56 Caso Picapiedra II

Caso: Picapiedra II Pedro Picapiedra, en su nuevo intento por superar la riqueza de Rajuela, ha decidido explorar en nuevas áreas de negocios, para lo cual junto con Gazú y Pablo Mármol ha decidido instalarse con un yacimiento de extracción de arena lepanto para fomentar el desarrollo económico de Piedradura. En la última reunión de los Búfalos Mojados, Mármol y Picapiedra encomendaron el estudio técnico al resto del equipo, el cual, después de una intensiva investigación, entregó los datos necesarios para poder evaluar la inversión. El estudio técnico del proyecto señaló que la alternativa de localización más conveniente es adquirir un yacimiento a 20 kilómetros al sur de Piedradura por $300.000 y con una explotación potencial de 21.000 toneladas durante la vida útil del proyecto. El terreno deberá ser adquirido un año antes de la puesta en marcha del proyecto y podrá ser vendido en 20 por ciento del precio de adquisición al cabo de cinco años. Por otra parte, el balance de maquinarias elaborado por el propio Mármol determinó que se deberá incurrir en las siguientes inversiones:

Activo

Cantidad

Vida

Valor de

Valor de adquisiciones Momento de

útil*

Mercado**

Salvamento adquisición

Dinosaurios

4

5

$ 25,000

$ 5,000

0

Camiones

4

5

$30,000

$ 10 000

6 meses antes

Procesadora

1

10

$ 160,000

$ 80,000

3 meses antes

* La vida útil indicada en el cuadro anterior es sólo para efectos contables. ** Los valores de mercado como los de salvamento se encuentran expresados en términos unitarios. El estudio de mercado señaló que la cantidad demandada será de 4.200 toneladas anuales y que se mantendrá sin variación en el mediano y largo plazos. Se estima que el precio de venta se mantendrá en $ 1.000 la tonelada extraída hasta el tercer año, ya que del cuarto en adelante la mayor demanda haría aumentar el precio en 20 por ciento por una sola vez. Los costos directos de operación se estiman en los siguientes por tonelada extraída Costo unitario por Insumo

tonelada extraída

Mano de obra directa

$ 80

Energía

$ 20

Extracción

$ 40

Costo procesamiento

$ 150

Total

$ 290

Para poder comercializar el producto se requerirá contratar un servicio de transporte de la materia prima desde el yacimiento hasta Piedradura. El costo por tonelada transportada es de $ 1,75 por kilómetro. Dicho servicio deberá ser requerido una vez al mes para transportar los recursos extraídos durante todo ese período y deberá ser cancelado el mismo día que se efectúe el servicio. El producto se vende el mismo día que llega a la ciudad, aunque se paga en un plazo promedio de 16 días. Los gastos administrativos del proyecto se estiman en $ 35.000 mensuales, los que deberán cancelarse al final de cada mes. Además, se ha tomado un seguro cuyo costo es de $ 50.000 mensual, el cual deberá cancelarse los primeros días de cada mes. Para financiar el proyecto, Pedro Picapiedra, Gazú y Pablo Mármol han ahorrado en -conjunto $ 6.656,1643 piedrólares mensuales durante cinco años (modo final) a una tasa promedio de 1,2 por ciento mensual. El resto de los recursos necesarios fueron obtenidos en el Banco de Piedradura, con un crédito a cinco años con dos de gracia y cuotas anuales iguales de $ 160.644 (modo final). Si el retorno esperado del mercado es de 15 por ciento, el Beta del sector minero es de 1,2; la tasa libre de riesgo 6 por ciento,(TMAR = 22.2%) y la empresa está afecta a una tasa impositiva de 15 por ciento anual, ¿recomendaría la inversión?