = 1,36% Interpretación: representan los márgenes de gastos financieros con respecto de las ventas Cobertura de intereses = Utilidad operacional / Gastos financieros Utilidad operacional 47.657 Gastos financieros 15.236 Cobertura de intereses = 3,13

Concentración del endeudamiento en el corto plazo = Pasivos corrientes / Pasivo total con terceros Pasivos corrientes 282.338 434.482 727.008 Pasivo total con terceros 370.296 566.594 924.455 Concentración del endeudamiento en el corto plazo 76,25% 76,68% 78,64% Interpretación: por cada peso ($) de deuda que la empresa tiene 76.25, y 78.64 tienen vencimientos corriente d. RENDIMIENTO O RENTABILIDAD Margen bruto de utilidad = Utilidad bruta / Ventas netas 7

Utilidad bruta Ventas netas Margen bruto de utilidad =

311.437 1.124.313 27,70%

505.441 1.942.971 26,01%

948.060 2.951.052 32,13%

103.427 1.942.971 5,32%

275.734 2.951.052 9,34%

52.474 164.615 31,88%

118.226 288.773 40,94%

52.474 731.209 7,18%

118.226 1.213.228 9,74%

Interpretación: Las ventas de la empresa generaron un 27.7% 26% - 32.12% de la utilidad bruta cada ($1) vendido en el año genero 27.7 de utilidad etc. Margen operacional de utilidad = Utilidad operacional / Ventas netas Utilidad operacional 47.657 Ventas netas 1.124.313 Margen operacional de utilidad = 4,24% Interpretación: Los anteriores resultados indican que la utilidad operacional correspondía a un 4.2% de las ventas netas. Esto es que de cada ($) vendido en el año se reportaron 4.2 centavos de utilidad operacional Rendimiento del patrimonio = Utilidad neta / Patrimonio Utilidad neta 22.238 Patrimonio 114.794 Rendimiento del patrimonio 19,37% Rendimiento de activo total = Utilidad neta / Activo total bruto Utilidad neta 22.238  Activo total bruto 485.090 Rendimiento de activo total = 4,58%

Interpretación: significa que la utilidad neta, con respecto al activo total, correspondió al 4 .6% para el año 1. Lo que es igual que cada $1 invertido en activo total genero el 4.6 centavos de utilidad neta. 2. PAÑOS EL PRINCIPE S.A., empresa textilera ubicada en Bogotá, se dedica a la producción de paños y mantas, participando en un 5% de la producción nacional de estos rubros. Los principales accionistas, preocupados por la difícil situación que ha tenido que afrontar el sector textil Colombiano en los últimos años. Especialmente en los aspectos de mercados, contrataron un analista para que efectué un estudio sobre la situación financiera de la empresa, para lo cual le facilitan los estados financieros correspondientes a los años 1, y 2 y primer semestre del año 3. Los principales interrogantes de los accionistas que el analista debe resolver, son los siguientes: a. ¿Cómo ha evolucionado la liquidez de la empresa y porque?

8

Su evolución es negativa, porque disminuyo, va bajando por cada peso que debe la empresa a corto plazo se disminuye su capacidad de pago a corto plazo b. ¿Si la empresa vende su producción con un plazo de 30 días, se estará recuperando la cartera adecuadamente? ¿Esto tiene alguna relación con la liquidez? Si, Si porque afecta el pasivo corriente c. ¿Influye la rotación de inventarios sobre la situación de liquidez? ¿De que manera? d. ¿Es adecuado el nivel de endeudamiento? ¿Se están cubriendo los gastos financieros? ¿Si el nivel de endeudamiento no es conveniente, por que valor se debería vender nuevas acciones para llegar a un porcentaje aceptable. e. ¿Si la rentabilidad se ha deteriorado, cuales han sido las causas? La rentabilidad está deteriorada, las causas han sido los altos costos de ventas y muchos gastos financieros. Las ventas desmejoraron en el año 3. ¿Cómo podría mejorarse? f. ¿Tiene alguna relación la distribución de los pasivos con la situación de liquidez? ¿Cómo podría mejorarse este aspecto?

9

PAÑOS EL PRINCIPE BALANCE GENERAL ($ Miles) Diciembre año 1

Diciembre año 2

Diciembre año 3

1.371

987

(3.172)

25

25

25

Cuentas por Cobrar

38.233

28.357

17.525

Inventario - productos terminados

15.294

19.441

19.441

En proceso

12.106

7.239

7.239

Materia prima

28.178

13.534

11.041

ACTIVO Efectivo Inversiones Temporales

Mercancías en tránsito

259

-

791

-

-

860

ACTIVOS CORRIENTES

95.466

69.583

53.750

ACTIVOS FIJOS NETOS

6.946

7.473

7.473

919

882

798

Activo diferido

1.274

701

215

Otros activos

31.673

32.729

31.817

Valorizaciones

3.169

3.169

3.169

114.537

97.222

Otros activos corrientes

Inversiones

TOTAL PASIVO

139.447

Obligaciones bancarias

29.070

30.822

37.567

Proveedores nacionales

19.972

8.704

10.354

Proveedores extranjeros

15.337

-

Pasivos acumulados

4.249

9.512

14.052

10

Provisión de cartera

3.399

3.399

3.399

Porción corriente cesantías consolidadas

2.339

4.678

1.300

Otros pasivos corrientes

5.189

7.957

10.178

Impuestos de renta por pagar

2.789

4.523

569

Depreciación acumulada

4.053

4.466

4.896

TOTAL PASIVOS CORRIENTES

86.397

74.061

82.315

Obligaciones bancarias a largo plazo

12.019

15.050

-

Cesantías consolidadas

4.583

3.119

-

Otros pasivos a largo plazo

14.351

13.937

23.690

TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES

30.953

32.106

23.690

TOTAL PASIVOS

117.350

106.167

106.005

Capital no pagado

8.627

11.983

12.000

Prima en colocación de acciones

3.197

9.909

9.943

Reservas

5.847

5.980

5.979

Utilidades retenidas

-

(22.671)

Utilidades del ejercicio

1.257

(22.671)

(17.203)

Valorizaciones

3.169

3.169

3.169

TOTAL PATRIMONIO

22.097

8.370

(8.783)

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

139.447

114.537

97.222

11

ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Enero-Dic Año 1

Enero-Dic Año 2

Enero-Dic Año 3

VENTAS NETAS

124.828

127.323

64.500

Costo de Ventas

(104.224)

(111.738)

(56.178)

UTILIDAD BRUTA

20.604

15.585

8.322

Gastos de Ventas y administración

(19.684)

(21.288)

(12.555)

UTILIDAD OPERACIONAL

920

(5.703)

(4.233)

Otros Ingresos

8.124

3.440

730

Otros Egresos

(5.703)

(19.839)

(13.350)

UTILIDAD ANTES DE LOS IMPUESTOS

3.341

(22.102)

(16.853)

Provisión Impuesto de Renta

(2.084)

(569)

(350)

UTILIDAD ANTES DE PARTIDAS EXT. Partidas extraordinarias

1.257 -

(22.671) -

(17.203) -

UTILIDAD DEL EJERCICIO

1.257

(22.671)

(17.203)

12

SOLUCIÓN: a. LIQUIDEZ Razón corriente =  Activo corriente / Pasivo corriente  Activo corriente 95.466 Pasivo corriente 86.397 Razón corriente = 1,10

69.583 74.061 0,94

53.750 82.315 0,65

b. Rta / Si Rta/ Si porque afecta el pasivo corriente c. ¿Influye la rotación de inventarios sobre la situación de liquidez? ¿De que manera? Rta/ Si Rotación de inventarios = costos de mercancía vendidas en el periodo / Inventarios promedios que rotan los inventarios en el año = muestra las veces que rotan los inventarios en el año Razón corriente = activo corriente / pasivo corriente = mide la capacidad de pago de las deudas a corto plazo principalmente en las cuentas por cobrar y la rotación de inventarios. La razón corriente, principal indicador de liquidez, puede verse apoyada o deteriorada por unas rotaciones buenas o malas de la cartera y los inventarios. d. ¿Es adecuado el nivel de endeudamiento? ¿Se están cubriendo los gastos financieros? ¿Si el nivel de endeudamiento no es conveniente, por que valor se debería vender nuevas acciones para llegar a un porcentaje aceptable. Rta/ ENDEUDAMIENTO Laverage total = Pasivo total con tercero / Patrimonio 117.350 Pasivo total con tercero 22.097 Patrimonio Laverage total = 531%

106.167 8.370 1268%

106.005 (8.783) -1207%

Indica que la empresa está endeudada. Esta es un punto súper crítico y riesgoso total para los tres años. Para el año 1 Sí. Para los años 2 y 3 no se cubren los gastos financieros. Para el año 1 vende acciones por valor de Para el año 2 vende acciones por valor de Para el año 3 vende acciones por valor de Para llegar a un 50%

$234.700 $212.334 $212.010

13

e. ¿Si la rentabilidad se ha deteriorado, cuales han sido las causas? La rentabilidad está deteriorada, las causas han sido los altos costos de ventas y muchos gastos financieros. Las ventas desmejoraron en el año 3. ¿Cómo podría mejorarse? -

Incrementando las ventas. Políticas de mercadeo.

-

Comprar con descuentos, o mas económico para que el margen bruto aumente…etc.

-

Bajar los costos de producción

f. ¿Tiene alguna relación la distribución de los pasivos con la situación de liquidez? ¿Cómo podría mejorarse este aspecto? Rta. Sí: puede mejorarse la liquidez, y depende del buen comportamiento en los pagos de las deudas a corto plazo. La distribución del pasivo corriente y su buen comportamiento, está sujeto al pago puntual, para no generar mora. 3. ELECTRODOMESTICOS DEL NORTE S.A., Se dedica a la producción y venta de neveras, lavadoras, secadoras, calentadores de agua, estufas etc., en la ciudad de Cúcuta. La participación de los anteriores productos, dentro del mercado nacional, esta entre el 20$ y 50% para cada una de las líneas. Estos porcentajes podrían ser mayores si no f uera por la competencia desleal del contrabando. Sin embargo, las ventas comienzan a recuperarse el año 3, debido que se ha celebrado contratos para producir grandes cantidades a entidades del gobierno, razón por la cual se presentan buenas perspectivas hacia el futuro. La empresa esta solicitando al banco de comercio, del cual es cliente desde hace 10 años, un cupo de crédito a corto plazo por la suma de $200 millones, para ser invertidos en capital de trabajo. El Banco dispone de información general sobre la compañía y de los estados financieros para los años 1, 2, y primer semestre del año 3, los cuales deben ser reclasificados de acuerdo con la metodología utilizada por la institución crediticia. Los funcionarios que toman las decisiones de crédito desean formarse un criterio sobre los siguientes aspectos: a. Situación de la empresa en cuanto a la liquidez, endeudamiento, rentabilidad, eficiencia. b. Impacto de la nueva deuda sobre la liquidez y el endeudamiento de la firma.

14

c.  Suponiendo que las ventas crecen en 25% anual y que la estructura de ingresos y egresos continúan igual, podrá la empresa atender adecuadamente los gastos financieros (asumir una tasa promedio de 28% para todas las obligaciones bancarias)

15

ELECTRODOMESTICOS DEL NORTE S.A. BALANCE GENERAL ($ Miles) Diciembre Diciembre año 1 año 2 ACTIVO Efectivo en bancos y Corporaciones de ahorro Certificaciones de cambio y otros valores realizables

Junio año 3

85.432

125.889

166.820

4.874

29.095

14.525

Cuentas por Cobrar Inventarios

387.430

459.190

453.937

- Productos terminados

140.016

43.541

37.440

- Productos en proceso

58.295

74.979

62.401

- Materias primas y mat.

171.692

433.903

378.407

- Repuestos y accesorios

9.581

9.236

6.240

- Material de empaque

1.111

1.588

2.241

- Material en transito

176.538

159.448

137.282

Inventarios

557.233

722.695

624.011

Depósitos por importaciones

53.838

33.422

96.293

Gastos pagados por anticipado

32.363

32.251

26.165

1.121.170

1.402.542

1.381.751

Inversiones y otros activos

19.740

19.622

28.383

Provisión para protección de inversión

(2.798)

(2.526)

(3.000)

16.942

17.096

25.383

171.768

201.054

209.543

ACTIVOS CORRIENTES

Propiedades, planta y equipos

16

Depreciación acumulada

Valorización de propiedades TOTAL ACTIVOS

(40.882)

(56.184)

(62.130)

130.886

144.870

147.413

257.105

258.686

258.686

1.526.103

1.823.194

1.813.233

PASIVOS E INVERSIONES DE LOS ACCIONISTAS Diciembre Diciembre año 1 año 2 PASIVOS CORRIENTES

Junio año 3

Obligaciones por pagar

423.887

723.969

572.650

Cuentas por pagar

83.033

123.786

91.345

Dividendos por pagar

15.000

25.000

10.000

Gastos causados por pagar

68.409

86.049

70.490

Impuestos sobre renta Porcion corriente de obligaciones a largo plazo

17.719

2.176

57.669

133.635

54.786

16.503

TOTAL PASIVOS CORRIENTES

741.683

1.015.766

818.657

Pensiones de juvilación

112.392

180.211

232.565

Cesantías consolidadas

15.191

20.000

22.100

TOTAL OTROS PASIVOS

127.583

200.211

254.665

Obligaciones a largo plazo

240.656

187.170

298.846

Impuestos diferidos

13.870

19.513

24.500

OTROS PASIVOS

INVERSIONES DE LOS ACCIONISTAS

17

Capital Social

25.000

25.000

25.000

Utilidad neta del año

45.036

21.642

28.531

Utilidades retenidas Superavit por valorización de propiedades

75.170

95.206

104.348

257.105

258.686

258.686

TOTAL PATRIMONIO

402.311

400.534

416.565

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

1.526.103

1.823.194

1.813.233

18

ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Enero-Dic Enero-Dic Año 1 Año 2 INGRESOS OPERACIONALES Ventas netas

1.522.918

Nacionales

1.714.076 - 221.039

Enero-Dic Año 3

1.019.140 127.703

Al exterior

1.522.918

1.935.115

1.146.843

Certificados de abono tributarios

16.983

17.194

8.579

Total ventas netas

1.539.901

1.952.309

1.155.422

COSTOS DE PRODUCTOS VENDIDOS

1.308.987

1.523.417

943.731

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS GASTOS OPERACIONALES

388.454 -

428.892 -

211.691 -

Administración y generales

53.262

67.255

44.303

Ventas

66.124

84.927

33.299

119.386

152.182

77.602

269.068

276.710

134.089

UTILIDAD EN OPERACIÓN OTROS INGRESOS

-

-

Intereses

11.001

18.085

Ajuste diferencia en cambio neto

3.404

7.326

Otros

2.859

3.251

11.357

17.264

28.662

25.095

(219.996)

(277.680)

(113.768)

EGRESOS FINANCIEROS

13.738 -

19

UTILIDAD ANTES IMPUESTO RENTA

66.336

27.692

45.416

IMPUESTO DE RENTA

21.300

6.050

16.885

UTILIDAD NETA

45.036

21.642

28.531

Datos adicionales para el cálculo de las retenciones 1. Inventarios (Diciembre año 0) Productos terminados 120.000 Productos en procesos

51.200

Materia prima y mat

154.300

Repuestos y accesorios

7.500

Material y empaque

980

Materiales en tránsito

135.000

2. El costo de la mano de obra directa y los gastos de fabricación ascienden al 10% y 5% del costo de fabricación, respectivamente.

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SOLUCIÓN: Año 1

Año 2

Año 3

1.402.542 1.015.766 1,38

1.381.751 818.657 1,69

ENDEUDAMIENTO Nivel de endeudamiento = Total pasivos con terceros / Total activo Total pasivos con terceros 1.123.792 1.422.660 Total activo 1.526.103 1.823.194 Nivel de endeudamiento = 73,64% 78,03%

1.396.668 1.813.233 77,03%

a. LIQUIDEZ Razón corriente =  Activo corriente / Pasivo corriente  Activo corriente 1.121.170 Pasivo corriente 741.683 Razón corriente = 1,51 Interpretación: Por cada peso ($1) que la empresa debe, tiene ($1.51 el año 1), ($1.38 el año 2) ($1.69 el año 3), para pagar en corto plazo.

Interpretación: La compañía está dentro de un campo de bastante riesgo a causa de su alto nivel de deuda y poca participación del aporte de los socios. Hay riesgo. RENDIMIENTO O RENTABILIDAD Margen neto de utilidad = Utilidad neta / Ventas netas 45.036 Utilidad neta 1.522.918 Ventas netas 2,96% Margen neto de utilidad =

21.642 1.714.076 1,26%

28.531 1.019.140 2,80%

ACTIVIDAD Rotación de cartera (veces) = Ventas crédito en el periodo / Cuentas x cobrar promedio Ventas crédito en el periodo Cuentas x cobrar promedio Rotación de cartera (veces) =

1.522.918 387.430 3,93

1.714.076 459.190 3,73

1.019.140 453.937 2,25

Interpretación: La empresa interpreta este indicador diciendo que las cuentas por cobrar de esta compañía giraron 3.93 veces durante el año 1, es decir, que la cantidad de $387.430 millones se convirtió a efectivo. 3.93 veces durante dicho año o período.

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La empresa interpreta este indicador diciendo que las cuentas por cobrar de esta compañía giraron 4.01 veces durante el año 2, es decir, que la cantidad de $423.310 millones se convirtió a efectivo. 4.01 veces durante dicho año o período. La empresa interpreta este indicador diciendo que las cuentas por cobrar de esta compañía giraron 2.23 veces durante el año 3, es decir, que la cantidad de $456.563 millones se convirtió a efectivo. 2.23 veces durante dicho año o período. Rotación inventario materias primas (veces) = Costos de la materia prima utilizada / Inventario promedio de materias primas 1.126.638 1.294.904 802.171 Costos de la materia prima utilizada 513.106 639.964 673.353 Inventario promedio de materias primas 2,20 2,02 1,19 Rotación inventario materias primas (veces) Interpretación: Los anteriores indicadores significan que los costos de materia prima utilizadas rotaron 2.2 veces en el año 1. Que las ventas valoradas al costo fueron equivalentes a 2.2 veces al inventario promedio en el año 1. Los anteriores indicadores significan que los costos de materia prima utilizadas rotaron 2.02 veces en el año 2. Que las ventas valoradas al costo fueron equivalentes a 2.02 veces al inventario promedio en el año 2. Los anteriores indicadores significan que los costos de materia prima utilizadas rotaron 1.19 veces en el año 3. Que las ventas valoradas al costo fueron equivalentes a 1.19 veces al inventario promedio en el año 3. b. Se incrementó el activo corriente en $200.000 millones de pesos, y se obtiene una obligación financiera a largo plazo por $200.000 millones de pesos, que bien utilizadas da rentabilidad. Sí hay gran impacto en esos rubros. c.  Suponiendo que las ventas crecen en 25% anual y que la estructura de ingresos y egresos continúan igual, podrá la empresa atender adecuadamente los gastos financieros (asumir una tasa promedio de 28% para todas las obligaciones bancarias)

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