Jenny Silva Tarea5 Finanzas de Corto Plazo

 

Características del mercado de capitales chilenos Jenny Silva Suarez Finanzas de corto Plazo Instituto IACC 22 de junio de 201

 

Desarrolle un documento escrito o cuadro comparativo donde do nde mencione las diferencias entre el Mercado de Capitales y la Economía de Chile hasta 1973 y el Mercado de Capitales y la Economía de Chile a partir de 1974. Compare las diferencias y expliue profundi!ando 3 de ellas.

Mercado de capitales "asta 1973

Como podemos ver en chile a principios de los a!os 1"#0 se caracteriza$a por ser una economía cerrada% ya &ue no e'istía la incorporaci(n del comercio mundial% la idea era el prote)er la industria chilena% solo se restrin)ía a las e'portaciones* Para ese tiempo la producci(n cuprí+era era la principal actividad del país% y era la )eneradora de divisas* Para Para ese ese tiem tiempo po el pa pape pell &u &uee ju)a ju)a$a $a el es esta tado do%% er eraa un pa pape pell de dete term rmin inan ante te%% no solo solo correspondi,ndole la administraci(n de este si no &ue tam$i,n los servicios p-$licos y de muchas otras compa!ías* .l estado a tener un papel activo dentro de la economía del país% para este si)ni+ica$a un mayor  )asto +iscal% lo &ue en muchas veces )enera$a altos niveles de presiones in+lacionarias* .'istieron al)unos +actores claves &ue a+ectaron al mercado de capitales de esos a!os% &ue son/ #asa de inter$s

Para esos a!os el $anco central de nuestro país% +ija$a semestralmente las tazas% de$ido a esto adems de otros +actores como los niveles in+lacionarios vi)entes para ese entonces% produjeron &ue los valores de las tasas de inter,s +ueran muy ne)ativos* Adems podemos decir &ue se presenta$a un control estricto so$re las tazas% adems como sa$emos todo el sistema $ancario de nuestro país era de parte del estado* Podemos ver claramente en la si)uiente ima)en la elevaci(n de la tasas de inter,s para esos a!os*

 

 

anco central de Chile 20134

  %nflaci&n

Para esos a!os e'istía una alta tasa de in+laci(n% adems no e'istir nin)-n sistema &ue ajustara dichas dic has tazas tazas provoco provoco un sistem sistemaa in+lac in+lacion ionari ario% o% adems adems provoca provocado do por unas unas $ajas $ajas tasas tasas de intereses* 5a -nica +orma de prote)er la desvalorizaci(n monetaria era mediante el a$ono de capitales* .n la si)uiente ima)en Adjunto datos respectivo a la in+laci(n para el 1"#6 en nuestro país en comparaci(n de otros países para el mismo a!o*

 

7lo$al8rates*com 20134

7lo$al8rates*com 20134

 

Marco tri'utario y re(lamentario

Para esos a!os el sistema tri$utario chileno lo &ue tendi( +ue a reprimir el crecimiento y el desarrollo de mercados de valeros en chile% la pro$lemtica ms )rande &ue como chile era un  país &ue la mayoría de sus compa!ías eran +iscales% el marco tri$utario y re)lamentario re)lamentario siempre +avorecía al estado ms &ue al sector sector privado% e'isti( una prohi$ici(n de emitir valores reajusta$les% para todas las empresas y servicio era o$li)aci(n manejar mane jar sus +ondos a trav,s del  $anco del estado% adems de e'istir una prohi$ici(n de dar cr,dito para la compra de acciones% etc,tera*

Por lo tanto por los puntos anteriormente mencionados mencionado s era muy claro &ue la economía e'tranjera no tenía las )arantías y los incentivos como para in)resar al país*  

Mercado de capital a partir de 1974

A +ines de 1"#6 en chile como no ha$ía ha $ía e'istencia de un mercado de capitales como tal% pero lue)o de superado todos las trans+ormaciones tanto econ(micas u políticas en nuestro país% +ueron paulatinamente dejado atrs la +uerte contracci(n econ(mica% así es como el país comenz( rpidamente a ser dispuesto para la apertura de la economía% por ende la li$eraci(n del mercado +inanciero* 9entro de todos los cam$ios &ue se realizaron los mas importantes +ueron/              

Apertura de mercados :educci(n de empresas pu$licas .liminaci(n de distorsiones econ(micas 9esarrollo de mercado de capitales 5i$eraci(n de la tasa de inter,s :educci(n de las tasas de anclaje Privatizaci(n y autorizaci(n Aplicaci(n de inde'aci(n a operaciones con plazo mayor a "0 dias .liminaci(n de normas so$re control de cr,dito Creaci(n de las $ases para un mercado a$ierto Apertura cr,dito e'terno :e+orma tri$utarias In)reso de $ancos comerciales y Soc* +inancieras  ;ueva re)* mercado de valores

 

Como podemos ver en un documento entre)ado por el centro de estudios tri$utarios% este no dice/ “En términos generales, se puede p uede distinguir una primera etapa de características liberalizadoras que se inicia con la libre determinación de las tasas de interés y la  privatización de la banca. En este período se intenta recuperar la autoridad de la tradición y de las prácticas contractuales habituales.”

!etuchle.cl, "#$%&

)i'eraci&n de las tasas de inter$s en 1974

9e$ido a la li$eraci(n li$eraci(n de las tasas de inter,s inter,s produce &ue chile ten)a un proceso proceso ms e+iciente% e+iciente%  produce un espejo mostrando lo &ue realmente ahorra$an los chilenos en esos días% lo &ue se realiza reali za es la $aja de los inter,s por de$ajo del punto de e&uili$ri e&uili$rio% o% lo &ue provoca provoca un cam$io cam$io en la economía de ese entonces $ajando las tazas para las cuentas de ahorro% se encarece la intermediaci(n +inanciera% y se le suman tazas a los cr,ditos* Podemos ver caramente el cam$io en la ima)en anteriormente presentada donde muestra la sustancial $aja de inter,s a partir de la +echa lle)ando a un ajuste o media para el 2003*

%nflaci&n para 1974

Como podemos ver anteriormente e'istía una in+laci(n e'cesiva% casi catastr(+ica en nuestro país como podemos ver en el listado de países para ese entonces% pero a partir del 1"#3 las nuevas  políticas ayudaron a los sistemas &ue producían la in+laci(n% por ende se lo)ro una esta$ilizaci(n de la in+laci(n dentro del país% esto no +ue instantneo esto duro varios a!os lo)rar la esta$ilidad &ue tenemos hoy en día*

 

Marco tri'utario y re(lamentario a partir de 1974

Para este aspecto se realizan al)unos cam$io para hacer &ue los privados o$tuvieran $ene+icios al i)ual &ue anteriormente lo hacia el estado* Se cre( cre( una una re+o re+orm rmaa tri$ tri$ut utar aria ia intr introd oduc ucie iend ndo o la co corr rrec ecci ci(n (n mone moneta tari riaa y el elim imin inaa la lass discriminaciones tri$utarias% se eliminaron los incentivos y la retenci(n de las utilidades por parte de las sociedades an(nimas*

Adems se dio apertura dentro del país a los $ancos comerciales y a sociedades +inancieras% los &ue mantenían las cuentas a la vista y a plazo*

Como podemos ver e'isti( un )ran cam$io desde 1"#6 ya &ue paso de ser un mercado apa)ado% intern interno% o% y sin posi$i posi$ili lidade dadess de crecim crecimien iento to alto% alto% adems adems no da$a da$a nin)un nin)unaa se)uri se)uridad dad para para inversionistas e'tranjeros ya &ue la mayoría de las compa!ías eran +iscales y eran &ue o$tenían todos los $ene+icios* 5ue)o de esto se a$ri( el mercado se lo)ro paulatinamente tener un mercado mas dinmico% se incent inc entivo ivo el in)res in)reso o de nuevas nuevas invers inversion iones es e'tran e'tranjer jeras% as% adems adems de mejora mejorarr los si siste stemas mas de e'portaci(n dentro del país% todos los cam$ios &ue se hicieron en el país lo)raron re+ormar la economía y lo)ro tener la actividad &ue ahora tenemos*

i$lio)ra+ía 1

*8 instituto pro+esional IACC% +inanzas de corto plazo contenidos de a semana *

2

*8 Cetu Cetuch chil ile* e*cl cl 201 2014 4%% 201*

 

6

*8 @acienda*cl 2014% ue es el mercado de capitales% e'traído de online*iacc*cl% el 20>0?>201*