1-Ejercicios MacroEconResulBernardoBelsun

. Estudia el comportamiento de la economía en su conjunto, lo hace a través de los agregados de las principales variables. Define todas esas variables agregadas (Producción, demanda, renta, etc.) y las relaciones entre sí mediante las identidades básicas que son expresiones contables que se cumplen siempre.  Todos los

estudiados

.

(1) No existe depreciación (2) No hay flujo de renta desde los nacionales residentes en el exterior, ni de os extranjeros residentes en la economía nacional hacia sus países de origen. (3) El sector público se limita a gastar en Bienes y Servicios (G) y a recaudar impuestos Directos (T). No hay por tanto gastos públicos en inversión, ni impuestos indirectos, ni subvenciones a las empresas. (4) Los beneficios (utilidades) de las empresas empresas se reparten en la totalidad. No ahorran ni pagan impuestos.

Se simplifican las identidades • Si , el producto bruto interno PIB y el producto nacional bruto (PNB) coinciden entre si y también con el producto nacional neto (PNN), ya que no hay depreciación. • A la vez sin impuestos impuestos indirectos, el PNN es idéntico a la Renta Nacional. • Como sabemos que toda la renta se reparte, reparte, basta con restarle restarle los impuestos indirectos para obtener la renta personal disponible, que, como sabemos, se consumen (C) o ahorra (S).

Hemos obtenido así el sencillo esquema Contable, donde todo el conjunto de identidades macroeconómicas ha quedado reducido a tres que expresan la respuesta a otras tantas preguntas:

 Todos los indicadores de la producción son ahora idénticos (PIB ≡PNB ≡PNN), y nos referiremos a ellos indistintamente cono Y.

La producción (Y) es idéntica al gasto Nacional (GN) que es la suma de las compras de los diferentes agentes de la economía:

GN

º

C + I R  + G + ( X - Q)

Nos preguntamos como es posible que en una economía cada año se compre exactamente todo lo que se produce

La respuesta es sencilla: aunque en la realidad no tiene porque ocurrir, contablemente la producción y el gasto siempre coinciden. Esto es así porque hemos definido la inversión realizada ( I ) como la suma de la inversión planeada por las empresas ( I ) y la variación no planeada de existencias ( I ) ( I ≡ I + I ). Cuando se produce más de lo que se compra, lo no vendido se acumula en forma de existencias en los almacenes ( I > O ). Cuando se gasta más de lo que se produce, ocurre lo contrario ( I < O ). De forma que, al alcanzar I como gasto, garantizamos siempre el cumplimiento de la identidad.

La producción (Y) es contablemente idéntica a la renta nacional (Y), que se dedica a consumir, ahorrar y paga impuestos. La renta disponibles ( Y ) es, entonces, lo que queda después de pagar los impuestos directos. Con ello se puede consumir o ahorrar

YD  º Y - T

º

C+S

Si combinamos las tres expresiones:

C+I

R 

+

G + X -Q º Y º C + S +T

Gasto

Producción

Renta

Obtenemos la identidad básica, que resume toda la información con la que contamos: El gasto es idéntico a la producción, que es idéntica a al renta , la cual después de pagar impuestos directos, se consume o ahorra.  También se llega a una nueva expresión que se puede denominar Identidad del Endeudamiento, que contiene una relación importante:

S - I

º

(G - T ) + ( X - Q)

Es equivalente a I

El primer miembro (S-I) muestra la diferencia entre ahorro e inversiones privadas, que representan los recursos (S) y los usos ( I) de un sector. Este es deficitario y necesita financiación cuando ( S - I ) < 0, pues dispone e menos recursos de los que usa. Presenta un superávit, es decir tiene capacidad de financiación, cuando ( S – I )>0.

S - I

º

(G - T ) + ( X - Q)

En el otro lado de la identidad encontramos en primer lugar, el término ( G-T ), que representa la diferencia entre el gasto e ingresos totales del sector público ( G – T ).

Cuando ( G-T > 0 )existe déficit público, lo que significa que el sector público gasta más de lo que ingresa y necesita que alguien financie esos recursos que faltan. Por el contrario si ( G-T < 0), el sector público recauda mas de lo que se gasta, presenta superávit y tiene capacidad para financiar a otros sectores. Por último, ( X-Q ) representa el sector exterior y expresa la diferencia entre el valor de las exportaciones e importaciones que realiza la economía nacional, que son respectivamente las importaciones y exportaciones del resto del mundo. Cuando ( X-Q ) > 0, existe superávit comercial. Esto significa que, al comprarnos los extranjeros más bienes y servicios de los que nos venden, tienen un déficit comercial y están recibiendo un préstamo, o si se prefiere, que nuestra economía está financiando al resto del mundo.

Por el contrario, un déficit comercial ( X-Q ) < 0, significa que compramos desde el exterior más de lo que vendemos, por lo que el resto del mundo presenta un superávit, y nosotros estamos recibiendo un préstamo que tendremos que pagar. Es importante recordar que la expresión

S - I

º

G - T + ( X - Q)

Es una identidad contables, y que, por lo tanto, se cumple siempre. Ello implica necesariamente que siempre que un sector necesita recursos, habrá otro sector que se lo esté proporcionando, ya que las cuentas deben cuadrar. Otra forma de interpretar la identidad del endeudamiento se obtiene mediante la expresión:

S + (T - G ) - I

º

X -Q

En el lado izquierdo tenemos ahora el ahorro nacional de la economía, S + ( T-G ), la suma del ahorro privado (S) y el público ( T – G ) menos la inversión total ( I ). Cuando el ahorro nacional es mayor ( S + ( T – G )) que la inversión ( I ), eso significa que los recursos del país supera a los usos y que la economía traduce capacidad de financiación Estos recurso sobrantes dada la identidad contable, no pueden tener otro destino que financiar el resto del mundo, por lo que necesariamente tiene que haberse producido un superávit comercial ( X-Q ) > 0 en la economía y un déficit en el resto del mundo. Por el contrario visto desde el otro lado, un déficit comercial ( X-Q ) < 0 significa que el ahorro nacional no es suficiente para financiar la inversión de la economía ( S + ( T-G)), por lo que ésta debe recurrir para su financiación al resto del mundo, que representa superávit

GN

=

C+I

Yd  = Y - T Yd

=

+

G + (X - Q)

C + I

+

G + ( X - Q) º Y º C + S + T

( S - I ) º (G - T ) + ( X - Q )

C+S

La tres primeras relacionan la producción, la demanda y la renta, y se resumen en la identidad básica y en la entidad del endeudamiento, que se utilizan en todos los modelos.

Considere los siguientes contabilidad nacional:

datos

económicos

extraídos

de

Y=1000; Y = 900; C = 700; ( G – T ) = 100; ( X – Q ) = -150 a) Deduzca los valores de los impuestos ( T ), gasto público ( G ), Inversión ( I ) y ahorro privado ( S )

Yd  = Y - T 900 = 1000 - T T Yd

=

1000 - 900 = 100

=

C+S

900 = 700 + S S = 900 - 700 = 200

G - T

100

G = 100 + T

=

100 + 100 = 200

( S - I ) º (G - T ) + ( X - Q) (200 - I ) = 100 + ( -150) 200 - I I

b) Interprete los resultados

=

=

50

= -

200 + 50 = 250

la

Para resolver el ejercicio, sólo es necesario conocer las identidades básicas de la contabilidad nacional simplificada:

YºC+I

+

G + XN

Donde XN ≡ X-Q

YD  º C + S YD

º

S-I

Y-T º

G - T + XN , e ir despejando los valores de las variables que desconocemos.

a) Sabemos que la renta disponible (Y ) se consume (C) o ahorra (S):

YD

º

C+S

S º YD

-

C

entonces

S = 900 - 700 S = 200 ahorro

Una vez obtenido el ahorro ( S ), con la identidad del endeudamiento se conoce la Inversión ( I ):

S-I

º

G - T + XN

I

=

S - (G - T ) - XN

I

=

200 - 100 - ( -150)

I

=

100 + 150 = 250 Inversión

Conocida la inversión de la identidad básica se obtiene el valor del gasto público:

YºC +I

+

G + XN

G = Y - C - I - XN G = 1000 - 700 - 250 - ( -150) G = 50 + 150 = 200 Gasto Público

El valor de los impuestos puede obtenerse de la propia definición del déficit público (DP):

Dp º G - T 100 = 200 - T T

=

200 - 100 = 100 impuestos

Y también el impuesto se puede obtener de la identidad:

YD

=

Y-T

T

=

Y - YD

T

=

100 - 900 = 100 impuestos

Podemos comprobar que esta economía satisface la identidad básica:

C + I + G + ( X - Q ) º Y º C + S + T Gasto

Producción Renta

La producción (Y≡1000) es igual a la demanda ( C + I + G + (X-Q) ) 700 + 250 + 200 + (-150) ≡ Y 1000≡ Y Y a l a renta que se destina a consumir ( C ), ahorrar ( S ) y a pagar impuestos C+S+T≡Y 700 + 200 + 100 ≡ Y 1000 ≡ Y

La financiación entre los diferentes sectores viene dada por:

( S - I ) º (G - T ) + XN (200 - 250) º ( 200 - 100) + ( -150) -

50 º 100 - 150

-

50 º -50

Así pues, hay déficit privado ( S – I ) = -50, público ( G – T ) = 100 y déficit comercial ( X – Q ) = -150. Ello significa que el resto del mundo, presenta un superávit comercial (+150), proporciona exactamente los recurso necesarios para financiar el déficit de los sectores privado ( -50 ) y público ( G – T )=100.

Otra forma de interpretar la cuestión es emplear la expresión:

S + (T - G ) - I

º

XN

Donde observamos que el ahorro público (S=200) más el ahorro público ( T – G = -100 ), es negativo en este caso, generan un ahorro total (100) que no es suficiente para financiar la inversión en la economía ( I ) = 250. Por consiguiente debe existir un déficit exterior (X – Q) o XN = -150, es un superávit del resto del mundo, que proporciona exactamente la financiación necesaria (150).

Utilice sus conocimientos sobre contabilidad nacional para deducir las siguientes alternativas. a) Si el ahorro privado supera a la inversión privada, necesariamente debe haberse producido un déficit del sector público. b) Si hay déficit comercial, la inversión debe ser necesariamente mayor que el ahorro privado. c) Si el ahorro duplica a al inversión y los impuestos duplican al gasto público, necesariamente las exportaciones duplicaran a las importaciones. d) El déficit comercial es compatible con déficit del sector privado y del sector público.

a) Si el ahorro privado tiene capacidad de financiación ( S>I ), esto no implica necesariamente que el sector público tenga que presentar déficit. Un exceso de ahorro sobre la inversión es compatible con un superávit público ( T>G ). Este exceso de ahorro nacional, privado y público sobre la inversión [ S+(T-G)-I] > 0 se destina a financiar al exterior. Entonces la alternativa a) es, por lo tanto Falso (F). b) La alternativa (b) afirma que si la economía tiene un déficit comercial y, por lo tanto, está recibiendo financiación del exterior, esto implica que el nivel de ahorro privado no es capaz de financiar la inversión. Es FALSA ya que los recursos que está economía está recibiendo del exterior, a través del déficit comercial, pueden dedicarse exclusivamente a financiar el déficit público.  También es posible que el ahorro privado sea mayor que la inversión y contribuya a financiar el déficit público junto con el exterior.

c) La alternativa © es también FALSA. Todo depende de los niveles que adquieren esas variables. Lo único cierto es que, si el conjunto de los sectores privado y público (la economía nacional) tienen capacidad de financiación, habrá superávit comercial.

d) La alternativa correcta es la (d). Si en el sector privado el ahorro no es suficiente para financiar la inversión ( ST ) supone contribución negativa al ahorro nacional, la única posibilidad contablemente compatible es que los residentes del resto del mundo, que venden más de lo que compran y tienen por tanto, capacidad de financiación cubran el déficit de ahorro sobre la inversión nacional [ S+(T-G)-I] < 0 entonces ( x – Q ) < 0.

3. Las cifras siguientes son datos reales de la economía peruana. Aparecen en el cuadro el ahorro bruto de las familias y las empresas (AHB), la inversión bruta ( IB ), los ingresos fiscales netos de transferencia ( T ), el gasto público ( G ) y las exportaciones netas ( XN ó X-Q ). Todos están expresados en porcentajes de Producto Interno Bruto (PIB). 2005 2006 2007

17.4 20.0 0.0

18.8 15.7 18.1

16.4 14.3 17.6

0.0 21.7 19.0

-5 0 1

Calcule los datos omitidos y elija la alternativa correcta. a) En el 2005, el déficit del sector público es financiado por el sector privado (qué presenta déficit) y por el resto del mundo (déficit de la balanza comercial) b) En el 2005, el superávit del sector público sirve para financiar el déficit del sector privado y el déficit de la balanza comercial

c) En el 2006, el déficit del sector público es financiado por el sector privado ( que presenta superávit ) y por el resto del mundo (déficit de la balanza comercial). d) En el 2007, el déficit del sector público es financiado por el sector privado (que presenta superávit) y por el resto del mundo (superávit de la balanza comercial).

a) En el 2005, el déficit del sector público es financiado por el sector privado (qué presenta déficit) y por el resto del mundo (déficit de la balanza comercial) Haciendo los cálculos correspondientes, la identidad que relaciona la capacidad - necesidad de financiación de los tres sectores en los años citados queda: 2005 2006 2007

17.4 - 18.8 = 20.0 - 15.7 = 0.0 - 18.1 =

-1.4 0.0 - 16.4 = 4.3 21.7 - 14.3 = -18.1 19.0 - 17.6 =

-16.4 7.4 1.4

-5 0 1

-

La alternativa a) no es correcta, ya que el sector privado al presentar déficit (-1.4), necesita financiación y por tanto, nuca puede ayudar a financiar al sector público.

-

La alternativa b) tampoco, ya que el sector público presenta déficit  y no superávit.

-

Lo mismo ocurre con la alternativa d). Si el país tiene un superávit de balanza comercial está financiando al resto del mundo, y no al contrario.

-

La alternativa correcta es la c). El importante déficit que presenta el sector público (7.4% del PIB) es financiado por el sector privado, que presenta superávit (4.3% del PIB), y por el resto del mundo al existir un déficit en la balanza comercial (3.1% del PIB).

En su columna de opinión del New York Times (22/11/2000), el economista Paul Krugman refiriéndose a la situación de la economía norteamericana en ese momento afirmaba: “En os últimos años hemos conseguido tener una política fiscal casi responsable; pero ha sido básicamente por accidente, resultado tanto de una aumento inesperado de los ingresos fiscales como de una situación de bloqueo institucional entre los dos partidos, que ha impedido que se disipara dichos ingresos”.

2 0 -2 -4 -6

82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 Gráfico 4.1

¿Por qué Krugman sugería mantener y no gastar el superávit público existente (T-G>0), era una política responsable en ese momento? Utilizando solo las identidades básicas:

S + (T - G ) º ( X - Q ) SN  - I

º

( X - Q );

SN

=

S + (T - G ) es el ahorro nacional

En el grafico 4.1 se observó que la economía norteamericana, en el año 2000 tenía un importante déficit comercial, (X-Q) < 0 Como se observa en la última identidad ( S ≡ S +( T-G ) ), eso significa que el ahorro nacional es menor que la inversión nacional, ( S - I ) < 0.

Es decir, la economía requiere una importante financiación del resto del mundo (la otra cara de la moneda del déficit comercial), que muchos economistas piensan puede reflejar un desequilibrio significativo. La existencia de un ahorro positivo (T-G) > 0, que comprende la debilidad del ahorro privado, atenuaba el problema anterior, y constituía en esas circunstancias, una política fiscal responsable.

1. En el marco de la contabilidad nacional de una economía en la que existe déficit público, se puede afirmar sin lugar a dudas que: a) Superávit comercial b) Hay déficit del sector privado c) Si existe déficit comercial, el sector privado es deficitario d) Si presenta superávit comercial, el sector privado registra también superávit.

2. Suponga un esquema de contabilidad nacional que incluye los sectores privado, público y exterior. A partir de los siguientes datos: Renta disponible (Y ) = Consumo privado (C) = Inversión Bruta ( I ) = Depreciación (Dp) = Exportaciones (X) = Importaciones (Q) =

1000 850 125 25 70 50

¿Cuál de las siguientes informaciones es correcta? a) El superávit del sector privado (S-I), asciende a 25 b) El déficit del sector público asciende a 5 c) El sector exterior está en equilibrio d) El déficit del sector público se eleva a 30

Inversión neta ( I ) = Inversión bruta ( I ) – Depreciación ( Dp ) I = 125 – 25 = 100 Y ≡C+S S = Y  – C S = 1000 – 850 S = 150

De la identidad básica: S – I ≡ (G – T) + (X – Q) (G – T) ≡ (S – I) - (X – Q) (G – T) ≡ 150 – 100 – (70 – 50) (G – T) ≡ 50 – 20 = 30 Déficit del sector público

3. Una economía presenta los siguientes datos macroeconómicos Consumo = Déficit público = Inversión = Gasto público = Exportaciones = Importaciones =

500 50 100 200 200 175

Señale la respuesta correcta a) La renta disponibles es 650, el PIB 850, y el país tiene necesidad de financiación por importe de 25. b) La renta disponibles de 675, el PIB 825, y el sector privado tiene necesidad de financiación por importe de 75. c) La renta disponibles de 675, el PIB 825, y el sector privado tiene capacidad de financiación por importe de 75. d) La renta disponibles de 650, el PIB 850, y el país tiene capacidad de financiación por importe de 75

De las identidades básicas tenemos:

Identidad  del endeudamiento :

Ingreso Disponible (YD ) Déficit  público :

( S - I ) º (G - T ) + ( X - Q )

YD

=

C+S

G -T

( S - 100) = (50) + (200 - 175)

YD

=

500 + 175

T

=

G - 50 = 200 - 50

YD

=

675

T

=

150

S = 50 + 25 + 100 S = 175

Identidad Básica : YºC+I

+

G + XN

=

50

Por el lado del financiamiento:

Si S + (T - G ) > I

Y = 500 + 100 + 200 + ( 200 - 175)

175 + (150 - 200) > 100

Y = 800 + 25

175 - 50 > 100

Y = 825

125 > 100

à (S

– I) = (175 – 100) = 75 capacidad de financiación privado

4. En el marco de la contabilidad nacional de una economía, se dispone de los siguientes datos: Gasto público = Consumo privado = Renta Disponible = Inversión privada = PIB =

400 900 1200 200 1300

Señale la respuesta correcta: a) Se está produciendo un superávit del sector privado que financia a los sectores públicos y exterior. b) Existe déficit público, que es financiado por el sector privado y el resto del mundo. c) Con los datos suministrados, sólo puede afirmarse que el sector exterior es deficitario. d) El déficit del sector exterior financia a los sectores público y privado.

G = 400 C

=

YD I

Del Ingreso Disponible (YD ) YD

=

C+S

900

XN

=

Y-C - I

1200

XN

=

1300 - 900 - 200 - 400

S = YD

XN

=

1300 - 1500

S = 1200 - 900

XN

= -

=

=

De la identidad Básica. Y  = C + I + G + XN

200

Y = 1300

-

G

200 Déficit Comercial

Del Ingreso Disponible : Superávit  privado

-

C

S = 300 Identidad del endeudamiento :

YD  = Y - T

(S - I) > 0

( S - I ) º (G - T ) + ( X - Q)

T

=

Y - YD

(300 - 200) > 0

(300 - 200) = (400 - 100) + (-200)

T

=

1300 - 1200

(100) > 0

100 = 300 - 200

T

=

100

Déficit  público (G - T) > 0 (400 - 100) > 0 (300) > 0

100 + 200 = 300

Superávit privado

Superávit resto del mundo

Déficit público

5. Considere una economía abierta con sector público, que exporta bienes por valor de 100 y los importa por valor de 50. En términos de contabilidad nacional: a) No puede haber superávit público b) Si el sector público presenta déficit, el ahorro privado debe ser mayor que la inversión privada. c) El ahorro privado será mayor que la inversión con independencia de cuál sea el saldo propuesto del gobierno. d) Si el presupuesto del gobierno está equilibrado, la inversión es mayor que el ahorro.

Si: (X-Q)>0 (100-50)>0 50>0

Existe superávit comercial. Esto significa que, al comprarnos los extranjeros más bienes y servicios de los que nos venden tienen un déficit comercial y están recibiendo un préstamo. O si se prefiere nuestra economía está financiando al resto del mundo en 50.

Otra forma de identificar a la identidad del endeudamiento se obtiene mediante la expresión:

S + (T - G ) - I

º

X -Q

Ahorro nacional de la economía En el lado izquierdo tenemos ahora el ahorro nacional de la economía, S+(T-G), la suma del ahorro privado (S) y el ahorro público (T-G), menos la inversión total (I).

Cuando el ahorro nacional es mayor que la inversión (S +( T – G ) > I , eso significa que los recursos del país supera a los usos, y que la economía tiene capacidad de financiación. Estos recursos sobrantes dada la identidad contable, no pueden tener otro destino que financiar el resto del mundo, por lo que necesariamente tiene que haberse producido un superávit comercial [(X – Q) > 0] en la economía y un déficit en el resto del mundo.

S + (T - G ) - I

º

S + (T - G ) - I

º

100 - 50

S + (T - G ) - I

º

50 Superávit comercial

X -Q

Por el contrario visto desde el otro lado, un déficit comercial [(X – Q) < = 0], significa que el ahorro nacional no es suficiente para financiar la inversión de la economía [ (S + ( T-G ) – I )